市公 轻工制造 2024年08月18日 时时彩/公司书 报告原因:有业绩公布需要点评 (维持) | --- | --- | |-----------------------|-------------------| | | 2024年08月16日 | | | 11.94 | | 年内最高/最低(元) | 24.41/11.63 | | | | | 率(分红/股价) | 9.21 | | 流通 A 股市值(百万元) | 5 549 | | 上证据数/深证成得 | 2,879.43/8,349.87 | 注:"息率"以最近一年已公布分红计算 | --- | --- | |---------------------------------|----------------| | 基础数据: | 2024年06月30日 | | 每股净资产(元) | 8.57 | | 资产负债率% 总股本/流通 A股(百) | 29.86 465/465 | | 流通 B 股/H 股(自万) | | 年内股价与大盘对比走势: 相关研究 《华旺科技(605377)点评:2023年报及 2024年一季报点评:业绩符合预期,增长 表现稳健, ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 19 年 月 日 华旺科技（605377.SH） 均价略承压，盈利能力小幅下滑 公司发布 2024 年半年报：24H1 实现收入 19.47 亿元（同比+4.6%）， 归母净利润 3.02 亿元（+28.1%），扣非归母净利润 2.74 亿元（+24.5%）； 24Q2 实现收入 9.95 亿元（同比+5.0%），归母净利润 1.55 亿元（+20.9%）， 扣非归母净利润 1.29 亿元（+4.5%）。表现盈利靓丽主要系 24H1 政府补 助贡献约 6 千万；Q2 实际成本抬升，均价略承压，盈利能力小幅下滑。 产销景气，成本上行，吨盈利小幅下滑。根据我们测算，受益于出海抢占 份额、内销需求结构成长（根据中国林产工业协会，2023 年装饰原纸销量 同比+33.5%），Q2 产销预计维持较高景气，销量环比提升。公司聚焦中 高端赛道，价盘稳定，但均价 Q2 略承压；Q2 成本抬升，吨盈利环比小幅 下滑（环比约-200+元/吨）。展望未来，预计价盘仍有望坚挺，但 Q3 高 价浆入库，预计吨盈利探底；Q4 成本有望改善，盈利能力有望底部修复。 成 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 | 3,436 | 3,976 | 4,493 | 5,211 | 5,998 | | (+/-)% | 16.9% | 15.7% | 13.0% | 16.0% | 15.1% | | 净利润（归母） | 467 | 566 | 630 | 745 | 861 | | (+/-)% | 4.2% | 21.1% | 11.3% | 18.3% | 15.6% | | 每股净收益（元） | 1.01 | 1.22 | 1.36 | 1.60 | 1.85 | | 净资产收益率 (%) | 13.0% | 14.1% | 14.5% | 15.5% | 16.1 ...

公司点评报告 · 轻工行业 稳健发展, 分红表现较优 核心观点 ● 事件:公司发布 2024 年半年度报告。2024 年上半年，公司实现营收 19.47 亿元，同比+4.59%;归母净利润 3.02亿元,同比+28.06%;扣非净利润 2.74 亿元,同比+24.47%;基本每股收益 0.65元。24Q2,公司实现营收 9.95 亿 元,同比+5.02%;归母净利润 1.55亿元,同比+20.92%;扣非净利润 1.29 亿 元,同比+4.53%。每股派发现金红利0.42元(含税),股份支付率为64.49%。 ● 上半年整体盈利能力提升,Q2单季有所下滑。 2024年上半年,公司综合毛利率为 18.65%,同比+2.17 pct。24Q2,单季毛 利率为 17.19%,同比-1.6 pct,环比-2.97 pct。 报告期内,公司期间费用率为 4.54%,同比+1.7 pct。其中,销售/管理/研发 /财务费用率分别为 0.64% / 1.27% / 3.06% / -0.43%,同比分别变动+0.09 pct / +0.16 pct / +0.56 pct / +0.89 pct。财务费用率增加主要是因为: ...

[Table_Page] 中报点评|造纸 证券研究报告 [Table_Title] 华旺科技（605377.SH） 行业暂时承压，公司业绩韧性凸显 [Table_Summary] 核心观点： 公司发布 24 年半年报。据公司财报，24 年上半年公司实现收入 19.5 亿元，同比+4.6%，归母净利润 3.0 亿元，同比+28.1%；24Q2 单季度 实现收入 10.0 亿元，同比+5.0%，归母净利润 1.6 亿元，同比+20.9%。 外销降速，需求暂时承压。分产品看，据公司财报，公司 24 年上半年 实现装饰原纸/木浆贸易收入分别为 15.41 亿元、3.82 亿元，同比 +6.11%、-0.83%。分境内外看，境内/境外收入分别为 15.26 亿元、4.21 亿元，同比+3.55%、+8.56%。公司前期大力开拓欧洲及东南亚市场， 23 年境外收入增速为 66.90%，当前高基数效应叠加海外装饰原纸需求 放缓，预计公司量、价暂时承压，后续有望随结构优化维持收入正增。 毛利率承压，净利率环比修复。据公司财报，24Q2 单季度公司实现毛 利率 17.19%，同比-1.61pct，环比-2.97pct。年初以来 ...

利润端符合预期，首次进行中期分红 华旺科技(605377)/轻工制造 证券研究报告/公司点评 2024 年 08 月 16 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 华旺科技（605377）2024 年中报点评 强推（维持） 业绩表现符合预期，高分红凸显长期价值 目标价：17.9 元 当前价：11.94 元 事项： 公司公布 2024 年中报。24H1 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 19.5/3.0/2.7 亿元，YoY+4.6%/+28.1%/+24.5%；24Q2 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 9.9/1.6/1.3 亿元，YoY+5.0%/+20.9%/+4.5%，业绩落入预告区间。 评论： 装饰原纸表现稳健，海外市场延续增长。公司专注于中高端装饰原纸领域，生 产和研发能力领先，市场份额稳步提升；上半年公司装饰原纸/木浆贸易业务 分别实现营收 15.4/3.8 亿，同比+6.1%/-0.8%。分区域看，公司已经与众多国外 知名印刷厂建立长期合作关系，并持续加大海外市场开拓力度，外销份额稳步 提升，24H1 国内/国外分别实现营收 15.3/4.2 亿，同比+3.5%/+8.6%，营收占比 78.4%/21.6%。 Q2 盈利能力阶段性承压，费用率基本保持平稳。1）24H1，公司实现毛利率 18.6%，同比+2.2pcts ...

证 券 研 究 报 告 华旺科技（605377）2024 年中报点评 强推（维持） 业绩表现符合预期，高分红凸显长期价值 目标价：17.9 元 当前价：11.94 元 事项： 公司公布 2024 年中报。24H1 公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 19.5/3.0/2.7 亿元，YoY+4.6%/+28.1%/+24.5%；24Q2 实现营收/归母净利润/扣 非归母净利润 9.9/1.6/1.3 亿元，YoY+5.0%/+20.9%/+4.5%，业绩落入预告区间。 评论： 装饰原纸表现稳健，海外市场延续增长。公司专注于中高端装饰原纸领域，生 产和研发能力领先，市场份额稳步提升；上半年公司装饰原纸/木浆贸易业务 分别实现营收 15.4/3.8 亿，同比+6.1%/-0.8%。分区域看，公司已经与众多国外 知名印刷厂建立长期合作关系，并持续加大海外市场开拓力度，外销份额稳步 提升，24H1 国内/国外分别实现营收 15.3/4.2 亿，同比+3.5%/+8.6%，营收占比 78.4%/21.6%。 Q2 盈利能力阶段性承压，费用率基本保持平稳。1）24H1，公司实现毛利率 18.6%，同比+2.2pcts ...

投资要点 | --- | --- | |---------------------------------------|------------------------------------------| | | | | 华旺科技 (605377) | 报告日期： 2024 年 08 月 17 日 | | 24Q2 业绩稳健成长，提升分红回报股东 | | | ——华旺科技点评报告 | | ❑ 基本事件 2024H1 营收 19.47 亿元，同比+4.59%，归母净利润 3.02 亿元，同比+28.06%， 扣非归母净利润 2.74 亿元，同比+24.47%，非经收益 0.28 亿元，系收到政府补 助。24Q2 营收 9.95 亿元（同比+5.02%，环比+4.52%），归母净利 1.55 亿元（同 比+20.92%），扣非归母净利 1.29 亿元（同比+4.53%、环比-10.85%），非经收益 0.26 亿元。 ❑ H1 营收业绩同比增长，产能释放市场份额提升 24H1 装饰原纸/木浆贸易营收 15.41 /3.82 亿元，同比分别+6.11%/-0.83%，毛利率 分别为 21.24%/8.68%，24 ...

公司报告 | 半年报点评 产能释放提升份额，中期分红强化价值 公司发布 2024 年半年度报告 24Q2 收入 9.9 亿，同比+5%；归母净利 1.6 亿，同比+21%；扣非归母净利 1.3 亿，同比+5%； 24H1 收入 19.5 亿，同比+4.6%；归母净利 3 亿，同比+28%；扣非归母净利 2.7 亿，同比+24.5%，非经常性损益主要系收到政府补助 0.3 亿元。 24 年中期拟分红 1.9 亿，分红比例 64.5%，假设 24 年分红比例延续，24 年对应股息率 7%，持续高分红强化价值成长。 Q2 公司订单、出货饱满，我们预计销量环比提升，单吨盈利略受原材料成 本抬升及海运费影响； 展望下半年，我们预计中高端装饰原纸需求及价盘稳健，且仍有扩产计划； 伴随钛白粉及木浆价格回落，高价原料逐步消耗，Q4 吨盈利有望改善。 坚持中高端路线，内外销市场有效扩容 公司始终坚持中高端装饰原纸生产路线，客户资源优势及产品品质领先， 产品在耐晒、耐磨、稳定性和印刷性能方面具有良好表现，在中高端市场 具有强大消费引导力和市场领导力，持续稳固提升在中高端市场的占有率。 此外，随着未来公司 18wt 特纸产线扩建二 ...