Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company reported a revenue of 3.287 billion yuan in 2024, a decrease of 9.32% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of 253.19 million yuan, down 9.67% year-on-year. The Q4 revenue was 1.349 billion yuan, down 18.06% year-on-year, with a net profit of 235 million yuan, down 14.94% year-on-year. For Q1 2025, the revenue was 580 million yuan, down 19.98% year-on-year, and the net profit was -18.77 million yuan, a decline of 174.47% year-on-year [7][8] - The company's core business of instant products is under pressure, while ready-to-drink products are showing steady growth. The revenue from the instant business in 2024 was 2.271 billion yuan, down 15.42% year-on-year, while ready-to-drink business revenue was 970 million yuan, up 8% year-on-year, with Meco fruit tea revenue at 780 million yuan, a growth of 20.69% [7][8] - The decline in raw material costs has led to an increase in gross margin, with a net profit margin of 7.7% in 2024, a slight decrease of 0.03 percentage points year-on-year. The gross margin was 38.3%, an increase of 0.81 percentage points year-on-year [7][8] Summary by Sections Financial Performance - The total revenue for 2023 was 3.625 billion yuan, with a projected revenue of 3.287 billion yuan for 2024, and a slight increase to 3.320 billion yuan in 2025. The net profit for 2023 was 280.30 million yuan, expected to decrease to 253.19 million yuan in 2024, and slightly recover to 259.59 million yuan in 2025 [1][8] - The earnings per share (EPS) for 2024 is projected at 0.61 yuan, with a gradual increase to 0.78 yuan by 2027 [1][8] Market Data - The closing price of the company's stock is 12.78 yuan, with a market capitalization of approximately 5.274 billion yuan. The price-to-earnings (P/E) ratio is 22.85 for the current price and 22.29 for the latest diluted earnings [5][8] Cost and Expense Management - The company has optimized its expense structure, resulting in a slight decrease in sales expense ratio by 0.58 percentage points year-on-year, while the management expense ratio increased by 0.76 percentage points [7][8]

4月26日，奶茶企业香飘飘（603711.SH）发布2024年年报及2025年一季报。报告显示，2024年，香 飘飘实现全年营业收入32.87亿元，归母净利润2.53亿元。同期披露的2025年一季报显示，报告期内香飘 飘实现营收5.80亿元，其中即饮板块表现亮眼，营收2.66亿元，同比增长13.89%。 财报显示，2025年一季度，即饮业务环比增长54.82%，其中Meco果茶第一季度销售收入同比增长 20.68%，环比增长67.73%，杯装果茶的产品定位及渠道策略得到进一步验证，其差异化的特征及定位 展现出较为广阔的市场需求机会和增长空间。 面对现制茶饮的竞争浪潮，即饮业务以"杯装差异化"为核心策略，从产品、渠道、营销多维度发 力，开辟错位竞争空间，推饮业务稳健增长，筑牢公司第二增长曲线。 围绕"杯装差异化"的策略，Meco果茶在产品口味与形态上持续创新。口味层面，在泰式青柠、桃 桃红柚等经典口味基础上，不断推陈出新，"橙漫茉莉"等新口味的上市，丰富了产品矩阵。在产品形态 上，Meco 果茶针对不同渠道销售特点与消费场景需求，开发定制化产品，例如针对零食量贩渠道，推 出便于消费者"随手购"的便携小包装，精准 ...

品牌年轻化：从"奶茶鼻祖"到"社交货币" 4月26日，香飘飘（603711）(603711.SH)发布2024年全年及2025年一季度业绩报告。在消费需求疲软、现制茶饮冲击加剧的背景下，作为行业 领军企业，香飘飘在"承压前行，谋变突围"的探索中，展示出传统快消品牌转型的韧性：2024年实现营收32.87亿元，净利润2.53亿元，即饮板 块营收同比增长8.00%至9.73亿元，其中Meco果茶系列以20.69%的增速成为最大亮点。 透过财报数据，香飘飘的转型路径逐渐清晰：以品牌年轻化撕掉"陈旧"标签，用产品健康化重塑价值认知，借即饮差异化打开增量市场。这三 个维度的战略协同，为其在现制茶饮与健康消费的双重浪潮中，开辟出一条独特的生存之道。 "当'Z世代'在快闪店打卡发朋友圈时，香飘飘已经赢了第一步。"一位新茶饮行业观察者如是评价。 这份财报中，最值得玩味的不是营收数字，而是香飘飘对"品牌老化"痛点的精准破解。 去年以来，香飘飘在杭州、成都两地先后落地"原叶现泡"主题线下快闪店，通过精心设计的场景和互动方式，为消费者带来了一种情感共鸣的 全新消费体验，将"冲泡奶茶"这一传统品类植入年轻消费者的社交场景，吸引大量消 ...

4月26日，奶茶行业龙头企业香飘飘（603711）发布2024年年报及2025年一季报。报告显示，2024年， 香飘飘实现全年营业收入32.87亿元，归母净利润2.53亿元，拟每10股派发现金红利2.5元(含税)。同期披 露的2025年一季报显示，报告期内公司实现营收5.80亿元，其中即饮板块表现亮眼，营收2.66亿元，同 比增长13.89%，环比增长54.82%。 年报显示，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。公司作为国内主要的冲 泡奶茶经营企业，2012年至2024年，连续13年杯装冲泡奶茶市场份额保持第一。 报告期内，面对复杂的经济环境与消费复苏的压力，香飘飘坚定"双轮驱动"战略，着眼于企业的长期健 康发展，梳理业务逻辑，通过产品创新、渠道优化及品牌年轻化等举措，在巩固冲泡基本盘的同时，推 动即饮业务稳健增长。 作为"双轮驱动"战略重要一环，2024年香飘飘结合冲泡业务现状及当下冲泡市场发展趋势，制定了"品 类健康化、品牌年轻化、产品场景化、消费日常化"的发展战略，产品健康化升级与渠道优化深耕多措 并举，助力冲泡板块成功破局。 即饮业务作为香飘飘"双轮驱动"第二成长曲线，近年来经 ...

分地区来看，各地区营收有增有减。华东地区营收14.65亿元，同比下降8.66%；华中地区营收4.99亿 元，同比下降5.72%；西南地区营收4.14亿元，同比下降10.89%；西北地区营收2.52亿元，同比下降 14.61%；华北地区营收1.65亿元，同比下降12.62%；华南地区营收1.19亿元，同比下降7.62%；东北地 区营收0.46亿元，同比增长4.55%；电商渠道营收1.86亿元，同比下降25.42%；出口营收0.19亿元，同比 增长9.87%。 净利润下降，盈利能力承压 归属于上市公司股东的净利润为2.53亿元，较去年的2.80亿元下降了9.67%。归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润为2.18亿元，同比下降5.82%。加权平均净资产收益率为7.41%，较去年的 8.67%减少1.26个百分点；扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为6.37%，较去年的7.15%减少 0.78个百分点。基本每股收益为0.62元/股，同比下降8.82%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 0.53元/股，同比下降5.36%。这些数据表明公司盈利能力有所下降。 费用控制有成效，研发投入增加 销售费用为7. ...

经过了2021年和2022年两年的低谷期，2023年之后，香飘飘的业绩略有回暖。 4月26日，香飘飘（603711.SH）披露的2024年年报显示，全年实现营收32.87亿元，同比下滑9%；归母 净利润2.53亿元，同比下滑10%。 与此同时，香飘飘披露的2025年一季度报告显示，实现营收约为5.8亿元，同比下降19.98%；实现归母 净利润约亏损1877.5万元，上年同期净利润2521.26万元。 作为"奶茶第一股"，成立于2005年的香飘飘奶茶曾以"杯子连起来可绕地球XX圈"的广告语被消费者所 熟知。如今，国内冲泡奶茶经过多年优胜劣汰的市场选择，竞争格局已基本稳定。 香飘飘财报显示，作为国内主要的冲泡奶茶经营企业，2012年至2024 年，连续13年杯装冲泡奶茶市场 份额保持第一。 但是，近年来涌现的新式茶饮品牌，给香飘飘这家依赖杯装冲泡奶茶业务的企业带来了不少压力，或许 冲泡类杯装奶茶已不是年轻人的首选。加之外卖的普及，现制奶茶的消费场景也从店内消费拓宽至居家 消费和办公场景，向冲泡式奶茶最看重的消费场景发起冲击。 在此背景下，香飘飘的策略并不是加入现制奶茶赛道，而是"折中"地选择了持续押注即饮赛道。所 ...

4月25日晚间，香飘飘（603711）发布2024年度业绩报告及2025年一季报。数据显示，2024年香飘飘全 年实现营收32.87亿元，归母净利润2.53亿元，其中即饮板块收入9.73亿元，同比增长8.00%。而同期公 布的2025年一季报显示，香飘飘实现营收5.80亿元，即饮板块收入2.66亿元，同比增长13.89%。 报告期内，面对复杂多变的经济形势以及消费复苏的压力，香飘飘坚守"双轮驱动"战略，聚焦企业长期 良性发展，持续推进产品创新与渠道深耕，始终坚持"创新引领发展"。2024年，公司研发费用同比增长 14.06%。 值得一提的是，报告期内，公司积极推进品牌营销方式转型，加强与主流年轻消费者群体的互动沟通， 持续推动品牌年轻化。2024年12月，公司开展"香飘飘全球首家奶茶店"线下品牌体验快闪店活动，搭建 与消费者近距离交流空间。通过品牌体验快闪店，在线下制造营销热点与内容，在线上利用新媒体进行 传播推广，带动线上直播间等电商平台销量并提升品牌影响力。 公告显示，冲泡板块作为公司业务基本盘，报告期内实现营业收入22.71亿元；产品方面，公司持续推 进冲泡奶茶品类健康化进程，创新推出"原叶现泡轻乳茶" ...

面对复杂的经济环境与消费复苏的压力，香飘飘坚定"双轮驱动"战略，着眼于企业的长期健康发展，梳理业务逻辑，通 过产品创新、渠道优化及品牌年轻化等举措，在巩固冲泡基本盘的同时，推动即饮业务稳健增长，为企业长远发展奠定 基础。 "原叶现泡"引领健康化升级 冲泡板块打造新引擎 松果财经获悉，4月26日，奶茶行业龙头企业香飘飘（603711.SH）发布2024年年报及2025年一季报。报告显示，2024 年，香飘飘实现全年营业收入32.87亿元，归母净利润2.53亿元。同期披露的2025年一季报显示，报告期内香飘飘实现营 收5.80亿元，其中即饮板块表现亮眼，营收2.66亿元，同比增长13.89%。 作为"双轮驱动"战略重要一环，2024年香飘飘结合冲泡业务现状及当下冲泡市场发展趋势，制定了"品类健康化、品牌年 轻化、产品场景化、消费日常化"的发展战略，产品健康化升级与渠道优化深耕多措并举，助力冲泡板块成功破局。 在健康化战略的驱动下，香飘飘创新推出"原叶现泡轻乳茶"系列产品，借助"原叶茶包+牛乳锁鲜杯"技术，实现了"0 反式 脂肪酸、0 植脂末、0香精"的健康化标准，凭借更高的"质价比"，成功变身为街边茶饮平替，开创 ...

公司代码：603711 公司简称：香飘飘 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 第一节 重要提示 1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投 资者应当到http://www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。 2、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整 性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 3、公司全体董事出席董事会会议。 4、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司拟以利润分配方案实施的股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.50元（含 税），截至2025年4月25日，公司总股本为412,684,500股，合计拟派发现金红利人民币103,171,125元 （含税）。上述预案需提交公司2024年年度股东大会审议。 第二节 公司基本情况 1、公司简介 根据中国证监会《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司属于"制造业"之"酒、饮料和精制 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 3、诚信记录 立信近三年因执业行为受到刑事处罚0次、行政处罚5次、监督管理措施43次、自律监管措施4次和纪律 处分0次，涉及从业人员131名。 姓名：陈科举 姓名：李丹 ■ 姓名：陈喆 姓名：李勇平 ■ 2、诚信记录 签字注册会计师和质量控制复核人近三年没有不良记录，未受到刑事处罚、行政处罚、行政监管措施和 自律处分的情况。 项目合伙人近三年因执业行为曾受到行政监管措施1次，除此之外，不存在因执业行为受到刑事处罚， 受到证监会及其派出机构、行业主管部门等的行政处罚，不存在受到证券交易所、行业协会等自律组织 的自律监管措施、纪律处分的情况。 3、独立性 立信及项目合伙人、签字注册会计师和质量控制复核人不存在违反《中国注册会计师职业道德守则》对 独立性要求的情形。 （三）审计收费 1、审计费用定价原则 主要基于专业服务所承担的责任和需投入专业技术的程度，综合考虑参与工作员工的经验和级别相应的 收费率以及投入的工作时间等因素定价。 2、审计费用同比变化情况 （二）项目信息 1、基本信息 ■ （1）项目合伙人近三年从业情况： ■ （2）签字注册会计师近三年从业情况： ...