智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，思摩尔国际(06969)三季度经营情况验证行业景气度上行趋 势，考虑公司股权激励费用影响，上调公司盈利预测，预计2025-2027公司归母净利润为10.3/19.4/25.4 亿元，维持"增持"评级。参考行业平均，考虑公司作为加热不燃烧产业链核心供应商，通过长期研发投 入实现深厚技术护城河，以及行业广阔成长空间、公司头部品牌客户英美烟草新一代加热不燃烧产品力 迭代、市占率持续提升赋予的估值溢价，给予公司2025年PE 110.0X，对应目标价19.87港元(按照1港元 =0.92元人民币折算)。 国泰海通主要观点如下： 三季度营收创历史新高 2025Q3公司实现营收41.97亿元，创历史新高，同比+27.2%，环比+27.5%;归母净利润3.17亿元，同 比-16.4%，环比+5.7%;剔除股权利润费用后，净利润同比+4.0%，环比+4.8%。公司利润增长主要得 益：1 )收入和毛利额增长;2 )剔除股权激励费用后，分销及销售开支、行政开支及研发费用增速低于收 入;3 )其他收入及收益的增加。 业务多点开花，增长齐头并进 分业务看，OEM业务及自有品牌收入同环比均实现增 ...

股指期货数据日报 2025年10月21日 IM每日行情 IM行情概要 IM成交持仓 单位：点、手、亿元 单位：手 | | 收盘价 | +/- | 成交量 | +/- | | | 成交额 | +/- | 持仓量 | | +/- | 持仓保证金 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 中证1000 | 7344.05 | 1.45% | 23,725 | | 9 | % | 3,482 | 6 % | | | | | | | IM2511 | 7261.00 | 1.77% | 44,744 | | -1% | | 649 | 1 % | | 72,051 | 985 | | 126 | | IM2512 | 7182.80 | 1.83% | 151,318 | | 5 | % | 2,171 | 7 % | | 190,486 | 832 | | 328 | | IM2603 | 6966.80 | 1.90% | 26,613 | | -6% | | 370 | - ...

国泰海通指出，从完整的牛熊周期视角看，从2024年1月起港股市场已正式进入新一轮牛市，在此之前 港股于2003年以来共经历了5轮完整的牛熊周期，当前是第6轮。 历次港股牛市中恒指小回撤平均最大跌幅约7%，持续约12个交易日 回顾近6轮港股牛市共42段小回撤行情，从空间看，恒生指数平均最大跌幅约为6.5%，恒生科技平均最 大跌幅约为8.8%；从回撤时间看，牛市小回撤的持续时间在多数情况下不超过30个交易日，平均调整 时长约12个交易日。小回撤发生的背景多为牛市快速上涨后的阶段性回调，诱因往往是影响较小的负面 因素。牛市小回撤往往多发生于市场快速拉升阶段，前期上涨速率过快使得获利盘兑现压力较大，阶段 性回撤不改上行趋势，此外，突发但影响可控的利空事件或也会使牛市环境中出现短暂小回撤。 历次港股牛市中恒指大回撤平均最大跌幅约17%，持续约53个交易日 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，历次港股小回撤往往始于市场上涨后的获利回吐，恒指平均 下跌7%、持续11个交易日，而突发事件冲击引发的大回撤期间恒指平均下跌17%、持续53个交易日。 对比历史港股小回撤，本次行情调整幅度已较显著、时长接近均值水平，需关注中美关 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，上周五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比升123.98万 吨；其中建材表观消费量304.17万吨，环比升81.55万吨；板材表观消费量571.24万吨，环比升42.43万 吨。五大品种钢材产量856.95万吨，环比降6.36万吨；总库存1582.26万吨，环比降18.46万吨，维持低位 水平。当前钢铁需求有望逐步触底；供给端即便不考虑供给政策，目前行业亏损时间已经较长，供给的 市场化出清已开始出现，预期钢铁行业基本面有望逐步修复。而若供给政策落地，行业供给的收缩速度 更快，行业上行的进展将更快展开。 国泰海通主要观点如下： 需求环比上升，库存环比下降 上周(本报告中的上周均指2025年10月13日至10月17日当周)五大品种钢材表观消费量875.41万吨，环比 升123.98万吨；其中建材表观消费量304.17万吨，环比升81.55万吨；板材表观消费量571.24万吨，环比 升42.43万吨。五大品种钢材产量856.95万吨，环比降6.36万吨；总库存1582.26万吨，环比降18.46万 吨，维持低位水平。上周247家钢厂高炉开工率84.27%，环比持平；高炉 ...

Core Viewpoint - Apple's first foldable screen product is expected to be released in 2026, showcasing extreme industrial design aesthetics with features such as no creases, ultra-thinness, and high durability, leading to a rapid increase in annual shipments [1][2] Group 1: Product Features and Material Usage - The use of titanium and titanium alloys is anticipated to significantly increase in foldable screens due to their high strength, corrosion resistance, and good surface texture [2] - The frame of the foldable phone must provide sufficient structural support while minimizing weight, making titanium alloy frames superior to aluminum in terms of bending resistance and lightweight properties [2] - The screen backing, which supports the flexible OLED screen, is likely to use pure titanium to balance weight, performance, and processing costs [2] Group 2: Industry Trends and Technological Advancements - The maturity of 3D printing and other forming processes is expected to enhance the penetration of titanium alloys in consumer electronics and aerospace sectors, with applications in products requiring extreme lightweight and structural strength [3] - As 3D printing technology matures, titanium alloys are projected to rapidly penetrate high-end consumer electronics such as foldable devices, AR/VR headsets, and drones [3] Group 3: Company Positioning and Market Opportunities - Domestic companies are actively positioning themselves in the titanium and titanium alloy industry chain, with Tian Gong International (subsidiary Tian Gong Co.) focusing on high-end titanium alloy wire and supplying several leading international consumer electronics companies [4] - The company is expected to benefit from the increased production of foldable devices by major clients [4] Group 4: Investment Recommendations - The demand for titanium alloys in high-end consumer electronics, represented by Apple's foldable device, is expected to continue rising, alongside the growth of 3D printing applications [5] - Relevant investment targets include Tian Gong International (00826), Industrial Fulian (601138.SH), BYD Electronics (00285), and Jie Bang Technology (301326.SZ) [5]

图表1:欧盟排放配额(EUA)最新拍卖行情信息 | CBAM证书价格 | EUA拍卖价格 (欧元/吨) | (欧元/吨) | EUA拍卖量 (万吨) | 投标覆盖比 | 拍卖收入 (万欧元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025-10-17 | 77.99 | 78. 51 | 169. 10 | 1.98 | 13188 | | 2025-10-16 | 77.82 | 78. 51 | 326. 80 | 1.60 | 25432 | | 图表2: EUA拍卖价格走势-李节性图 | | | 图表3: EUA拍卖投标覆盖比-季节性图 | | | | -2021 -- 2023 -- 2023 -- 2024 -- 2025 比值 -- 2025 比值 - 100 欧元/吨 | | | ——2021 ——2023 ——2023 ——2024 | | -2025 | | 80 | | | | | | | 60 and the same of the many of the may be and | | | . | | | 40 20 07-01 10-01 ...

10月21日，太辰光涨5.16%，截至发稿，报102.80元/股，成交10.02亿元，换手率5.22%，总市值233.49 亿元。 资料显示，深圳太辰光通信股份有限公司位于广东省深圳市坪山区坑梓街道秀新社区锦绣中路8号太辰 光通信科技园-101(1、2、3号楼)(一照多址企业)，成立日期2000年12月12日，上市日期2016年12月6 日，公司主营业务涉及光器件的研发、生产和销售。主营业务收入构成为：光器件产品98.02%，其他 1.81%，光传感产品0.17%。 刘晟累计任职时间1年62天，现任基金资产总规模15.36亿元，任职期间最佳基金回报78.09%， 任职期 间最差基金回报-0.78%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓太辰光。国泰君安中证1000指数增强A（015867）二季度减 持1.82万股，持有股数13.06万股，占基金净值比例为0.88%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮盈 赚取约65.82万元 ...

10月21日，中煤能源跌5.04%，截至发稿，报13.00元/股，成交5.30亿元，换手率0.44%，总市值1723.63 亿元。 资料显示，中国中煤能源股份有限公司位于北京市朝阳区黄寺大街1号，成立日期2006年8月22日，上市 日期2008年2月1日，公司主营业务涉及煤炭业务、煤化工业务及煤矿装备制造业务等。主营业务收入构 成为：煤炭业务81.03%，煤化工业务12.48%，煤矿装备业务6.24%，其他业务6.00%，金融业务1.57%， 其他(补充)0.63%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，国泰海通资管旗下1只基金重仓中煤能源。国泰君安红利量化选股混合A（021919）二季度 持有股数21.37万股，占基金净值比例为1.73%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮亏损失约14.75 万元。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 国泰君安红利量化选股混合A（021919）成立日期2024年10月30日，最新规模7243.19万。今年以来 ...

股指期货持仓日度跟踪 投资咨询业务资格： 目录： 股指期货： IF、IH、IC、IM | 品种 | | 主力合 约 | 总持仓点评 | 前二十席位重要变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪深 | 300 | IF2512 | 总持仓明显下降 | 国君多空头各减仓超 2000 手 | | 上证 | 50 | IH2512 | 总持仓明显下降 | 国君多空头各减仓超 1000 手 | | 中证 | 500 | IC2512 | 总持仓小幅下降 | 中信多空头减仓近 3000 手 | | 中证 | 1000 | IM2512 | 总持仓明显下降 | 中信多空头各减仓超 1000 手 | 股指期货持仓日度变动简评 -6,835.0 -7,038.0 -4,980.0 -9,694.0 -8,343.0 -8,030.0 -3,371.0 -9,885.0 -12,000 -10,000 -8,000 -6,000 -4,000 -2,000 0 IF IH IC IM 主力合约持仓变动 总持仓变动 数据来源：Wind 广发期货研究所整理 广发期货研究所 电 话：020-888 ...

证券代码：601211 证券简称：国泰海通 公告编号：2025-096 1.发放年度：2025年半年度 国泰海通证券股份有限公司2025年半年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ● 每股分配比例 A股每股现金红利0.15元（含税） 本次利润分配方案经国泰海通证券股份有限公司（以下简称公司）2025年5月29日召开的2024年年度股 东大会授权，2025年8月29日召开的公司第七届董事会第六次会议审议通过。 二、分配方案 2.分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简称 中国结算上海分公司）登记在册的公司全体A股股东。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号一一回购股份》等有关规定，公司回购专用证券账 户持有的115,303,000股A股股份不参与本次利润分配。 公司H股股东的权益分派事宜不适用本公告，其详情请参见公司于香港联交所披露易网站 （www.hkexnews.hk）发布的相关公告。 3.差异化分红送转方案： ...