[Table_MainInfo] 公司研究/造纸轻工/纸产品与林产品 证券研究报告 晨光股份（603899）公司年报点评 2024年04月12日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 九木首次实现盈利，海外收入占比提升 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b1le0_日S收to盘ck价（In元fo）] 36.70 投资要点： 52周股价波动（元） 29.75-49.71 总股本/流通A股（百万股） 927/924 总市值/流通市值（百万元） 34006/33905  事件：公司发布23年报，23年实现收入233.51亿元，同比增长16.78%； 相关研究 实现归母净利润15.27亿元，同比增长19.05%，实现扣非后归母净利润13.98 [《Ta科b力le普_R收e入p维or持tIn高fo增] ，九木杂物社实现盈 亿元，同比增长21.00%，基本每股收益1.66元。 利》2023.09.26  23Q4收入利润增速环比提升：4Q23公司实现营业收入74.92亿元，同比增 长 19.54%，实现归母公司净利润 4.33 亿元，同比增长 24.62%，四季度收 市场 ...

[Table_Title] 传统业务稳健，零售大店盈利改善 [Table_ReportDate] 晨光股份(603899)公司简评报告 | 2024.04.11 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 陈梦 ⚫ 事件：公司发布2023年年报，全年实现营收233.51亿元，同比+16.78%； 首席分析师 归母净利润15.27亿，同比+19.05%；拟每股派发现金红利0.8元。 SAC执证编号：S0110521070002 点评： chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 ⚫ 传统业务运营能力提升，新业务持续高增。据公司公告，2023年公司传 统核心业务/办公直销业务（科力普）/零售大店业务分别实现营收 [市Ta场bl指e数_Ch走a势rt]（ 最近1年） 91.36/133.07/13.35亿，同比分别+8%/+22%/+51%。其中晨光科力普致力 0.2 晨光股份 沪深300 于为大客户提供一站式采购服务解决方案，行业地位进一步提升，全年 实现净利润4.01亿元，同比+8%；零售大店业务中九木杂物社首 ...

公司报告 | 年报点评报告 晨光股份（603899） 证券研究报告 2024年03月 31日 投资评级 传统稳健，科力普、零售大店靓丽 行业 轻工制造/文娱用品 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 35.98元 公司发布2023年年报 目标价格 元 23Q4公司实现收入74.9亿，同增19.5%；归母净利润4.3亿，同增24.6%； 基本数据 扣非归母净利润4.0亿，同增28.1%； A股总股本(百万股) 926.60 23 年实现收入233.5 亿，同增16.8%；归母净利润15.3 亿，同增 19.1%； 流通A股股本(百万股) 923.83 扣非归母净利润14.0亿，同增21.0%。 A股总市值(百万元) 33,338.94 传统业务：结构优化，增长稳健 流通A股市值(百万元) 33,239.35 每股净资产(元) 8.45 23 年书写工具/学生文具/传统办公收入 22.7 亿/34.7 亿/35.1 亿，同增 资产负债率(%) 45.47 4.8%/8.6%/8.9%，毛利率为41.9%/34.0%/27.6%，同增2.4pct/1.6pct/1.3pct。 一年内最高/最低(元) 51.18/ ...

[Table_Page] 年报点评|文娱用品 证券研究报告 [晨Table_光Title] 股份（603899.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 36.82元 23Q4 继续改善，释放积极信号 合理价值 49.57元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-09 ⚫ 晨光发布2023年报。23年收入233.51亿元，yoy+16.8%；归母净利 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 15.27 亿元，yoy+19.1%；扣非净利 yoy+21.00%；其中 23Q4 收入 yoy+19.54%；归母净利 yoy+24.62%；扣非净利 yoy+28.14%。业绩 2% -6%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 符合预期。 -15% ⚫ 传统业务平稳，科力普恢复，零售大店高增。（1）传统业务：传统业务 -23% Q4 收入预计稳增，呈现修复态势，未来随着渠道积极性提升+各类产 -32% 品渠道战略推行，叠加出口逐步推开、贡献度提升，公司有望逐步提升 -40% 晨光股份 沪深 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 07 日 晨 光股份(603899.SH) 证券研究报告 传统业务保持稳健， 文娱轻工Ⅲ 投资评级 买入-A 一体两翼发展可期 维持评级 6个月目标价 56.50元 事件：晨光股份发布2023 年年报。2023年公司实现营收 233.51 股价 (2024-04-03) 38.14元 亿元，同比增长16.78%；归母净利润15.27亿元，同比增长19.05%； 扣非后归母净利润 13.98 亿元，同比增长 21.00%。其中 23Q4 单 交易数据 季实现营收 74.92 亿元，同比增长 19.54%；归母净利润 4.33 亿 总市值(百万元) 35,340.39 元，同比增长 24.62%；扣非后归母净利润 4.02 亿元，同比增长 流通市值(百万元) 35,234.82 28.14%。 总股本(百万股) 926.60 流通股本(百万股) 923.83 多管齐下积极变革，文创龙头 23Q4业绩快速增长 12个月价格区间 30.64/50.04元 2023 年公司传统核心业务营收 91.36 亿元，同比增长 7.55%，业 ...

证券研究报告 公司点评 晨光股份(603899.SH) 轻工制造｜ 文娱用品 传统文具业务提质提效， 新兴零售业务加速发展 2024年 04月 02日 预测指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 买入 主营收入(亿元) 199.96 233 .51 268.51 300.88 335.82 归母净利润(亿元) 12.82 15.27 17.87 20.64 22.85 评级变动 首次 每股收益（元） 1.38 1.65 1.93 2.23 2.47 交易数据 每股净资产（元） 7.39 8.45 9.92 11.60 13.47 当前价格（元） 38.26 P/E 27.64 23.22 19.83 17.18 15.51 52周价格区间（元） 30.64-49.60 P/B 5.18 4.53 3.86 3.30 2.84 总市值（百万） 35451.60 资料来源：iFinD，财信证券 流通市值（百万） 35345.70 总股本（万股） 92659.70 投资要点： 流通股（万股） 92382.90  事件：根据公司 2023年年报，公司实现营收 233.51亿元，同比+ ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 02日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 38.26元 晨光股份（603899） 轻工制造 目标价： ——元（6个月） 零售大店及科力普较快增长，全年收入业绩增长稳健 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab业le绩_S摘u要mm：a公ry司] 发布 2023 年年报，2023 年公司实现营收 233.5 亿元，同比 [分Ta析bl师e_：Au蔡th欣or ] +16.8%；实现归母净利润15.3亿元，同比+19.1%；实现扣非净利润14亿元， 执业证号：S1250517080002 同比+21%。单季度来看，2023Q4公司实现营收 74.9亿元，同比+19.5％；实 电话：023-67511807 现归母净利润 4.3 亿元，同比+24.6%；实现扣非后归母净利润 4 亿元，同比 邮箱：cxin@swsc.com.cn +28.1%。Q4收入增长提速，全年收入利润增长稳健。 分析师：赵兰亭  毛利率维持稳健，盈利能力持续提升。公司整体毛利率为18.9%，同比-0.5pp， 执业证号：S1250522080002 电话： ...

[Table_Title] 证券研究报告 传统核心经营回暖，提分红重回报 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月03日 [ 公Ta 司ble 点_Re 评po 报rtT 告ype] [Ta事bl件e_：Su晨mm光ar股y]份 发布年报，2023 年实现营业收入233.51亿元，同比增长 [晨Ta光bl股e_份Sto(c6k0A3n8d9R9an)k ] 16.8%，实现归母净利润 15.27 亿元，同比增长 19.1%，扣非归母净利润 投资评级 买入 13.98 亿元，同比增长 21.0%。单 Q4 实现营业收入 74.92 亿元，同比增 长19.5%，实现归母净利润4.33亿元，同比增长24.6%，扣非归母净利润 上次评级 买入 4.02亿元，同比增长28.1%。2023年度公司拟每股派发现金红利 0.8元。 [T李ab宏le鹏_A u t轻ho工r]行 业首席分析师 点评： 执业编号：S1500522020003 ➢ Q4营收加速改善，年内传统核心稳健增长，零售大店表现亮眼。2023 邮 箱：lihongpeng@cindasc.com 年实现营业收入 233.51 亿元，同比 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨晨光股份（ ） 603899.SH [晨Ta光b股le_份Tit2le02] 3A 年报点评：传统零售变革之年 经营质量提升，多条成长曲线开始发力 报告要点 [公Ta司ble2_0S23um年m实a现ry]营收/归母净利润/扣非净利润233.51/15.27/13.98亿元，同增17%/19%/21%； 其中2023Q4实现营收/归母净利润/扣非净利润74.92/4.33/4.02亿元，同增20%/25%/28%。 公司2023年度计划分红总额7.74亿元（含税），分红比例50.74%。公司2024年计划实现营 收275亿元，同增18%。2023Q4经营性净现金流12.69亿元，同比+205%，预计主因科力普 ...

产品结构升级重回正轨，杂物社增长靓丽扭亏为盈 晨光股份（603899.SH）/轻工 证券研究报告/公司点评 2024年3月31日 [Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及估值 市场价格：35.98元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 19,996 23,351 27,869 33,269 39,059 分析师：张潇 增长率yoy% 13.6% 16.8% 19.3% 19.4% 17.4% 执业证书编号：S0740523030001 净利润（百万元） 1,282 1,527 1,803 2,133 2,486 Email：zhangxiao06@zts.com.cn 增长率yoy% -15.5% 19.1% 18.1% 18.3% 16.6% 每股收益（元） 1.38 1.65 1.95 2.30 2.68 分析师：邹文婕 每股现金流量 1.46 2.82 1.94 2.47 2.95 执业证书编号：S0740523070001 净资产收益率 17.7% 18.3% 18. ...