8月29日，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格盘中涨超2%，现涨1．49%，上 探阶段高点。 成份股方面，中国稀土涨停，江西铜业和盛和资源表现亮眼，当日涨幅分别达到4.72%和4.54%。另一 方面，博威合金、南山铝业和西部超导表现相对疲软，当日跌幅分别为2.89%、2.85%和2.18%。 有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色指数（930708），该指数当日涨幅为1.59%，指数前十大权 重股分别为北方稀土、洛阳钼业、山东黄金、中国铝业、华友钴业、中金黄金、赤峰黄金、赣锋锂业、 云铝股份、紫金矿业。 南京证券指出，工业金属方面，本周铜价震荡走势，库存端国内外变化不大。海外宏观方面美联储释放 鸽派信号，市场对9月重启降息的预期回暖。随着国内地产、基建进入季节性旺季，传统铜需求有望筑 底回暖，同时新能源车、光伏、AI等新领域用铜量持续增加，预计铜下游需求将有稳定支撑。铝价小 幅震荡，氧化铝价格在3200元/吨附近震荡，整体供需仍供过于求，预计延续区间震荡。电解铝社会库 存累库放缓，需求端有望逐步回暖，宏观政策落地有望进一步支撑铝下游需求，电解铝吨铝毛利润保持 较高水平。 数据 ...

晨会纪要 证券研究报告 2025 年 08 月 29 日 核心结论 分析师 【食品饮料】珠江啤酒（002461.SZ）首次覆盖报告：珠水长流四十载，鹏 徙南冥势正遒 珠江是广东省区域型啤酒龙头，省内市场基础好，消费者认可度高，大单品 97 纯生引领产品升级，抢占竞品份额。公司今年聘任新董事长和总经理， 后续看点较多。我们预计公司2025-2027年EPS分别为0.44元/0.50元/0.56 元，首次覆盖，给予"增持"评级。 【固定收益】2025 年 7 月债券托管数据点评：交易盘普减利率债，科创债 ETF 带动公募增持公司债 8 月权益市场的持续升温下交易盘持债意愿或仍偏弱，但考虑 8 月政府债供 给量仍高且收益率上升带来性价比的提升，保险和银行等配置盘有望继续增 配债券。 【电子】汉朔科技（301275.SZ）2025 年半年报点评：北美市场潜力释放， 零售数字化持续加速 我们预计公司 2025 年-2027 年营业收入为 51.60 亿元、60.91 亿元、73.11 亿元，同比增长 15%、18%、20%，维持"买入"评级。 【电子】国瓷材料（300285.SZ）动态跟踪点评：电子材料与新能源材料快 ...

紫金矿业 紫金矿业 分时图 日K线 周K线 月K线 22.52 -0.01 -0.04% 1.51% 1.02% 0.49% 0.00% 0.49% 1.02% 1.51% 22.19 22.30 22.42 22.53 22.64 22.76 22.87 09:30 10:30 11:30/13:00 14:00 15:00 0 150万 299万 449万 据媒体消息，紫金黄金国际计划最早于9月在香港进行IPO，集资约20亿美元(约156亿港元)。此前于6月 30日，紫金黄金国际向港交所主板递交上市申请，摩根士丹利和中信证券为其联席保荐人。 资料显示，紫金黄金国际是由紫金矿业（601899）(02899,601899.SH)所有黄金矿山(除中国之外)整合而 成的黄金开采企业，主要从事黄金的勘查、开采、选矿、冶炼、精炼及销售。 业绩方面，于2022年度、2023年度、2024年度，紫金黄金国际实现收入分别约为18.18亿美元、22.62亿 美元、29.90亿美元；同期，年内溢利分别约为2.90亿美元、3.22亿美元、6.21亿美元。 ...

《证券日报》记者梳理公开信息了解到，今年上半年有色金属行业受益于金、银、铜等价格和销量的增 长，同时，龙头企业也持续投入创新并积极降本增效。 上半年价格走势偏强 中国有色金属工业协会数据显示，上半年，国内现货铜均价7.76万元/吨，同比上涨4.2%；铝均价2.03万 元/吨，同比上涨2.6%；国内黄金均价725.6元/克，同比上涨46.8%。总体而言，主要金属矿产价格走势 偏强。 8月26日晚间，紫金矿业（601899）集团股份有限公司(以下简称"紫金矿业")披露的2025年半年报显 示，公司上半年实现营收1677.11亿元、归母净利润232.92亿元，分别同比增长11.50%、54.41%。 据同花顺（300033）数据，截至8月28日收盘，A股市场已有116家有色金属上市公司披露2025年半年度 报告。其中，72家公司上半年归母净利润同比增长，18家公司归母净利润同比增长超100%。 小金属需求增长 在新兴产业快速发展的背景下，小金属需求持续攀升，相关上市公司也迎来了发展机遇。 厦门钨业（600549）股份有限公司(以下简称"厦门钨业")作为小金属龙头，专注于钨钼、稀土和能源新 材料三大核心业务，其中在钨 ...

据证券之星公开数据整理，近期紫金矿业(601899)发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入 1677.11亿元，同比上升11.5%，归母净利润232.92亿元，同比上升54.41%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入887.83亿元，同比上升17.38%，第二季度归母净利润131.25亿元，同比上升48.75%。本报告 期紫金矿业盈利能力上升，毛利率同比增幅24.01%，净利率同比增幅39.05%。 本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.75%，同比增24.01%，净利率17.08%，同比 增39.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计58.16亿元，三费占营收比3.47%，同比增1.79%，每股 净资产5.29元，同比增12.52%，每股经营性现金流1.08元，同比增41.0%，每股收益0.88元，同比增 52.79% | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 1504.17 Z | 1677.11 Z | 11.50% | | 归母净利润(元) | 150.84亿 | 2 ...

2025 年 08 月 28 日 业绩保持高增，金价上涨强势助力 2、《紫金矿业（601899）：矿产铜 金量价同比均有提升，三季报业绩 大幅增长》2024-10-24 3、《紫金矿业（601899）：矿产铜 金稳步增长，成本呈现下降趋势》 2024-08-29 紫金矿业发布 2025 年半年报：2025 年 H1 实现营业收入 1677.11 亿元，同比+11.50%；归母净利润 232.92 亿元，同 比增长+54.41%；经营活动产生的现金流量净额 288.30 亿 元，同比+41.00%。 | 分析师：傅鸿浩 | S1050521120004 | | --- | --- | | fuhh@cfsc.com.cn | | | 分析师：杜飞 | S1050523070001 | | dufei2@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2025-08-28 | | --- | --- | | 当前股价（元） | 22.52 | | 总市值（亿元） | 5985 | | 总股本（百万股） | 26578 | | 流通股本（百万股） | 20588 | | 52 周价格范围（元） | 13.94-2 ...

公司点评 | 紫金矿业 增量项目稳步推进，单季度业绩再创新高 紫金矿业（601899.SH）2025 年半年报业绩点评 事件：8 月 27 日公司发布半年报，25H1 公司营收 1677.1 亿元，同比+11.5%， 归母净利 232.9 亿元，同比+54.4%，其中 Q2 实现营收 887.8 亿元，同比 +17.4%，环比+12.5%，归母净利 131.3 亿元，同比+48.8%，环比+29.1%。 量：积极并购优质矿山+加速推进在建项目，为公司产量提升注入了强劲动 力。25H1 公司实现矿产铜 56.7 万吨、矿产金 41.2 吨，分别同比增长 9%、 16%。其中，矿产金产量显著释放，Q2 产量 22.1 吨，环比约+16.0%。其 中并购是实现公司产量持续增长的主要手段之一，2025 年公司完成了加纳 阿基姆金矿交割，哈萨克斯坦 Raygorodok 金矿收购协议签署，实现在西非 和中亚地区重要战略性布局，以及藏格矿业交割。同时公司也正加速推进在 建项目，旗下重点金铜项目正迎来新突破。金方面，公司正提升加纳阿基姆 金矿采矿效率和高品位矿石供应，加快释放产量；高效推动罗斯贝尔金矿、 武里蒂卡金矿等南美 ...

25H1 公司继续夯实资源优势，扩产项目逐步推进内生方面，公司自主找矿勘探成果丰硕，旗下塞尔维 亚玛格铜金矿、澳大利亚诺顿金田、福建紫金山矿区勘查，苏里南罗斯贝尔金矿、哥伦比亚武里蒂卡金 矿补勘等取得明显成效，25H1 公司权益口径资源量较年初新增铜资源量204.9 万吨，储量132.2 万吨； 新增金资源量88.8 吨，金储量34.5 吨；新增当量碳酸锂资源量83.4 万吨，储量35.8 万吨，均远超过同期 开采量。 紫金矿业发布半年报，2025 H1 实现营收1677.11 亿元（yoy+11.50%），归母净利232.92 亿元（ yoy+54.41% ） ， 扣非净利216.24 亿元（yoy+40.12%），与业绩预增报告基本一致（归母净利232 亿 元/扣非归母净利215 亿元）。其中Q2 实现营收887.83 亿元（yoy+17.38%，qoq+12.49%），归母净利 131.25 亿元（yoy+48.75%，qoq+29.10%），扣非净利117.43 亿元（yoy+27.51%，qoq+18.84%），环比 提升显著主因黄金板块量价齐升、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损 ...

牛市还没上车？ 上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 上市公司2025年中报正在密集披露，QFII上半年末重仓股及二季度持股变动情况随之浮出水面。 Choice数据显示，截至8月26日，已有3072家A股上市公司披露了2025年中报。其中， 663家公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影 。具体来 看，QFII在二季度新进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比上季度有所增加。 行业方面， QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元。 持仓生益科技超95亿元 Choice数据显示，截至8月26日，共计3072家A股上市公司披露了2025年中报。 在已披露2025年中报的上市公司中，有663家上市公司的前十大流通股东中 出现了QFII的身影，合计持股数量达32.78亿股，持股市值为525.15亿元（以2025年上半年末收盘价计算）。 从QFII持仓市值排名看，QFII对生益科技的持仓市值达95.50亿元，位居第一 ；对紫金矿业、九号公司-WD的持仓市值分居第二、第三位，分别达33.83 亿 ...

在黄金业务方面，紫金矿业也取得了重要进展。公司计划将其主要黄金资产分拆上市，这些资产包括位于南美、中亚、非洲和大洋洲的八座世界级大型黄金 矿山。随着黄金价格的上涨，这些矿山的资源储量有望实现大幅提升。紫金矿业表示，此举体现了其加大黄金业务投资的信心，对于实现2028年矿产金100- 110吨的产量目标具有重要战略意义。 在碳酸锂业务方面，尽管上半年未能完成产量计划，但紫金矿业表示，这主要是由于锂市场低迷，公司有意放缓建设节奏。目前，随着锂价有所回暖，公司 仍按照放缓节奏的安排进行，注重夯实成本基础。阿根廷3Q锂盐湖一期工程预计将于2025年9月正式投料投产，湘源锂矿采选工程也预计在同一时间前具备 带料试车条件。 尽管锂业务取得了显著进展，但紫金矿业在铜矿业务方面却遭遇了一些挑战。其位于刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿卡库拉矿段，在上半年多次发生矿 震，导致东区大面积被淹，井下采矿作业被迫暂停。此次淹井事件对紫金矿业的铜产量计划产生了重大影响，全年产量预期从52-58万吨下调至37-42万吨。 紫金矿业表示，矿震对财产的破坏非常严重，特别是东段矿井被水淹没，目前主要任务是抽水，恢复生产还需较长时间。 尽管面临这些 ...