2024 年业务表现卓越，期待 2025 年继续健康增长。1）此前公司发布 2024 年 三季报，2024Q1~Q3 收入同比+16%至 19.2 亿元，归母净利润同比+31%至 2.6 亿元，我们判断收入及业绩增长表现领先行业，主要系棉袜高质量快速增长、无缝 盈利质量改善共同带动：①棉袜：我们估计 2024Q1~Q3 棉袜业务收入同比增长 20%左右/业务盈利质量优越。②无缝服饰：我们估计 2024Q1~Q3 无缝销售收入 同比增长 5%左右，考虑核心客户出货节奏差异，估计 2024 全年无缝销售仍有望 同比快速增长/盈利能力仍有提升空间。2）公司制定明确的奖励基金管理办法，深 度绑定核心管理团队利益，有望驱动业绩中长期潜力释放。考虑业务实际情况，我 们估计 2025 年公司收入有望同比增长 10%+/利润增速或有望快于收入增速。 优质客户份额提升带动公司订单稳健增长。1）公司核心品类棉袜、无缝服饰产品 均以机器针织一体成型为主，在订单资源及客户合作上存在协同作用，从业务占 比上来看，2023 年棉袜业务收入 15.9 亿元（占比 70%）/无缝业务收入 6.3 亿元 （占比 28%）。2）公司下游合作核心 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨健盛集团（603558.SH） [Table_Title] 健盛集团2024Q3 点评：棉袜&无缝收入超预期， 利润率修复弹性可期 报告要点 [Table_Summary] 公司单 Q3 实现营收/归母/扣非 7.55/0.97/0.95 亿元，同比+37%/27%/21.9%。收入超预期（此 前预期 15%~20%），业绩偏预期上限（此前预期 20-30%）。前三季度共营收/归母/扣非 19.24/2.63/2.57 亿元，同比+16.0%/31.2%/28.1%。 分析师及联系人 [Table_Author] 于旭辉 魏杏梓 SAC：S0490518020002 SAC：S0490524020003 SFC：BUU942 请阅读最后评级说明和重要声明 健盛集团（603558.SH） cjzqdt11111 2024-11-06 公司研究丨点评报告 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Title 健盛集团 2024Q3 2] 点评：棉袜&无缝收入超预 期，利润率修复弹性可期 [Table_Summary2] 事件描述 公司单 Q3 实现营收/归母/扣 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 健盛集团（603558）公司季报点评 2024 年 10 月 29 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------|------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 28 日收盘价（元） ] | 10.71 | | 52 周股价波动（元） | 7.61-12.66 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 369/369 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 3953/3953 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《上半年归母利润增 34% ，年中进行分红》 | | | 2024.08.14 | | | 《 24Q1 归母净利润同比增 112% | | | 《 23Q4 收入增速转正高增，趋势恢复迎接全 | | | 球化挑战》 2024.03.18 市场表现 ...

公司报告 | 季报点评 业绩靓丽，盈利改善 公司发布三季报 公司 24Q3 收入 7.5 亿同增 37%，归母净利润 1 亿同增 27%，扣非后归母净 利润 1 亿同增 22%；24Q1-3 收入 19 亿同增 16%，归母净利润 2.6 亿同增 31%，扣非后归母净利润 2.6 亿同增 28%。 24Q1-3 公司毛利率 28.7%同增 2.7pct；净利率 13.7%同增约 1.7pct。 生产制造优势突出 公司较早地引进世界先进棉袜、无缝服饰生产设备并引入日本生产技术和 工艺流程。多年生产经验积累，先进的设备规模优势，优秀的生产管理及 员工队伍确保了公司在棉袜、无缝服饰生产制造领域的领先地位。 公司不仅生产各类优质棉袜、无缝服饰，为了保证产品的质量和交期，提 高单位产品的经济效益，还建立了染色、橡筋线、氨纶包覆纱等产品的原 辅料生产工厂，同时配备了刺绣、点塑、辅饰等辅助性生产工序，近年来 根据印染行业的环保严格控制和要求，公司在国内与越南都配备了印染项 目，解决了染色的瓶颈，延伸了产业链。产业链的完善有利于保证产品的 交期与品质，同时也为企业获取更高利润打下了基础。 全球化生产基地布局优势显现 公司于 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 纺织服饰 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 23 日 | | 收盘价（元） | 10.79 | | 一年内最高/最低（元） | 12.66/7.61 | | 市净率 | 1.6 | | 息率（分红 / 股价） | 6.49 | | 流通 A 股市值（百万元） | 3,982 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,302.80/10,576.41 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.64 | | 资产负债率 % | 37.38 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 369/369 | ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 24 年 月 日 健盛集团（603558.SH） 2024Q3 无缝业务快速增长，棉袜业务盈利表现优越 2024Q1~Q3：收入同比+16%/归母净利润同比+31%。2024Q1~Q3 公司收入为 19.2 亿元，同比+16%；归母净利润为 2.6 亿元，同比+31%；扣非归母净利润为 2.6 亿元，同比+28%。盈利质量方面：2024Q1~Q3 公司毛利率同比+2.7pct 至 28.7%， 销售/管理/财务费用率同比分别-0.5/-0.1/+0.2pct 至 2.9%/7.5%/0.1%；综合以上，净 利率同比+1.6pct 至 13.7%。 单三季度：收入同比+37%/归母净利润同比+27%，超出市场预期。2024Q3 公司收 入为 7.5 亿元，同比+37%，我们判断收入表现超出市场预期，主要系棉袜及无缝业务 收入增长共同带动；归母净利润为 1.0 亿元，同比+27%；扣非归母净利润为 1.0 亿元， 同比+22%。盈利质量方面：2024Q3 公司毛利率同比-0.1pct 至 28.5%，销售/管理/财 务费用率同比分别-1.1/- ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：维持 2024-2026 年 EPS 预测为 0.86/1.01/1.17 元，考虑到 公司成长性佳，给予 2024 年略高于行业平均的 15 倍 PE，维持目标 价 12.92 元，维持"增持"评级。 事件：2024Q1-3 营收/归母净利/扣非归母分别为 19.2/2.6/2.6 亿元， 同比+16.0%/+31.2%/+28.1%；其中 Q3 营收/归母净利/扣非归母分别 为 7.5/1.0/1.0 亿元，同比+37.0%/+27.0%/+21.9%。收入端超预期， 利润端符合预期。 2024Q3 收入及利润靓丽高增，利润增速低于收入端系所得税率影 响。2024Q3 大客户订单发货理想，带动收入同比高增 37%，毛利率 基本持平，销售/管理费用率分别为 2.6%/6.9%，同比-1.1/-0.6pct，带 动费用率同比略有改善；但 2023Q3 受益于递延所得税影响，所得 税率降低至 6%，2024Q3 所得税率已恢复至 16%，因此所得税增加 导致利润增速低于收入端。 棉袜及无缝均表现 ...

证券研究报告 | 2024年10月24日 健盛集团（603558.SH） 优于大市 第三季度收入增长 37%，无缝服饰收入增速转正 第三季度收入快速增长 37%，归母净利润增长 27%。公司是棉袜龙头制造商， 2017 年拓展无缝服饰代工业务。2024 年第三季度收入同比增长 37.0%至 7.5 亿元，其中主业棉袜业务预计维持较快增长，无缝服饰业务出现拐点、同比 高速增长。归母净利润同比增长 27.0%至 1.0 亿元。第三季度毛利率同比小 幅下滑 0.1 百分点至 28.5%，预计棉袜业务毛利率表现较好，主要受无缝服 饰越南生产基地盈利水平较低影响。整体费用率优化 0.9 百分点，主要来自 销售和管理费用率的优化；财务费用率受汇兑损失影响，同比+1.3 百分点至 1.4%。此外，所得税率较过去大幅提升，主要因部分子公司减亏，今年及未 来预计将维持在 15%左右的水平。归母净利率同比-1.0 百分点至 12.9%。 经营指标健康度较高，资本开支增加用于产能提升。存货周转天数同比-16 天至 115 天，存货金额同比增长 18.5%，环比二季度末下降 4.7%，预计主要 因下半年订单体量同比加大，提前备料所致 ...

浙江健盛集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603558 证券简称：健盛集团 浙江健盛集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|------------------- ...

我们是在去年9月份发布了公司的申请报告之所以在现在和大家再次做一个详细的一个汇报主要是我们看好纺织制造板块年内第二波的投资机会建议大家关注部分三季报业绩环比加速的农村公司这些农村公司可以分为三类第一类是 二季度受12年同期汇兑收益扰动,但三季度业绩有望缓比加速的运动、鞋服代工、设置部等行业的融资公司华力集团、建设集团、鲁台,建设集团就在另一边。第二例是去年的业绩基数。 前高后低受原材料价格下跌消化高价库存影响预计今年一起表现前低后高下半年勇往加速向上的毛纺色纺纱等行业龙头公司西澳股份百龙东方最后一是受益于超高分厂区域纤维出口政策明朗化下半年业绩勇往加速的涉及新材料业务的龙头公司主要是南深智商和恒宽房下面我们就建设集团做一个详细的汇报 那这篇报告呢我们是分为五个部分啊就首先会介绍一下健身集团的基本情况和核心逻辑啊接下去呢会分别就棉袜业务和无缝业务的行业竞争格局公司的一体化的这个真知智商啊主要产品包括棉袜和无缝服饰那公司呢是成立于啊1994年啊采用ODM OEM的这个生产模式为全球知名的啊品牌生产这个 T牌里这个棉袜的一个产品啊2015年这个上市成为国内棉袜制造行业唯一的上市公司那17年的8月份啊17年的这个8月 ...