[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：10.74 元 香 飘 飘（603711）食品饮料 目标价：——元（6 个月） 利润端短期亏损，期待渠道调整成效 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，上半年实现营业收入 11.8亿元，同比增长 0.8%； 实现归母净利润-0.3 亿元，同比减亏 0.15 亿元。其中 24Q2 实现营业收入 4.5 亿元，同比下滑 7.5%；实现归母净利润-0.55 亿元。 冲泡淡季控节奏，重新定义即饮产品。1、分品类看，2024H1 冲泡、即饮分别 实现收入 6.1亿元（-2.1%）、5.5亿元（+3.8%）。1）冲泡方面，二季度为销售 淡季，公司主要保证渠道及终端健康库存，销售节奏放缓。公司持续推动对奶 茶产品的创新升级，推出手作燕麦奶茶"0 添加"等健康化产品。2）即饮方面， 重新规划产品发展路径，将 Meco 如鲜果茶产品重新定义为"茶饮店之外的第 二选择"，体现差异化的产品特点；继续培育兰芳园冻柠茶产品，重新定义为"健 康的冰爽饮料"。2、分渠道看，2024 ...

隐证券 食品饮料/饮料乳品 公 司 研 究 香飘飘（603711.SH） 2024 年 08 月 29 日 组织变革双轮渠道，产品渠道布局旺季 ——公司信息更新报告 投资评级：增持（维持） 张宇光（分析师） 陈钟山（分析师） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 chenzhongshan@kysec.cn 证书编号：S0790524040001 | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/28 | | 当前股价 ( 元 ) | 10.74 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 21.13/10.42 | | 总市值 ( 亿元 ) | 44.11 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 44.11 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.11 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.11 | | 近 3 个月换手率 (%) | 30.34 | 收入略低于预期，布局下半年旺季，维持"增持"评级 公司发布 2024 半年报，实现营业收入 11.79 亿元，同比增长 0.75%，归 ...

证券研究报告·公司点评报告·饮料乳品 香飘飘（603711） 2024 年半年报点评：主业阶段承压，即饮蓄 势待发 2024 年 08 月 29 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3128 | 3625 | 3822 | 4189 | 4576 | | 同比（ % ） | (9.76) | 15.90 | 5.42 | 9.62 | 9.22 | | 归母净利润（百万元） | 213.90 | 280.30 | 305.51 | 356.20 | 408.52 | | 同比（ % ） | (3.89) | 31.04 | 9.00 | 16.59 | 14.69 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.52 | 0.68 | 0.7 ...

香飘飘（603711.SH）2024 年中报点评 短期业绩承压，静待改革成效 2024 年 08 月 28 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，2024H1 实现营收 11.79 亿元，同比+0.75%； 实现归母净利润-0.30 亿元，同比减亏 0.15 亿元；经测算，公司 24Q2 实现营收 4.54 亿元，同比-7.54%；实现归母净利润-0.55 亿元，同比亏损增加 0.05 亿元。 ➢ 即饮产品稳健增长，冲泡类产品略承压。分产品看，2024 上半年，冲泡类 产品/即饮类产品营收分别为 6.14/5.47 亿元，收入分别同比-2.13%/+3.83%。 冲泡产品方面，2024 年上半年，公司持续推动对奶茶产品的创新升级，推进技 术升级，丰富产品储备。即饮方面，2024 年上半年，公司在原有"桃桃红柚" "泰式青柠""樱桃莓莓""红石榴白葡萄""荔枝百香""芒果芭乐" 等主要 口味的基础上，进一步丰富产品线，增加了"夏杏金萱"季节限定新口味，以满 足消费者对多样化口味的追求。同时，上半年，原冲泡团队优化调整为"全品类 团队"，充分发挥协同作用；即 ...

证 2024 年 08 月 28 日 报 告 基本数据 2024-08-27 当前股价（元） 10.95 总市值（亿元） 45 总股本（百万股） 411 流通股本（百万股） 411 52 周价格范围（元） 10.95-19.43 日均成交额（百万元） 42.7 公 司 研 究 究 买入(维持) 事件 —香飘飘（603711.SH）公司事件点评报告 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 市场表现 0 (%) 香飘飘 沪深300 -40 -30 -20 -10 10 20 30 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《香飘飘（603711）：盈利实现 减亏，期待新产品定位效果》2024- 07-09 2、《香飘飘（603711）：利润高增 超预期，降本增效成果显著》2024- 04-18 3、《香飘飘（603711）：职业化转 型决心重大，即饮放量增长可期》 2023-12-29 业绩表现承压，产品焕新期待改善 2024 年 8 月 27 日，香飘飘发布 2024 年半年报。 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 食品饮料 2024 年 08 月 27 日 香飘飘 (603711) ——24Q2 表现承压 静待调整成效 | --- | --- | |-------------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 27 日 | | 收盘价（元） | 10.95 | | 一年内最高 / 最低（元） | 21.13/10.42 | | 市净率 | 1.3 3.20 | | 息率（分红/股价） | 4,498 | | 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 2,848.73/8,103.76 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : 2024 | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.77 | | | | | 资产负债率 % | ...

华福证券 原材料成本上涨风险，新产品推广不顺风险，食品安全问题等 香飘飘（603711.SH） 收入端略微承压，渠道调整完毕亟待启航 事件：香飘飘发布 2024 年上半年报告，公司 24H1 实现营业收入 11.79 亿 元，同比+0.75%，实现归属于母公司股东的净利润-0.30 亿元，同比+33.02%， 实现扣非归母净利润-0.43 亿元，同比+46.23%。根据中报，公司 24Q2 单 季度实现营收 4.54 亿元，同比-7.54%，归母净利润-0.55 亿元，同比-9.67%， 扣非归母净利润-0.63 万元，同比+14.11% 冲泡业务承压，饮料业务维持稳健 1） 24H1，公司实现冲泡业务收入 6.14 亿元，同比-2.13%；实现 即饮业务收入 5.47 亿元，同比+3.83%。公司上半年积极推动冲泡业务 健康化年轻化发展，并且对即饮产品定位重新梳理，Meco 如鲜果茶产 品以"杯装"定位为"茶饮店之外的第二选择"，新品"夏杏金萱" 亦市场反馈良好；兰芳园冻柠茶当前处于"0-1"的发展阶段，主打"健 康化"迎合消费的趋势，公司未来即饮业务成长性仍可期待。 2） 24Q2 单季度来看，公司实现冲 ...

香飘飘 香 飘 飘 食 品 股 份 有 限 公 司 2024年半年度报告 不想喝 碳酸 词版代 证券代码: 6.0 37 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、公司负责人蒋建琪、主管会计工作负责人邹勇坚及会计机构负责人（会计主管人员）邹勇坚 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的经营计划和发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅第三节"管理层 ...

证券研究报告·公司深度研究·饮料乳品 香飘飘（603711） 杯饮天地新，香飘知行路 2024 年 08 月 07 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 增持（首次） \n[Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3128 | 3625 | 4106 | 4685 | 5320 | | 同比（ % ） | (9.76) | 15.90 | 13.27 | 14.09 | 13.56 | | 归母净利润（百万元） | 213.90 | 280.30 | 334.42 | 420.22 | 511.34 | | 同比（ % ） | (3.89) | 31.04 | 19.31 | 25.66 | 21.68 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.52 | 0.68 ...

各位投资者大家晚上好 我是开源食品的分析师陈中山今天晚上跟各位分享一下我们最近完成的一个公司首次覆盖报告香飘飘这家公司首先呢简单的跟各位介绍一下香飘飘这家公司的一个框架他们是一个冲泡奶茶品类的龙头企业 其实这个经过很多年的这个营销的这个深入人心的一个营销动作这个品牌在这个人们的心里其实是已经有比较强大的一个品牌的这种认知的那么经过多年的一个这个积累和这个产品的这个创新 其实我们在这个一七一八一九年的时候也看到他们推出了这种寄饮的果汁茶的那些这样子的产品那么在最近两年呢也推出了像这个蓝芳园的这种柠檬茶冻饮茶一些这样子的这种产品构建了一个这种丰富的产品矩阵那么在这个 内部组织架构上面从去年开始也进行了一个发力的组织架构的一个改革制定了新的双轮驱动的一个战略调整了整个公司的组织架构引入了新的职业经理人 那么在冲泡业务稳健增长的基础上经营业务有望给公司带来比较高的增长的潜力拉动公司整体的稳步的往上持续的增长 我们预计公司未来会保持一个15个点到20个点之间的一个稳步的一个收入增长那么首先给公司给各位投资者介绍一下公司一个整体的一个框架公司是以这个冲泡的冲泡奶茶业务为起家的其实已经很早从05年就在浙江胡州成立了那么 从 ...