《多重改革下盈利能力处于上升渠 道，老牌国企再出发—公司首次覆盖 报告》-2025.4.2 ——公司信息更新报告 家用电器/白色家电 长虹美菱（000521.SZ） 2024Q4 费用率持续优化，盈利能力有望重新回升 2025 年 04 月 03 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/4/3 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 7.84 | | 一年最高最低(元) | 12.64/6.76 | | 总市值(亿元) | 80.75 | | 流通市值(亿元) | 68.65 | | 总股本(亿股) | 10.30 | | 流通股本(亿股) | 8.76 | | 近 3 个月换手率(%) | 191.2 | 股价走势图 数据来源：聚源 -32% -16% 0% 16% 32% 48% 2024-04 2024-08 2024-12 2025-04 长虹美菱 沪深300 相关研究报告 | 吕明（分析师） | | 周嘉乐（分析师） | 陈怡仲（联系人） | | --- | --- | --- | --- | | lvming@kysec.cn | | zhoujiale@kysec.c ...

2025 年 04 月 03 日 长虹美菱(000521.SZ) 外销表现亮眼，分红率提升 长虹美菱公布 2024 年年报。公司 2024 年实现收入 286.0 亿元， YoY+17.3%；实现归母净利润 7.0 亿元，YoY-5.0%；实现扣非归母 净利润 6.9 亿元，YoY-7.3%。经折算，公司 2024Q4 实现收入 58.3 亿元；实现归母净利润 1.7 亿元；实现扣非归母净利润 1.8 亿元 （因口径调整，同比增长数据无法计算）。我们认为，Q4 长虹美菱 外销持续快速增长，内销受以旧换新政策有效提振。 2024 年外销表现亮眼，内销稳步提升：2024 年长虹美菱外销、 内销收入 YoY+34.7%、+9.4%。拉美、中东市场空调需求较好，公 司加快拓展新市场、新客户，2024 年外销收入持续高增长。国内 以旧换新补贴政策刺激白电更新需求释放，公司内销表现平稳。 据产业在线数据显示，Q4 长虹空调内、外销出货量 YoY+231.7%、 +147.9%，美菱冰箱内、外销出货量 YoY+12.3%、+10.4%。我们推 断 Q4 公司空调业务内外销高速增长，冰洗业务内外销快速提升。 展望后续，公司持 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 03 年 月 日 长虹美菱（000521.SZ） 核心品类增速稳健，货币资金增加 事件：公司发布 2024 年年报。公司 2024 年实现营业总收入 286.01 亿 元，同比增长 17.32%；实现归母净利润 6.99 亿元，同比-4.97%。其中， 2024Q4 单季营业总收入为 58.43 亿元，同比增长 12.15%；归母净利润 为 1.69 亿元，同比-28.78%。 分红比例提升。2024 年现金分红预案为向全体股东每 10 股派发现金红利 3.30 元（含税），分红比例 48.6%，同比提升 6.9pct。 核心品类增速稳健，外销快速增长。分品类拆分：2024 年公司冰箱、空 调、洗衣机、小家电及厨卫收入分别同比+5.19%、+33.20%、+31.44%、 -19.34%；分区域拆分：2024 年公司内销、外销增速分别同比增长 9.42%、 34.75%。 盈利能力下滑，非经常性因素影响净利率。毛利率：2024Q4 公司毛利率 12.39%，2024Q4 毛销差同比-0.44pct。费率端：2024Q4 销售/管理/研发 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 03 年 月 日 长虹美菱（000521.SZ） 核心品类增速稳健，货币资金增加 事件：公司发布 2024 年年报。公司 2024 年实现营业总收入 286.01 亿 元，同比增长 17.32%；实现归母净利润 6.99 亿元，同比-4.97%。其中， 2024Q4 单季营业总收入为 58.43 亿元，同比增长 12.15%；归母净利润 为 1.69 亿元，同比-28.78%。 分红比例提升。2024 年现金分红预案为向全体股东每 10 股派发现金红利 3.30 元（含税），分红比例 48.6%，同比提升 6.9pct。 核心品类增速稳健，外销快速增长。分品类拆分：2024 年公司冰箱、空 调、洗衣机、小家电及厨卫收入分别同比+5.19%、+33.20%、+31.44%、 -19.34%；分区域拆分：2024 年公司内销、外销增速分别同比增长 9.42%、 34.75%。 盈利能力下滑，非经常性因素影响净利率。毛利率：2024Q4 公司毛利率 12.39%，2024Q4 毛销差同比-0.44pct。费率端：2024Q4 销售/管理/研发 ...

Group 1 - The audit committee believes that the retrospective adjustment of financial statements related to the merger under common control complies with relevant regulations and accurately reflects the company's financial status and operating results [1][2][3] - The board of directors agrees that the retrospective adjustments are fair and do not harm the interests of the company and all shareholders [2][3] - The supervisory committee confirms that the decision-making process for the retrospective adjustments adheres to legal and regulatory requirements, ensuring no harm to the interests of shareholders, especially minority shareholders [3] Group 2 - The company plans to conduct forward foreign exchange transactions from July 1, 2025, to June 30, 2026, with a maximum transaction balance of $20.09 billion, primarily involving USD, AUD, and EUR [6][7][8] - The purpose of these transactions is to mitigate exchange rate risks associated with the company's growing overseas export business [7][8] - The company will utilize its own or self-raised funds for these foreign exchange transactions [9] Group 3 - The company has identified potential risks associated with the forward foreign exchange transactions, including market risk, receivables forecasting risk, bank default risk, operational risk, and legal risk [9][10][11] - To mitigate these risks, the company has established a comprehensive risk control framework, including strict adherence to operational procedures and the selection of reputable banks for transactions [12][13] Group 4 - The board of directors has approved the application for credit limits from various banks, totaling 8 billion RMB from Bank of Communications, 5 billion RMB from Ping An Bank, and additional amounts from other banks, all with a one-year term [19][20][21][22][23] - The credit facilities are intended to support the company's operational funding needs and enhance its sustainable development capabilities [23] Group 5 - The company has decided to implement a bill pool business to improve the efficiency of its liquid assets and reduce the capital occupied by receivables [26][27][28] - The bill pool business will involve applying for special credit limits from banks, allowing for centralized management of commercial bills [27][29] - The company aims to maximize shareholder value through efficient management of its receivables and cash flow [28][36]

Summary of Key Points Overall Market Performance - The performance of the CSI 300 and ChiNext indices over the past year shows a significant decline, with the CSI 300 down by 32% and the ChiNext down by 16% [1]. Industry Performance - The top five performing industries yesterday included textiles and apparel (+1.448%), beauty and personal care (+1.014%), telecommunications (+0.971%), banking (+0.897%), and diversified industries (+0.742%) [1]. - Conversely, the bottom five performing industries were defense and military (-1.17%), non-ferrous metals (-0.866%), utilities (-0.801%), steel (-0.580%), and pharmaceuticals and biology (-0.537%) [1]. Communication Industry - The satellite internet construction in China is gradually taking shape, with significant developments in the commercial aerospace industry [10]. - On April 1, 2025, China successfully launched a satellite for internet technology testing, marking a step towards the integration of satellite and terrestrial networks [12]. - The "Thousand Sails Constellation" plan aims to deploy 648 satellites by the end of 2025 and 1,296 satellites globally by 2027, with a long-term goal of 15,000 satellites by 2030 [13]. Coal Mining Industry - China Jushi (600176.SH) reported a significant increase in Q4 2024 performance, with revenue reaching 42.2 billion yuan, a year-on-year increase of 22.4% and a quarter-on-quarter increase of 8.49% [16]. - The company’s glass fiber yarn sales reached a record high of 3.025 million tons in 2024, driven by structural optimization and market expansion [17]. Real Estate and Construction Industry - China Overseas Development (00688.HK) ranked first in equity sales and land acquisition, with a steady growth in commercial income [21]. - The company reported a revenue of 1,851.5 billion yuan in 2024, a year-on-year decrease of 8.6%, while its equity sales amounted to 3,107 billion yuan, a slight increase of 0.3% [22][23]. Food and Beverage Industry - China Feihe (06186.HK) achieved a revenue of 20.749 billion yuan in 2024, reflecting a year-on-year increase of 6.2%, with a proposed dividend of 0.3264 HKD per share [27]. - The company’s ultra-high-end product series continues to drive growth, with a focus on expanding its market share in the infant formula sector [28]. Chemical Industry - Shengquan Group (605589.SH) reported a revenue of 10.02 billion yuan in 2024, with a year-on-year increase of 9.87% [37]. - The company is expanding its high-frequency and high-speed resin varieties, indicating a robust growth trajectory [38]. Light Industry - Jiayi Co., Ltd. (301004.SZ) achieved a revenue of 2.836 billion yuan in 2024, a year-on-year increase of 59.8%, supported by strong customer relationships [31]. - The company’s overseas revenue growth is a significant driver of its overall performance [32].

证券时报·数据宝统计显示，公司今日公布了2024年报，共实现营业收入286.01亿元，同比增长 17.32%，实现净利润6.99亿元，同比下降4.97%，基本每股收益为0.679元，加权平均净资产收益率为 11.18%。 资金面上看，该股今日主力资金净流入43.32万元，近5日主力资金净流出8150.22万元。 4月2日长虹美菱发布2024年度分配预案，拟10派3.3元（含税），预计派现金额合计为3.40亿元。派现额 占净利润比例为48.60%，以该股2024年度成交均价计算，股息率为3.81%。这是公司上市以来，累计第 19次派现。 公司上市以来历次分配方案一览 | 日期 | 分配方案 | 派现金额合计（亿元） | 股息率（%） | | --- | --- | --- | --- | | 2024.12.31 | 10派3.3元（含税） | 3.40 | 3.81 | | 2023.12.31 | 10派3元（含税） | 3.09 | 4.76 | | 2022.12.31 | 10派0.9元（含税） | 0.93 | 2.17 | | 2021.12.31 | 10派0.5元（含税） | 0.51 | 1 ...

证券代码：000521、200521 证券简称：长虹美菱、虹美菱Ｂ 公告编号：2025-010 长虹美菱股份有限公司 关于 2024 年度利润分配预案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 长虹美菱股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 1 日召开第十一届董事会第十二次会议、第十一届监事会第八次会议，分别审议通 过了《关于公司 2024 年度利润分配预案》。现将具体情况公告如下： 一、审议程序 （一）董事会审议情况 本议案提交董事会审议前，已经独立董事专门会议审议通过，并同意将该议 案提交公司第十一届董事会第十二次会议审议。 席董事 9 名，实际出席董事 9 名，会议的召开符合有关规定，会议审议通过了《关 于公司 2024 年度利润分配预案》，表决结果为同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票， 并同意将本议案提交公司 2024 年年度股东大会审议。 （二）监事会审议情况 二、2024 年度利润分配预案的基本情况 （一）本次利润分配预案的基本内容 别报表中实现净利润为 254,008,762.00 元，根据《公司法 ...

长虹美菱股份有限公司 综上所述，监事会认为：公司 2024 年度内部控制评价报告全面、客观、真 实地反映了公司内部控制体系的建设及运行情况，有效地控制了经营风险。监事 会对公司 2024 年度内部控制评价报告无异议。 （此页无正文，专用于《长虹美菱股份有限公司监事会关于公司 2024 年度内部 控制评价报告的意见》签字页） 签名： 邱 锦 监事会关于公司 2024 年度内部控制评价报告的意见 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和证监会、财政部联合 下发的《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 21 号——年度内部控制评价 报告的一般规定》、《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定，通过认真审 核董事会出具的《公司 2024 年度内部控制评价报告》内容，并与公司管理层和 有关管理部门交流，查阅公司的管理制度,公司监事会发表意见如下： 一、公司根据中国证监会、安徽证监局、深圳证券交易所的有关规定，遵循 内部控制的基本原则，结合自身的实际情况，建立健全了覆盖公司各环节的内部 控制制度，保证了公司业务活动的正常进行，保护公司资产的安全和完整，有效 防范和降低经营过程中的风险。公司如实编制 2024 年度内 ...

长虹美菱股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明 目 录 一、涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 金融业务的专项说明…………………………………………………第 1—2 页 | 二、2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 | | | --- | --- | | 金融业务情况汇总表…………………………………………………… | 第 3 页 | 关于长虹美菱股份有限公司 涉及财务公司关联交易的存款、贷款等 本报告仅供长虹美菱公司年度报告披露时使用，不得用作任何其他目的。我 们同意将本报告作为长虹美菱公司年度报告的必备文件，随同其他文件一起报送 并对外披露。 为了更好地理解长虹美菱公司 2024 年度涉及财务公司关联交易的存款、贷 款等金融业务情况,金融业务情况汇总表应当与已审的财务报表一并阅读。 二、管理层的责任 长虹美菱公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料，按照《深 圳证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——交易与关联交易（2023 年修订）》 (深证上〔2023〕21 号)的规定编制金融业务情况汇总表，并保证其内容真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或 ...