[Table_StockInfo] 2024 年 11 月 01 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 买入 （维持） 当前价：12.97 元 香 飘 飘（603711）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 基础数据 [Table_BaseData] 总股本(亿股) 4.11 流通 A 股(亿股) 4.11 52 周内股价区间(元) 10.26-19.43 总市值(亿元) 53.27 总资产(亿元) 48.93 每股净资产(元) 7.90 盈利预测与投资建议。预计公司 2024-2026年归母净利润分别为 3.1亿元、3.7 亿元、4.3亿元，EPS 分别为 0.75元、0.89元、1.05元，对应动态 PE 分别为 17 倍、15 倍、12 倍，维持"买入"评级。 风险提示：新品推广或不及预期；原材料价格大幅波动风险；食品安全风险。 相关研究 [Table_Report] 1. 香飘飘（603711）：利润端短期亏损，期 待渠道调整成效 (2024-08-29) 2. 香飘飘（603711）：股权激励目标顺利达 成，持续改善可期 (2024-04-25) 冲泡收入有所承压，果茶增速亮眼 [Table_S ...

2024 年 11 月 3 日 公司研究 24Q3 即饮增长冲泡承压，盈利能力持续提升 ——香飘飘（603711.SH）2024 年三季报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------|--------------------------------|-------------------------------------------------|----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 2024 年 11 月 02 日 公 司 研 究 报 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

源证券 食品饮料/饮料乳品 公 司 研 究 香飘飘（603711.SH） 2024 年 11 月 02 日 即饮业务发展稳健，预计冲泡旺季贡献利润 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 陈钟山（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 chenzhongshan@kysec.cn 证书编号：S0790524040001 冲泡下滑拖累整体，四季度旺季有望反转，维持"增持"评级 公司 2024Q1-3 实现收入 19.4 亿元，同比下滑 2.0%，归母净利润 0.18 亿元，同 比增长 409.0%；其中 2024Q3 实现收入 7.6 亿元，同比下滑 6.1%，归母净利润 0.47 亿元，同比下滑 0.6%，收入利润符合预期。预计公司四季度进入冬季冲泡 旺季，贡献公司全年较大利润，我们维持盈利预测，预计公司 2024-2026 年 分别实现归母净利润 3.3、4.0、4.9 亿元，同比增长 19.0%、20.9%、22.0%， 当前股价对应 PE 为 16.0、13.2、10.8 倍，维持"增持"评级。 冲泡类产品下滑，即饮产品稳步增 ...

香飘飘（603711.SH）2024 年三季报点评 短期业绩承压，关注春节旺季备货 2024 年 10 月 31 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报，24Q1-Q3 实现营业收入 19.38 亿元，同 比-2.05%，归母净利润 0.18 亿元，同比+408.98%，扣非归母净利润-0.06 亿 元，同比减亏 0.34 亿元；24Q3 实现营业收入 7.59 亿元，同比-6.10%，归母净 利润 0.47 亿元，同比-0.62%，实现扣非归母净利润 0.37 亿元，同比-6.52%。 ➢ 即饮产品增长提速，冲泡类产品下滑加剧。分产品看，24Q3 冲泡类实现收 入 4.96 亿元，同比-14.9%，即饮类实现收入 2.54 亿元，同比+17.8%。冲泡产 品方面，2024 年上半年，公司持续推动对奶茶产品的创新升级，推进技术升级， 丰富产品储备。即饮方面，2024 年上半年，公司在原有"桃桃红柚""泰式青 柠""樱桃莓莓""红石榴白葡萄""荔枝百香""芒果芭乐" 等主要口味的基 础上，进一步丰富产品线，增加了"夏杏金萱"季节限定新口味，以满足消费者 对 ...

华福证券 原材料成本上涨风险，新产品推广不顺风险，食品安全问题等 司 香飘飘（603711.SH） 冲泡业务承压，饮料业务有序增长 事件：香飘飘发布 2024 年第三季度报告，公司 24 前三季度实现营业收入 19.38 亿元，同比-2.05%，实现归属于母公司股东的净利润 0.18 亿元，同比 +408.98%，实现扣非归母净利润-0.06 亿元。根据三季报，公司 24Q3 单季 度实现营收 7.59 亿元，同比-6.1%，归母净利润 0.47 亿元，同比-0.62%， 扣非归母净利润 0.37 亿元，同比-6.52%。 即饮业务调整收获成效，冲泡类业务有所承压 1） 24 年前三季度，公司实现冲泡类饮品收入 11.1 亿元，同比 -8.27%，占比为 58.07%；公司即饮类产品定位进行重新梳理，即饮类 产品增长较好，实现即饮类产品收入 8.01 亿元，对比去年同期增长 7.89%，占比对比去年同期提升 3.89pct 至 41.93%。24Q3 单季度来看， 公司实现冲泡类产品收入 4.96 亿元，同比-14.88%，占比为 66.11%； 实现即饮类产品收入 2.54 亿元，对比去年同期增长 17.8 ...

香飘飘食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603711 证券简称：香飘飘 香飘飘食品股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|---------------------- ...

财联社10月21日讯（记者 罗祎辰） 杯装奶茶龙头香飘飘（603711.SH）突发人事地震：杨冬云上任不满 一年匆匆离职，总经理职位再度回到实控人蒋建琪手中。此举意味着，在短暂试水职业经理人后，香飘 飘重回家族化管理。 资料显示，杨冬云于2023年末"空降"香飘飘，接替蒋建琪出任总经理，此举曾被市场视为蒋建琪的"放 权"信号，公司股价一度大涨。在加入香飘飘之前，杨冬云的两段履历分别为白象食品集团执行总裁、 健康元药业集团股份有限公司总裁，更早前他还曾就职于宝洁、黛安芬、易达集团和速8酒店等企业。 看好其在多家快销巨头的管理经验，市场亦将杨冬云上任视为香飘飘业务转型的积极信号，后者在杯装 奶茶赛道登顶后，近年开始布局即饮业务，正值转型关键期。 上任后的杨冬云和香飘飘也曾有过一段蜜月期。入职不久，蒋建琪以每股13.43元的价格将公司约5%的 股份转让给杨冬云，总价款达到2.76亿元，杨冬云因此晋升公司第五大股东。到今年5月，香飘飘产品 暗讽核污水的事件登上热搜，杨冬云亮相公司直播间，宣布要奖励相关员工，直播间销售额一度大幅上 涨。 虽然热搜一度让香飘飘关注度大增，但对公司业绩影响实际较为有限。上半年，香飘飘营收同 ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------------------|--------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

香飘飘食品股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |---------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...