各位投资者参加我们华安医药联合录影中举办的夏季线上策略会我是华安医药谈国超团队的医药研究员杨复元我们今天本场是上市公司阳光诺禾的交流我们也是非常荣幸的邀请到了公司领导董秘赵总还有根据事务代表魏总来和我们一起交流我们今天的交流也是分为公司介绍还有投资者问答两个部分 那我们首先先有请公司领导用一些时间然后来对公司的这个经营情况还有最新进展来帮我们做一个简单的更新吧那有请魏总好的好的谢谢那各位投资者上午好那个首先欢迎各位参加阳光络合的这个业绩说明 然后我先给大家来介绍一下公司2023年和2024年一季度的相关的业绩情况公司2023年实现总营业收入9.32亿同比增长了37.76%然后归属于母公司净利润1.85亿元同比增长18.08% 其中2023年毛利率阳光度和整体的毛利率在56.68%同比增长1.19个百分点净利润公司净资产收益率达到了19.22%同比增长0.27个百分点 公司2023年基本每股收益在1.65元每股同比增长17.86%人均产值在77.69万元同比增长17.60%2024年一季度财务数据公司营业收入公司2024年第一季度营业收入为2.52亿元 然后同比增长8.53%归属于母公司净利润为7275.38万 ...

邮编：100077 北京 上海 邮箱：gsresearch@gszq.com P.3 请仔细阅读本报告末页声明 阳光诺和（688621.SH） 公司发布 2023 年年报和 2024 年一季报。2023 全年公司实现营业收入 9.3 亿元，同比增长 37.76%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比增长 18.08%； 扣非归母净利润 1.8 亿元，同比增长 26.67%。23Q4 公司实现营业收入 2.4 亿元，同比增长 32.39%；归母净利润 1368 万元，同比下降 50.37%；扣非 归母净利润 1223 万元，同比下降 42.16%。24Q1 公司实现营业收入 2.5 亿 元，同比增长 8.53%；归母净利润 7275 万元，同比增长 51.77%；扣非归 母净利润 6662 万元，同比增长 41.68%。 新签订单态势良好，费用率水平保持平稳：公司商务网络持续拓展，营收快 速增长，2023 年新签订单 15.04 亿元，同比增长 36.50%，受宏观经济及行 业政策变化的影响，个别客户回款不畅，公司对此类客户应收账款全额计提 了坏账准备，导致利润增速低于收入增速。从费用率看，公司 23 年各项费 ...

公司发布 2023 年年报和 2024 年第一季度报告，2023 全年实现营收 9.32 亿元，同比增长 37.76%；实现归母净利润 1.85 亿元，同比增长 18.08%，实现扣非归母净利润 1.80 亿元，同 比增长 26.67%。2024 年第一季度，实现营收 2.52 亿元，同比增长 8.53%，实现归母净利润 7275 万元，同比增长 51.77%，实现扣非归母净利润 6662 万元，同比增长 41.68%。 事件评论 风险提示 本报告由长江证券股份有限公司及/或其附属机构（以下简称「长江证券」或「本公司」）制作，由长江证券股份有限公司在中 华人民共和国大陆地区发行。长江证券股份有限公司具有中国证监会许可的投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号为： 10060000。本报告署名分析师所持中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格书编号已披露在报告首页的作者姓名旁。 我们预计公司 2024-2026 年将实现归母净利润 2.68 亿/3.56 亿/4.55 亿，对应当前市值为 24/18/14 倍，给予"买入"评级。 2、公司自主研发项目推进不及预期的风险。 | --- | --- | |----- ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 阳光诺和(688621)公司点评报告 2024 年 05 月 11 日 [Table_Title] 自主立项研发成果不断推进，静待渐兑现 ——阳光诺和(688621.SH)2023 年报及 2024 年一季度报告点评 [Table_Summary] 事件： 阳光诺和于近日发布 2023 年及 2024 年一季度报告：2023 年公司实现收 入 9.3 亿（+37.8%），归母净利润 1.8 亿（+18.1%），扣非归母净利润 1.8 亿（+26.7%）。公司营业收入保持快速增长主要系随着市场经验不断积累、 研发实力不断增强以及经济效益不断提升，公司成功搭建了"临床前＋临 床"一站式药物研发服务平台。公司不断提升的研发服务能力赢得客户高度 认可，推动市场订单保持稳定增长。同时，公司继续深化国内商务拓展网络 和商务团队建设，2023 年累计存量订单 25.7 亿，同比增长 28.7%。持续增 加的客户需求为业绩增长提供了充分保障，并进一步拉动了研发服务能力 的提升。公司拥有充足的订单储备， ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年5月） £特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 R业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 £现场参观 £其他（电话会议） 时间 2024年5月10日 13：00-14：30 地点 上海证券交易所、上证路演中心 阳光诺和董事长：利虔先生 阳光诺和董事、总经理：刘宇晶先生 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024 年 5 月） | --- | --- | --- | |------------|------------------------------|----------------------------------------------------| | | | | | | £ 特定对象调研 | £ 分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 R | 业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | 活动类别 | £ 现场参观 | | | | £ 其他（电话会议） | | | 时间 | 2024 年 5 月 10 | 日 13： 00-14：30 | | 地点 | 上海证券交易所、上证路演中心 | | | | 阳光诺和董事长：利虔先生 | | | 上市公司接 | | 阳光诺和董事、总经理：刘宇晶先生 | | | | 阳光诺和董事、董事会秘书、财务总监：赵凌阳先生 | | 待人员姓名 | 阳光诺和副总经理：罗桓先生 | | | | 阳光诺和独立董事：何壮坤先生 | | | 投资者关系 ...

证券代码：688621 证券简称：阳光诺和 北京阳光诺和药物研究股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年4月） R特定对象调研 £分析师会议 □媒体采访 £业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 £现场参观 R其他（电话会议） 参与单位名称 2024年4月10日： 东吴医药、广发基金、中金资管、银杏资本、上海睿华 资管、诺安基金、方正富邦、益民基金、国寿安保基 ...

·儒证券 医药生物/医疗服务 公 司 研 究 阳光诺和（688621.SH） 2024 年 04 月 30 日 业绩增长稳健，充沛订单保障未来成长 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | |---------------------------| | | | | | 汪晋（联系人） | | wangjin3@kysec.cn | | 证书编号： S0790123050021 | 余汝意（分析师） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 业绩增长稳健，充沛订单保障未来成长 2023 年公司实现营业收入 9.32 亿元，同比增长 37.76%；归母净利润 1.85 亿元， 同比增长 18.08%；扣非归母净利润 1.80 亿元，同比增长 26.67%。2024Q1，公 司实现营业收入 2.52 亿元，同比增长 8.53%，环比增长 5.06%；归母净利润 7275.38 万元，同比增长 51.77%，环比增长 431.79%；扣非归母净利润 6662.01 万元，同 比增长 41.68%，环比增长 444.56%。2023 年，公司新签订单 15.04 亿元， ...

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 4 证券研究报告 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 4 证券研究报告 分析师声明 免责声明 敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 4 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------------------------------|-------|-------|--------------|------------------| | ⚫ | 重要财务指标 \n主要财务指标 | 2023A | 2024E | 单位 \n2025E | : 百万元 \n2026E | | 营业收入 | | 932 | 1248 | 1641 | 2138 | | 收入同比（ | % ） | 37.8% | 33.9% | 31.5% | 30.3% | | | 归属母公司净利润 | 185 | 269 | 356 | 476 | | | 净利润同比（ % ） | 18.1% | 45.4% | 32.4% | 34.0% | | 毛利率（ % | ） ...

核心观点 ⚫ 事件：公司 23 年实现：营业收入 9.32 亿元，同比增长 37.8%；归母净利润 1.85 亿 元，同比增长 18.1%。24 年一季度实现：营业收入 2.52 亿元，同比增长 8.5%；归 母净利润 0.73 亿元，同比增长 51.8%。公司业绩的稳定增长主要来自于公司突出的 研发能力，并不断加强一体化的能力建设，打造国内一流的一站式药物研发服务平 台。 ⚫ 新签订单维持快速增长，综合服务能力优势凸显。2023 年公司新签订单 15.04 亿 元，同比增长 36.50%；累计存量订单 25.66 亿元，同比增长 28.69%，充足的在手 订单为公司未来的发展奠定良好基础。23 年业绩分业务板块看：1）药学研究业务 实现收入 5.7 亿元，同比增长 28.7%。公司深耕特殊制剂业务，在复杂缓释注射剂、 口服缓控释制剂等领域优势显著。同时，公司积极开拓新领域，如成立中药研究开 发平台诺和晟欣、宠物用药事业部诺和瑞宠等。2）临床试验及生物分析业务实现收 入 3.6 亿元，同比快速增长 54.5%。目前公司业务已涵盖临床试验、生物分析、药理 药效等多个环节，可以充分满足客户需求。我们认为，公司通过 ...