大家好欢迎参加西部汽车带来的深度报告解读知识与股份客户结构优化明显车动龙头开启全球化征程目前所有从者均处境状态下面开始播报免责声明声明播报完毕后主持人可开始发言谢谢 本次电话会议服务于西部证券研究所客户不构成投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险西部证券不应使用本次内容所导致的任何损失承担任何责任专家发言内容仅代表专家个人观点不代表本公司观点 涉及国家保密信息内幕信息未公开重大信息商业秘密个人脸词不得涉及可能引发不当炒作或股价异常波动的敏感信息不得涉及影响社会或资本市场稳定的言论未经西部证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式复制刊载转载转发引用本次会议内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 各位投资者晚上好我是西部汽车的研究员齐天祥今天的话和我们的同事张磊一起然后也向大家一起汇报一下我们关于星宇股份的一个深度报告那么星宇的话我们觉得也是一家非常优秀的公司而且车灯这个行业来讲的话其实一直有一些新产品的迭代并且的话星宇现在来讲的话客户结构整体的调整的话也还是比较顺利的那么我们对这公司一直都还是比较看好 后续的话也请张磊向各位领导然后详细的汇报一下我 ...

星宇股份(601799.SH) 高端化与全球化共振,自主车灯龙头未来可期 智能化加速车灯升级,千亿市场空间广阔。车灯是汽零领域的黄金赛道, 灯源升级(卤素-氙气-LED/OLED/激光)及智能化(AFS-ADB-DLP)加持, 单车价值量成倍增长。ADB 可自动切换远近光灯,能防眩光且识别能力更 强,是当前智能车灯的主流方案,2023 年起,特斯拉、华为、小米等新能 源企业配置意愿强,传统合资也陆续上车。更高阶的智能车灯系统还可以 采集分析车道信息、检测来车距离,协助识别并处理紧急事件。DLP 车灯 尚处于发展初期,核心器件成本高,部分车型提供选配。根据 Moder intelligence 数据,考虑光源、智能化等升级,预计到 2027 年,全球车灯 市场达 481.1 亿美元(折算人民币 3497.6 亿元),复合增长率为 6.55% 高壁垒、高集中,梯队明显、自主突围。车灯技术难、质量要求高、客户 认证周期长、研发投入大,参与企业需要有较好的成本管控能力以及和 主机厂同步开发的能力,进入门槛较高,市场高度集中,竞争者之间梯 队明显。根据 marklines 数据,2023 年,前照灯市场,小糸、法雷奥、 ...

本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户未经长江证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容否则由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担长江证券保留追究其法律责任的权利 各位投资者早上好那非常感谢大家这个早上就是收听我们这个一南看车这样的这个系列活动了然后我们这期的话是主要聊这个星宇股份因为这个在当下的话就是整个星宇其实一直以来都是我们市场非常关注的这个公司 尤其从这个车灯的这个格局来看的话整个公司其实是有望走出这样类似于像这个长期服药这样的一个竞争力和这个战斗力而且从这个车灯这个产品品类来看的话就一直是一个就是自然在不断升级的一个产品的细分市场 包括现在DB的话可能也在接近25%左右的一个渗透率,然后DRP车灯的话也开始在一些重点,一些高端车型逐渐的这个上车,那对于心理来说的话,其实大家在过去最大的一个问题就还是来自于这个整个公司的客户结构的一个转型, 同时在这个客户结构转型中带动的这个也牵连起公司在这个营业能力包括财务应收账款就现金流上的一些这个新的一些问题但我们认为在当下来看的话整个公司其实客户转型在二季度随着这个华为直选系列的这个车型逐步 ...

本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而释其为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此作出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者官邻机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断 相关内容请以研究所已公开发布报告为准会议严禁录音或转发 任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 大老师您可以开始分享了好的好的最近的这个会议处理 各位机构投资者大家晚上好喂能听到吗这里有声音吗可以听到的好嘞好嘞 最近的各位机构投资者大家晚上好我是国海证券企业团队的负责人戴昌非常感谢大家在晚上黄金的8点时间再次的介入到我们的电话会议当中那今天我们的会议的核心汇报是新鱼股份的深度报告三重新周期新鱼再成长在这个时间点的话我们非常看好新鱼股份的新的一轮的成长周期的向上走其实 ...

本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用国海证券不会因接收人收到本次会议相关通知或参加本次会议而释其为客户本次会议内容不构成任何投资建议据此做出的任何投资决策与国海证券国海证券员工或者关联机构无关本次会议只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断 相关内容请以研究所已公开发布报告为准会议严禁录音或转发 任何人不得对本次会议的任何内容进行发布复制编辑改编转载播放展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容否则将承担相应的法律责任国海证券就此保留一切法律权利在任何情况下国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责市场有风险投资需谨慎 大老师您可以开始分享了好的好的最近的这个会议处理 最近的各位机构投资者大家晚上好能听到吗会议助理有声音吗可以听到的好嘞好嘞 尊敬的各位机构投资者大家晚上好我是国海证券企业团队的负责人戴昌非常感谢大家在晚上黄金的八点时间再次的进入到我们的电话会议当中那今天我们的会议的核心汇报是新银股份的深度报告三重新银股份三重新周期新银再成长在这个时间点的话我们非常看好新银股份的新的一轮的 ...

证券研究报告 汽车零部件 2024年05月31日 星宇股份(601799)公司深度报告： 三重新周期，星宇再成长 评级：买入(维持) ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨星宇股份（ ） 601799.SH [星Ta宇b股le_份Ti2tl0e2] 4 年一季报点评：收入确认节奏与 模具费回款等扰动业绩，新项目放量可期 报告要点 [2T0a2b4leQ_1S营um收m2a4ry.1] 亿元，同比+25.5%，环比-19.9%，归母净利润2.4亿元，同比+19.2%，环 比-24.3%。收入受到开票节奏影响新项目确认、模具费回款波动以及下游合资客户承压的影响。 模具费回款及产品结构波动扰动单季度盈利，2024Q1毛利率19.6%，同比-1.9pct，环比-0.8pct。 看好二季度起，高价值量新项目放量表现。 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 29日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 133.59元 星宇股份（601799） 汽车 目标价： ——元（6个月） Q1 毛利率承压，静待新项目放量 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 24年一季报，实现营业收入 24.12亿元，同比+25.5%，环比 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] -19.9%，归母净利润2.43亿元，同比+19.2%，环比-24.3%，略低于预期。 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531  营收增速持续跑赢行业，毛利率有所承压。24Q1国内汽车产销分别为660.6万 邮箱：zlans@swsc.com.cn 辆和 672万辆，同比分别增长 6.4%和 10.6%（中汽协），公司作为国内车灯龙 头公司，营收增长持续跑赢行业。业绩方面，24Q1毛利率 19.6%，同比-1.9pp， 联系人：冯安琪 环比-0.9pp，净利率10.1%，同比-0.5pp，环比-0.5pp，盈利能力有所承压，预 电话：021-583519 ...

2024 年 04 月 30 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 一季度营收同比向上，新项目、新技术持续突破 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn ——星宇股份（ ） 年一季报点评报告 601799 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月26日，星宇股份发布2024 年一季报：公司实现营业收入 24.12亿元，同比增长25.47%，环比下降19.90%；实现归母净利润2.43 亿，同比增长19.23%，环比下降24.25%；实现扣非归母净利润2.32亿 元，同比增长34.56%，环比下滑38.30%。 投资要点 :  受下游客户客户交付量影响，公司2024Q1收入利润同比向上，环 相对沪深300表现 2024/04/30 比承压。 收入端，公司2024Q1实现营业收入24.12亿元，同 表现 1M 3M 12M 比增长25.47%，环比下降19.90%。公司与传统自主品牌、合资品 星宇股份 -4.8% 2.6% 23.0% 牌与新势力品牌均有合作，客户资源优质广泛，从主要客户2024Q1 沪深300 1.9% 1 ...

上 市 公 司 汽车 2024 年04月 29 日 星宇股份 (601799) 公 司 研 究 ——24Q1 利润略低于预期，不改新客户周期已开启 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 公告：公司公布 2024一季报，一季度实现收入 24.1亿，同比+25.47%；实现归母利润 2.4 买入 （维持） 亿，同比+19.23%。利润端略低于预期，我们认为主要是新项目爬坡造成利润率略低于预期。  24Q1毛利率19.6%，归母净利率10.1%，略低于预期。公司Q1归母净利润2.4亿，略 低于预期，主要系毛利率 19.6%，同环比-1.9pct、-0.8pct，根据公开会议交流主要系高 证 市场数据： 2024年04月26日 毛利率开发模具类产品，由于客户竞争激，支付不及预期，以及新产品还在爬坡阶段，毛 券 收盘价（元） 128.51 利率起步阶段较低。Q1公司归母净利率10.1%，同环比-0.5pct，-0.6pct，我们认为后续 研 一年内最高/最低（元） 163/104.54 究 市净率 3.9 随着新客户产品生产效率提高，伴随毛利率恢复后净利率有望持续提升。 报 息率（分红/股价） -  24Q ...