公司研究丨点评报告丨江苏银行（600919.SH） [Table_Title] 利息增速回升，零售需求回暖 ——2024 年年报点评 报告要点 丨证券研究报告丨 马祥云 盛悦菲 SAC：S0490521120002 SAC：S0490524070002 SFC：BUT916 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% [Table_Summary] 江苏银行 2024 全年营收同比增速 8.8%，四季度单季同比增速 18.5%，四季度利息净收入加速 增长拉动营收增速回升，归母净利润同比增速 10.8%，四季度单季同比增速 16.5%。年末贷款 较期初+10.7%，四季度零售贷款环比增长 4.2%加速增长。全年净息差 1.86%，较上半年下降 4BP，同比下降 12BP，预计四季度息差降幅收敛，带动利息净收入加速增长，负债成本加速改 善是核心。年末不良贷款率环比持平于 0.89%，拨备覆盖率环比下降 1pct 至 350%，年末个人 贷款不良率较上半年末有所下降。 分析师及联系人 [Table_Author] 1 research.95579.com 丨证券研究报告丨 2025-04-22 江苏银行（ ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 根据渤海汇金证券资产管理有限公司（以下简称"本公司"）与江苏银行股份有限公司签署的基金销售代 理服务协议，自2025年4月23日起，本公司增加江苏银行融联创同业交易平台为本公司旗下部分基金的 代销机构，同时参加其费率优惠活动，现将有关事项公告如下： 一、江苏银行融联创同业交易平台适用基金及业务范围 ■ 自2025年4月23日起，投资者可在江苏银行融联创同业交易平台办理上述基金的开户、申购、赎回、定 投等业务，进行相关信息查询并享受相应的售后服务。具体办理程序请遵循代销机构的规定。 二、费率优惠活动具体安排 1、费率优惠内容 自2025年4月23日起，投资者通过江苏银行融联创同业交易平台申购本公司旗下上述基金，申购费率不 设折扣限制，具体折扣费率以江苏银行融联创同业交易平台所示公告为准，但江苏银行融联创同业交易 平台不得低于成本销售上述基金。基金原申购费率请详见基金合同、招募说明书（更新）等法律文件， 以及本公司发布的最新业务公告。 费率优惠期限内，如本公司新增通过江苏银行融联创同业交易平台代销的其他旗下基金，则自该基金在 江苏银行融联创同业交易平台开放申（认） ...

报告关键要素 江苏银行发布2024 年度业绩报告。 投资要点: 盈利预测与投资建议：江苏银行整体规模扩张保持高位，增长韧性较强。2024 年全年每股分红0.52 元，当前股价对应的股息率5.3%。 我们预计2025-2027 年归母净利润分别为344 亿元、362 亿元和383 亿元，对应的同比增速分别为 7.91%、5.47%和5.73%。按照江苏银行A 股4 月18 日收盘价9.87 元，对应2025-2027 年PB 估值分别为 0.72 倍、0.65 倍和0.59 倍。维持增持评级。 风险因素：银行业整体受宏观经济、货币政策以及监管政策的影响较大，经济以及相关政策的变动，都 将对银行的经营产生重要影响。 包括净息差的变动、资产质量预期等。 规模扩张保持高位：2024 年江苏银行营收同比增速8.8%，归母净利润同比增速10.8%。其中，受规模增 长的支撑，利息净收入实现正增长。截至2024 年末，总资产同比增速16%，其中，重塑口径的贷款同 比增速11%；金融投资同比增速24%。贷款新增主要来自于三个行业，租赁和商务服务业、制造业与水 利、环境和公共设施管理业。整体看，规模增速仍维持较快水平。2024 ...

近日，江苏银行(600919.SH)发布《2024年ESG暨社会责任报告》。该报告是江苏银行披露的第4份ESG 报告，也是自2013年起披露的第12份社会责任报告，旨在完整全面、客观准确地展示该行在ESG方面的 具体实践。 2024年，江苏银行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，完整、准确、全面贯彻新发展理念， 将环境、社会及治理(ESG)理念融入全行战略发展、经营管理和企业文化，以深耕"五篇大文章"为着力 点优化金融供给，全力支持经济社会高质量发展，满足人民日益增长的美好生活需求。2024年度内，该 行万得(Wind)ESG评级提升至A，位列66家上市(A+H)银行第2位；明晟(MSCI)ESG评级提升至BBB，为 国内城商行最高评级，彰显了在可持续发展领域的领先地位。 稳步前行，助力谱写现代化建设新篇章 依托"苏银绿金"服务模式，江苏银行联合省工信厅推出"绿色工厂贷"产品，持续为绿色低碳重点领域提 供高质量金融供给。此外，该行制定出台《江苏银行环境、社会和治理风险管理政策》，将ESG风险嵌 入投融资业务流程，合理配置信贷资源，向低能耗、低污染、低排放行业企业倾斜。 目前，江苏银行已初步构建负责任银行 ...

盈利增长较快 [Table_StockName] ——江苏银行（600919）点评报告 [Table_ReportDate] [Table_Summary] 报告关键要素: 江苏银行发布 2024 年度业绩报告。 投资要点: 规模扩张保持高位：2024 年江苏银行营收同比增速 8.8%，归母净 利润同比增速 10.8%。其中，受规模增长的支撑，利息净收入实现 正增长。截至 2024 年末，总资产同比增速 16%，其中，重塑口径 的贷款同比增速 11%；金融投资同比增速 24%。贷款新增主要来自 于三个行业，租赁和商务服务业、制造业与水利、环境和公共设施 管理业。整体看，规模增速仍维持较快水平。2024 年日均值测算的 净息差为 1.86%，同比下降 12BP。其中，生息资产收益率较年初下 降 30BP，计息负债成本率下降 21BP。 手续费净收入同比正增长，其他非息收入储备充足：2024 年手续 费及佣金净收入同比增长 3.3%，其中，主要贡献来自于结算与清 算以及承销业务收入的同比多增。三季度以来，其他债权投资规模 增速相对较快，结合其他综合收益中债务工具的公允价值变动数据 看，接近同期归母净利润的 21% ...

银行 2025 年 4 月 21 日 江苏银行(600919.SH) 营收表现亮眼，资负扩张积极 相关研究报告 强烈推荐（维持） 股价：9.87 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.jsbchina.cn | | 大股东/持股 | 江苏省国际信托有限责任公司/6.98% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 18,351 | | 流通 A 股(百万股) | 18,351 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 1,811 | | 流通 A 股市值(亿元) | 1,811 | | 每股净资产(元) | 12.73 | | 资产负债率(%) | 92.1 | 行情走势图 【平安证券】江苏银行（600919.SH）*季报点评*盈利 增长稳健，成本管控力度加大*强烈推荐20241030 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | | 许淼 | 投资咨询资格编号 | | | S10 ...

盈利预测与投资建议 ⚫ 根据24年财报数据，预测公司25/26/27年归母净利润同比增速为6.6%/6.9%/7.9%， BVPS 为 14.11/15.59/17.22 元（原 25-26 年预测值分别为 14.27/15.95 元），当前股 价对应 25/26/27 年 PB 为 0.70X/0.63X/0.57X。考虑到公司所处区域信贷需求旺盛， 股息率优势明显，相较可比公司给予 20%估值溢价，即 25 年 0.89 倍 PB，对应合理 价值 12.57 元/股，维持"买入"评级。 风险提示： 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 公司主要财务信息 核心营收表现强势，个贷不良处置力度加 大 ——江苏银行 24 年年报点评 核心观点 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 74,293 | 80,815 | 86,040 | 91,680 | 97,682 | | 同比增长 (%) | 5.3% | 8.8% | 6.5% | 6.6% | ...

核心营收表现强势，个贷不良处置力度加 大 ——江苏银行 24 年年报点评 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 根据24年财报数据，预测公司25/26/27年归母净利润同比增速为6.6%/6.9%/7.9%， BVPS 为 14.11/15.59/17.22 元（原 25-26 年预测值分别为 14.27/15.95 元），当前股 价对应 25/26/27 年 PB 为 0.70X/0.63X/0.57X。考虑到公司所处区域信贷需求旺盛， 股息率优势明显，相较可比公司给予 20%估值溢价，即 25 年 0.89 倍 PB，对应合理 价值 12.57 元/股，维持"买入"评级。 风险提示： 经济复苏不及预期；信贷需求不及预期；资产质量恶化。 公司主要财务信息 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 74,293 | 80,815 | 86,040 | 91,680 | 97,682 | | 同比增长 (%) | 5.3% | 8.8% | 6.5% | 6.6% | ...

证 券 研 究 报 告 江苏银行（600919）2024 年报点评 推荐（维持） 业绩双位数增长，区域和客户优势夯实 目标价：11.66 元 事项： 4 月 18 日晚，江苏银行披露 2024 年报，2024 年实现营业收入 808.15 亿元， 同比增长 8.78%；实现归母净利润 318.43 亿元，同比增长 10.76%。2024 年末 不良贷款率 0.89%，与年初持平；拨备覆盖率 350.10%，较年初下降 39.43 个 百分点。 评论： 公司研究 城商行 2025 年 04 月 20 日 当前价：9.87 元 华创证券研究所 证券分析师：贾靖 邮箱：jiajing@hcyjs.com 执业编号：S0360523040004 证券分析师：徐康 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com 执业编号：S0360518060005 证券分析师：林宛慧 邮箱：linwanhui@hcyjs.com 执业编号：S0360524110001 公司基本数据 | 总股本(万股) | 1,835,132.45 | | --- | --- | | 已上市流通股(万股) | 1,835,13 ...

2025 年 4 月 20 日 买入（维持） 当前价：9.87 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 公司研究 规模扩张强度不减，营收盈利增长韧性高 ——江苏银行（600919.SH）2024 年年报点评 | 市场数据 | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 183.51 | | 总市值(亿元)： | 1,811.28 | | 一年最低/最高(元)： | 6.89/9.98 | | 近 3 月换手率： | 63.22% | 股价相对走势 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 10.81 | 2.17 | 26.17 | | 绝对 | 4.89 | 1.13 | 31.84 | | 资料来源：Wind | | | | 要点 事件： 4 月 18 日，江苏银行发布 2024 ...