收入短期受扰，关注盈利向好 ——爱玛科技24Q1点评 爱玛科技（603529）/家电 证券研究报告/公司点评 2024年4月28日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格：34.46 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 20,802 21,036 24,528 28,330 32,721 分析师：姚玮 增长率yoy% 35% 1% 17% 16% 16% 执业证书编号：S0740522080001 归母净利润（百万元） 1,873 1,881 2,251 2,694 3,221 Email：yaowei@zts.com.cn 增长率yoy% 182% 0% 20% 20% 20% 每股收益（元） 2.17 2.18 2.61 3.13 3.74 净资产收益率 28% 24% 25% 26% 25% P/E 15.9 15.8 13.2 11.0 9.2 备 注：截至2024/4/26收盘价 投资要点  公司披露2024一季报： 24Q1：收入50亿（-9% ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 28 日 爱 玛科技(603529.SH) 证券研究报告 产品结构上行，Q1 盈利能力持续提升 家电 投资评级 买入-A 事件：爱玛科技发布 2024 年一季报，公司 2024 年一季度实现 维持评级 收入 49.5 亿元，YoY-9.0%，实现归母净利润 4.8亿元，YoY+1.2%。 受天气以及国检影响，公司 Q1收入有所下滑。我们认为公司综合 6个月目标价 40.48元 竞争力行业领先，公司市场份额仍有较大空间。摆脱上述短期影 股价 (2024-04-26) 34.46元 响因素后，公司收入有望回归增长轨道。 交易数据 受短期因素影响，2024Q1 收入同比略有下滑：爱玛 2024Q1 收 总市值(百万元) 29,701.94 入 YoY-9.0%。根据公司交流信息，我们认为主要因为：1）2月雨 流通市值(百万元) 7,702.96 雪天气对供应链、终端零售产生负面影响；2）3月国检对经销商 总股本(百万股) 861.93 提货意愿以及门店动销带来负面影响。随着上述短期因素的影响 流通股本(百万股) 223.53 退 ...

目前所有参会者均处于静音状态下面开始播报免责声明本次会议请无意邀请参会的广大投资者会议音频及文字记录等内容请共参会者内部使用不得公开发布爱马科技未授权任何媒体转发本次会议相关内容 未经允许和授权的转载转发居属侵权爱马科技将保留追究其法律责任的权利爱马科技不承担因转载转发而产生的任何损失和责任市场有风险投资需谨慎提醒广大投资者谨慎做出投资决策在会议开始前我们提示各位投资者在主讲嘉宾发言结束后将留有提问时间下面有请主讲嘉宾发言谢谢 好呀 那个各位投资者大家早上好首先还是感谢大家在休息日仍然准时参加我们本次的业绩交流我是公司的投资者关系总监马俊博那其实我们选择在今天也是十分迫切地想跟各位投资者汇报爱马在2024年重新启航之后的一些经营成果跟变化 首先我们回顾2023年相信各位投资者和我们一样面对的是复杂的内外部环境变化对于爱马来讲其实在经济环境和竞争环境的变化中我们需要快速的去调整企业的经济策略从公司的义务增速来看总体上会呈现出前高后低的状况与我国其他的内需消费品类的趋势基本吻合 那除此之外呢行业的不同参与者由于对行业发展的趋势判断不同也通过价格竞争的手段进一步加剧了行业的竞争态势那为了保证各位投资者信息的一致性也 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] [ Table_Main[爱ITnaf 玛bol]e 科_Ti技tle]( 603529) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，盈利有望持续改善 目标价格： 39.50 上次预测： 39.50 公 ——爱玛科技（603529.SH）2024年一季报点评 当前价格： 34.46 司 刘佳昆(分析师) 王佳(分析师) 2024.04.27 更 021-38038184 010-83939781 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 liujiakun029641@gtjas.com wangjia025750@gtjas.com 证书编号 S0880524040004 S0880524010001 52周内股价区间（元） 24.12-59.84 报 总市值（百万元） 29,702 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 862/224 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司一季度业绩符合预期，ASP和单车净利同比实现改善，预计伴随需求逐步修复和 流通股比例 26% 重点推广高端新品，盈利能力有望持续提升 ...

汽车/摩托车及其他 公 司 研 爱玛科技（603529.SH） 2024Q1 单车盈利超预期，看好 Q2 业绩弹性表现 究 2024年04月27日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 骆扬（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn luoyang@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122120029 当前股价(元) 34.46  产品结构升级&渠道深耕持续，2024年发展可期，维持“买入”评级 公司2024Q1实现营业收入49.5亿元（同比-9.0%，下同），归母净利润4.8亿元 公 一年最高最低(元) 60.98/23.61 （+1.2%），扣非净利润 4.5 亿元（-3.9%），非经常性损益主含 0.33 亿政府补助 司 信 总市值(亿元) 297.02 （+133.6%）。公司2024Q1收入因高基数承压，产品结构升级下利润表现稳定。 息 流通市值(亿元) 77.03 考虑到行业增长仍有不确定性，我们维持 20 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603529 证券简称：爱玛科技 转债代码：113666 转债简称：爱玛转债 爱玛科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|------------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | 本报告期比上年同期 增减变动幅度 (%) | | 营业 ...

证券研究报告·公司点评报告·摩托车及其他 爱玛科技（603529） 2023 年报点评：业绩符合预期，看好公司长 2024年 04月 21日 期发展 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孟璐 营业总收入（百万元） 20,802 21,036 25,400 28,636 32,142 执业证书：S0600122080033 同比（%） 35.09 1.12 20.74 12.74 12.24 mengl@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,873 1,881 2,219 2,718 3,255 同比（%） 182.14 0.41 17.96 22.50 19.76 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 2.17 2.18 2.57 3.15 3.78 爱玛科技 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 15.49 15.42 13.07 10.67 8.91 -40 %% [ [T ...

[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/轻工制造 证券研究报告 爱玛科技（603529）公司年报点评 2024年04月19日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 23 年平稳收官，电动三轮车需求加速 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b1le9_日S收to盘ck价（In元fo）] 33.30 投资要点： 52周股价波动（元） 23.61-61.10 总股本/流通A股（百万股） 862/224 总市值/流通市值（百万元） 28702/7444  事件：公司发布年报，23 年实现营业收入 210.4 亿元，同增 1.1%；归母净 相关研究 利润18.8亿元，同增0.4%，归母净利率8.9%，同减0.1pct；扣非归母净利 [《Ta发b布le员_R工e股p权or激tIn励fo，] 彰显长期发展信心》 润17.6亿元，同减1.8%，扣非归母净利率8.4%，同减0.2pct。 2024.02.01 《收入同比承压，看好长期发展空间》  单季度看，23Q1-Q4分别实现营业收入54.4/47.7/72.4/35.8亿元，同比变化 +18.6%/-1.6%/ ...

汽车/摩托车及其他 公 司 研 爱玛科技（603529.SH） 2023 业绩稳增，2024 看好产品量价持续提升 究 2024年04月18日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 吕明（分析师） 周嘉乐（分析师） 骆扬（联系人） lvming@kysec.cn zhoujiale@kysec.cn luoyang@kysec.cn 日期 2024/4/17 证 书编号：S0790520030002 证书编号：S0790522030002 证书编号：S0790122120029 当前股价(元) 33.48  产品结构升级&渠道深耕持续，2024年发展可期，维持“买入”评级 公司2023全年实现营业收入210.4亿元（同比+1.1%，下同），归母净利润18.81 公 一年最高最低(元) 64.49/23.61 亿元（+0.4%），扣非净利润 17.64 亿元（-1.8%），公司营收业绩保持平稳其中 司 信 总市值(亿元) 288.57 2023Q4公司实现营业收入35.8亿元（+0.2%），归母净利润3.2亿元（-34.9%）， 扣非净利润 3.2 亿元（-26.7%）。考虑到行业增长仍有不确定性，我 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] [ Table_Main[爱ITnaf 玛bol]e 科_Ti技tle]( 603529) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，2024 年有望稳健增长 目标价格： 39.50 上次预测： 39.50 公 ——爱玛科技（603529.SH）2023年年报点评 当前价格： 32.24 司 王佳(分析师) 2024.04.17 更 010-83939781 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 wangjia025750@gtjas.com 证书编号 S0880524010001 52周内股价区间（元） 24.12-63.28 报 总市值（百万元） 27,788 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 862/224 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023 年业绩符合预期，产品端聚焦高品质和多样化满足客户需求，渠道端持续 流通股比例 26% 精耕细作，加强供应链本土化降本增效，2024年有望实现稳健增长。 日均成交量（百万股） 5.22 投资要点： 日均成交值（百万元） 154.51 [T ...