年报发布 中国建设银行发布2025年度业绩 2026年3月27日，中国建设银行公布2025年度经营业绩。集团资产总额45.63万亿元、增幅12.47%；负债 总额41.95万亿元、增幅12.68%；高质高效完成增资工作，核心一级资本净额3.46万亿元、增幅9.46%。 盈利能力稳，实现经营收入7,408.71亿元、增幅1.69%，净利润3,397.90亿元、增幅1.04%。资产质量 稳，不良贷款率1.31%，拨备覆盖率233.15%。客户基础稳，服务公司类客户1,273万户、个人全量客户 7.85亿人。 点击图片查看年报详情 年报发布 交通银行发布2025年度业绩 2026年3月27日，交通银行发布2025年度业绩。截至2025年末，集团资产总额突破15.5万亿元，较上年 末增长4.35%；全年实现归属于母公司股东净利润956.22亿元，同比增长2.18%；营业收入2,650.71亿 元，同比增长2.02%；资产质量稳中向好，不良贷款率1.28%，较上年末下降0.03个百分点，拨备覆盖率 提升至208.38% 中国邮政储蓄银行发布2025年度业绩 3月27日，中国邮政储蓄银行发布2025年年报。截至2025年 ...

中收强劲增长，储蓄代理费率再调整 邮储银行(601658) 邮储银行 2025 年报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 马婷婷(分析师) | 021-23185608 | matingting@gtht.com | S0880525100001 | | 陈惠琴(分析师) | 021-38676666 | chenhuiqin@gtht.com | S0880525100003 | 本报告导读： 邮储银行利息净收入增速逐季回暖，手续费及佣金净收入保持较快增长，2026 年再 次主动下调储蓄代理费率，业绩有望持续稳定正增长。 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.31 [Table_Industry] 商业银行/金融 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格(元): | 7.14 | | [当前价格 Table_CurPrice] (元)： | | --- | | 5.08 | [Table_Market] 交 ...

3月31日，A股走势低迷，截至午盘，沪指跌0.38%，创业板指跌逾2%，银行逆市走强，中国银行涨超 4%，农业银行涨超3%，华夏银行、浦发银行、宁波银行涨超2%，青岛银行、建设银行、邮储银行等10 余股涨逾1%。百亿银行ETF华宝（512800）场内价格涨超1%。 数据来源：沪深交易所等。 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取 佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。联接基金费用相关说明：华宝中证银行ETF 联接基金（A类）申购费率（前收费）为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含） ~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）~180 日时0.5%，持有天数180日（含）~1年时0.25%，持有天数1年（含）以上时0%；不收取销售服务费。 华宝中证银行ETF联接基金（C类） 不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日 （含）以上时0%；销售服务费为0.4%。 风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发 ...

银行 2026 年 3 月 31 日 邮储银行(601658.SH) 营收持续修复，息差凸显韧性 强烈推荐（维持） | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.psbcltd.cn;www.psbc.com | | 大股东/持股 | 中国邮政集团有限公司/51.87% | | 实际控制人 | 中国邮政集团有限公司 | | 总股本(百万股) | 120,095 | | 流通 A 股(百万股) | 72,528 | | 流通 B/H 股(百万股) | 19,856 | | 总市值（亿元） | 5,942 | | 流通 A 股市值(亿元) | 3,670 | | 每股净资产(元) | 8.41 | | 资产负债率(%) | 93.8 | 行情走势图 证券分析师 股价：5.06 元 主要数据 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn 事项： 邮储银行发布 2025 年年报，公司 25 年实现营业收入 3357 亿元，同比上行 2.0%，实现归母净利润 874 亿元，同比上行 1.1%，年化加权平均 ROE 为8. ...

3月30日，沪指探底回升收涨0.24%，早盘一度跌逾1%，创业板指、深证成指收跌，银行板块防御性突出，个股多数收红，厦门银行领涨近4%，工商银行绩 后涨超2%，中国银行、重庆银行、上海银行、交通银行涨超1%。百亿银行ETF华宝（512800）低开高走，场内价格一度上涨0.76%，收涨0.38%，收复10日 线。 地缘冲突加剧，市场情绪趋于谨慎，资金避险情绪有所升温，高股息防御资产有望受资金青睐。 板块消息方面，工行、建行、交行、邮储四大国有行近日集体披露年报业绩，资产规模稳步扩张，营收与净利润实现双增长。同时，面对净息差收窄的行业 共性挑战，各家银行管理层纷纷释放出"息差有望企稳"的信号，市场给予积极反馈。 中信证券指出，从已披露的银行业绩看基本符合预期，预计后续披露银行经营结果预期差小。展望一季度，银行资产投放平稳，息差如期下行，信用风险形 势相对稳定，盈利增速曲线延续企稳上行格局。由于市场资金风偏下降，且广义流动性格局相对稳定，银行股等权益资产或更受低回撤要求资金偏好，相对 和绝对收益延续。 ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，其中包含证券 ...

从财报和业绩会披露信息来看，这是银行业共同面临的压力。不过，因为资产负债结构上的差异，不 同银行间受此影响程度不同。在国有大行中，邮储银行个贷占比相对更高，2025年末为50.21%。 "个人贷款确实是我们资产质量的一个承压点。"3月30日上午，邮储银行副行长姚红在该行2025年 业绩发布会上坦言，受业务结构特点影响，2025年该行贷款的不良率、关注率、逾期率等指标均有 所上升。 2026.03. 30 本文字数：1519，阅读时长大约3分钟 作者 | 第一财经 亓宁 随着上市银行进入年报披露密集期，资产质量尤其零售端业务风险成为市场关注焦点。目前已披露的 4家国有大行个人贷款不良率在2025年均有进一步抬升，成为资产质量的主要拖累。（详见报道《 银行"火拼"消费贷、经营贷，工行邮储兴业信用卡业务降幅超10% 》） 财报数据显示，截至2025年末，邮储银行不良贷款余额为915.24亿元，较上年末增加112.05亿 元；不良贷款率为0.95%，较上年末上升0.05个百分点。关注类贷款余额1516.48亿元，较上年末 增加673.20亿元；关注类贷款占比1.57%，较上年末上升0.62个百分点；关注和不良贷款占比 ...

总量研究 【宏观】企业盈利高增，利润分配向中上游倾斜——2026 年 1-2 月工业企业盈利数 据点评 1-2 月工业企业盈利延续"开门红"。除受低基数推动外，也与开年工业生产加快、 价格持续回升、企业利润率改善有关。结构上，受资源品涨价及全球资本开支上行驱 动，利润分配向中上游倾斜。后续来看，PPI 读数回升有望推动企业盈利总体回暖。 但短期而言，油价高位运行对企业盈利影响分化，利润或更多向石油、煤炭、化工等 供给短缺品类倾斜，中游设备及下游可选消费利润率有所承压。 【债券】本周恢复上涨——可转债周报（2026 年 3 月 23 日至 2026 年 3 月 27 日） 本周转债市场恢复上涨。当前建议投资者跟踪市场供给、政策节奏与地缘冲突扰动， 结合转债条款和正股情况综合判断，精细化择券。 晨会速递 分析师点评 市场数据 2026 年 3 月 30 日 【债券】二级市场价格连续 5 周下跌，市场交投热情环比下降——REITs 周度观察 （20260323-20260327) 2026 年 3 月 23 日-2026 年 3 月 27 日（以下简称"本周"），我国已上市公募 REITs 二级市场价格整体延续波动 ...

点击注册小程序 查看完整报告 事件： 邮储银行发布2025年年度报告，报告期内实现营业收入3557亿，同比增长2%，归母净利润874亿，同比增 长1.1%。加权平均净资产收益率8.67%，同比下降1.17pct。 点评： 营收增速延续逐季改善态势，盈利增速保持稳定 2025年，邮储银行营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为2%、6.6%、1.1%，增速较1-3Q分别变动 +0.2、-1.6、+0.1pct，25Q2以来，累计营收增速呈逐季改善态势。营收主要构成上，（1）净利息收入同 比下降1.6%，降幅较1-3Q收窄0.5pct，扩表保持较高强度，叠加息差收窄压力趋缓，对利息收入形成支 撑；（2）非息收入同比增长18.3%，增速较1-3Q小幅下降1.9pct。代理业务等提振手续费同比增速较1-3Q 提升，净其他非息收入增速较1-3Q下滑，但同比增速仍处于较高水平。 扩表维持较高强度，全年贷款增量85%由对公贷款贡献 2025年末，邮储银行生息资产、贷款分别同比增长10.2%、8.2%，较3Q末分别下降1、1.7pct，仍维持较高 扩表强度；贷款占生息资产比重较3Q末下降0.5pct至54.7%。4Q单季生息 ...

[Table_Page] 投资策略周报|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行投资观察 20260329 石油冲击对流动性的影响再解析 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-29 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 06/25 08/25 11/25 01/26 03/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | | --- | --- | | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | | nijun@gf.com.cn | | | 分析师： | 林虎 | | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | | 021-38003643 | | | gflinhu@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | DocRepo ...

2026.03. 29 本文字数：2528，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 亓宁 截至3月27日，已有工商银行、建设银行、交通银行、邮储银行及招商银行、平安银行、兴业银行、 中信银行等头部股份行披露了2025年年报。其中一个值得关注的趋势仍是个贷资产质量，多数银行 个贷不良率持续攀升，各细分业务多数都有不良率继续抬头的趋势。不少机构将其归因于宏观环境变 化等外部因素，但机构间指标表现差异较大。 此前就有业内人士提示，在房地产行业深度调整叠加促消费、扩内需背景下，消费贷、经营贷等是银 行业个贷业务发力的重要方向，但风险防控也更值得关注。与此同时，随着信用卡业务从跑马圈地进 入精耕细作时代，机构间的竞争模式也将发生变化。 发力消费贷、经营贷，谁强谁弱？ 近年来，一个客观趋势是，在居民资产负债表收缩的背景下，一些银行的"零售转型"成效大打折 扣，个人业务的比重整体向下。截至2025年年末，在国有大行中，"宇宙行"工行的个人贷款占比已 经降到30%以下，以服务网络为传统优势的邮储银行个人贷款占比也降到了50%边缘，比2020年年 末下降了0.5个百分点。 截至报告期末，工行和建行个贷余额均已突破9万亿元，建行 ...