公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年04月02日 [Table_invest] [特Tabl宝e_N生ewT物itle] （688278）：公司业绩超预期， 买入（维持） 公 派格宾新适应症值得期待 司 报告原因：业绩点评 简 ——公司简评报告 评 [table_main] [证Ta券b分le析_A师u thors] 投资要点 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn ➢ 公司业绩超预期，盈利能力持续增强。2023年，公司实现营业收入21.00亿元（+37.55%）、 医 证券分析师 归母净利润5.55亿元（+93.52%）、扣非净利润5.79亿元（+73.58%）。其中Q4单季实现收 药 伍可心 S0630522120001 生 wkx@longone.com.cn 入6.41亿元（+66.93%），归母净利润1.87亿元（+115.37%）。公司收入端随着核心产品派 联系人 格宾持续放量快速增长，利润端因毛利率的提升和费用率的下降实现高速增长。从期间费 物 付婷 用上看，销售费用率为40.41%，同比下降5.64pp；管理费用率为10.01%， ...

公[Ta司ble点_H评ead报er] 告●生物制品 2024 年 04 月01 日 [Table_Title] 核心产品持续放量，乙肝临床治愈前景 [Table_StockCode] 特宝生物(688278) 广阔 [Tabl推e_In荐ves tRank] (首次) 核心观点： 分析师 ⚫⚫ [事 Ta件 bl： e_公 Su司 m发 ma布 ry]2 023年年报，特宝生物 2023年实现收入 21亿，同比+37.55%， [程 Ta培 b le_Authors] 归母净利润 5.55亿，同比+93.52%，扣非净利润 5.79亿，同比+73.58%。23Q4 ：021-20257805 单季实现营业收入 6.41亿，同比+66.93%，归母净利润 1.87亿，同比+115.37%， ：chengpei_yj@chinastock.com.cn 扣非净利润 1.69亿，同比+86.78%。经营性现金流 5.12亿，同比+41.01%。 分析师登记编码：S0130522100001 ⚫ 核心产品派格宾快速放量，新适应症申报慢乙治愈进一步深入。2023 年公司 核心产品派格宾收入为 17.90亿元，同比 ...

[ 2T 0a 2b 4l 年e_S 0t 3o 月ckI 2n 9f 日o] 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 61.95元 特宝生物（688278） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 派格宾销售收入高速增长，在研管线稳步推进 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：u公m司ma发ry布] 2023年报，实现营业收入21亿元（+37.6%），归属于母公司 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 股东的净利润 5.6亿元（+93.5%），归属于上市公司股东的扣除非经常性损益 执业证号：S1250520030002 的净利润5.8亿元（+73.6%）。 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn  派格宾销售收入高速增长，利润率快速提升。2023年公司营收快速增长主要系 随着乙肝临床治愈研究的不断深入，派格宾作为慢性乙肝抗病毒治疗的一线用 [相Tab对le指_Q数u表ot现eP ic] 药，对于提高乙肝患者临床治愈率、降低肝癌风险的作用进一步得到专家和患 者的认可。归属于上市公司股东的净利润高速增长主要系派格宾销售收入快速 60% 特宝生物 沪深 ...

[特Tab宝le_生Stoc物kN（am 6eR 8p 8tT 2yp 7e 8] ） 公司研究/公司点评 23FY 营收归母双高增速，学术计划积累显实力 [T投 a资 ble评 _R级 a： nk买 ] 入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-3-31 ⚫[ T事ab件le：_S ummary] [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 61.95 2024 年 3 月 29 日，特宝生物公布 2023 年年报，公司实现营业收入 21.00亿元，同比+37.55%；归母净利润5.55亿元，同比+93.52%； 近12个月最高/最低（元） 69.97/31.01 总股本（百万股） 407 扣非归母净利润5.79亿元，同比+73.58%。其中23Q4营业收入6.41 流通股本（百万股） 407 亿元，同比+66.93%，环比+15.16%，归母净利润 1.87 亿元，同比 流通股比例（%） 100% +115.37%，环比+11.88%。 ⚫ 点评： 总市值（亿元） 252.01 流通市值（亿元） 252.01 ✓ 降本增效结果显著，净利率仍有提升空间 公司整体毛利率为93.33%，同比+4.42个 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 03 月 31 日 特 宝生物(688278.SH) 证券研究报告 长效干扰素持续放量，长效升白药、长 生物医药Ⅲ 投资评级 买入-A 效生长激素逐渐进入商业化兑现阶段 维持评级 6个月目标价 65.90元 事件：公司发布 2023年年报，报告期内公司实现营收 21.00亿 股价 (2024-03-29) 61.95元 元，同比增长 37.55%；实现归母净利润 5.55 亿元，同比增长 93.52%；实现扣非归母净利润 5.79亿元，同比增长 73.58%。 交易数据 总市值(百万元) 25,201.26 长效干扰素驱动业绩增长，增加适应症有望加速放量。2023年 流通市值(百万元) 25,201.26 公司长效干扰素派格宾销售收入 17.90 亿元，同比增长 54.2%， 总股本(百万股) 406.80 占总营收 85.2%。公司稳步推进以临床治愈为目标的慢乙肝确证 流通股本(百万股) 406.80 性临床试验，派格宾联合核苷（酸）类似物针对成人慢乙肝增加 12个月价格区间 31.2/69.7元 适应症的上市许可申请，已于 20 ...

2023 年年度报告 公司代码：688278 公司简称：特宝生物 厦门特宝生物工程股份有限公司 2023 年年度报告 1 / 255 2023 年年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是 √否 三、 重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述经营过程中可能面临的风险及应对措施，有关内容敬请查阅第三 节"管理层讨论与分析"之"四、风险因素"相关内容。 四、 公司全体董事出席董事会会议。 五、 容诚会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、 公司负责人孙黎、主管会计工作负责人杨毅玲及会计机构负责人（会计主管人员）杨毅玲声 明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2023年度利润分配预案为：拟以实施权益分派股权登记日的总股本为基数，向全体股东 按每10股派发现金红利人民币4.10元（含税），不进行资本公积转增股本，不送红股。截至2 ...

\\\\\\\\\\\ 业绩简评 2024 年 3月 28 日，公司发布2023 年年度报告，2023年公司实现 收入 21.00 亿元，同比增长 38%；实现归母净利润5.55 亿元，同 比增长 94%；实现扣非归母净利润 5.79 亿元，同比增长 74%。单 季度来看，2023 年第四季度公司实现收入 6.41 亿元，同比增长 67%；实现归母净利润1.87 亿元，同比增长 115%；实现扣非归母 净利润1.69 亿元，同比增长 87%。 经营分析 慢乙肝治愈研究持续深入，核心产品派格宾快速放量。派格宾（聚 乙二醇干扰素α-2b 注射液）于2016 年获批上市，是国内首个拥 有完全自主知识产权的长效干扰素产品，主要应用于病毒性肝炎 领域，是慢性乙型肝炎抗病毒治疗一线用药。慢乙肝临床治愈正向 着扩大抗病毒治疗人群、拓展临床治愈人群的新阶段发展，以派格 人民币(元) 成交金额(百万元) 宾为基础的乙肝临床治愈科学证据不断积累。以派格宾为基础的 73.00 450 乙肝治疗方案在乙肝治疗领域的竞争优势持续扩大，产品市场渗 66.00 400 350 透率的不断提高，销售收入快速增长。2023 年公司核心产品派格 ...

\\\\\\\\\\\ 事件简评 2024 年 3月 15 日，公司发布公告，公司于近日收到国家药品监督 管理局）下发的《受理通知书》， 公司产品派格宾®（通用名：聚 乙二醇干扰素α-2b 注射液）联合核苷（酸）类似物适用于临床治 愈成人慢性乙型肝炎的增加适应症的上市许可申请获得国家药监 局受理。 经营分析 派格宾在慢乙肝治疗领域应用深入程度有望进一步提高。派格宾 ®是公司目前的核心产品，是我国第一个国产上市的聚乙二醇 （PEG）修饰干扰素品种（治疗用生物制品国家1类新药）。根据公 司此前公告，公司发起的慢性乙型肝炎临床治愈注册临床试验是 业内首个以临床治愈为目的的长效干扰素注册临床试验，属于大 样本、随机对照试验临床研究，形成的研究成果将提升慢乙肝临床 人民币(元) 成交金额(百万元) 治愈的循证医学证据等级，进一步提高派格宾在慢乙肝治疗领域 73.00 450 应用的深入程度。 67.00 400 350 61.00 乙肝临床治愈理念不断普及，核心产品派格宾有望维持高增速。 300 55.00 250 随着慢乙肝临床治愈在核苷经治人群中循证医学证据不断累积以 49.00 200 150 43.00 及真实 ...

[ 2T 0a 2b 4le 年_S 0t 3oc 月kIn 10fo 日] 证券研究报告•公司研究报告 当前价： 58.77元 特宝生物（688278） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 乙肝市场空间广阔，聚乙二醇干扰素-α快速放量 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a推ble荐_逻Su辑m：ma1）ry]乙 肝患者群体庞大，NAs经治 CHB患者联合 Peg-IFN-α治疗追 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 求临床治愈纳入指南推荐；2）随着罗氏派罗欣 2022 年底退出中国市场，慢性 执业证号：S1250520030002 乙肝适应症的干扰素产品仅有公司派宾格在售，2023 年有望实现更快速的销售 电话：021-68416017 增长；3）在研管线快推进，长效人粒细胞刺激因子产品拓培非格司亭注射液（珮 邮箱：duxy@swsc.com.cn 金）获批上市，有望贡献业绩增量。 [T相ab对le指_Q数u表ot现eP ic]  乙肝患者群体庞大，NAs经治 CHB患者联合 Peg-IFN-α治疗追求临床治愈纳 入指南推荐。全球 2022年估计有 2.575亿人感染乙肝病毒，全球 HBV ...

公司代码：688278 公司简称：特宝生物 厦门特宝生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表 ...