证券研究报告·公司点评报告·白酒Ⅱ 迎驾贡酒（603198） 2024H1 业绩点评：长风破浪，踏波稳进 2024 年 08 月 17 日 买入（维持） 盈利预测与估值 [Table_EPS] 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业总收入（百万元） 5505 6720 8080 9517 11104 同比（%） 19.59 22.07 20.23 17.79 16.67 归母净利润（百万元） 1705 2288 2901 3575 4329 同比（%） 22.97 34.17 26.81 23.22 21.08 EPS-最新摊薄（元/股） 2.13 2.86 3.63 4.47 5.41 P/E（现价&最新摊薄） 23.80 17.74 13.99 11.35 9.37 [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 事件：24H1 公司收入、归母净利分别同比+20.4%、29.6%；对应 24Q2 收入、归母净利同比+19.0%、28.0%。Q2 收入稳定兑现，费用回落推动 利润超预期兑现。 ◼ 强抓网点及营销质量，洞藏系列聚势而强。24Q2 公司酒类收入同增 ...

公司代码：603198 公司简称：迎驾贡酒 2024 年半年度报告 安徽迎驾贡酒股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 156 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人倪永培、主管会计工作负责人蔡雪梅及会计机构负责人（会计主管人员）蔡雪梅 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告涉及未来计划等前瞻性描述，该陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本半年度报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查 ...

洞藏势能持续向上,迎驾起势未来可期 买入(维持) 投资要点 分析师:孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn | 分析师:廖望州 | S1050523100001 | |---------------------|------------------| | liaowz@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2024-06-27 | | 当前股价(元) | 58.72 | | 总市值(亿元) | 470 | | 总股本(百万股) | 800 | | 流通股本(百万股) | 800 | | 52 周价格范围(元) | 49.22-79.15 | 日均成交额(百万元) 226.9 市场表现 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 (%) 迎驾贡酒 沪深300 资料来源:Wind,华鑫证券研究 相关研究 1、《迎驾贡酒(603198):一季度开 门红,洞藏系列再创佳绩》2024-04- 26 2、《迎驾贡酒(603198):利润超预 期,中高端增长环比提速》2023-10- 28 3、《迎驾贡酒(603198):业绩超预 期,洞藏势能高增》2023-08-19 ...

迎驾贡酒(603198) /白酒Ⅱ /公司深度研究报告 / 2024.06.13 徽酒拾级而上，洞藏趁势启航 证券研究报告 投资评级:增持(维持) 核心观点 ❖ 安徽白酒消费稳步升级，徽酒竞争错位竞合。近年来，安徽产业结构升 基本数据 2024-06-12 级卓有成效，经济提升为消费升级带来持续动能。2020-2023 年安徽省 GDP 收盘价(元) 61.99 流通股本(亿股) 8.00 CAGR 为 5.4%，固定资产投资增速为 9.2%，皆位于全国各省前列。良好的 每股净资产(元) 11.56 经济动能为安徽省白酒消费升级提供核心动力。一方面安徽省人口基数稳 总股本(亿股) 8.00 定，另一方面省内消费能力稳步提升。2023 年安徽省白酒市场规模约 最近12月市场表现 350~400 亿元，价格带升级来看，安徽省各价格带白酒市场规模呈现稳定增 长趋势。其中，100-300 元价位带市场规模增长尤为显著，消费升级趋势明 迎驾贡酒 沪深300 显。省内分地区来看，徽酒呈现出显著的区域性消费特征和价格带分布。从 33% 省内品牌区域覆盖来看，地产酒势力割据，一超两强格局明显。 23% ❖ 渠道利润优势仍存， ...

股 票 研 [Table_Industry] 食品饮料/必需消费 究 迎 驾贡酒(603198) [评Tab级le_I：nve st] 增持 持续精进，迈向百亿 上 次评级: 增持 [目Tab标le_T价arg格et] ： 84.00 ——迎驾贡酒（603198.SH）更新报告 上 次预测: 80.00 [当Ta前bl价e_格Cu：rP rice] 68.05 公 [table_A ut訾ho猛rs] ( 分析师) 李美仪(研究助理) 司 021-38676442 021-38038667 [ Table_Date] 2024.06.04 zimeng@gtjas.com limeiyi026738@gtjas.com 更 登 记编号 S0880513120002 S0880122070042 新 本报告导读： 报 [交Ta易ble数_M据ar ket] 公司高度重视产品品质，洞藏升级循序渐进，短期以省内市场为核心，做强皖北、突 告 破皖南，作为地产酒黑马充分受益于行业集中，有望实现2025年百亿收入目标。 52周内股价区间（元） 49.22-79.15 总市值（百万元） 54,440 投 资要点： 总股本/ ...

证券代码：603198 证券简称：迎驾贡酒 安徽迎驾贡酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-5-31 ■特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 □业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 ■现场参观 □其他 参与单位及人员 嘉实基金洪流、易方达基金易俊何、国泰君安訾猛、银河基金 名称 于嘉馨、南方基金周浩、广发基金陈哲、富国基金杨勇胜、国泰 基金胡运昶、华安基金袁少州、中金公司 王文丹、银华基 金孙昊天、万家基金王琴、太保资产白嘉怡、光保基金谢知霖、 诺安基金刘鑫、方正富邦庄英杰、中欧基金张文豪、民生证 券王言海、西部利得基金靳晓婷、财通基金姜春曦、前海开源 基金刘智博、华夏基金乔悦、野村东方资管黄佳斌、大家资产 ...

证券研究报告 | 2024年06月02日 迎驾贡酒（603198.SH） 优于大市 经营节奏稳健，洞 9 或接棒增长  公司研究·公司快评  食品饮料·白酒Ⅱ  投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 张向伟 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090001 证券分析师： 李文华 021-60375461 liwenhua2@guosen.com.cn 执证编码：S0980523070002 联系人： 张未艾 021-61761031 zhangweiai@guosen.com.cn 事项： 事件：日前，我们前往安徽六安线下参与迎驾贡酒投资者交流会。 国信食饮观点：1）短期婚喜宴需求受到基数扰动，安徽用酒价位仍处于升级区间。2）洞9或接棒洞6持 续增长，迎驾贡酒在合肥开始渠道扁平化。3）公司仍处于费投周期中段，整体经营规划较为稳健。4）投 资建议：洞藏系列仍处于高势能增长阶段，维持此前盈利预测，预计公司 2024-2026 年实现营收 81.25/95.30/109.26亿元，同比增长20.9%/17.3%/14.7%；实现归母净利润28.72/34.98 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨迎驾贡酒（ ） 603198.SH [迎Ta驾b贡le_酒Ti2tl0e2] 3 年及 2024Q1 业绩点评：省内景 气延续，利润表现靓丽 报告要点 [公Ta司ble2_0S2u3m年m营ar业y]总收入67.2亿元（+22.07%）；归母净利润22.88亿元（+34.17%），扣非净 利润22.33亿元（+35.97%）。公司2024Q1营业总收入23.25亿元（+21.33%）；归母净利润 9.13亿元（+30.43%），扣非净利润9.01亿元（+32.7%）。 ...

公司报告 | 季报点评 迎驾贡酒（603198） 证券研究报告 2024年05月 13日 投资评级 洞藏系列势能延续，24Q1 利润端表现突出 行业 食品饮料/白酒Ⅱ 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 74.3元 事件：公司发布 2023年年报及 2024年一季报。2023年公司收入/归母净利润分别 目标价格 元 为 67.20/22.88 亿元（同比+22.07%/+34.17%）；2024Q1 公司收入/归母净利润分别 为23.25/9.13亿元（同比+21.33%/+30.43%）。 基本数据 A股总股本(百万股) 800.00 中高档酒高增，结构提升势能延续。23 年公司白酒业务收入 64.02 亿元（同比 流通A股股本(百万股) 800.00 +23.16%），其中：中高档白酒（洞藏系列等）/普通白酒营业收入50.22/13.80亿元 A股总市值(百万元) 59,440.00 （同比+27.84%/+8.68%），中高档白酒占比同比提升2.87pcts至78.45%。量价角度 流通A股市值(百万元) 59,440.00 看，23年公司白酒销量/均价分别同比+16.22%/+5.98%，中高档酒 ...

2024年05月06日 公司研究●证券研究报告 迎驾贡酒（ ） 公司快报 603198.SH 食品饮料 | 白酒Ⅲ 24Q1 开局表现靓丽，产品升级结构延续 投资评级 买入-B(上调) 股价(2024-04-30) 71.00元 事件： 公司发布2023年年报及2024年一季报，2023全年公司实现营业收入67.20亿元， 交易数据 同比+22.07%，实现归母净利润22.88亿元，同比+34.17%，实现扣非归母净利润22.33 总市值（百万元） 56,800.00 亿元，同比+35.97%。单季度来看，23Q4公司实现营业收入19.16亿元，同比+18.80%， 流通市值（百万元） 56,800.00 实现归母净利润6.33亿元，同比+26.03%，实现扣非归母净利润6.22亿元，同比 总股本（百万股） 800.00 +32.41%。 流通股本（百万股） 800.00 12个月价格区间 77.93/50.99 24Q1公司实现营收23.25亿元，同比+21.33%，实现归母净利润9.13亿元，同比 一年股价表现 +30.43%，实现扣非归母净利润9.01亿元，同比+32.70%。 2024年目标：实现经营 ...