上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 17.02 | | 资产负债率 % | 81.44 | | 总股本/流通 A 股(百万 ) | 8,904/7,480 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/1,392 | 非银金融 证券分析师 罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com 联系人 罗钻辉 (8621)23297818× luozh@swsresearch.com | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 18.66 | | 一年内最高 / 最低（元） | 21.10/12.93 | | 市 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 业绩简评 10/30，国泰君安发布 24 年三季度财报。24 年前三季度公司实现 营业收入/归母净利分别为 290/95 亿元，同比分别+7%/+10%。24Q3 单季实现营业收入/归母净利分别为 119/45 亿元，同比分别 +37%/+56%。支出端，24Q3 管理费用同比+18.6%，减值计提冲回 1.6 亿（23Q3 计提 0.6 亿）。杠杆率（剔除客户保证金）环比提高 0.1pct 至 4.9 倍，前三季度加权平均 ROE 为 5.97%，同比+0.35pct。 经营分析 手续费业务表现低迷，24Q3 单季手续费及佣金收入 30.6 亿元，同 比-20%。1）Q3 单季经纪业务收入 13.8 亿元，同比-14%，略低于 24Q3 市场交易量下滑幅度。2）投行业务承压，24Q3 公司股权/债 券承销额同比分别-94%/+0.2%，Q3 单季投行收入 6.3 亿元，同比 -43%。3）Q3 单季资管业务收入 9.4 亿元，同比-9%，三季度季末 华安基金/国君资管非货公募规模分别达 3569/408 亿元，同比分 别+6%/+60%，资管收入下滑或系公募业务产品结构调整、 ...

证券时报e公司讯，国泰君安研报称，整体宏观及各方面政策仍偏积极，或持续提振市场预期，我们认 为对钢铁需求不必悲观。 分领域来看，我们预期地产有望逐步止跌企稳，对钢铁需求的负向拖拽将逐步消失；另外，基建有望继 续发挥托底作用，汽车等制造业需求也将平稳增长。 从供给端来看，行业盈利从2022年开始下降，目前已持续亏损约两年时间，行业持续并购、集中度提升 已成为共识，而行业盈利下行也加速了行业并购。 钢铁行业PB低于1倍的公司较为普遍，且个别PB低于0.5倍，我们认为本轮政策将有助于推动钢铁公司 估值修复。 1）推荐产品结构升级的华菱钢铁,技术与产品结构领先的宝钢股份,低成本与机制改善的新钢股份；2） 推荐行业景气的特钢新材料公司,估值及盈利底部的中信特钢、甬金股份，锅炉及油井管需求景气的武 进不锈、久立特材、盛德鑫泰，高温合金龙头图南股份；新材料铂科新材、翔楼新材；3）需求复苏趋 势下,看好有长期格局优势的上游资源品,推荐河钢资源、鄂尔多斯、大中矿业、安宁股份。 ...

2024 年 10 月 31 日 公司研究 增持（维持） 当前价：18.66 元 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 联系人：李爱娅 liaiya@ebscn.com 业绩修复回升，自营贡献主要营收 | --- | --- | --- | --- | |--------------|-------|-------|-------| | 收益表现 \n% | \n1M | 3M | 1Y | | 相对 | 6.1 | 16.2 | 16.1 | | 绝对 | 2.6 | 9.0 | 4.4 | | 资料来源： | Wind | | | ——国泰君安（601211.SH）2024 年三季报点评 敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 | --- | --- | |----------------------|-------------| | | | | | | | 市场数据 | | | | | | 总股本(亿股 ) | 89.04 | | 总市值(亿元)： | 1,661.44 | | 一年最低/最高(元 )： | ...

国泰君安证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 1 / 18 证券代码：601211 证券简称：国泰君安 国泰君安证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|--------------------------------------|-----------------|-------------- ...

国泰君安证券 TAI JUNAN SECURITIES 2024 国泰君安 半年度报告 INTERIM REPORT 股票代码: 601211 目录 C O N T N T E | --- | --- | |-------|----------| | | | | 3 | 重要提示 | | 6 | 释义 | | 9 | 公司简介 | | 12 | 业绩概览 | 公司治理 42 公司治理 48 环境与社会责任 52 重要事项 63 股份变动及股东情况 71 优先股相关情况 72 债券相关情况 财务报告及备查文件 95 财务报告 220 证券公司信息披露 S | --- | --- | |--------------|------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 一、载有本公司法定代表人、主管会计工作负责人及会计机构负责人签名盖章的财务报告文本 | | 备查文件目录 | 二、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有本公司文件的正本及公告原稿 | | | 三、其他有关 ...

证券时报e公司讯，国泰君安研报表示，玉米现货价格自10月9日之后下跌至2240-2250元/吨的区间，处 于近3年低位，近期均处于磨底阶段。 根据农业农村部市场预警专家委员会预测，近期国内玉米进口量持续大幅减少，玉米饲用、深加工消费 量稳步增加，叠加中央储备粮佳木斯等东北直属库点已开始收购，新季玉米价格底部有支撑，玉米粮价 触底回升值得期待。 ...

证券时报e公司讯，国泰君安研报表示，生猪养殖板块三季度盈利丰厚，量、价、重均高于2023年同 期。 往后看四季度，量和价预计也将有同比明显增长。 横向进行板块间比较，当前业绩和下季度业绩同比高增速，2025年的猪价预期未来也将继续上调，因此 板块间比较优势来看，生猪养殖板块的配置优势明显。 ...

证券时报e公司讯，10月28日国泰君安研报表示，此轮北交所行情由流动性和情绪共振驱动，目前北证 50的PE（TTM）已达到48.4倍，新高不言顶，但要谨防后续行情波动加大，配置方便可以考虑高切 低，选择估值相对较低但受益于整体北交所流动性改善的个股。 ...

证券时报e公司讯，10月28日国泰君安研报表示，短周期看，内外供需边际改善，稀土价格有望延续回 暖。 2024年第二季度开始，由于第一、二批稀土配额增速放缓，加之前期大幅跌价后厂商挺价意愿较强，供 给边际收紧。 而需求端前期下游厂商库存持续去化，金九银十电动车/风电旺季的集中采购推动需求边际回暖。 海外方面，美国大选临近，若大选后海外加征关税预期升温，若2024年第四季度海外稀土、磁材提前补 库，将助推稀土需求边际转好。 整体看供需均边际改善，价格回暖有望延续。 ...