招商证券张静静：发展经济着力点置于实体经济 招商证券宏观首席分析师张静静认为，公报勾勒了"十五五"规划的整体面貌，提出了一系列新概念、新 观点和新论断，明确了"十五五"时期的战略定位、主要目标和工作部署。在产业建设、科技进步、扩大 内需、投资于人等方面提出了更高的目标和要求。 10月23日，党的二十届四中全会闭幕，新华社受权发布《中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会 议公报》（以下简称公报）。本次会议审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五 年规划的建议》，引发市场高度关注。六位券商首席分析师第一时间对公报释放的核心信号进行了解 读，以下为《每日经济新闻》记者梳理总结的内容。 中信证券杨帆："十五五"时期经济增速或需保持在4.5%以上 中信证券宏观与政策首席分析师杨帆测算，公报重申了2035年人均GDP达到中等发达国家水平的目标， 要实现这一目标，未来十年的年均GDP增速需维持在4.5%以上。她特别指出，发展目标的排序变化释 放出明确信号，相较于十九届五中全会将"经济发展"和"改革开放"置于前列，本次全会则将"高质量发 展"和"科技自立自强"列为第一和第二大目标，凸显出对经济发展质量与科技 ...

10月24日，国泰海通证券股份有限公司在上海陆家嘴举办"国泰海通首届全球资产配置峰会"。峰会以"新格局下的资产配 置"为主题，来自政商学界的专家和中外知名机构投资人展开深入交流，激发顶级思想碰撞，共同探寻新格局下的全球资产 配置新范式。 国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致欢迎辞。他提到，踏上新征程的国泰海 通顺应时代发展，着力打造全球资产配置专业能力。一是秉持"全球视野、中国智慧"，构建系统化的买方投研体系和服务 范式，助力客户提升投资体验。二是秉持"创新驱动、崇尚专业"，积极践行"AI+投顾"的智能资配平台建设，帮助客户实现 投资决策更智能、更前瞻、更高效。三是秉持"开放共享、合作共赢"，升级"买方资产配置服务体系"和"win产品体系"建 设，与广大客户、合作机构构建"同心共赢"的亲密伙伴关系，为投资者全球投资保驾护航。未来，国泰海通希望携手合作 伙伴，坚持"以客户为中心"，以创新驱动主动拥抱全面智能体时代，以专业驱动着力提升价值创造能力，构建满足客户个 人发展、家业长青、企业成长、社会责任的买方综合金融服务生态，助力投资者在新格局中行稳致远。 在峰会主旨演讲环节，中国 ...

Core Insights - The conference focused on "Global Asset Allocation in a New Landscape," featuring discussions among experts and institutional investors on innovative asset allocation strategies in response to changing global dynamics [1] Group 1: Company Initiatives - Guotai Junan Securities aims to enhance its global asset allocation capabilities by building a systematic buy-side research and service framework, emphasizing a "global vision and Chinese wisdom" approach [3] - The company is committed to innovation-driven strategies, including the development of an "AI + Investment Advisory" platform to improve investment decision-making for clients [3] - Guotai Junan plans to strengthen partnerships with clients and institutions, focusing on a client-centric model to create a comprehensive financial service ecosystem [3] Group 2: Economic Outlook and Investment Strategies - Wang Yiming highlighted the importance of high-quality development and expanding domestic demand in the context of significant external changes and technological advancements [4] - Su Gang from China Pacific Insurance emphasized the long-term investment value of Chinese assets amid declining global economic growth, advocating for a liability-driven investment approach [4] - Fan Hua from BlackRock discussed the necessity of managing macro risks and the importance of digital innovation and geopolitical shifts in shaping future investment strategies [5] Group 3: Asset Allocation Trends - Ye Lijian from Pudong Development Bank Wealth Management noted the shift in China's economic model towards technology and finance, advocating for multi-strategy asset allocation in a low-interest-rate environment [6] - The conference featured discussions on the increasing significance of asset allocation in the current market, with ETFs being highlighted as effective tools for implementing various allocation strategies [8] - The private equity roundtable emphasized the need for tailored investment strategies to navigate current market conditions and seize investment opportunities [9] Group 4: Future Vision - Guotai Junan aims to establish itself as a leading platform in China's asset allocation sector by 2025, focusing on building a top-tier asset management alliance and enhancing its research capabilities [9]

21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道 10月24日，国泰海通证券（601211.SH）在上海举办"国泰海通首届全球资产配置峰会"。峰会以"新格局下的资产配置"为主题， 来自政商学界的专家和中外知名机构投资人展开深入交流，共同探寻新格局下的全球资产配置新范式。 在欢迎致辞中，国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令，提到了国泰海通打造全球资 产配置专业能力的战略打法： 一是秉持"全球视野、中国智慧"，构建系统化的买方投研体系和服务范式，助力客户提升投资体验； 二是秉持"创新驱动、崇尚专业"，积极践行"AI+投顾"的智能资配平台建设，帮助客户实现投资决策更智能、更前瞻、更高效； 三是秉持"开放共享、合作共赢"，升级"买方资产配置服务体系"和"win产品体系"建设，与广大客户、合作机构构建"同心共 赢"的亲密伙伴关系，为投资者全球投资保驾护航。 中国资产长期投资价值凸显 在峰会主旨演讲环节，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王 一鸣以"当前宏观经济形势和"十五五"发展展望"为题发表演讲。 他指出，外部环境正经历深刻变化，新一轮科技 ...

央广网上海10月24日消息（记者 樊瑞）10月24日，国泰海通证券股份有限公司（下称国泰海通）在上海陆家嘴举办国泰海通首届全球资产配置峰会。峰会 以"新格局下的资产配置"为主题，来自政商学界的专家和中外机构投资人展开交流，共同探寻新格局下的全球资产配置新范式。 国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致欢迎辞。他提到，踏上新征程的国泰海通顺应时代发展，着力打造全球资 产配置专业能力，将构建系统化的买方投研体系和服务范式，积极践行"AI+投顾"的智能资配平台建设，升级"买方资产配置服务体系"和"win产品体系"建 设，为投资者全球投资保驾护航。未来，国泰海通将以创新驱动主动拥抱全面智能体时代，以专业驱动着力提升价值创造能力。 在峰会主旨演讲环节，中国国际经济交流中心副理事长、第十三届全国政协经济委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣介绍当前宏观经济形势 和"十五五"发展展望。他强调，"十五五"是我国应对百年变局、塑造发展优势的关键时期。他指出，外部环境正经历深刻变化，新一轮科技革命纵深发展， 全球产业链加速重构。面对新形势，需以高质量发展为核心，着力扩大内需，并通过强化科技创 ...

本报讯 （记者金婉霞）10月24日，国泰海通证券股份有限公司（以下简称"国泰海通"）举办了"国泰海 通首届全球资产配置峰会"。该峰会以"新格局下的资产配置"为主题，来自政商学界的专家和中外知名 机构投资人对此展开深入交流，激发顶级思想碰撞，共同探寻新格局下的全球资产配置新范式。 （编辑 李家琪 张昕） 国泰海通证券业务总监、财富管理委员会联席总裁、信用业务委员会总裁耿旭令致欢迎辞。他提到，踏 上新征程的国泰海通顺应时代发展，着力打造全球资产配置专业能力。一是秉持"全球视野、中国智 慧"，构建系统化的买方投研体系和服务范式，助力客户提升投资体验。二是秉持"创新驱动、崇尚专 业"，积极践行"AI+投顾"的智能资配平台建设，帮助客户实现投资决策更智能、更前瞻、更高效。三是 秉持"开放共享、合作共赢"，升级"买方资产配置服务体系"和"win产品体系"建设，与广大客户、合作 机构构建"同心共赢"的亲密伙伴关系，为投资者全球投资保驾护航。 国泰海通方面表示，2025年，公司将以合并新势扬帆起航，立足上海全球资管中心建设战略高度，致力 打造中国资产配置领域具有国际影响力的专业平台，积极构建头部资产管理机构联盟，以全新视角谱 ...

格隆汇10月24日丨国泰海通(02611.HK)公告，国泰海通证券股份有限公司(以下简称公司)于2025年10月 31日发布公司2025年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司2025年第三季度经营成 果、财务状况，公司计划于2025年11月3日(星期一)10:00-11:00举行2025年第三季度业绩说明会，就投资 者关心的问题进行交流。 ...

茲載列本公司於上海證券交易所網站發佈之《國泰海通證券股份有限公司關於召 開2025年第三季度業績說明會的公告》，僅供參閱。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚賴 該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 國泰海通證券股份有限公司 Guotai Haitong Securities Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：02611） 海外監管公告 本公告乃由國泰海通證券股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有限公司 證券上市規則第13.10B條作出。 承董事會命 國泰海通證券股份有限公司 朱健 董事長 中國上海 2025年10月24日 截至本公告日期，本公司的執行董事為朱健先生、李俊傑先生以及聶小剛先生； 本公司的非執行董事為周杰先生、管蔚女士、鐘茂軍先生、陳航標先生、呂春芳 女士、哈爾曼女士、孫明輝先生以及陳一江先生；本公司的職工董事為吳紅偉 先生；及本公司的獨立非執行董事為李仁傑先生、王國剛先生、浦永灝先生、 毛付根先生、陳方若先生以及江 ...

重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 11 月 3 日（星期一）10:00-11:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 10 月 27 日（星期一）至 10 月 31 日（星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 dshbgs@gtht.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2025-097 国泰海通证券股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （三） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 三、 参加人员 公司董事长朱健先生，总裁李俊杰先生，副总裁兼首席风险官、董事会秘书 聂小刚先生，副总裁兼首席财务官张信军先生，公司独立董事。 国泰海通证券股份 ...

2022年PMI以160亿美元收购新型口含烟发明商、全球龙头品牌ZYN母公司瑞典火柴，实现对新型口含 烟板块的直接布局。过去菲莫国际在HNB业务表现出色，印证无烟领域战略眼光及经验能力，并购进 印证产业前景，刺激投资热潮。2025年1月FDA首次批准ZYN旗下20款产品上市，含薄荷及水果风味。 此外，线上新型口含烟分销商Haypp对2025年业绩指引积极，验证产业高景气。 风险提示 国泰海通主要观点如下： 新型口含烟在产品制造及市场准入端门槛低，市场也存竞争格局恶化的担忧(如雾化电子烟)。实际情况 是，目前份额仍集中国际烟草公司，该行也不预期格局恶化，原因如下：1)路径依赖。产品形态上，新 型口含烟有明确对标的传统口含烟，客户基本盘、销售渠道在多年经营传统口含烟的国际烟草公司手 中。雾化电子烟作为全新产品型态，不存在渐进式产品替代关系。2)政策环境。过去雾化电子烟格局差 的原因在于不对等的竞争关系，国际烟草公司出于合规经营考虑，在产品风味及型态上多有掣肘。新型 口含烟门槛高于雾化，对公众健康影响明显更低(尤其在保护未成年人方面)，因为政策环境稳定且温 和，大中小品牌处在同样的监管环境下，难有政策套利空间。3) ...