吃喝板块今日（9月18日）震荡回调，反映吃喝板块整体走势的食品ETF（515710）开盘走弱后持续低 位震荡，截至发稿，场内价格跌0.63%。 开源证券表示，2025年8月社零数据增速环比回落，主要系"以旧换新"政策效果边际减弱和消费需求复 苏偏缓。随着促经济政策逐步落地，中长期来看宏观经济环境将呈现改善趋势，居民收入和消费意愿有 望提升，食品饮料板块有望受益。 成份股方面，白酒跌幅居前。截至发稿，迎驾贡酒大跌超2%，酒鬼酒、泸州老窖、金徽酒、口子窖等 多股跌超1%，拖累板块走势。 | | | 分时 多日 1分 5分 15分 30分 60分 日 。 | | | | | | F9 盘前盘后 盘加 九转 图法 工具 @ 2 > | | | 食品ETF (D | | 515710 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 5157101盒蛋ETF 10:41 价 0.634 流跌 -0.004(-0.63%) 均价 0.635 服交量 47 IOPV 0.63 ...

白酒板块2025年中报业绩综述 报表释压，加速筑底 王言海、孙冉、胡慧铭 2025年09月17日 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 * 01 场景压制常态化，报表释压，加速筑底 证券研究报告 * 请务必阅读最后一页免责声明 1 ➢ 从"被动出清"到"主动调整"，行业处于加速筑底阶段：行业特性决定了多数品牌在"实际需求场景持续受损"背 景下，以其品牌、渠道势能的"韧性"优先选择完成"既定业绩增长目标的要求"，较为长期的"供过于求"在渠道 库存、价格与现金流层面压力持续累积，引发市场持续担忧，定价锚定偏离，25H1报表降速调整利于纠偏。 ➢ 缩量调整期的结构性机会，市场长期定价更倾向于"股息率"与"市占率"，如价位龙头、市占率、品牌地位等，短 期对基本面调整节奏及品牌库存业绩等压力传导时间节点已形成较为一致预期，短期内市场从关注"场景恢复与动销 的边际变化"到更关注同比趋势以验证需求底部。我们预期： • 在趋势上，动销淡旺季转换的修复和环比改善是确定性的，宴席、亲朋聚饮等"深度场景"需求韧性植根于文 化，禁令的制度与传统节日的纪律强调是常态，政商务场景修复弹性可先导参考宏观指标； • 报表端三季度或依 ...

Q2 需求承压，主动调整良性发展 1）分产品来看，25Q2 公司中高档白酒/普通白酒分别实现营收 8.17 亿元/2.1 亿元，同比变化-23.57%/-32.91%。中高价位产品表现稍好 于低端产品。2）分渠道来看，25Q2 直销（含团购）/批发代理营收分 别为 0.82/9.44 亿元，同比变化+1.23%/-27.44%。报告期内，公司积 极推动销售模式革新，通过达人种草、优质短视频等多元营销手段提 升 IP 影响力，持续优化渠道结构。3）分地区来看，25Q2 公司省内/ 省外分别实现营收 7.3/2.96 亿元，分别同比减少 20.31%/36.34%， 省内基地市场表现好于省外。截至 25Q2，在省内/省外市场，公司经 销商数量分别为 761/622 个，较 25 年一季度+3/+1 个，整体经销网 络保持稳定。 推进内部优化，毛利率、净利率保持稳健 25Q2 公司毛利率为 68.33%，同比变化-2.82pct，销售费用率/管理费 用率分别为 13.41%/5.51%，分别同比变化+3.41pct/+2.09pct，净利 率为 27.10%，同比变化-4.78pct，主要受收入减少下费用率提升以 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [6] Core Views - The company reported a total revenue of 3.16 billion yuan for the first half of 2025, a year-on-year decrease of 16.89%. The net profit attributable to shareholders was 1.13 billion yuan, down 18.19% year-on-year, and the net profit excluding non-recurring items was 1.093 billion yuan, a decline of 19.94% year-on-year [2][4] - In the second quarter of 2025, the company achieved total revenue of 1.113 billion yuan, a year-on-year decrease of 24.13%. The net profit attributable to shareholders was 302 million yuan, down 35.20% year-on-year, and the net profit excluding non-recurring items was 277 million yuan, a decline of 40.24% year-on-year [2][4] - The company is controlling its delivery rhythm, resulting in overall pressure in the second quarter. The mid-to-high-end liquor segment generated revenue of 817 million yuan, down 23.6% year-on-year, while ordinary liquor revenue was 210 million yuan, down 32.9% year-on-year, indicating that the decline in ordinary liquor was greater due to intensified industry competition [8][4] - The company’s net profit margin for the first half of 2025 decreased by 0.57 percentage points to 35.76%, while the gross margin increased by 0.18 percentage points to 73.62%. The expense ratio increased by 2.00 percentage points to 13.34%, with notable changes in sales expense ratio (+1.75 percentage points) and management expense ratio (+1.15 percentage points) [8][4] - The company is maintaining a healthy market rhythm and adjusting its targets flexibly in response to external pressures, with inventory remaining in a good state for future growth. The expected EPS for 2025 and 2026 are 2.77 yuan and 2.93 yuan, respectively, corresponding to current PE ratios of 16 and 15 times [8][4]

9月11日，安徽迎驾集团党委书记、董事长倪永培与习酒集团党委书记、董事长汪地强，习酒集团党委副书记、副董事长、总经理万波在习酒商务体验中 心举行座谈，共探新业态，共谋新发展。 ▲座谈现场 座谈会上，双方围绕白酒行业发展趋势、各自企业经营实践和未来发展方向，以及品牌建设、生产工艺、市场运营等方面进行了深入交流探讨。 双方一致认为，当前白酒行业正处于深度调整期，消费市场结构性变革对传统销售模式提出新挑战。随着白酒消费场景从单一宴请向休闲社交、文化体验 等多元化延伸，企业需要在产品创新、渠道优化和品牌塑造等方面持续探索，既要坚守品质根基，又要精准把握市场脉搏，注重与消费者建立情感共鸣。 在消费场景创新和文化价值传播上，既要体现品牌高度，又要贴近大众生活，实现品牌调性与市场需求的有机统一。未来，双方要持续深化互学互鉴，共 同探索高质量发展新路径，通过加强经验交流、共享创新思路，推动双方企业高质量发展。 会后，倪永培一行深入到习酒文化城、酿造工坊参观，详细了解习酒历史文化、厂区布局、酿造工艺、科技创新等方面情况，并对习酒七十余载匠心传承 铸就的品牌底蕴表示赞叹。 习酒股份公司文化总监陈平，以及安徽迎驾集团、安徽迎驾酒业 ...

Core Viewpoint - The liquor sector experienced a slight increase of 0.3% on September 11, with strong performance from Jiu Gui Jiu, while the overall market indices also saw gains, indicating a positive sentiment in the market [1]. Group 1: Market Performance - The Shanghai Composite Index closed at 3875.31, up by 1.65% [1]. - The Shenzhen Component Index closed at 12979.89, up by 3.36% [1]. - The liquor sector's individual stock performance showed varied results, with notable gains from Ji Si Xing at 5.50% and She De Jiu Ye at 2.37% [1]. Group 2: Stock Data - Ji Si Xing (000799) closed at 73.29 with a trading volume of 348,200 shares and a transaction value of 2.533 billion [1]. - She De Jiu Ye (600702) closed at 68.26 with a trading volume of 156,700 shares and a transaction value of 1.060 billion [1]. - Guizhou Moutai (600519) closed at 1523.50 with a trading volume of 37,200 shares and a transaction value of 5.643 billion [2]. Group 3: Capital Flow - The liquor sector saw a net outflow of 52.239 million from institutional investors and 236 million from speculative funds, while retail investors contributed a net inflow of 289 million [2]. - Guizhou Moutai experienced a net inflow of 26,661, while Jiu Gui Jiu had a net outflow of 1.37 billion from institutional investors [3]. - The overall capital flow indicates a mixed sentiment, with retail investors showing interest despite the outflows from larger funds [2][3].

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603198 证券简称：迎驾贡酒 公告编号：2025-017 安徽迎驾贡酒股份有限公司关于召开2025年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025年09月19日（星期五）15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址：https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于2025年09月12日 （星期五） 至09月18日 （星期四）16:00前登录上证路演中心网站首页点 击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱stock@yingjia.cn进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的 问题进行回答。 安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）已于2025年8月26日发布公司2025年半年度报告，为便 于广大投资者更全面深入地了解公司2025年半年度经营成果、财务状况，公司计划于2025年09月19日 （星期五） 15:00-1 ...

证券代码：603198 证券简称：迎驾贡酒 公告编号：2025-017 安徽迎驾贡酒股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 09 月 19 日（星期五）15:00-16:00 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2025 年 09 月 12 日（星期五）至 09 月 18 日（星 期四）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目 或通过公司邮箱 stock@yingjia.cn 进行提问。公司将在说明会上对 投资者普遍关注的问题进行回答。 安徽迎驾贡酒股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 26 日发布公司 2025 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2025 年半年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 09 月 19 日（星期五）15:00-16:00 举行 2025 年 ...

证券之星消息，9月10日白酒板块较上一交易日上涨0.53%，*ST岩石领涨。当日上证指数报收于 3812.22，上涨0.13%。深证成指报收于12557.68，上涨0.38%。白酒板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600702 | 舍得酒业 | 66.68 | -1.70% | 12.06万 | 8.11亿 | | 616809 | 全徽酒 | 22.54 | -1.57% | 8.50万 | 1.93亿 | | 600559 | 老白干酒 | 17.88 | -0.78% | 18.19万 | 3.26亿 | | 600779 | 水井坊 | 46.66 | -0.74% | - 3.63万 | 1.70亿 | | 000860 | 顺鑫农业 | 16.15 | -0.74% | 9.72万 | 1.57亿 | | 002304 | 洋河股份 | 73.31 | -0.62% | 4.89万 | 3.60亿 | | 000858 | 五根液 | 128.06 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，9月10日，白酒股异动拉升，迎驾贡酒涨超3%，古井贡酒涨近2%，贵州茅台涨超1%，酒 鬼酒、泸州老窖等跟涨。 ...