Asia Pacific Equity Research 05 December 2025 (852) 2800-8517 mw.kim@jpmorgan.com J.P. Morgan Securities (Asia Pacific) Limited/ J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited This material is neither intended to be distributed to Mainland China investors nor to provide securities investment consultancy services within the territory of Mainland China. This material or any portion hereof may not be reprinted, sold or redistributed without the written consent of J.P. Morgan. China Insurance Lower equity capital char ...

业绩承诺方面，国家核电承诺，若交易于2025年实施完毕，业绩承诺资产2025年至2027年归母净利润分 别不低于33.75亿元、30.00亿元、35.87亿元；若2026年完成交割，则承诺期顺延至2026年至2028年，对 应承诺净利润分别为30.00亿元、35.87亿元、49.08亿元。同时约定，若实际净利润未达承诺，国家核电 将以股份或现金方式进行补偿，且业绩承诺期届满后需进行减值测试，确保上市公司及中小股东利益。 "此次重组是国企改革与能源结构转型的双重典型案例。"中国企业联合会特约研究员胡麒牧在接受《证 券日报》记者采访时表示，"电投产融通过剥离金融业务、聚焦核电主业，既响应了国家'双碳'目标下 清洁能源发展的战略导向，也解决了原有'能源+金融'双主业协同不足的问题。国家电投将优质核电资 产注入上市公司，不仅提升了国有资产证券化率，也为资本市场提供了稀缺的核电运营标的，有助于优 化能源类上市公司估值体系。" 12月8日晚间，国家电投集团产融控股股份有限公司（下称"电投产融（000958）"）披露重大资产置换 及发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案），拟通过资产置换、发行股份购买资产 及 ...

摘要： 中国人寿以"国寿方案"为保险业数字化转型勾勒出兼具温度与效率的实践范本：通过"大后台 + 小前端"布局搭建"云-网-端"数字基建；凭借着"产品负责 制"与"众智、敏捷、迭代" 准则汇聚多方智慧；搭建起的数字化平台宛如一座连接亿万用户的"空中之城"；构建起的服务生态，让保险从"事后赔付"升级 为"事前预防、事中服务、事后保障"的全生命周期护航。 关键词 ：数字化、保障、服务生态、金融为民 在北京稻香湖的科技园区，有一座隐形的"科技之城"正在崛起。 这里没有鳞次栉比的摩天大楼，却藏着支撑一家大型金融保险机构全国数亿客户保险需求的"数字心脏"；这里听不到车水马龙的喧嚣，却时刻上演着数据奔 流、智能决策的科技交响曲……中国人寿保险股份有限公司（以下简称"中国人寿"）用多年实践，构建起涵盖"云-网-端"的数字化基础设施，将保险服务 从"物理网点"延伸至"云端之城"，重新定义了金融服务的时空边界。 作为寿险行业头雁，中国人寿深刻把握"六个必须坚持"核心要义，充分运用贯穿其中的立场观点方法指导实践推动工作，加快数字国寿建设，推进高质量发 展。以此为根本遵循，中国人寿坚守保险保障本源，将科技作为第一生产力，助推公司转 ...

力挺实体经济 活水精准滴灌 黄海之滨，晨曦初照，蒸汽云袅袅升腾直上云霄，20多公里银色管道如巨龙盘踞，将连云港田湾核 电站机组与徐圩石化工业园区紧密相连，源源不断输送着零碳清洁蒸汽驱动化工设备运转。 2021年5月，田湾核电7、8号机组作为"十四五"能源专项规划的首批核准项目正式开工。田湾核电 站待全部建成后每年可提供清洁电力超700亿千瓦时，相当于每年减少二氧化碳排放5740万吨。 这座核电巨人背后，凝聚着中国人寿等中央企业的倾力付出。近期，中国人寿集团旗下资产公司作 为独家金融机构LP（有限合伙人），联手中国核电等成立15亿基金并完成首笔出资，用于支持田湾核 电站7、8号机组及江苏徐圩核能供热一期项目建设。该基金投资期限长达10年，充分考虑核电项目建设 及运营实际，发挥了保险资金长期资本、耐心资本优势。 田湾之外，200亿元保险资金入股中石化川气东送项目、58亿元保险资金托举大连湾"沉管巨龙"、 90亿元保险资金重仓青海"风光水储"势能……"十四五"期间，一大批中国人寿参与投资建设的重大项 目、重要装备集中亮相，越千里山川，通四方之利，"大国重器"捷报频传。 "十四五"以来，中国人寿集团旗下财险河北雄安分 ...

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。 | 代码 | 名称 | 主力净流入（元） | 主力净占比 游资净流入 (元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601318 中国平安 | | 1.64亿 | 2.51% | -8742.27万 | -1.34% | -7615.27万 | -1.17% | | 601628 中国人寿 | | 2421.08万 | 3.20% | -993.31万 | -1.31% | -1427.77万 | -1.89% | | 601336 新华保险 | | -4889.45万 | -3.52% | -2666.04万 | -1.92% | 7555.49万 | 5.43% | | 601319 中国人保 | | -1.34亿 | -14.60% | 5297.94万 | 5.76% | 8139.77万 | 8.84% | | 601601 中国太保 | | -3. ...

物资传递保险暖心温度 除了资金支持，中国人保、中国人寿还积极调配物资、组织员工捐赠，为受灾居民和一线救援人员提供 帮扶。 12月5日，人保香港公司员工自发捐助的善款以"人保香港员工捐款"的名义，转交香港工会联合会。人 保香港资产调配灾区需要的可即时调用物资，及时送达香港社会公营机构指定收集点，支援受灾居民渡 过难关。同时，向公司全体员工发起自愿捐款倡议，将所筹款项统一捐赠至香港特区政府"大埔宏福苑 援助基金"，定向用于受灾居民安置与生活保障。此外，中国人保正积极筹备向参与此次救援的消防、 应急及义工人员捐赠人身意外保险，为逆行英雄提供风险保障，切实分担社会责任。 来源：金融时报 11月26日，香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼发生火灾，造成重大人员伤亡，事故牵动着无数人的 心。火灾发生后，习近平总书记高度重视，第一时间了解火灾救援和人员伤亡等情况，并作出重要指 示。国家金融监督管理总局印发《关于银行业保险业做好香港大埔火灾金融保障服务有关工作的通 知》，指导银行业保险业全力做好香港大埔火灾的金融保障服务等工作。据《金融时报》记者了解，保 险机构纷纷捐款捐物，第一时间支持火灾救援和灾后重建工作。 筑牢灾后重建资金 ...

中国人寿集团成员单位广发银行开通捐款跨境汇划绿色通道，中国内地机构或个人通过广发银行境内渠 道向"大埔宏福苑援助基金"捐赠人民币，可简化审核并免除汇款手续费。广发银行香港分行向全体员工 发布倡议书，呼吁为大埔灾民捐款。该笔捐款将在汇集之后以广发银行香港分行名义汇进香港中资企业 慈善基金。 为全力支持做好火灾善后安置工作，中国人寿海外公司代表中国人寿集团及在港机构向香港特区政府设 立的"大埔宏福苑援助基金"捐赠1000万港元，捐款主要用于受灾居民的紧急安置、基本生活保障及灾后 重建工作，帮助他们走出困境。 中国人寿海外公司鼓励全体员工参与献血及义工活动，动员员工参与慈善捐赠，并以实际行动支援受灾 群众。截至目前，已有300多名员工向香港中资企业慈善基金捐款。 本报讯 （记者冷翠华）香港新界大埔屋邨宏福苑多栋住宅楼日前发生火灾，中国人寿（601628）集团 党委高度重视，第一时间启动重大突发事件应急预案，统筹联动中国人寿海外公司、广发银行香港分 行、中国人寿富兰克林资管公司等驻港机构全力做好客户理赔及金融服务工作，并采取必要措施支持灾 后重建，帮助受灾同胞早日渡过难关，更好发挥保险经济减震器和社会稳定器功能。 事 ...

中国经济网北京12月8日讯 国家金融监督管理总局新余监管分局近日公布的行政处罚信息公开表显示，中国人寿保险股份有限公司新 余分公司及相关责任人代理人管理不到位。 国家金融监督管理总局新余金融监管分局对中国人寿保险股份有限公司新余分公司给予警告，罚款1万元；对王雅凤禁止进入保险业 5年。 原文如下： | 序 름 | 当事人名称 | 主要违法违规行为 | 行政处罚内容 | 作出决定机关 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中国人寿保 险股份有限 公司新余分 公司及相关 | 代理人管理不到位 | 对中国人寿保险股 份有限公司新余分 公司给予警告,罚 款1万元;对王雅 | 国家金融监督 管理总局新余 金融监管分局 | | | | | 凤禁止进入保险业 | | | | 责任人 | | 5年 | | (责任编辑：华青剑) ...

金融作为国民经济的血脉，在"百千万工程"推进过程中，广东省专门印发《关于金融支持"百县千镇万 村高质量发展工程"促进城乡区域协调发展的实施方案》，强调建立健全金融支持"百千万工程"政策措 施体系，推动金融资源进一步向县镇村倾斜、金融服务进一步向县镇村下沉、金融人才进一步向县镇村 汇聚，在破解城乡区域发展不平衡难题和服务全省高质量发展中发挥作用、作出贡献、彰显担当。 为达成"三年初见成效"阶段任务，广东金融协同发力，在推动城乡区域协调发展过程中形成了有效路径 与成效，同时也为下一阶段深化实践"建言献策"，助力"百千万工程"向下一阶段目标迈进。 转自：新华财经 新华财经广州12月8日电（记者孟盈如）"百县千镇万村高质量发展工程"（以下简称"百千万工程"）是 广东省于2022年12月启动的城乡区域协调发展核心战略，旨在破解城乡发展不平衡难题。目前，"百千 万工程"锚定"一年开局起步、三年初见成效、五年显著变化、十年根本改变"的目标任务正在有序推 进。 中国人寿财险广东分公司党委书记、总经理余飞接受记者采访时认为，"百千万工程"不是大而化之的口 号，而是通过具体的小切口，让群众真正受益。"在服务模式上，我们将继续推动 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the non-bank financial sector [7]. Core Insights - The non-bank financial sector has shown strong overall performance this week, with brokerages expected to maintain high growth trends in 2025. The report suggests focusing on the sector's future allocation value [2][4]. - The China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) has issued a notice adjusting risk factors related to insurance companies' business, which is expected to enhance the certainty of ROE improvement and accelerate valuation recovery in the medium to long term [4][6]. - The report recommends companies with stable profit growth and dividend rates, including Jiangsu Jinzu, China Ping An, and China Pacific Insurance, as well as those with significant advantages in business models and market positions [4]. Market Performance - The non-bank financial index increased by 2.3% this week, outperforming the CSI 300 by 1.0%. Year-to-date, the non-bank financial index is up 5.9%, but underperformed the CSI 300 by 10.6% [5][17]. - The average daily trading volume in the market decreased to 16,961.78 billion yuan, down 2.35% week-on-week, while the margin financing balance rose to 2.48 trillion yuan, up 0.48% [5][39]. Key Industry News & Company Announcements - The CBIRC has adjusted risk factors for insurance companies, which is expected to support the growth of patient capital and enhance service quality to the real economy [6][64]. - Companies such as Zhongtai Securities and New China Life have announced their respective stock issuance and dividend distribution plans for the first half of 2025 [6].