公司深度报告 · 医药行业 长效蛋白药物龙头,看好派格宾持续放量 特宝生物深度报告 ● 重组蛋白长效制剂领军者,股权激励彰显高增长信心。特宝生物是国内童组 蛋白长效制剂药物龙头企业,自 1996年上市以来,公司已上市 5个产品,依 次为特尔立(1997)、特尔津(1999)、特尔康(2005)、派格宾(2016)、 氟金(2023)。依托在乙肝临床治愈领域的良好表现,派格宾快速成长为公司 核心产品,当前正处于高速放量期;同时借助三大核心平台技术,公司创新研 发管线也稳步推进,长效升白药氟金已上市,长效生长激素 NDA已受理、上 市在即,即将贡献业绩新增量。2024年8月,公司发布股权激励计划,考核 目标分别对应 2024-2026 年度净利润同比增长 30%、30.8%和 29.4%,未来 三年业绩高增长目标明确。 ● 乙肝临床治愈前景广阔,看好派格宾未来持续放量。国内慢乙肝患者规模庞 大,临床治愈是理想治疗目标,目前权威防治指南均建议患者接受抗病毒治疗, 现有的抗病毒药物包括聚乙二醇干扰素和核苷(酸)类药物。派格宾是国内唯 一上市的长效干扰素药物,真实世界研究珠峰项目揭示,长效干扰素将慢乙肝 临床治愈率从3 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2][3]. Core Insights - The company, TeBao Bio, is a leader in long-acting recombinant protein drugs, with its core product, Pegasys, experiencing rapid growth due to its unique position in the hepatitis B treatment market [1][2]. - The company has launched five products since its listing in 1996, with Pegasys being the only long-acting interferon drug available in China, significantly improving the clinical cure rate for chronic hepatitis B patients [1][2]. - The company has set ambitious profit growth targets through an equity incentive plan, aiming for a net profit growth of 30% for 2024, 30.8% for 2025, and 29.4% for 2026 [1][2]. Summary by Sections Company Overview - TeBao Bio focuses on the research, development, production, and sales of recombinant proteins and their long-acting modified drugs, having launched its first product in 1997 and becoming a publicly listed company in 2020 [1][13]. Product Performance - Pegasys has become the company's absolute core product, generating revenue of 1.79 billion yuan in 2023, accounting for 85.24% of total revenue, with a year-on-year growth of 54.18% [26][49]. - The company’s other products, including Terli and Terkin, have maintained stable sales, while new products like FluJin and Yipeisheng are expected to contribute significantly to future revenue [2][9]. Market Potential - The domestic market for chronic hepatitis B treatment is vast, with an estimated 5-6 million patients, and Pegasys has a low penetration rate of 6.4%, indicating significant growth potential as awareness and treatment rates improve [1][2]. Financial Projections - The company forecasts net profits of 778.79 million yuan in 2024, 1.065 billion yuan in 2025, and 1.380 billion yuan in 2026, with profit growth rates of 40.21%, 36.76%, and 29.59% respectively [8][2]. Research and Development - TeBao Bio has invested heavily in R&D, with a total expenditure of 280 million yuan in 2023, representing 13.33% of revenue, and is focused on advancing multiple key projects, including long-acting growth hormones and other innovative therapies [45][48]. Equity Incentive Plan - The company announced an equity incentive plan in August 2024, granting 6 million restricted shares to employees, with performance targets linked to net profit growth over the next three years [29][31].

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-042 厦门特宝生物工程股份有限公司 1 合物且用于治疗肝脂肪代谢及肝纤维化相关疾病的任何品规和剂型的单药产品 的独占许可。公司将在协议生效后按约定向藤济医药支付 1000 万元人民币首付 款，最高不超过 1.35 亿元人民币的开发及销售里程碑款，以及按年净销售额一 定比例支付特许权使用费。 关于签署技术许可与开发合作协议的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示: 厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）与藤济（厦门） 生物医药科技有限公司（以下简称"藤济医药"）于 2024 年 9 月 20 日签署了 《技术许可与开发合作协议》（以下简称"协议"）。根据协议约定，公司有 偿获得藤济医药 NM6606（以下简称"许可化合物"）及相关知识产权，在中 国（包括中国大陆、香港、澳门和台湾地区，以下简称"许可地域"）开发、 注册、商业化含有许可化合物且用于治疗肝脂肪代谢及肝纤维化相关疾病（以 下简称"许可适应症"）的任何品规和剂型的单 ...

Group 1: Company Overview - Company Code: 688278, Company Name: Xiamen Te Bao Biological Engineering Co., Ltd. [1] - Event Date: September 18, 2024, from 14:00 to 16:00 [3] - Location: Shanghai Roadshow Center [3] Group 2: Long-acting Growth Hormone Product - The application for the long-acting growth hormone product (Yipeisheng) was accepted by the National Medical Products Administration in January 2024 [3][4] - The product is currently in the technical review stage [3][4] Group 3: Stock Incentive Plan - The company has developed a stock incentive plan to align the interests of shareholders, the company, and core team members [4] - The plan includes performance indicators based on net profit growth rates of no less than 30%, 70%, and 120% for the years 2024-2026, using 2023 net profit as the baseline [4] Group 4: Future Commercialization Plans - The commercialization planning for growth hormone is still in the research phase, with strategies to be developed based on product approval progress and actual conditions [4] Group 5: Investor Communication - The company ensured that the information disclosed during the performance briefing was true, accurate, complete, timely, and fair, with no significant undisclosed information leaks [4]

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-039 厦门特宝生物工程股份有限公司 第九届监事会第一次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第一 次会议于 2024 年 9 月 10 日以现场结合通讯表决的方式召开。公司全体监事一 致同意豁免本次会议提前通知要求，全体监事推举刘军先生主持本次会议，会 议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议的召开符合《公司法》及《公司章 程》等有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于选举公司第九届监事会主席的议案》 经与会监事审议，选举刘军先生为公司第九届监事会主席，任期自本次监 事会审议通过之日起至第九届监事会任期届满之日止。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 刘军先生的简历详见公司于 2024 年 8 月 22 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于选举职工代表监事的公告》（公 ...

证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-038 厦门特宝生物工程股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 10 日 （二） 股东大会召开的地点：厦门市海沧新阳工业区翁角路 330 号公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 50 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 50 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 320,037,833 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 320,037,833 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的 | 78.67 | | 比例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 78.67 | | （%） | | （四） 表决方式是否符合《公司法》及公司章程的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事会召集，董事长孙黎先生主持。会议采用现场投票和 网络投票 ...

厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 21 日分别召开了第八届董事会第二十次会议和第八届监事会第十四次会议，审议通 过了《关于公司<2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》等相 关议案，并于 2024 年 8 月 22 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 了相关公告。 根据《上市公司信息披露管理办法》《上市公司股权激励管理办法》等有关 法律法规、规范性文件以及公司相关内部保密制度的规定，公司对 2024 年限制 性股票激励计划（以下简称"激励计划"）采取了充分必要的保密措施，同时对 本次激励计划的内幕信息知情人进行了必要登记。根据《上海证券交易所科创板 股票上市规则》《科创板上市公司自律监管指南第 4 号—股权激励信息披露》等 规范性文件的要求，公司对本次激励计划内幕信息知情人买卖公司股票的情况进 行自查，具体情况如下： 一、核查的范围与程序 （一）核查对象为本次激励计划的内幕信息知情人。 证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-041 厦门特宝生物工程股份有限公司 关于 2024 年限制性股票激励计划内幕信息 ...

厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 10 日 召开 2024 年第一次临时股东大会，选举产生了公司第九届董事会成员及第九届 监事会非职工代表监事，其中非职工代表监事与公司职工代表大会选举产生的 职工代表监事共同组成公司第九届监事会。 2024 年 9 月 10 日，公司召开第九届董事会第一次会议，选举产生第九届董 事会董事长及各专门委员会委员，聘任了公司总经理、副总经理、董事会秘书、 财务负责人和证券事务代表；同日，公司召开第九届监事会第一次会议，选举 产生了第九届监事会主席。现将相关情况公告如下： 证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-040 厦门特宝生物工程股份有限公司关于 选举董事长、董事会专门委员会委员、监事会主席 及聘任高级管理人员、证券事务代表的公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、选举公司第九届董事会董事长 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《厦门特 宝生物工程股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） ...

关于 上海市锦天城（深圳）律师事务所 厦门特宝生物工程股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21-23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于厦门特宝生物工程股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：厦门特宝生物工程股份有限公司 贵公司董事会于 2024 年 8 月 22 日在《中国证券报》《上海证券报》《证券 日报》《证券时报》及上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）刊载了《厦 门特宝生物工程股份有限公司关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知》（以 下简称"会议通知"），会议通知中载明了本次股东大会的召集人、投票方式、 会议召开时间与地点、股权登记日、会议出席对象、会议审议事项、会议登记方 法、会务联系方式等内容。由于本次股东大会采取现场投票和网络投票相结合的 方式进行表决，公司在公告中还对网络投票的投票时间、投票程序等有关事项做 出了明确说明。 根据厦门特宝生物工 ...

集体业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 投资者可于 2024 年 9 月 14 日（星期六）16:00 前通过电话、传真或邮 箱（ir@amoytop.com）将需要了解和关注的问题提前提供给公司，公司将在说 明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 证券代码：688278 证券简称：特宝生物 公告编号：2024-037 厦门特宝生物工程股份有限公司 关于参加 2024 年半年度制药及生物制品专场 重要内容提示： 厦门特宝生物工程股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 22 日在上海证券交易所披露了公司 2024 年半年度报告，为使广大投资者更全面深 入地了解公司 2024 年半年度经营成果和财务状况，公司将参加由上海证券交易 所主办的 2024 年半年度制药及生物制品专场集体业绩说明会，此次活动将采用 网络文字互动的方式举行，届时投资者可登录上海证券交易所上证路演中心 （http://roadshow.sseinfo.com/）参与线上互动交流。 一、说明会类型 本次业绩说 ...