2025 年 05 月 08 日 洛阳钼业(603993.SH) 拟收购金矿+推动组织升级，剑指世界 一流矿 企 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报 公司 2024 年实现营收 2130 亿元，同比+14%；归母净利 135 亿元， 同比+64%；扣非归母净利 131.19 亿元，同比+110%。 公司 2025Q1 实现营收 460 亿，同比-0.3%、环比-21%；归母净利 39.5 亿元，同比+90%、环比-25%；扣非归母净利 39.3 亿元，同 比+88%、环比-14%。 ✔后续看点： 1）降本增效：2025 公司计划 TFM 依托中区 10K、 15K 选冶工艺优化，东区 17K 工艺调整等技改项目，进一步降本 提产，并加大勘探力度增储，加速推进 Heshima 水电站等电力开 发项目。2）增量可观：2024 年公司提出未来五年的发展目标，其 中目标年产铜金属 80-100 万吨、钴金属 9-10 万吨，远期增量 空间可观。 钨钼铌磷生产经营稳定 ✔钨钼：1）量：2024 年钨产量 8288 吨，同比+4%，钼产量 1.54 万吨，同比-1.5%。钨销量 8132 吨，同比+3%；钼 ...

2025 年 05 月 08 日 洛阳钼业(603993.SH) 拟收购金矿+推动组织升级，剑指世界 一流矿 企 公司发布 2024 年年报和 2025 年一季报 公司 2024 年实现营收 2130 亿元，同比+14%；归母净利 135 亿元， 同比+64%；扣非归母净利 131.19 亿元，同比+110%。 ✔价&利：铜价上涨增厚利润，2025 年钴价显著反弹。1）价：2024 年铜价 9147 美元/吨，同比+8%；金属钴价格 11.26 美元/磅，同 比-25%。2025Q1，LME 铜、金属钴分别环比+1.6%、13.9%，钴价显 著反弹。2）利：2024 年铜板块毛利 210.37 亿元，吨毛利 3.05 万 元，吨毛利同比+0.19 万元，钴板块毛利 30 亿元，吨毛利 2.76 万 元，吨毛利同比-1.48 万元。3）2024 年，KFM 通过技改、工艺优 化、管理精益，成功降低生产成本、提升设备运转率和铜、钴回 收率。 ✔后续看点： 1）降本增效：2025 公司计划 TFM 依托中区 10K、 15K 选冶工艺优化，东区 17K 工艺调整等技改项目，进一步降本 提产，并加大勘探力度增储，加速 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年4月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 洛陽欒川鉬業集團股份有限公司 呈交日期: 2025年5月6日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 03993 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 3,933,468,000 | RMB | | 0.2 RMB | | 786,693,600 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 ...

| 名称 | 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 91410000171080594J | | 注册资本 | 肆拾贰亿玖仟玖佰捌拾肆万捌仟壹佰贰拾肆人民币元整 | | 成立日期 | 1999年12月22日 | | 类型 | 股份有限公司（港澳台投资、上市） | | 法定代表人 | 袁宏林 | 股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2025—027 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024年10月28日和2024年12月10日召开第七届董事会第三次会议、 2024年第一次临时股东大会，分别审议通过关于变更公司注册资本、 企业类型及修订《公司章程》的议案，同意对公司注册资本、企业 类型、《公司章程》等内容进行修改。详见公司于上海证券交易所网 站披露的相关公告和《公司章程》。 近日，公司办理完成了相关工商变更登记手续，并取得了 ...

超硬材料：3月超硬材料及其制品出口量同比增长32.22%。3月我国超硬材料及其制品出 口1.40万吨，同比上涨32.22%；出口额1.44亿美元，同比下跌9.35%；出口单价10.35美元/千 克，同比下跌31.44%。分层级来看，超硬材料出口64.83吨，同比下跌15.05%；出口额0.13 亿美元，同比下跌70.33%；超硬制品出口1.39万吨，同比上涨32.56%；出口额1.31亿美元， 同比上涨14.31%。 中原证券近日发布新材料行业月报：截止至2025年4月29日，新材料指数的PE（TTM， 剔除负值）为22.94倍，环比上月下跌11.57%，处于自2022年以来历史估值的53.90%分位， 板块估值较为合理。从长远来看，新材料作为成长性行业，伴随着我国制造业对新材料需求 不断扩大，叠加人工智能等技术融合创新，新材料未来将持续发展。随着下游不断复苏，在 国产替代推动下，国内新材料板块或将逐步放量迎来景气周期，维持新材料行业"强于大 市"投资评级。 以下为研究报告摘要： 投资要点： 4月新材料板块走势弱于沪深300。截至2025年4月29日，4月新材料指数（万得）下跌 4.22%，跑输沪深300指数 ...

| | | | | | | 毛利率 | 营业收入比 | 营业成本比 | 毛利率比上 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 分产品 | 营业收入 | 营业成本 | (%) | 上年同期增 | 上年同期增 | 年同期增减 | | | | | | 减(%) | 减(%) | (%) | | 矿山采掘及加工 | | | | | | | | 朝 | 12, 416, 433, 186. 19 | 5, 560, 880, 266. 45 | 55. 21 | 43. 91 | 24. 12 | 增加7.14个 直分点 | | 街 | 3,778, 438, 934. 06 | 1, 457, 672, 186, 29 | 61. 42 | 83. 90 | 11. 91 | 增加 24.81 个百分点 | | 뛰 | 1, 349, 496, 176. 25 | 850. 425, 570. 69 | 36. 98 | 5. 12 | -6. 66 | 增加7.95个 | | | | | | | | 百分点 | | 鸽 | 498, 418, 702. 37 | ...

公司报告 | 季报点评 洛阳钼业（603993） 证券研究报告 业绩同比大增，铜、钴稳产超产 一季报业绩：2025Q1 公司实现营业收入 460.06 亿元，同比-0.25%，环比 -21.05%，归母净利润 39.46 亿元，同比+90.47%，环比-24.97%，同比增长 明显，主要受益于铜产品销售价格同比上涨及精益管理下成本下降。 铜、钴均实现超产，毛利率同比大幅提升 量：25Q1 公司主要产品产量基本实现同比增长。铜/钴/钼/钨/铌/磷肥产量 分别为 17.06 万吨/3.04 万吨/3341 吨/1993 吨/2616 吨/27.95 万吨，同比+1 5.65%/+20.68%/-3.83%/+3.73%/+4.40%/+0.24%；销量分别为 12.38 万吨/2.4 2 万吨/3438 吨/1993 吨/2729 吨/22.97 万吨，同比-1.36%/-0.24%/+0.89%/+ 12.42%/+8.83%/+0.24%。产量符合预期，其中铜产量同比+15.65%，按产量 指引中值计算，铜/钴/钼/钨/铌/磷肥分别完成全年目标 27.08%/27.64%/24. 44%/28.57%/26. ...

2025 年4 月25 日，公司发布2025 年一季报。2025Q1，公司实现营业收入460.06 亿元，同比减少 0.25%，环比减少21.05%，归母净利润39.46 亿元，同比增长90.47%，环比减少24.97%，扣非归母净利 润39.28 亿元，同比增长87.82%，环比减少13.99%。业绩超我们预期。 2025Q1 公司归母净利润同比增长18.74 亿元，主要得益于毛利同比增长43.76 亿元，得益于铜钴板块毛 利增长。①价格：2025Q1，阴极铜/金属钴价格分别为9352 美元/吨和11.9 美元/磅，同比分别变化 +10.8%和-11.9%，环比分别增长1.7%和8.8%。刚果金禁令下钴行业供需反转在即，钴价Q1 整体呈现上 涨趋势。②产销量：KFM+TFM 两大世界级铜钴项目夯实产能优势，带动铜钴产量提升。公司2025Q1 铜钴板块铜/钴金属产量分别为17.06/3.04 万吨，同比增长15.6%/20.7%，完成全年计划（指引中值）的 27.1%/27.6%。2024Q1 公司TFM 矿山于季度末达产，由于爬坡期间产能并未完全释放，因此25Q1 两大 项目完全达产后产量同比增长。值得注意 ...

事件：公司发布2025 年一季报，25Q1 公司实现营收460.06 亿元，同比-0.25%，环比-21.05%；归母净 利润39.46 亿元，同比+90.47%，环比-24.97%；扣非净利润39.28 亿元，同比+87.82%，环比-13.99%。 盈利预测：我们预计2025-2027 年公司EPS 分别为0.68、0.77、0.84 元，PE 分别为11、9、9 倍，维 持"买入"评级。 风险提示：项目进度不及预期，产能释放不及预期，金属价格大幅下降，海外开矿政治性风险等。 主营产品产量继续稳产增产，铜、钴、钨、铌均实现超产。25 Q1 公司铜/钴/钼/钨/铌/磷肥产量分别为 17.06/3.04/0.33/0.20/0.26/27.95 万吨，同比分别为+15.65%/+20.68%/-3.83%/+3.75%/+4.39%/+0.24% ， 环 比分别为-2.03%/+3.30%/-17.75%/-7.69%/+11.70%/-1.75%；按指引中值计算，产量完成度分别为 27%/28%/25%/28%/26%/24%。其中铜、钴产量超产主要得益于刚果（金）TFM 和KFM 两座世界级铜 矿山、总计 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported Q1 2025 results that met expectations, with total revenue of 46.01 billion yuan, a year-over-year decrease of 0.25%, and a quarter-over-quarter decrease of 21.05%. The net profit attributable to shareholders was 3.95 billion yuan, reflecting a year-over-year increase of 90.5% [7] - The company plans to acquire Lumina Gold Company for approximately 581 million Canadian dollars, which will add a gold project to its multi-metal portfolio [7] - The company maintains its profit forecast, expecting net profits of 14.77 billion yuan, 16.77 billion yuan, and 18.06 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, corresponding to price-to-earnings ratios of 10, 9, and 8 [7] Financial Data and Profit Forecast - Total revenue for 2025 is estimated at 214.3 billion yuan, with a year-over-year growth rate of 0.6% [5] - The net profit attributable to shareholders for 2025 is projected to be 14.77 billion yuan, with a year-over-year growth rate of 9.1% [5] - Earnings per share for 2025 is expected to be 0.69 yuan [5] - The gross profit margin for 2025 is forecasted to be 18.0% [5] - The return on equity (ROE) for 2025 is projected at 18.0% [5]