新城控股集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 11 月 25 日 新城控股集团股份有限公司 2024年第一次临时股东大会会议资料 | 会议须知 1 | | --- | | 会议议程 2 | | 议案 1：关于聘任公司 2024 年度审计机构的议案 3 | 新城控股集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议资料 会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保新城控股集团股份有限公司（以下简称"公 司"、"新城控股"）2024 年第一次临时股东大会的正常秩序和议事效率，根据《上 市公司股东大会规则》《公司章程》等有关规定，特制定会议须知如下： 一、公司股东出席本次会议，依法享有各项股东权利，并应认真履行法定义 务，不得侵犯其他股东的合法权益，不得扰乱本次会议的正常秩序。 二、现场出席的股东须遵从工作人员安排在指定区域就坐，并保持手机静音。 如股东要求在大会上发言，应根据大会安排有序发言。主持人可安排公司董事、 监事、高级管理人员或其他相关人员回答股东提问。现场投票过程中股东应听从 大会工作人员安排，维护好股东大会秩序。 1 新城控股集团股份有限公司 2024 年第一次临时股 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" and is maintained [2][7]. Core Insights - The company's revenue for the first nine months of 2024 was 51.563 billion yuan, a decrease of 27.7% year-on-year, while the net profit attributable to shareholders was 1.455 billion yuan, down 41.3% year-on-year [5][6]. - The company has seen a significant decline in contract sales, with a total of approximately 31.833 billion yuan, a decrease of 47.11% compared to the same period in 2023 [6]. - The rental income from commercial operations was stable, amounting to 9.484 billion yuan, an increase from 8.131 billion yuan in the same period last year, with a rental occupancy rate of 97.65% [6][7]. Summary by Sections Financial Performance - For the first nine months of 2024, the gross profit margin was 20.19%, an increase of 1.94 percentage points compared to the same period in 2023, while the net profit margin was 2.82%, a decrease of 0.66 percentage points [5][21]. - The company's operating cash flow net amount decreased by 79.59% year-on-year to 1.781 billion yuan, primarily due to a reduction in contract signing amounts [21]. Market Outlook - The report indicates that the industry policy bottom has emerged, with expectations for sales improvement due to increased government support for the real estate market [6][7]. - The report predicts that the company's earnings per share (EPS) for 2024 will be 0.38 yuan, with a price-to-book (PB) ratio of 0.5-0.6, suggesting a reasonable value range of 13.51-16.21 yuan per share [7][23]. Valuation Metrics - The company’s total market capitalization is approximately 30.857 billion yuan, with a total share capital of 2.256 billion shares [2][19]. - The projected earnings per share for 2024 is 0.38 yuan, with a net asset value per share of 27.02 yuan [7][23].

2024 年 11 月 11 日 公司研究 十月销售表现弱于大市，商业经营目标达成可期 24 年销售承压明显，10 月销售表现弱于大市：24 年 1-10 月，公司实现销售额 344.5 亿元，同比减少 48.0%，同比降幅较 1-9 月扩大 0.9pct，销售额占比前三 的省份分别为江苏（30.7%）、天津（9.8%）、山东（7.4%）；销售面积 467.9 万平米，同比减少 43.9%；销售均价 7363 元/平米，同比下降 7.3%；其中，10 月份公司实现销售额 26.2 亿元，同比减少 56.6%，环比增长 14.2%，销售边际 改善幅度小于 10 月份克而瑞百强房企整体表现（克而瑞百强房企 10 月份销售 额同比+4.9%，环比+70.1%），或因三四线城市销售复苏偏慢及公司近年来新 增土储不足有关。 商业经营稳中有进，全年目标达成可期：截至 24 年 10 月末，公司在管商业物 业共 168 座，总建筑面积 1552 万平米，分别较 23 年末净增加 6 座、49 万平米， 新增物业分别位于上海、广东、福建、四川、青海、内蒙古、河南、山西境内， 商业有序扩张。截至 24 年三季度末，公司在管商业 ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-049 新城控股集团股份有限公司 2024 年 10 月份经营简报 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公司董事会提醒，披露信息所有经营数据未经审计，月度经营数据与定期报 告数据可能存在差异，仅供投资者了解公司现时经营状况作参考。 一、公司 2024 年 10 月份销售情况 10月份公司实现合同销售金额约26.16亿元，比上年同期减少56.63%；合同销 售面积约36.37万平方米，比上年同期减少54.86%。 1-10月公司累计实现合同销售金额约344.49亿元，比上年同期减少47.98%；累 计合同销售面积约467.88万平方米，比上年同期减少43.89%。 | 省份 | 10 月份销售金额（万元） | 10 | 月份销售面积（平方米） | | --- | --- | --- | --- | | 江苏 | | 85,662 | 81,812 | | 天津 | | 25,304 | 27,701 | | 山东 | | 22,051 | 38,729 | ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 公告编号：2024-048 新城控股集团股份有限公司 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 股东大会召开日期：2024年11月25日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 （一）股东大会类型和届次 2024 年第一次临时股东大会 （二）股东大会召集人：董事会 （三）投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相 结合的方式 召开的日期时间：2024 年 11 月 25 日 14 点 00 分 召开地点：上海市普陀区中江路 388 弄 6 号新城控股大厦 A 座公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 25 日 至 2024 年 11 月 25 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平 ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-047 新城控股集团股份有限公司 关于聘任会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 变更会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：本次变更会计师事 务所主要是根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》及《公司章程》 等相关规定，结合市场信息，基于审慎性原则并综合考虑本公司现有业务状况、发 展需求及整体审计需要；公司不存在与前任会计师事务所在工作安排、收费、意见 等方面存在分歧的情形。 新城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"、"新城控股"）于 2024 年 11 月 7 日召开第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于聘任公司 2024 年度审计 机构的议案》。公司拟聘任致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"致 同"）为公司 2024 年度财务审计机构和内部控制审计机构，并提请股东大会授权 公司管理层决定其 2024 年度审计报酬、办理并签署相关服务协议等事项。现将相 关事宜公告如下： 一、拟聘任会计师事务所 ...

证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-045 新城控股集团股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 新城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"、"新城控股"）第四届董事会 第五次会议于 2024 年 11 月 7 日以通讯方式召开。会议应参加董事 5 名，实际参加 董事 5 名，董事王晓松、吕小平和独立董事陈松蹊、陈冬华、徐建东参加会议。董 事长王晓松先生召集并主持本次会议。本次会议的召集、召开及表决程序符合《公 司法》《公司章程》的有关规定。会议审议并通过了如下议案： 一、以 5 票同意、0 票反对、0 票弃权审议通过了《关于聘任公司董事会秘书 的议案》。 聘李峰先生任公司董事会秘书，任期与第四届董事会任期相同。 公司董事会提名委员会于 2024 年 11 月 7 日召开第四届董事会提名委员会第二 次会议，以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于聘任公司董事会秘 书的议案》，并同意将相关事项提交公司董事会审议。 年度审计报酬、办理并签署 ...

新城控股集团股份有限公司 关于变更董事会秘书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会秘书离任情况 新城控股集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于2024年11月7日收 到公司董事会秘书陈鹏先生提交的书面辞职报告。陈鹏先生因工作调整原因，申请 辞去公司董事会秘书职务。根据法律法规和《公司章程》的相关规定，陈鹏先生的 辞职报告自送达公司董事会之日起生效。辞去上述职务后，陈鹏先生不在公司内担 任其他职务。 陈鹏先生确认与公司董事会、监事会以及管理层均未出现任何意见分歧，亦无 任何有关辞职的其他事宜须提请公司及股东注意。 陈鹏先生在担任公司董事会秘书期间恪尽职守、勤勉尽责，公司董事会对陈鹏 先生为公司经营管理和业务发展所做出的重大贡献表示衷心感谢！ 二、董事会秘书聘任情况 证券代码：601155 证券简称：新城控股 编号：2024-046 公司董事会于2024年11月7日召开第四届董事会第五次会议，以5票同意、0票 反对、0票弃权，审议通过了《关于聘任公司董事会秘书的议案》，同意聘任李峰 先生（简历见后 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, with a target price of 15.7 CNY, compared to the current price of 15.04 CNY [5][3]. Core Insights - The company experienced a significant decline in revenue and net profit in the first nine months of 2024, with total revenue of 51.56 billion CNY, down 27.66% year-on-year, and a net profit of 1.45 billion CNY, down 41.31% [1][2]. - The gross margin for the third quarter was reported at 17.5%, reflecting a decrease of 1.9 percentage points compared to the previous quarter, primarily due to a slowdown in residential development business turnover [2]. - The company’s contract sales for the first nine months amounted to approximately 31.8 billion CNY, a decrease of about 47% year-on-year, indicating potential challenges in future sales volume [2]. - The commercial operations segment showed resilience, with total revenue of approximately 9.5 billion CNY for the first nine months, an increase of 16.64% year-on-year, and an occupancy rate of 97.65% as of September 30 [3]. Financial Summary - For the fiscal year 2023, total revenue is projected at 119.17 billion CNY, with a year-on-year growth rate of 3.2%. However, for 2024, revenue is expected to decline by 22.7% to 92.13 billion CNY [4]. - The net profit for 2023 is estimated at 737 million CNY, with a significant decline of 47.1%, but a recovery is anticipated in subsequent years with projected growth rates of 7.0% and 14.0% for 2024 and 2025, respectively [4]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is forecasted at 0.35 CNY, with a slight increase to 0.40 CNY in 2025 and remaining stable in 2026 [4].

Investment Rating - Buy (Maintained) [7] Core Views - The company's operational strength provides a solid foundation, while its development potential offers significant upside [1] - Macro policies have exceeded expectations, with measures such as lowering mortgage rates and down payment ratios, which are expected to benefit high-quality developers like the company [2] - The company's Wuyue Plaza has shown resilience, with operational revenue growing at a 5-year CAGR of 40%, reaching RMB 11.3 billion in 2023 [3] - Debt risks are expected to ease, as operational income can cover interest expenses, with a high probability of repaying USD bonds by the end of 2024 [4] - The company's income structure is optimizing, with operational business gross profit expected to exceed that of the development business by 2025 [6] Operational Performance - As of June 2024, the company has 201 Wuyue Plazas in 137 cities, with 165 already operational and 36 planned to open [3] - Operational revenue reached RMB 6.2 billion in H1 2024, a 19% YoY increase [3] - The company's commercial management capabilities have been strong, maintaining growth even during challenging market conditions from 2019 to 2022 [3] Financials and Valuation - The company's interest-bearing debt stood at RMB 55.8 billion as of June 2024, with an average cost of 6.05% [4] - Operational business gross profit is estimated to reach RMB 10.5 billion annually, with a steady-state revenue of over RMB 15 billion [10] - The DCF valuation of the company's Wuyue Plaza assets is approximately RMB 151.8 billion, with a relative valuation of RMB 60 billion based on a 10x PE ratio [10] - The company's total value is estimated at RMB 40 billion, with the current stock price not fully reflecting its value [10] Catalysts - Regular updates on the company's operational performance, including sales, rental income, and occupancy rates [5] - Continued reduction in debt levels and financing costs [5] - Increasing proportion of operational business income and profit in the financial statements [5] Industry Trends - The real estate industry is shifting towards a model where operational business becomes more important than development [4] - The company's dual-drive model of "development + operation" aligns with market trends, with operational business driving future performance [4]