证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2026-004 国泰海通证券股份有限公司 2025年年度业绩预增公告 公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 业绩预告的具体适用情形：实现盈利，且净利润与上年同期相比上升 50% 以上。 国泰海通证券股份有限公司（以下简称公司）预计 2025 年年度实现归属 于母公司所有者的净利润人民币 275.33 亿元到人民币 280.06 亿元，同比增加 111%到 115%。 预计公司 2025 年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的 净利润人民币 210.53 亿元到人民币 215.16 亿元，同比增加 69%到 73%。 一、本期业绩预告情况 1.经初步测算，预计公司 2025 年年度实现归属于母公司所有者的净利润人 民币 275.33 亿元到人民币 280.06 亿元，与上年同期（人民币 130.24 亿元）相比， 将增加人民币 145.09 亿元到人民币 149.82 亿元，同比增加 111%到 115%。 2.预计公司 2025 年年度实 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，1月27日，国泰海通(601211.SH)公告称，预计2025年归属于上市公司股东的净利润为 275.33亿元至280.06亿元，同比增加111%至115%。2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行，公司 积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规模效应和互补效应，优化升级零售、机构、企业三 大客户服务体系，以提升综合能力实现客户经营"增量扩面、提质增效"，资产规模及经营业绩创历史新 高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长，此外因公司吸收合并海通证券股份有限公司所产 生的负商誉计入营业外收入。 ...

格隆汇1月27日丨国泰海通(601211.SH)公布，公司预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润人 民币275.33亿元到人民币280.06亿元，同比增加111%到115%。预计公司2025年年度实现归属于母公司 所有者的扣除非经常性损益的净利润人民币210.53亿元到人民币215.16亿元，同比增加69%到73%。 报告期内，公司积极践行金融使命，主动服务国家重大战略，坚持稳中求进、主动作为，平稳高效完成 合并交易，有序推动整合融合，扎实做好金融"五篇大文章"，全面提升经营管理水平，初步实现"1+1＞ 2"的效果，为加快打造一流投资银行奠定坚实基础。 2025年，国内资本市场活跃度与景气度上行，公司积极把握市场机遇，充分发挥合并后的品牌优势、规 模效应和互补效应，优化升级零售、机构、企业三大客户服务体系，以提升综合能力实现客户经营"增 量扩面、提质增效"，资产规模及经营业绩创历史新高，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增 长，此外因公司吸收合并海通证券股份有限公司（以下简称本次吸收合并）所产生的负商誉计入营业外 收入。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——国际金价冲破5000美元！7年涨了280%，什么时候才见顶？专家：关键还 看美元，重点关注国际货币体系、降息和科技革命 （记者 王晓波） 每经AI快讯，云南白药发布公告称，2026年1月23日，云南白药接受国泰海通调研，公司证券事务代表 李孟珏、投资者关系管理张昱、杨可欣参与接待，并回答了投资者提出的问题。 ...

冷却液的选择直接影响整个液冷系统的安全性、寿命与运维成本，是液冷产业链中价值密度最高的环节 之一。不同类型的液冷系统在结构设计、工作原理和应用场景上存在显著差异，因而对冷却液的物理化 学性能提出了差异化要求。冷板式液冷系统以水基溶液为主导；油基冷却液泛指以有机碳氢化合物为基 础成分的冷却介质，广泛应用于单相浸没式液冷系统；氟化液是最理想的数据中心冷却液介质，但由于 成本的考量目前更适配两相冷板、浸没式与微通道导入等对散热要求较高的高功率应用场景。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2025年可视为数据中心液冷的"落地元年"，全球各地区对新 建数据中心电源使用效率普遍提出硬约束，推动数据中心的节能减排，将液冷从"可选配置"推向"合规 必选"。技术路线上看，冷板式与浸没式两大技术路线的竞争与互补正主导着液冷行业发展的方向，目 前冷板式以80%的市场占比坐稳商业化落地的主流位置，浸没式则凭借极致的散热潜力被公认为未来高 密算力场景的核心方向。建议关注氟化液行业具备技术积累和产业链优势的中国企业。 国泰海通主要观点如下： 2025年可视为数据中心液冷的"落地元年"，其本质是算力密度物理极限与能效考核刚性约束两条 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，太空光伏领域获关注，"人工智能+"被写入国家规划，各地 政策密集出台。深城交(301091.SZ)、苏交科(300284.SZ)等公司围绕交通治理与低空场景，华设集团 (603018.SH)、设计总院(603357.SH)针对工程设计领域，均加速自研AI应用落地，推动行业效率提升与 智能化转型。 (1)深城交构建"多模式AI调控业务引擎"，支撑城市级交通智能治理转型和一体化服务升级，已在深圳 市实现交通融合规划评估、大型枢纽运力优化等领域试点。2025年12月公告拟增募资不超过18亿元，用 于交通大模型与生态应用、具身智能交通设备等方向。(2)苏交科自主研发"无人机自主运维与智能管控 一体化低空AI综合巡检平台"，构建"任务管理-航线规划-飞行监控-智能识别-数据归档"全流程智能闭环 系统，全面满足复杂场景下无人化巡检作业需求。2025年10月，苏交科与中移上研院、长智云签署合作 协议，推动构建"AI+通信+基建"的战略协同生态。 华设集团与设计总院围绕工程设计场景推进垂直AI应用研发 (1)华设集团子公司狄诺尼发布自主研发的AiRoad道路快速方案设计系统，可将方案设 ...

2026年01月27日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 | 观点与策略 | | --- | | 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 | 2 | | 碳酸锂：采买补库需求支撑，下方空间有限 | 4 | | 工业硅：上游工厂减产，底部存支撑 | 6 | | 多晶硅：关注会议相关情况 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2026 年 1 月 27 日 商 品 研 究 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈 不锈钢：印尼加剧镍矿担忧，镍铁跟涨支撑重心 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 145,380 | -2,630 ...

Core Insights - The article discusses significant events in the private equity fund market from January 19 to January 25, highlighting government initiatives and new fund establishments aimed at promoting innovation and investment in various sectors [5]. Government-Backed Funds - The National Development and Reform Commission announced plans to establish a national-level merger fund to enhance government investment and promote innovation and entrepreneurship [7]. - The Beijing Zhongguancun Science City Technology Growth Fund is set to invest in five sub-funds, focusing on various sectors including healthcare and robotics [8]. - The Pudong New Area government is launching a 2 billion yuan seed fund to support AI innovation, emphasizing collaboration with educational institutions [8]. - Guangzhou has introduced a pilot program to address financing challenges in technology transfer, allowing for a "first invest, then equity" model [9]. - Jiangsu Nanjing's advanced manufacturing fund is set to invest in high-end equipment and emerging industries, with a target size of 2 billion yuan [9]. Market-Driven Funds - Coller Capital successfully raised $17 billion for its CIP IX fund, marking the largest fund in the company's history, focusing on secondary market investments [14]. - Hengxu Capital completed the first closing of its fourth flagship fund, raising over 2 billion yuan, with plans to reach 3.5 billion yuan [15]. - The Xiamen Torch Fund II, with a size of 1 billion yuan, aims to invest in strategic emerging industries such as new materials and aerospace [16]. - The Hubei Port and Shipping Development Fund expanded to approximately 2.8 billion yuan, focusing on transportation projects [16]. Corporate Investments - Lek Electric plans to invest 190 million yuan in a venture capital fund targeting high-end manufacturing and core technologies [19]. - Ningbo Deyu plans to invest 86 million yuan in a fund focused on robotics and AI [20]. - Silver Technology is investing 50 million yuan in a private equity fund for communication and smart terminal industries [21]. - Wuyang Control's subsidiary intends to invest 30 million yuan in a fund targeting advanced technology and modern services [21].

高速公路行业2023年呈现压制性需求与改扩建效应等集中释放，驱动通行量高增与盈利明显增长。自 2024下半年至2025上半年，高速公路行业通行量持续承压，其中货车通行量同比缩减，与公路行业货运 量稳健增长趋势呈现明显背离，该行推测主要为经济波动下国道分流与差异化收费等影响。根据观察， 2025Q3高速公路行业通行量已同比转正，且2025Q4改善趋势持续。该行预计过去一年分流影响或已体 现充分，未来高速公路通行需求有望恢复稳健增长趋势。同时，高速公路公司普遍把握LPR持续下降， 积极优化债务结构，预计财务费用压降将继续保障高速公路盈利增长。高速公路公路分红政策稳定，未 来改扩建资本开支压力相对可控，仍是交运行业红利优选。 《收费公路管理条例》全面修订酝酿多年，预计将加速推进 《收费公路管理条例》是高速公路行业最重要政策，于2004年颁布并执行至今，延续了上位法《公路 法》明确的"合理回报"与"征税养护"等基本原则，有效保障过去四十年中国公路网快速建设。但随着公 路建造成本不断上升而收费标准长期不变，新建与改扩建项目收益下降，融资难度加大，债务风险不断 累积，更难以保障地方未来十年将大幅增长的养护管理资金需求。交 ...

国泰海通发布研报称，太阳能是商业航天中唯一可靠的能源，并且其光照强度约为地面光伏的5-10倍， 发电量较地面成倍提升。目前海外如SpaceX等企业在火箭发射等方面具备成本优势，催生了低轨卫星 互联网等商用场景的发展，未来太空数据中心等商业模式有望得到大力开发，国内厂商凭借在晶硅和钙 钛矿等技术上的成本和技术优势，将在太空数据中心的能源供应中扮演重要角色。 国泰海通主要观点如下： 发展契机 目前砷化镓是太空能源的主流路线，晶硅和钙钛矿技术的成本和效率正不断提升，砷化镓性价比提升空 间相对有限。太空数据中心未来的需求潜力较大，而砷化镓的成本和供给受到一定的约束，企业已开始 探索使用晶硅和钙钛矿叠层方案，部分晶硅企业已开始成功出货。 技术路线 该行认为，如果发展太空数据中心等商业场景，经济性将成为一个重要的因素，钙钛矿和晶硅凭借较好 的成本优势有机会取得成功。根据Starcloud的白皮书，能源成本是太空数据中心的最大成本变数，根据 该行测算，晶硅组件的供应最成熟，在制造成本端有较为明显的优势，而钙钛矿组件由于质量比功率的 优势，能够显著降低发射成本。 市场前景 马斯克称每年要在太空部署100GW的AI算力，如果马 ...