证券之星消息，11月26日上海国泰海通证券资产管理有限公司发布《国泰海通安裕中短债债券型证券投 资基金暂停大额申购（含定期定额投资）的公告》。公告中提示，为了保证基金的平稳运作，保护基金 份额持有人利益，自2025年11月26日起国泰海通安裕中短债债券型证券投资基金暂停大额申购（含定期 定额投资），申购上限金额为100.0万元，下属分级基金调整明细如下： | 分级基金简称 | 代码 | 是否暂停（大额）申购 | 申购限额 转入限额 定投限额 | | --- | --- | --- | --- | | | | (转入转出、赎回、定投) | (元) (元) (元) | | 国泰海通安裕 中短债债券A | 025594 | 를 | | | 国泰海通安裕 中短债债券C | 025595 | 를 | | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

证券之星消息，11月26日上海国泰海通证券资产管理有限公司发布《国泰海通安悦债券型证券投资基金 暂停大额申购（含定期定额投资）的公告》。公告中提示，为了保证基金的平稳运作，保护基金份额持 有人利益，自2025年11月26日起国泰海通安悦债券型证券投资基金暂停大额申购（含定期定额投资）， 申购上限金额为100.0万元，下属分级基金调整明细如下： | 分级基金简称 | 代码 | 是否暂停（大额）申购 申购限额 转入限额 定投限额 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | (转入转出、赎回、定投) | (元) | (元) | (元) | | 国泰海通安总信号A 025556 | | 를 | | | | | 国泰海通安悦佳学C 025597 | | 를 | | | | 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 当前，随着券商业务日趋多元化、客户账户不断增加，客户主要有普通经纪、信用账户、股票期权户以及基金投顾账户 四类账户；各个账户间各自分立，客户资金划转不便。这对证券公司现有账户管理制度提出了整合和优化的新要求。 "支持证券公司从建立综合客户账户、允许同名划转、分类账户管理等方面开展账户管理功能优化试点，优化券商账户 主要是出于整合与优化账户体系的要求，优化客户体验，提升客户服务效率。"证监会指出。 监管同时强调，内部账户管理功能优化，应在现有客户交易结算资金第三方存管框架下开展。 智通财经记者 | 孙艺真 券商财富管理转型加速推进，券商综合账户试点再迎"新面孔"。 智通财经从业内获悉，近期，国联民生（601456．SH）、东方证券（600958.SH）、东吴证券（601555．SH）、平安 证券、西部证券（002673.SZ）、东北证券（000686.SZ）、东方财富（300059.SZ）、华鑫证券8家证券公司获批券商综 合账户试点。 这意味着，时隔三年，券商综合账户试点第三度迎来扩容，开展券商综合账户试点的券商数量从现有的12家已增加到 ...

Core Viewpoint - The report from Guotai Junan Securities maintains an "Overweight" rating for Trip.com Group (09961) with a target price of HKD 733, highlighting steady domestic growth and continued high growth overseas, alongside increased investment returns and expanding user share and influence [1]. Financial Performance - In Q3 2025, the company achieved revenue of CNY 18.367 billion, a year-on-year increase of 15.52%. Adjusted EBITDA was CNY 6.346 billion, up 11.73%, and adjusted operating profit reached CNY 6.134 billion, reflecting a 12.2% increase. The net profit attributable to shareholders surged to CNY 19.890 billion, a remarkable increase of 194.01%, while adjusted net profit excluding non-recurring items was CNY 19.156 billion, up 221.25% [2]. Travel Segments Analysis - Business travel has accelerated, but group tours have shown a slowdown. Transportation growth rebounded in Q3 2025, with a year-on-year increase of 11.6%, compared to 10.8% in Q2 2025. Hotel growth remained in double digits but showed a sequential slowdown. The decline in group tours since Q1 2025 is attributed to a structural shift towards independent travel and external risk factors affecting key destinations in Southeast Asia and East Asia. Business travel revenue growth has improved, marking the highest growth since Q1 2024, indicating a stabilization in demand [3]. Profitability and Market Competition - The company maintained stable profit growth, with a slight decline in gross margin primarily due to the increased share of overseas business and structural factors. Since 2025, the company has significantly increased investment in Trip, aligning marketing expenses with previous budgets. This investment has contributed to rapid growth in overseas Trip and a swift increase in user share. The competitive landscape is expected to shift towards capturing incremental shares from offline to online markets. The company has shown consistent profit margin improvement over several quarters, indicating a favorable competitive environment and stable profitability, with smooth progress in overseas markets [4].

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，维持携程集团-S(09961)"增持"评级，目标价733元港 币，国内增速稳健，海外延续高增长趋势，公司投资收益增加，持续扩大用户份额及影响力。 国泰海通主要观点如下： 业绩超预期 ①盈利润端表现延续一贯稳定的传统，毛利率同降主要为海外业务占比提升以及结构因素所致;。②从 25年开始，公司明显加大了Trip投入，也使得营销费用基本是按照此前预算消耗。该行认为，这与海外 市场部分目的地竞争对手加大投放有关。但上述营销投放也切实带来了海外Trip高速增长，且用户份额 快速提升的事实。因此，竞争将更多获取的是线下市场线上化的增量份额。③携程已延续多个季度利润 率持续提升，反映出竞争格局好，利润稳定性和确定性高，且海外进展相对顺利。 风险提示 经济波动影响商旅需求，海外竞争，出境目的地风险。 25Q3单季实现营收183.67亿元/+15.52%，经调整EBITDA63.46亿元/+11.73%，经调整营业利润61.34亿 元/+12.2%。因出售部分投资收益，因此归母净利润198.90亿元/+194.01%，经调整归母扣非净利润 191.56亿元/+221.25%。 商旅提 ...

日前，红塔证券发布公告，公布了股份回购的相关进展。Wind数据显示，今年以来，西部证券、国金 证券、华安证券、中泰证券、东方证券、财通证券、国泰海通、红塔证券、华泰证券9家上市券商陆续 回购公司股份，累计耗资超24亿元（不含交易费用，下同）。（中国证券报） ...

股指期货数据日报 2025年11月25日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | | 成交额 | +/- | | 持仓量 +/- | | 持仓保证金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 7249.95 | 1.31% | 24,543 | | 2 % | 4,042 | | 10% | | | | | | IM2512 | 7172.00 | 0.85% | 152,757 | | -5% | 2,200 | | -3% | 211,318 | -9,330 | 364 | | | IM2601 | 7103.40 | 0.79% | 6,715 | | -15% | 9 | 6 | -14% | 8,020 | 246 | | 1 4 | | IM2603 | 6954.00 | 0.79% | 38,225 | | -1% | 534 | | 0 % | 97,216 ...

证券之星消息，11月25日证券板块较上一交易日上涨0.14%，首创证券领涨。当日上证指数报收于 3870.02，上涨0.87%。深证成指报收于12777.31，上涨1.53%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601136 | 首创证券 | 20.99 | 3.91% | 55.51万 | | 11.43亿 | | 000686 | 东北证券 | 9.09 | 2.13% | 86.21万 | | 7.90亿 | | 601211 | ■泰海通 | 19.03 | 1.71% | 74.00万 | | 14.09 乙 | | 066109 | 南京证券 | 8.12 | 0.74% | 0 22.26万 | | 1.81亿 | | 600864 | 哈投股份 | 6.81 | 0.59% | 21.06万 | | 1.44亿 | | 600155 | 华创云信 | 7.03 | 0.57% | 42.72万 | | 3.03亿 | | 60 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，物流无人车早期用于快递配送场景，近年来最大的边际变化 是探索出更广阔的城市配送市场，包括快消配送、异地电商、本地生鲜等多样化场景，成功跨过规模化 交付门槛。单车商业模型跑通后行业进入规模扩张阶段，城市配送市场以长尾客户为主，在此阶段渠道 运营能力将成为重点，客户开拓、场景开拓、运力市场、路权推进四方面都需要建立渠道运营体系。具 身智能落地无人驾驶，低速载货无人车率先商业化拥有持续学习能力的无人驾驶车辆是具身智能的表现 形态。 国泰海通主要观点如下： 城配场景无人驾驶可行性高，零部件降本打下规模化基础 城配场景具有路线固定、低速行驶、短驳等特征，L4自动驾驶技术跑通落地，行业跨入万台交付。物 流无人车发展已历十年，早期价格昂贵，随着技术路线优化以及关键零部件价格下降，售价已从百万级 别降至10万以内。单车模型跑通，开拓城配市场重点在渠道运营能力，三方玩家参与竞争经过测算，预 计2030年物流无人车市场空间达657.5亿元。其中，车辆销售市场240亿元，运营服务市场417.5亿元。 单车商业模型跑通，数据飞轮已现 无人驾驶可按照载人与载货、高速与低速、开放与封闭的区别,划分 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持BOSS直聘-W(02076)目标价109.66元港币，维持增持评 级，收入业绩均超预期，需求改善驱动明显回暖，营销投放克制情况下依然完成规模增长目标;受宏观 经济波动及自身增速均值回归的影响，公司收入增速放缓，但公司进行了出色的费用控制，在保证核心 经营指标继续正增长的情况下，利润率继续提升。 国泰海通主要观点如下： 业绩简述 公司25Q3营业收入21.63亿/+13.17%;GAAP归母净利润8.06亿/+72.22%;经调整净利润9.91亿/+34.23%。 ①研发费用率同比大幅下降5.42pct;销售费用率同比-9.13pct。②公司在销售投放力度保持克制情况下， 企业付费用户和求职者活跃度维度加速增长(1-10月累计新增用户超4,000万)。③上述特征表明公司确实 已经建立起品牌心智，因此平台对求职者和招聘者有高粘性。④本季公司财报体现出需求回暖带动利润 增长的特点，后续公司AI将在匹配效率和增量产品维度为公司贡献增量业绩。 风险提示 经济波动影响招聘、招聘平台竞争加剧。 收入业绩均超预期，需求明显回暖 ①收入和业绩加速增长背后反映的需求回暖是最大亮点。② ...