2025 年 04 月 03 日 爱玛科技(603529.SH) 景气回升，2024Q4、2025Q1 业绩快速增长 事件：公司发布 2024 年业绩快报及 2025 年一季度业绩预告。 公司 2024 年实现收入 216.1 亿元，YoY+2.7%，实现归母净利润 19.9 亿元，YoY+5.7%；经折算，公司 2024Q4 单季度实现收入 41.4 亿元，YoY+15.7%，实现归母净利润 4.3 亿元，YoY+34.2%。预计 公司 2025 年一季度实现归母净利润 6.0 亿元，YoY+25.1%。公司 作为行业头部企业，持续优化产品结构，盈利能力有望提升。在 国补以及新国标的带动下，我们看好公司 2025 年收入加速增长。 公司 Q4 收入加速增长：公司 Q4 单季度收入增速环比 Q3+20.7pct。我们认为主要因为：1）3C 认证切换完成，渠道提货 积极性有所提升；2）爱玛作为行业头部企业，应对标准切换的能 力领先。展望 2025 年，我们认为公司收入有望加速增长，因为： 1）以旧换新补贴效果逐渐强化，根据商务部数据，2025 年年初至 2 月 28 日电动自行车以旧换新累计换购 101.9 万 ...

爱玛科技（ [Table_StockNameRptType] 603529） 公司点评 量价利稳步向上 ——爱玛科技 24A&25Q1 预告点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-03 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 46.97 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.44/24.72 | | 总股本（百万股） | 862 | | 流通股本（百万股） | 843 | | 流通股比例（%） | 97.80 | | 总市值（亿元） | 405 | | 流通市值（亿元） | 396 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -7% 16% 39% 62% 4/24 7/24 10/24 1/25 爱玛科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 主要观 ...

爱玛科技（ [Table_StockNameRptType] 603529） 邮箱：chengqianzhi@hazq.com 公司点评 量价利稳步向上 ——爱玛科技 24A&25Q1 预告点评 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-03 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 46.97 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 47.44/24.72 | | 总股本（百万股） | 862 | | 流通股本（百万股） | 843 | | 流通股比例（%） | 97.80 | | 总市值（亿元） | 405 | | 流通市值（亿元） | 396 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -30% -7% 16% 39% 62% 4/24 7/24 10/24 1/25 爱玛科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com 分析师：成浅之 执业证书号：S0010524100003 主要观 ...

? 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2025 年第一季度 实现归属于上市公司股东的净利润约为 60,471 万元，与上年同期（法定披露数 据）相比，将增加 12,139.80 万元，同比增长 25.12%。 证券代码：603529 证券简称：爱玛科技 公告编号：2025-007 转债代码：113666 转债简称：爱玛转债 爱玛科技集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 预计 2025 年第一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润约为 59,265 万元，与上年同期相比，将增加 14,221.08 万元，同比增长 一、本期业绩预告情况 二、上年同期业绩情况 （一）公司 2024 年第一季度利润总额为 57,669.80 万元；归属于上市公司 股东的净利润为 48,331.20 万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净 利润为 45,043.92 万元。 （二）每股收益：0.58 元。 （一）业绩预告期间 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算， ...

证券代码：603529 证券简称：爱玛科技 公告编号：2025-006 转债代码：113666 转债简称：爱玛转债 爱玛科技集团股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 股本 86,171.60 86,192.50 -0.02 归属于上市公司股东的每股净 资产（元） 注：1、本报告期初数同法定披露的上年年末数； 二、经营业绩和财务状况情况说明 报告期内，公司实现营业收入2,160,629.42万元，同比增长2.71%；实现归 属于上市公司股东的净利润198,792.82万元，同比增长5.68%；实现归属于上市 公司股东的扣除非经常性损益的净利润179,158.93万元，同比增长1.54%。 本公告所载2024年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计， 具体数据以公司2024年年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 一、2024 年度主要财务数据和指标 | | | | 单位：万元 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同 ...

未转股可转债情况：截至 2025 年 3 月 31 日，尚未转股的"爱玛转债"金 额为 1,999,505,000 元，占"爱玛转债"发行总额的 99.9753%。 本季度转股情况：2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日期间，"爱玛转债" 转股金额为 2,000 元，因转股形成的股份数量为 50 股。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会《关于核准爱玛科技集团股份有限公司公开发行 可转换公司债券的批复》（证监许可[2022]3038 号）核准，爱玛科技集团股份 有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 2 月 23 日公开发行了 2,000 万张可转 换公司债券（以下简称"可转债"），每张面值为人民币 100 元，发行总额为人 民币 20 亿元，期限 6 年，票面利率为第一年 0.3%、第二年 0.5%、第三年 1.0%、 第四年 1.5%、第五年 1.8%、第六年 2.0%。 | 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-008 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 爱玛科 ...

| 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-007 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 爱玛科技集团股份有限公司 2025 年第一季度业绩预告 （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计公司 2025 年第一季度实现归属于上市公司股东 的净利润约为 60,471 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 12,139.80 万元，同比增长 25.12%。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 爱玛科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2025 年第一季度 实现归属于上市公司股东的净利润约为 60,471 万元，与上年同期（法定披露数 据）相比，将增加 12,139.80 万元，同比增长 25.12%。 预计 2025 年第一季度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润约为 59,265 万元，与上年同期相比，将增加 14,221.08 万元，同比增长 31.57%。 一、本期业绩 ...

| 证券代码：603529 | 证券简称：爱玛科技 | 公告编号：2025-006 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113666 | 转债简称：爱玛转债 | | 一、2024 年度主要财务数据和指标 注：1、本报告期初数同法定披露的上年年末数； 爱玛科技集团股份有限公司 2024 年度业绩快报公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本公告所载2024年度主要财务数据为初步核算数据，未经会计师事务所审计， 具体数据以公司2024年年度报告中披露的数据为准，提请投资者注意投资风险。 | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度（％） | | 营业总收入 | 2,160,629.42 | 2,103,612.09 | 2.71 | | 营业利润 | 230,982.87 | 219,393.06 | 5.28 | | 利润总额 | 233,254.57 | 221,335.80 | 5.38 | | ...

2025年3月31日，爱玛科技（603529）披露接待调研公告，公司于2月5日至3月19日接待淡水泉、景顺长 城、东方红、富国基金、易方达基金、汇添富基金等32家机构调研。 调研情况显示，爱玛科技在调研中对多个方面情况进行了说明。在国家"以旧换新"政策下，电动自行车 品类消费潜力释放，推动行业转型和企业发展。新国家标准实施重构了全产业链标准，促使行业变革， 爱玛依托核心优势抢占市场先机。 公司的电动三轮车业务中休闲三轮增幅快，公司加速丰县生产基地投建，推进全场景产品矩阵。2025年 公司在渠道方面，线下投入专项资金，线上积极推进新零售，同时运用数智化培训系统打造引流矩阵。 公司在海外市场拓展上因地制宜，参展美国CES并布局东南亚市场。在产品提升方面，秉持创新战略推 动价值变现。在拓展高端电动两轮车领域上，做功于核心技术和智能化，实施品牌向上战略。 调研详情如下： 问题三、公司电动三轮车业务推进情况和展望? 答:公司的电三轮品类分为休闲三轮、货运三轮、篷车三轮,从动销情况看,休闲三轮增幅最快,因其外观 时尚、车型多元,在功能配置上能满足消费者休闲出行、接送孩子等多场景的出行需求;货运三轮在耐用 的基础上动力更强 ...

证券研究报告 爱玛科技 (603529 CH) 政策/渠道/产品共振，25 年有望加速 成长 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 31 日│中国内地 | 其他交运设备 | 25 年以旧换新政策加码带动电动两轮车消费潜力释放，行业景气度显著攀 升。爱玛科技 25 年将在渠道端和产品端同步发力，作为行业龙头有望把握 "以旧换新+新国标"政策周期下的需求扩张及格局优化机遇，维持买入。 行业：以旧换新加力扩围驱动需求释放，新国标有望带来头部份额集中 25 年电动两轮车以旧换新政策通过扩大收旧范围、简化流程、地方加大补 贴力度，打通 24 年出现的执行堵点，显著提升门店与消费者参与率：25 年 初至 3 月 18 日我国电动两轮车平均补贴额提升至 610 元，日均置换量较 24 年提升约 135%。以期间日均置换量推算，全年或拉动超 900 万辆置换， 配合新国标带来的替换需求，行业销量修复趋势明确。格局方面，上一轮新 国标替换周期（19-23 年）行业 CR3 由 40%提至 63%，我们认为本轮新国 标执行同样有望带来行业马太 ...