股指期货数据日报 2025年11月25日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | | 成交额 | +/- | | 持仓量 +/- | | 持仓保证金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 7249.95 | 1.31% | 24,543 | | 2 % | 4,042 | | 10% | | | | | | IM2512 | 7172.00 | 0.85% | 152,757 | | -5% | 2,200 | | -3% | 211,318 | -9,330 | 364 | | | IM2601 | 7103.40 | 0.79% | 6,715 | | -15% | 9 | 6 | -14% | 8,020 | 246 | | 1 4 | | IM2603 | 6954.00 | 0.79% | 38,225 | | -1% | 534 | | 0 % | 97,216 ...

证券之星消息，11月25日证券板块较上一交易日上涨0.14%，首创证券领涨。当日上证指数报收于 3870.02，上涨0.87%。深证成指报收于12777.31，上涨1.53%。证券板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601136 | 首创证券 | 20.99 | 3.91% | 55.51万 | | 11.43亿 | | 000686 | 东北证券 | 9.09 | 2.13% | 86.21万 | | 7.90亿 | | 601211 | ■泰海通 | 19.03 | 1.71% | 74.00万 | | 14.09 乙 | | 066109 | 南京证券 | 8.12 | 0.74% | 0 22.26万 | | 1.81亿 | | 600864 | 哈投股份 | 6.81 | 0.59% | 21.06万 | | 1.44亿 | | 600155 | 华创云信 | 7.03 | 0.57% | 42.72万 | | 3.03亿 | | 60 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，物流无人车早期用于快递配送场景，近年来最大的边际变化 是探索出更广阔的城市配送市场，包括快消配送、异地电商、本地生鲜等多样化场景，成功跨过规模化 交付门槛。单车商业模型跑通后行业进入规模扩张阶段，城市配送市场以长尾客户为主，在此阶段渠道 运营能力将成为重点，客户开拓、场景开拓、运力市场、路权推进四方面都需要建立渠道运营体系。具 身智能落地无人驾驶，低速载货无人车率先商业化拥有持续学习能力的无人驾驶车辆是具身智能的表现 形态。 国泰海通主要观点如下： 城配场景无人驾驶可行性高，零部件降本打下规模化基础 城配场景具有路线固定、低速行驶、短驳等特征，L4自动驾驶技术跑通落地，行业跨入万台交付。物 流无人车发展已历十年，早期价格昂贵，随着技术路线优化以及关键零部件价格下降，售价已从百万级 别降至10万以内。单车模型跑通，开拓城配市场重点在渠道运营能力，三方玩家参与竞争经过测算，预 计2030年物流无人车市场空间达657.5亿元。其中，车辆销售市场240亿元，运营服务市场417.5亿元。 单车商业模型跑通，数据飞轮已现 无人驾驶可按照载人与载货、高速与低速、开放与封闭的区别,划分 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，维持BOSS直聘-W(02076)目标价109.66元港币，维持增持评 级，收入业绩均超预期，需求改善驱动明显回暖，营销投放克制情况下依然完成规模增长目标;受宏观 经济波动及自身增速均值回归的影响，公司收入增速放缓，但公司进行了出色的费用控制，在保证核心 经营指标继续正增长的情况下，利润率继续提升。 国泰海通主要观点如下： 业绩简述 公司25Q3营业收入21.63亿/+13.17%;GAAP归母净利润8.06亿/+72.22%;经调整净利润9.91亿/+34.23%。 ①研发费用率同比大幅下降5.42pct;销售费用率同比-9.13pct。②公司在销售投放力度保持克制情况下， 企业付费用户和求职者活跃度维度加速增长(1-10月累计新增用户超4,000万)。③上述特征表明公司确实 已经建立起品牌心智，因此平台对求职者和招聘者有高粘性。④本季公司财报体现出需求回暖带动利润 增长的特点，后续公司AI将在匹配效率和增量产品维度为公司贡献增量业绩。 风险提示 经济波动影响招聘、招聘平台竞争加剧。 收入业绩均超预期，需求明显回暖 ①收入和业绩加速增长背后反映的需求回暖是最大亮点。② ...

Core Viewpoint - The report from Guotai Haitong indicates that with economic recovery and the implementation of the "old-for-new" policy for heavy trucks in 2025, domestic heavy truck sales are expected to gradually rebound, with a projected sales volume of 1.067 million units in 2025, representing an 18% year-on-year increase [1] Summary by Sections Overall Sales Performance - In October, domestic heavy truck sales reached 106,000 units, marking a 60% year-on-year increase and a 1% month-on-month increase. Cumulatively, from January to October, total sales amounted to 928,000 units, reflecting a 24% year-on-year growth. The "old-for-new" policy continues to support strong terminal sales [2] Sales Structure - In October 2025, the sales proportions of semi-trailer tractors, cargo trucks, and incomplete vehicles within the heavy truck segment were 51.4%, 27.2%, and 21.4% respectively. This shows an increase in the share of heavy cargo trucks compared to 2024. In October, semi-trailer tractor sales were 59,000 units, up 83% year-on-year and 4% month-on-month [3] Focus on Natural Gas Heavy Trucks - In October, domestic natural gas heavy truck sales reached 22,000 units, a significant 197% year-on-year increase and a 2% month-on-month increase. Cumulatively, from January to October, natural gas heavy truck sales totaled 158,000 units, up 12% year-on-year. The penetration rate of natural gas in heavy trucks was 20% in October and 17% for the year-to-date [4] Focus on New Energy Heavy Trucks - In October, domestic new energy heavy truck sales were 20,000 units, representing a 176% year-on-year increase and a 7% month-on-month increase. From January to October, cumulative sales of new energy heavy trucks reached 141,000 units, also up 176% year-on-year. The penetration rate for new energy heavy trucks was 19% in October and 15% year-to-date [4]

风险提示 新车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，11月21日，2025广州国际车展开幕，聚焦电动化与智能化最 新成果。本届广州车展集中亮相的多款新能源车型，以及人形机器人、飞行汽车等前沿科技成果，充分 反映出车企在电动化与智能化方向的持续深耕。随着行业逐步走向规范化与高质量发展，竞争重心将更 多聚焦于产品定义、技术自研与体系化能力等硬实力维度。 小鹏、长安、广汽等车企集中展示具身智能领域最新成果。小鹏展示人形机器人IRON，以"骨骼—肌肉 —皮肤"的拟构设计为亮点，搭载算力达2250TOPS的AI芯片及全固态电池，计划于2026年底规模量产并 同步开放SDK;长安汽车基于工厂、门店、家庭和特种四大场景，按近、中、远期三步推进，计划于 2026年发布首款车载组件机器人;广汽集团推出第四代GoMate Mini轮足人形机器人，预计2027年量产， 2030年实现机器人产业链产值超100亿元。 零跑、长安、小鹏等车企多款新品亮相 零跑汽车携ABCD全系列车型参展，A10作为品牌补齐产品矩阵的关键车型首次亮相。新车以"科技自然 美学2.0"为设计理念，车身长度超4200mm， ...

Core Insights - The release of DeepSeek R1 in 2025 is expected to significantly enhance general model reasoning capabilities and reduce costs, marking a turning point for AI deployment in financial institutions [1] - AI applications are accelerating penetration into core business and back-office scenarios within financial institutions, potentially restructuring business processes and organizational frameworks, thus opening a new era for financial digitization [1] Group 1: AI Application in Finance - AI applications in finance are progressing from shallow to deep integration, with most institutions still in the exploration and accumulation phase, lacking large-scale deep applications, especially in complex business scenarios [1] - The demand for digital transformation in the financial sector aligns well with the characteristics of large model technologies, providing a favorable environment for AI application exploration [1] Group 2: Cost Reduction and Value Enhancement - AI is focused on optimizing internal operations, improving core business processes, and empowering employees, while also enhancing marketing, customer service, and increasing sales conversion and customer value [2] Group 3: Differentiated Development Paths - Large financial institutions leverage strong computational resources and self-research capabilities to achieve deep penetration of AI applications through private deployment of large models [3] - Smaller institutions tend to rely on lightweight models and integrated large model solutions for agile development and flexible application of AI technologies [3]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 【国泰海通：多重因素支持中国权益表现 维持对A/H股战术性超配观点】智通财经11月25日电，国泰海 通证券发布研报称，多重因素支持中国权益表现，维持对A/H股的战术性超配观点。全球风险偏好大幅 承压导致的资产波动叠加恐慌抛售使得微观交易风险大幅释放。随着十五五开年经济增速的重要性，政 策窗口期临近，市场后续有望建立新预期。短期监管层对于稳定资本市场具备较强决心与行动部署。过 去造成股市估值折价的因素已有所消解，随着尾部风险下降以及人民币资产逐步企稳，中国资本市场处 于估值回升和大发展的周期，后续或仍有较大上行空间。中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报 比较高。 转自：智通财经 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，多重因素支持中国权益表现，维持对A/H股的战术性超 配观点。全球风险偏好大幅承压导致的资产波动叠加恐慌抛售使得微观交易风险大幅释放。随着十五五 开年经济增速的重要性，政策窗口期临近，市场后续有望建立新预期。短期监管层对于稳定资本市场具 备较强决心与行动部署。过去造成股市估值折价的因素已有所消解，随着尾部风险下降以及人民币资产 逐步企稳，中国资本市场处于估值回升和大发展的周期，后续或仍有较大上行空间。中国权益相较于其 他主要大类资产的风险回报比较高。 国泰海通主要观点如下： 风险偏好尚未企稳，市场后续或仍博弈AI产业趋势，维持对美股的战术性标配观点。 美国劳动力市场持续降温，能源价格走弱与薪资增速偏缓有利于内生性通胀粘性下降，为美联储调整货 币政策拓宽空间。由于美国政府阶段性闭关，美联储的货币政策指引方向相对谨慎。该行认为美联储的 货币政策仍将紧密跟随美国经济状况，再次趋于紧缩的概率较低。美债利率后续或将温和下行，相较于 其他主要大类资产的风险回报比适中。 全球资本市场波动与交易资金博弈或放大黄金波动，维持对黄金的战术性标配观点。 中国经济运行稳中向好，相较于其他主要 ...

国泰海通主要观点如下： 建议关注AI方面谷歌Gemini 3、Nano Banana Pro代表的AI能力提升对于内容生产的变革意义，以及阿 里、蚂蚁的AI应用影响力扩大，或带来国内AI应用发展的加速。建议布局垂直细分领域业绩有望持续 高增的投资机会。 Gemini 3 Pro在多个基准测试中取得领先。11月19日，Google发布Gemini 3 Pro，定位为"最智能的模 型"，Google指出其配备了最先进的推理能力、全球领先的多模态理解。Gemini 3 Pro预览版在LMArena 排行榜上以1501分的成绩位列榜首，在几乎所有主要AI基准测试中都远超上一代。 智通财经APP获悉，国泰海通证券发布研报称，本周国内外AI进展趋势积极，Google(GOOGL.US)发布 的Gemini 3 Pro、生图模型Nano Banana Pro实际能力均有显著提升，国内阿里(09988)"千问"和蚂蚁"灵 光"APP上线后均获得大量关注，或开启新一轮AI应用发展浪潮。 Nano Banana Pro基于Gemini 3，在图像生成中融入了思考能力，大幅提升生成内容的准确性。Nano Banana Pro的特点 ...