中国国际金融股份有限公司 关于阿特斯阳光电力集团股份有限公司 2023 年度持续督导跟踪报告 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市 规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等 有关法律、法规的规定，中国国际金融股份有限公司（以下简称 "保荐机构"）作 为阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"阿特斯"或"公司"）持续督导工 作的保荐机构，负责阿特斯上市后的持续督导工作，并出具本持续督导跟踪报告。 1 序号 工作内容 持续督导情况 1 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并 针对具体的持续督导工作制定相应的工作计 划 保荐机构已建立并有效执行了 持续督导制度，并制定了相应 的工作计划 2 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开 始前，与上市公司或相关当事人签署持续督导 协议，明确双方在持续督导期间的权利义务， 并报上海证券交易所备案 保荐机构已与阿特斯签订《保 荐协议》，该协议明确了双方 在持续督导期间的权利和义 务，并报上海证券交易所备案 3 持续督导期间，按照有关规定对上市公司违 法违规事项公开发表声明的，应于披露前向 上海证券交易所报告，并 ...

证券代码：688472 证券简称：阿特斯 公告编号：2024-028 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 关于自愿披露公司控股股东 2024 年第一季度业绩以及 2024 年第二季度、2024 年度经营展望的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： Canadian Solar Inc.,（阿特斯集团，股票代码：CSIQ，以下简称"CSIQ"） 为阿特斯阳光电力集团股份有限公司（以下简称"公司"）的控股股东，系一 家于美国 NASDAQ 证券交易所上市的公司。CSIQ 于北京时间 2024 年 5 月 9 日 在美国披露了 2024 年第一季度业绩以及 2024 年第二季度、2024 年度经营展 望等信息。截至 2024 年一季度末，CSIQ 直接持有公司 62.24%的股权。 本公告中 CSIQ 2024 年第一季度业绩以及 2024 年第二季度、2024 年度经营 展望预测数据系 CSIQ 按照美国会计准则编制，因使用的会计准则不同、外 汇转换等原因，将与公司最终定期报告中的数据存在一定差异，仅 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform the Market" [2][14]. Core Views - The company achieved significant profit growth in Q1 2024, with a revenue of 51.31 billion yuan, a year-on-year increase of 7.94%, and a net profit of 2.903 billion yuan, up 34.61% year-on-year. However, Q1 2024 revenue was 9.597 billion yuan, down 18.88% year-on-year but up 815.43% quarter-on-quarter [5][6]. - The company has a high proportion of overseas shipments in its photovoltaic components, particularly in North America, which accounted for over 20% of total shipments in Q1 2024. The company is leveraging its advanced N-type production capacity to enhance competitiveness [5][6]. - The energy storage business is expected to ramp up significantly, with a confirmed revenue of 1 GWh in Q1 2024 and a backlog of orders worth 2.6 billion USD as of the end of 2023 [6][8]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company reported a total revenue of 51.31 billion yuan and a net profit of 2.903 billion yuan. For 2024, projected revenues are 59.53 billion yuan, with net profits expected to reach 3.327 billion yuan, reflecting a growth of 14.6% [7][10]. - The company anticipates a revenue growth rate of 16.0% in 2024, with net profit growth rates of 14.6%, 21.9%, and 25.9% for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [7][10]. Business Segments - **Photovoltaic Components**: Expected revenue for 2024 is 43.549 billion yuan, with a projected gross margin of 13.47% [8][9]. - **Large-scale Energy Storage Systems**: Anticipated revenue for 2024 is 7.730 billion yuan, with a gross margin of 17.73% [8][9]. - **Photovoltaic Systems**: Expected revenue growth of 15% with a gross margin of 5% [8][9]. - **Construction Contracts**: Projected revenue growth of 30% with a gross margin of 15% [8][9]. Valuation - The company is assigned a price-to-earnings (P/E) ratio of 17-19 for 2024, leading to a fair value range of 15.34 to 17.14 yuan per share [6][10].

证券研究报告 公 2024年05月09日 司 报 告 阿特斯(688472) │ 行 业： 电力设备/光伏设备 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 12.55元 业绩稳健增长，海外优质市场具备先发优势 年 目标价格： 17.46元 报 点 事件： 评 基本数据 2024年4月26日，公司发布2023年报及2024年一季度报告，2023年公 总股本/流通股本(百万股) 3,688.22/451.48 司实现营业收入513.10亿元，同比增长7.94%，实现归母净利润29.03亿 流通A股市值(百万元) 5,666.11 元，同比增长34.61%，实现销售毛利率13.97%，同比提升2.56pct，销售 每股净资产(元) 5.95 净利率5.63pct，同比提升1.11pct，盈利能力有所提升。 资产负债率(%) 67.46 2024Q1公司实现营业收入95.97亿元，同比减少18.88%，实现归母净利润 5.79亿元，同比减少36.98%，实现销售毛利率17.75%，同比/环比分别提 一年内最高/最低(元) 20.79/11.05 升 1.84pct/6.37pct，销售净利率 5.78%，同比下降 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected stock price increase of over 15% relative to the industry index within the next six months [9]. Core Views - The company has demonstrated strong profitability and shipment advantages in overseas markets, particularly in the North American market, which has led to a rebound in component profitability despite industry challenges [1][4]. - The energy storage business is entering a harvest phase, with significant order reserves and contracts signed, indicating robust growth potential [1][4]. Financial Summary - Revenue is projected to grow from 51.31 billion yuan in 2023 to 60.64 billion yuan in 2024, representing an 18.2% year-over-year increase [1]. - Net profit is expected to rise from 2.90 billion yuan in 2023 to 3.58 billion yuan in 2024, reflecting a 23.4% growth [1]. - The company's return on equity (ROE) is forecasted to improve from 13.4% in 2023 to 14.6% in 2024 [1]. - Earnings per share (EPS) is anticipated to increase from 0.79 yuan in 2023 to 0.97 yuan in 2024 [1]. Market Position - The company has successfully balanced pricing and shipment targets, achieving a shipment volume of 6.3 GW in the first quarter of 2024, a 3.28% increase year-over-year [1]. - The company’s North American component factory has commenced large-scale production, enhancing its competitive edge in high-margin markets [1][4]. Future Projections - For the years 2024 to 2026, the company is expected to achieve revenues of 60.64 billion yuan, 77.75 billion yuan, and 98.85 billion yuan respectively, with corresponding net profits of 3.58 billion yuan, 4.94 billion yuan, and 6.18 billion yuan [1][4].

证券代码：688472 证券简称：阿特斯 公告编号：2024-027 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号—回购股份》等相关规定，公司在回购股份期间，应当在每个月的前三个交易日 内披露截至上月末的回购进展情况。现将公司回购进展情况公告如下： 截至 2024 年 4 月 30 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易 方式累计回购公司股份 5,312,395 股，占公司总股本的比例为 0.14%，回购成交的 最高价为 12.00 元/股，最低价为 11.37 元/股，支付的资金总额为人民币 62,277,138.72 元（不含印花税、交易佣金等交易费用)。本次回购股份符合法律法 规的规定及公司回购股份方案。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，在回购期限内根据市场情况择机做出回 购决策并予以实施，同时根据回购股份事项进展情况及时履行信息披露义务，敬请 广大投资者注意投资风险。 ...

证券代码：688472 证券简称：阿特斯 阿特斯阳光电力集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号（月度）：2024-004 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访  业绩说明会 投资者关系活动 □ 新闻发布会  路演活动 类别 □ 现场参观 □ 其他（请文字说明） 参与单位 贝莱德基金、博时基金、创金合信基金、德邦基金、东吴基金、东 兴基金、广发基金、国联安基金、国寿安保基金、国新国证基金、 华宝基金、华富基金、华西基金、汇安基金、汇添富基金、嘉合基 金、嘉实基金、金鹰基金、景顺长城基金、民生加银基金、摩根基 金、南方基金、鹏扬基金、浦银安盛基金、泉果基金、西部利得基 金、兴全基金、兴业基金、易方达基金、银河基金、银华基金、长 盛基金、招商基金、中航基金、中信保诚基金、朱雀基金、大家资 产、工银安盛、平安养老、太平洋资产、新华资产、阳光资产、长 江养老、中国人寿、中英人寿、汇丰银行、宁银理财、施罗德交银 理财、兴银理财、中国工商银行、中国光大银行、丹羿投资、红杉 资本、混沌投资、聚鸣投资、摩根资产、盘京投资、泉汐投资、同 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's 2023 revenue reached 51.31 billion yuan, a year-on-year increase of 7.94%, while the net profit attributable to shareholders was 2.903 billion yuan, up 34.61% year-on-year. The Q4 2023 revenue was 12.19 billion yuan, down 13.6% year-on-year, and the net profit dropped significantly by 93.0% year-on-year [3][4] - The strategy to maintain profitability has led to a significant increase in profit per watt, with the proportion of shipments to the U.S. continuing to rise. The company shipped 30.7 GW of modules in 2023, a 62% increase year-on-year, and expects shipments of 42-47 GW in 2024, representing a year-on-year growth of 37-53% [3][4] - The company has a strong order backlog in energy storage, with over 2.6 billion USD in orders and a reserve of approximately 63 GWh, which is a 47% increase from the previous quarter. The expected shipment for 2024 is 6-6.5 GWh, more than doubling year-on-year [3][4] Financial Performance and Forecast - The total revenue forecast for 2024 is 57.367 billion yuan, with a projected net profit of 3.545 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 22.09%. The company anticipates a net profit of 6.366 billion yuan in 2026, with a growth rate of 25.95% [2][4] - The company’s P/E ratio is projected to decrease from 14.90 in 2023 to 6.80 in 2026, indicating an improving valuation as earnings grow [2][4] - The company has maintained a healthy financial structure, with a significant reduction in the debt-to-equity ratio to 67.5% in Q1 2024, down 8.2 percentage points year-on-year [4][10] Market Data - The closing price of the company's stock is 12.26 yuan, with a market capitalization of approximately 45.22 billion yuan [6][10] - The company has a price-to-book ratio of 2.06, indicating a premium valuation relative to its book value [6][10]

2024年04月29日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 阿特斯(688472) 研 究 昨收盘:12.56 海外贡献主要收入来源，储能业务快速放量 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现收入 ◼ 走势比较 513.1 亿元，同比+7.9%；归母净利润 29 亿元，同比+34.6%；扣非净 利润29亿元，同比+40.7%。2024年Q1实现收入96亿元，同比-18.9%； 60% 太 44% 归母净利润5.8亿元，同比-37%；扣非净利润6.4亿元，同比-18.5%。 平 海外市场贡献主要利润，产能+渠道优势突出。公司2023年海外 28% 洋 营收352.7亿元，占营收比例68.7%，海外业务毛利率18.8%，显著高 12% 证 于国内业务毛利率。2023年公司组件出货量30.7GW，同比+46.3%； 券 (2( 04 %% ))9/6/32 31/8/32 71/01/32 12/21/32 42/2/42 92/4/42 2024年Q1组件出货6.3GW，北美市场出货占比超20%，北美市场组 股 件盈利能力远超其他地区。公司美国 5GW 组件产能已投产，同时在 份 阿特斯 沪 ...

2024年04月29日 公 司点评 公 买入 / 维持 司 阿特斯(688472) 研 究 昨收盘:12.56 海外贡献主要收入来源，储能业务快速放量 事件：公司发布2023年年报及2024年一季报，2023年实现收入 ◼ 走势比较 513.1 亿元，同比+7.9%；归母净利润 29 亿元，同比+34.6%；扣非净 利润29亿元，同比+40.7%。2024年Q1实现收入96亿元，同比-18.9%； 60% 太 44% 归母净利润5.8亿元，同比-37%；扣非净利润6.4亿元，同比-18.5%。 平 海外市场贡献主要利润，产能+渠道优势突出。公司2023年海外 28% 洋 营收352.7亿元，占营收比例68.7%，海外业务毛利率18.8%，显著高 12% 证 于国内业务毛利率。2023年公司组件出货量30.7GW，同比+46.3%； 券 (2( 04 %% ))9/6/32 31/8/32 71/01/32 12/21/32 42/2/42 92/4/42 2024年Q1组件出货6.3GW，北美市场出货占比超20%，北美市场组 股 件盈利能力远超其他地区。公司美国 5GW 组件产能已投产，同时在 份 阿特斯 沪 ...