Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Huahai Qingke (688120 SH) with a target price of 249 61 yuan per share, corresponding to a 2024 PE of 40x [2][4] Core Views - Huahai Qingke's CMP market share continues to increase, with significant growth in wafer regeneration and maintenance services In 2023, the company achieved revenue of 2 508 billion yuan, a yoy increase of 52 11%, and net profit of 724 million yuan, a yoy increase of 44 29% [2] - The company's CMP products have gained more customer recognition and achieved multiple batch sales, while wafer regeneration services have secured bulk orders from major production lines [2] - In Q1 2024, the company reported revenue of 680 million yuan, a yoy increase of 10 4%, and net profit of 202 million yuan, a yoy increase of 4 27% [2] - The company's Universal H300 CMP machine has been sent to clients for verification, with small-batch validation completed for multiple processes, and is expected to achieve mass production in 2024 [2] - New products such as thinning and dicing equipment have made rapid breakthroughs, with thinning equipment securing bulk orders from leading companies in multiple fields [2] Financial Performance and Forecast - Revenue for 2023 was 2 508 billion yuan, a yoy increase of 52 11%, with a gross margin of 46 02% and a net margin of 28 86% [2] - For 2024-2026, the company is expected to achieve net profits of 982 million yuan, 1 249 billion yuan, and 1 536 billion yuan, respectively [2][3] - The company's EBITDA for 2023 was 792 million yuan, with a projected increase to 1 124 billion yuan in 2024 and 1 759 billion yuan in 2026 [3] - EPS is forecasted to grow from 4 55 yuan in 2023 to 9 67 yuan in 2026 [3] Product Development and Market Position - The company's 12-inch wafer thinning and film laminating machine has secured demo orders from a leading integrated circuit packaging and testing company [2] - The dry polishing type packaging thinning machine is expected to be sent to clients for verification in the first half of 2024 [2] - The 12-inch wafer edge cutting equipment has been sent to a leading storage manufacturer for verification in the first half of 2024 [2] - The company is well-positioned to benefit from the expansion of downstream wafer production lines and the domestic substitution of equipment [2] Financial Ratios and Valuation - The company's ROE increased from 10 5% in 2022 to 13 1% in 2023, with a projected increase to 16 6% by 2026 [3] - The P/E ratio is expected to decrease from 41 25x in 2023 to 16 79x in 2026, reflecting strong earnings growth [3] - The EV/EBITDA ratio is projected to decline from 35 27x in 2023 to 14 13x in 2026, indicating improving valuation metrics [3]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 29 日 华 海清科(688120.SH) 证券研究报告 CMP 设备竞争优势持续提高，新产品开 半导体设备 投资评级 买入-A 发以及验证顺利推进 维持评级 事件： 6个月目标价 222.95元 股价 (2024-04-26) 162.31元 1.公司发布2023年年度报告，2023年度实现营收25.08 亿元，同比 增加 52.11%；实现归属于母公司所有者净利润 7.24亿元，同比增加 交易数据 44.29%；实现扣非归母净利润 6.08亿元，同比增加60.05%。 总市值(百万元) 25,796.48 2.从 Q4 单季度业绩来看，实现营收 6.68 亿元，同比增加 29.54%， 流通市值(百万元) 18,347.99 环比增加 10.21%；实现归属于母公司所有者净利润 1.60 亿元，同比 总股本(百万股) 158.93 增加 0.70%，环比减少 15.81%；实现扣非归母净利润 1.49 亿元，同 流通股本(百万股) 113.04 比增加 30.98%，环比减少1.91%。 12个月价格区间 148.18 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 半导体设备 2024年04月29日 华 海清科（688120）2023年报&2024 年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：221.7元 业绩稳步增长，产品迭代持续推进 当前价：162.31元 事项： 华创证券研究所  1）公司2023年全年实现营收25.08亿元（yoy+52.11%），毛利率46.02%（yoy- 证券分析师：耿琛 1.7pct），归母净利润 7.24 亿元（yoy+44.29%），扣非后归母净利润 6.08 亿元 （yoy+60.05%）。 电话：0755-82755859 邮箱：gengchen@hcyjs.com  2）公司 24Q1 实现营业收入 6.80 亿元（yoy+10.40%，qoq+1.88%），毛利率 执业编号：S0360517100004 47.92%（yoy+1.26pct，qoq+3.12pct），归母净利润 2.02 亿元（yoy+4.27%， qoq+26.49%），扣非后归母净利润1.72亿元（yoy+2.78%，qoq+15.36%）。 证券分析师：岳阳 评论： 邮箱：yueyang@hcyjs.com 执业编号：S0 ...

电子/半导体 公 司 研 华海清科（688120.SH） CMP 设备市占率稳步提升，新产品及工艺加速验证 究 2024年04月29日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 刘书珣（联系人） luotong@kysec.cn liushuxun@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790522070002 证书编号： S0790122030106 当前股价(元) 173.19  公司2024Q1业绩同环增长，毛利率持续提升，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 404.25/145.21 公司发布2023 年报及2024 一季报，公司 2023年度实现营业收入 25.08 亿元， 司 信 总市值(亿元) 275.26 YoY+52.11%；实现归母净利润7.24亿元，YoY+44.29%；扣非净利润6.08亿元， 息 流通市值(亿元) 195.78 YoY+60.05%；毛利率46.02%，YoY-1.71pcts。此外，2024Q1实现营收6.08亿元， 更 总股本(亿股) 1.59 YoY+10.4%，QoQ+1.88%；实现归母净利润2.02亿元，Y ...

电子 公 2024年04月28日 司 报 华海清科(688120.SH) 告 CMP设备市占率持续提升，持续推进新产品新工艺开发 推荐 ( 维持 ) 事项： 公司公布2023年年报和2024年一季报，2023年，公司实现营收25.08亿元， 股价:162.31元 同比增长52.11%；归属母公司股东净利润7.24亿元，同比增长44.29%。公司 公 主要数据 拟向全体股东每10股派发现金红利5.50元(含税)，以资本公积向全体股东每10 行业 电子 司 股转增4.90股。2024年一季度，公司实现营收6.80亿元，同比增长10.40%； 公司网址 www.hwatsing.com ...

证券研究报告·公司点评报告·半导体 华海清科（688120） 2023 年报&2024 年一季报点评：业绩高增， 2024年 04月 28日 立足 CMP 不断完善产品线 证券分析师 周尔双 买入（维持） 执业证书：S0600515110002 021-60199784 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhouersh@dwzq.com.cn 研究助理 李文意 营业总收入（百万元） 1,649 2,508 3,534 4,470 5,164 执业证书：S0600122080043 同比（%） 104.86 52.11 40.92 26.46 15.54 liwenyi@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 501.60 723.75 1,087.79 1,381.69 1,580.54 同比（%） 152.98 44.29 50.30 27.02 14.39 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 3.16 4.55 6.84 8.69 9.94 华海清科 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 51.43 35.64 23.7 ...

华海清科（688120.SH）2023 年年报&2024 年一季报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 业绩稳健增长，产品线布局壮大 2024 年 04 月 28 日 事件概述：4 月 27 日，华海清科发布 2023 年年报和 2024 年一季报，公司 2023 年实现营收 25.08 亿元，同比增长 52.11%；实现归母净利润 7.24 亿元，同比增 长 44.29%；实现扣非净利润 6.08 亿元，同比增长 60.05%。2024 年 Q1 公司 实现营收 6.80 亿元，同比增长 10.40%;实现归母净利润 2.02 亿元，同比增长 4.27%；实现扣非净利润 1.72 亿元，同比增长 2.78%。 ➢ 2023 年收入利润同比高增长。公司在 CMP 设备领域为国产化领跑者，受 益于国内主要晶圆厂半导体设备需求增加，同时公司继续加大产品研发投入，产 品结构不断优化，公司产品竞争力不断增强。在 2023 年来保持了较高的收入利 润增长趋势。2023 年全年公司营收 25.08 亿元。其中，CMP 设备收入 22.78 亿 元，同比增长约 59.20%，晶圆再生、关键耗材与维保服务 ...

2023 年年度报告 公司代码：688120 公司简称：华海清科 华海清科股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 252 2023 年年度报告 重要提示 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------| | | | 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 | | 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 | | □是 √否 | | | 三、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述了公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅 本报告第三节"管理层讨论与分析"之"四、风险因素"。敬请投资者注意投资风险，审慎作出 投资决定。 四、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、 公司负责人张国铭、主管会计工作负责人王怀需及会计机构负责人（会计主管人员）王峰声 明： ...

单位：元 币种：人民币 证券代码：688120 证券简称：华海清科 华海清科股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------|------------------|------------------|---------------------------------------| | 项目 | 本报告期 | | 本报告期比上年同期增 减变动幅度 (%) | | 营业收入 | | 680,248,921.74 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 机械制造业/可选消费品 [ Table_Main[华ITnaf 海bol]e 清_Ti科tle]( 688120) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 业绩符合预期，平台化布局持续完善 目标价格： 238.00 上次预测： 238.00 公 ——华海清科2023 年业绩快报点评 当前价格： 190.00 司 徐乔威(分析师) 李启文(研究助理) 2024.02.27 更 021-38676779 021-38038435 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 xuqiaowei023970@gtjas.co liqiwen027858@gtjas.com 证书编号 mS0 880521020003 S0880123020064 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 148.18- 34 00 ,0 1. 92 70 报 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 159/113 业绩符合预期；平台化布局日趋完善，市场竞争力持续提升；加大产能建 流通 B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 71% ...