【走进国产动漫IP系列③】 二十年前，晨光文具和来自荷兰的经典IP米菲的联名，让大赤兔中性笔成为"90后"的集体记忆。二十年 后的今天，晨光文具顺应国潮、发力国漫IP，推出《剑来》《斩神》等热门国漫IP联名产品，并且在刚 刚过去的暑假为创下中国影史二维动画电影票房冠军成绩的《中国奇谭》系列首部动画电影《浪浪山小 妖怪》打造了多款联名产品。 作为深受中国消费者喜爱的民族品牌，晨光文具正在开创一条中国文具的创新之路。近日，南都N视频 记者走进位于上海市松江区科创云廊的晨光文具总部大楼，并专访了晨光文具品牌负责人朱剑锋，以晨 光文具与国产动漫IP联名的丰富实践为引，探国货品牌升级之路。 晨光文具品牌负责人朱剑锋。南都采访视频截图 在朱剑锋的讲述中，晨光文具正是借助和国漫IP的合作，获得了和年轻人在精神层面的沟通机会，推动 了晨光文具品牌的年轻化，"我们坚定地选择和年轻人站在一起、战在一起！" 从品牌长远发展角度上，朱剑锋认为，与国漫IP的合作对品牌战略布局的意义核心还是"人"，晨光文具 借助与国漫IP的合作，连接了新生代消费者——他们是在民族自信和文化自信大背景下成长起来的一代 人，国漫是与他们沟通、建立情感链接的 ...

景气度分化，关注细分赛道投资机会 [Table_Industry] 耐用消费品 轻工制造 2025 年中报业绩综述 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘佳昆(分析师) | 021-38038184 | liujiakun@gtht.com | S0880524040004 | | 毛宇翔(分析师) | 021-38038672 | maoyuxiang@gtht.com | S0880524080013 | | 吕科佳(分析师) | 021-23185623 | lvkejia@gtht.com | S0880525040069 | | 王文杰(分析师) | 021-23185637 | wangwenjie4@gtht.com | S0880525040070 | 本报告导读： 板块景气度明显分化，建议关注景气度上行板块投资机会。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 耐用消费品《新型烟草行业增长提速，新品市场 表现可期》2025.08.05 耐用消费品《AI 眼镜新品百花齐放，产品加速破 圈》 ...

9月5日，晨光股份盘中下跌2.02%，截至09:44，报29.65元/股，成交3414.69万元，换手率0.12%，总市 值273.07亿元。 资金流向方面，主力资金净流出82.54万元，特大单买入107.44万元，占比3.15%，卖出0.00元，占比 0.00%；大单买入377.88万元，占比11.07%，卖出567.85万元，占比16.63%。 晨光股份今年以来股价涨1.34%，近5个交易日跌2.66%，近20日跌5.12%，近60日跌10.59%。 资料显示，上海晨光文具股份有限公司位于上海市松江区新桥镇千帆路288弄5号，成立日期2008年7月 18日，上市日期2015年1月27日，公司主营业务涉及晨光品牌书写工具、学生文具、办公文具等产品的 设计、研发、制造和销售。主营业务收入构成为：办公直销56.70%，办公文具14.86%，学生文具 13.27%，书写工具10.51%，其他产品4.41%，其他(补充)0.23%，加盟管理费0.00%。 截至6月30日，晨光股份股东户数3.92万，较上期增加1.56%；人均流通股23516股，较上期减少1.84%。 2025年1月-6月，晨光股份实现营业收入108 ...

业绩摘要：2025 年上半年公司实现营收 108.1 亿元，同比-2.2%；实现归母净利润5.6 亿元，同 比-12.0%；实现扣非净利润4.6 亿元，同比-18.6%。主要系剔除关联交易后，公司传统核心业务营业收 入同比减少7%。单季度25Q2 公司实现营收55.6 亿元，同比持平；实现归母净利润2.4亿元，同 比-5.6%；实现扣非后归母净利润1.8 亿元，同比-24.7%。 新业务分化，线上与海外营收增速较快。25H1 晨光生活馆（含九木杂物社）实现营收7.8亿元，同比 +7.0%，其中九木杂物社收入7.6 亿元，同比+9.5%，IP类产品资源投入和销售占比均有提升。晨光科力 普（B2B）实现营收61.3 亿元，同比+0.2%，发展稳健。晨光科技实现营收5.6亿元，同比+15.1%。截至 25H1，公司在全国拥有36 家一级合作伙伴、覆盖1200 个城市的二、三级合作伙伴和大客户，近7 万家 使用"晨光文具"店招的零售终端，800 多家零售大店。25H1国内/海外分别实现主营业务收入102.3/5.6 亿元，分别同比-3.1%/+15.9%。 盈利预测与投资建议。预计2025-2027 年EPS 分别为 ...

科力普Q2 增长回暖，零售大店延续较快开店节奏科力普：公司科力普2025H1 实现营收61.29 亿元，同 比+0.2%。25Q2 单季科力普营收33.39 亿元，同比+5.2%。受益客户逐步恢复正常下单节奏，科力普Q2 增长环比修复。盈利端，2025H1 科力普实现净利润1.23 亿元，对应净利率约2.02%，其中25Q2 单季科 力普净利率约为1.61% 。 晨光股份披露2025H1 业绩 2025H1 公司实现营业收入108.08 亿元，同比-2%；实现归母净利润5.57 亿元，同比-12%；扣非后归母 净利润4.62 亿元，同比-19%。25Q2 单季公司实现营业收入55.64 亿元，同比-0.04%，实现归母净利润 2.39 亿元，同比-6%，扣非后归母净利润1.80 亿元，同比-25% 。 传统业务短期承压，期待后续IP 转型催化修复传统核心业务： 2025H1 公司传统核心业务实现营收 39.01 亿元，同比-7%。其中晨光科技（线上业务）实现收入5.56 亿元，同比+15%。分产品看，书写/学 生/办公文具分别实现收入11.36/ 14.35/ 16.07 亿元，同比-0.2%/ -8.5%/ ...

晨光股份 2025 年第一次临时股东大会会议资料 上海晨光文具股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会 会议资料 目录 | 上海晨光文具股份有限公司 | 2025 年第一次临时股东大会会议须知 | 1 | | --- | --- | --- | | 上海晨光文具股份有限公司 | 2025 年第一次临时股东大会会议议程 | 2 | | 议案一 | 关于取消监事会、修订《公司章程》并办理工商登记的议案 | 3 | | 议案二 | 关于修订部分治理制度的议案（需逐项表决） | 34 | 晨光股份 2025 年第一次临时股东大会会议资料 上海晨光文具股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议须知 为维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证股东大会的顺 利进行，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）等相关法律法规和《公司章程》《股东大会议事规则》的有关规定， 特制定会议须知如下，望出席股东大会全体人员遵守： 一、本次股东大会设秘书处，具体负责大会有关程序方面的事宜。 二、股东大会期间，全体出席人员应以维护股东的合法权益， ...

证券研究报告 | 公司点评 | 文娱用品 晨光股份(603899) 报告日期：2025 年 09 月 03 日 IP 转型持续深入，期待后续业绩修复 ——晨光股份 2025H1 业绩点评报告 投资要点 ❑ 晨光股份披露 2025H1 业绩 2025H1 公司实现营业收入 108.08 亿元，同比-2%；实现归母净利润 5.57 亿元， 同比-12%；扣非后归母净利润 4.62 亿元，同比-19%。25Q2 单季公司实现营业收 入 55.64 亿元，同比-0.04%，实现归母净利润 2.39 亿元，同比-6%，扣非后归母 净利润 1.80 亿元，同比-25% 。 ❑ 传统业务短期承压，期待后续 IP 转型催化修复 传统核心业务： 2025H1 公司传统核心业务实现营收 39.01 亿元，同比-7%。其中 晨光科技（线上业务）实现收入 5.56亿元，同比+15%。分产品看，书写/学生/办 公文具分别实现收入 11.36/ 14.35/ 16.07 亿元，同比-0.2%/ -8.5%/ -8.5%。25Q2 单 季传统核心业务营收18.47亿元，同比-9%，其中晨光科技2.48亿元，同比+5%。 书写/学生/办公分 ...

新学期来临，"开学经济"持续升温，各类学习用品、电子产品迎来销售旺季。8月以来，全国各地 举行的手账集市、文具节热闹非凡：与动漫IP联名带动文具品牌"破圈"，能水洗墨迹的钢笔、低重心握 感更舒适的水笔尽显创意。城市里的巨屏广告、地铁专列，乃至地标建筑内的主题装置更是将一场场文 具狂欢推向高潮。 在情绪消费与品质消费并行的时代，国产文具正在IP联名、科技创新的加持下，从"书写工具"转变 为"情绪伙伴"。 手账破圈发展成年人青睐精致文具 数字时代，手机里的提醒事项、备忘录等App看似已满足"记录生活"的需求，却有一群年轻人"逆 流而行"——他们精心挑选纸笔、收集印章胶带，用做"手账"的方式记录生活点滴。最初从日本传入 时，"手账圈"尚属小众，但依托中国强大的产业供应链优势，手账文化迅速"破圈"。截至目前，小红书 平台"手账"话题浏览量已逼近112亿。 也因此，文具的消费群体早已突破学生范畴。对许多成年人而言，精致的文具是"补全童年梦想"的 载体，国内文具行业完善的生产体系与活跃的设计力量，恰好支撑了这份热情：手账本、胶带、印章等 产品种类日益丰富，性价比优势显著。 过去，高端文具市场几乎被日本品牌垄断，其凭借设计 ...

证券研究报告 | 2025年09月02日 Q2 传统核心业务降幅略有扩大，线上维持正增长。2025H1 传统核心业务收 入同比-7.2%，其中书写工具、学生文具和办公文具收入同比分别为 -0.2%/-8.5%/-8.5%；2025Q2 传统核心业务收入同比-9.3%，其中书写工具、 学生文具和办公文具收入同比分别为-0.2%/-11.5%/-11.5%；2025H1 晨光科 技实现收入 5.6 亿元/+15.1%，其中 2025Q2 收入 2.5 亿元/+5.2%，上半年线 上持续加强品类的产品线布局，挖掘增长潜力。 办公直销环比改善，零售大店稳健发展。2025H1 科力普实现收入 61.3 亿元 /+0.2%，净利润 1.2 亿元，净利率 2.0%；其中 2025Q2 收入 33.4 亿元/+5.2%， 收入转正，上半年科力普仍受到集采政策影响，但收入呈向好趋势。2025H1 零售大店收入 7.8 亿元/+7.0%，亏损 0.23 亿，零售大店数量 830 家；其中 九木杂物社 2025H1 收入 7.6 亿元/+9.5%、2025Q2 收入 3.7 亿元/+7.7%，九 木线下渠道持续拓展，会员量级破千万 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [7] Core Views - The company achieved total revenue of 10.809 billion yuan and net profit attributable to shareholders of 557 million yuan in H1 2025, representing a year-on-year decline of 2% and 12% respectively. In Q2 2025, total revenue was 5.564 billion yuan, with net profit down 6% [2][4] - The company has repurchased 2.86 million shares, amounting to 150 million yuan, which reduced its registered capital [2][4] - The traditional core business (excluding M&G Technology) faced revenue pressure, with a year-on-year decline of 11% in Q2 2025. However, overseas markets showed a 16% increase in revenue [10] - The company is focusing on IP-enabled products and expanding its overseas presence, aiming for a gradual recovery in its traditional business [10] Financial Performance - In H1 2025, the company reported a total revenue of 10.809 billion yuan, with a net profit of 557 million yuan and a non-recurring net profit of 462 million yuan, reflecting declines of 2%, 12%, and 19% year-on-year respectively [2][4] - The gross profit margin for Q2 2025 was 18.3%, a decrease of 0.3 percentage points year-on-year, primarily due to an increase in the proportion of lower-margin direct sales [10] - The company expects net profits for 2025-2027 to reach 1.45 billion, 1.61 billion, and 1.77 billion yuan respectively, corresponding to PE ratios of 19, 17, and 16 times [10]