证 券 研 究 报 告 远兴能源（000683）2024 年三季报点评 强推（维持） 投资收益贡献增厚，Q3 业绩同比增长 目标价：8.55 元 事项： 公司发布 24 年三季报，24Q3 实现营收 33.03 亿元，同比/环比分别+23.13%/- 12.84%；实现归母净利润 5.96 亿元，同比/环比分别+31.30%/-6.94%；实现扣 非归母净利润 5.84 亿元，同比/环比分别+28.90%/-8.86%，三季度业绩超市场 预期。 评论： 天然碱贡献利润增量，Q3 业绩实现同比增长。从三季度来看，纯碱供应端逐 步转向宽松，叠加下游玻璃企业逐步开始冷修，纯碱价格环比走弱。Q3 华东 重碱均价 1871 元/吨，同比/环比分别-26%/-15%。其中 7 月、8 月华东地区重 碱均价分别为 2132、1917 元/吨，9 月则快速收窄至 1625 元。公司银根矿业阿 拉善塔木素天然碱项目一期第三、第四条生产线于 9 月 6 日因设备故障导致 降负荷运行，并于 10 月 25 日起恢复正常稳定运行，我们预计公司在 7 月、8 月进行了较高负荷的产线运行及产品销售，营收及利润实现同比增长。24Q3 公司 ...

研究报告 Research Report 29 Oct 2024 远兴能源 Inner Mongolia Yuan Xing Energy (000683 CH) 前三季度扣非后净利润同比增长 16.48%，阿拉善一期已全部投产 Recurring net profit in the first three quarters increased by 16.48% YOY; the first phase of Alxa has been fully commissioned [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|---------------------|---------------|---------------------|------------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 | | | Maintain OUTPERFORM | | | ...

编号：2024-007 证券代码：000683 证券简称：远兴能源 内蒙古远兴能源股份有限公司投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |----------------|---------------------------|----------------------------------------------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 投资者关系活动 | □新闻发布会 □路演活动 | | | 类别 | □现场参观 | | | | ☑ 其他（电话会议） | | | | | 全天候私募证券基金:胡聪玲；上海重阳投资 : 钱新华；上海微积分 | | | 私募基金 : | 侯继雄；汇丰前海证券：茹艺；财通基金：张玉龙；江 | | | | 苏第五公理投资管理有限公司：郭雷雨；中银国际证券：赵泰；浙 | | | | 江银万私募基金：余涛；国都证券：翁振杰；上海度势投资：顾宝 | | | | 成；国泰君安证券：沈唯；西藏合众易晟投资：虞利洪；居里投资 | | | | 基金管理：张学成；英大保 ...

远兴能源（000683.SZ） 优于大市 三季度净利润同比增长，阿拉善项目有望持续放量 阿拉善天然碱项目优势明显，公司业绩稳定提升。远兴能源于 10 月 28 日 晚间发布 2024 年三季度报告，前三季度公司营收 103.72 亿元，同比增 长 29.04%，归母净利润 18.05 亿元，同比增长 19.84%；其中第三季度 公司营收 33.03 亿元，同比增长 23.13%，归母净利润 5.96 亿元，同比 增长 31.3%。公司第三季度纯碱产量保持增长，银根矿业阿拉善天然碱 项目成本优势凸显，第三季度盈利性优异。阿拉善项目一期第三、第四 生产线设备已经恢复正常，已经可以稳定运行，项目负荷率仍有提升 空间，二期项目预期 2025 年底建成，项目有望持续放量。 2024 年纯碱价格不断下探，随着国内宏观经济政策发力，下游需求有望复 苏，带动纯碱价格企稳。2024 年纯碱市场主基调为"供大于求"，价格 不断下探。在 9 月下旬以来，宏观政策利好不断发布，有望刺激房地产 行业企稳回升，纯碱价格随之震荡企稳，展望未来随着经济基本面的不 断好转，纯碱价格有望企稳。公司目前为天然碱龙头企业，生产成本远 低于氨碱法和联 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the company, with a target price of 8.90 yuan, up from the previous target of 7.40 yuan [4] Core Views - The company's Q3 2024 performance slightly exceeded expectations, driven by the Alashan project, which supports its ongoing growth [3] - The company achieved revenue of 10.372 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 29.04%, and net profit attributable to shareholders of 1.805 billion yuan, up 19.84% year-on-year [9] - Q3 2024 revenue was 3.303 billion yuan, a year-on-year increase of 23.13%, and net profit attributable to shareholders was 596 million yuan, up 31.30% year-on-year [9] - The outperformance in Q3 was partly due to the profit contribution from the coal sector, while the core business performance was in line with expectations [9] Market and Industry Analysis - The soda ash market faced oversupply in Q3 2024, with prices declining due to reduced demand from the glass industry, particularly in photovoltaic and float glass production [9] - Domestic soda ash apparent consumption in the first nine months of 2024 was 26.06 million tons, up 23.56% year-on-year, but September saw a slight decline of 0.15% year-on-year and 11.85% month-on-month [9] - Photovoltaic glass and lithium carbonate production grew significantly year-on-year, with photovoltaic glass production reaching 21.3 million tons (up 47.38%) and lithium carbonate production at 500,000 tons (up 64.56%) in the first nine months of 2024 [9] - Export volume of soda ash in September 2024 increased by 128.86% year-on-year to 128,500 tons [9] Company Growth and Projects - The Alashan natural soda ash project's first phase has reached production capacity, with an annual output of 5 million tons of soda ash and 400,000 tons of baking soda [9] - The second phase of the Alashan project has been initiated, planning to add 2.8 million tons of soda ash and 400,000 tons of baking soda annually [9] - The company's low-cost expansion strategy, leveraging its natural soda ash production method, ensures long-term growth [9] Financial Performance - The company's revenue for 2024E is projected to be 16.206 billion yuan, up 34.6% year-on-year, with net profit attributable to shareholders expected to reach 2.509 billion yuan, a 78.0% increase year-on-year [10] - EPS for 2024E, 2025E, and 2026E is forecasted at 0.67 yuan, 0.79 yuan, and 0.93 yuan, respectively [10] - The company's ROE is expected to improve from 10.5% in 2023A to 16.0% in 2024E, 16.3% in 2025E, and 16.5% in 2026E [10] Valuation and Comparables - The report values the company at 11.31x PE for 2025E, based on comparable companies [9] - Comparable companies include Sanyou Chemical, Zhongyan Chemical, and Yuntu Holdings, with average PE ratios of 22.52x for 2023A, 14.20x for 2024E, and 11.31x for 2025E [12]

内蒙古远兴能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 □是 否 证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-076 内蒙古远兴能源股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|--------------------------|--- ...

证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-074 内蒙古远兴能源股份有限公司 九届十八次董事会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 3.本次董事会应参加表决董事 9 名，实际参加表决董事 9 名。 4.本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 经董事认真审议并表决，通过以下决议： 1.审议通过《2024 年第三季度报告》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详细内容请参见公司同日在巨潮资讯网披露的《2024 年第三季度报告》。 一、董事会会议召开情况 1.内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 24 日以 书面、传真或电子邮件方式向公司 9 名董事发出了关于以通讯方式召开九届十八 次董事会会议的通知。 2.会议于 2024 年 10 月 28 日召开。 三、备查文件 1.经与会董事签字的表决票及加盖董事会印章的董事会决议。 2.深交所要求的其他文件。 内蒙古远兴能源 ...

证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024-075 内蒙古远兴能源股份有限公司 九届十七次监事会决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 1.内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 10 月 24 日以 书面、传真或电子邮件方式向公司 3 名监事发出了关于以通讯方式召开九届十七 次监事会会议的通知。 2.会议于 2024 年 10 月 28 日召开。 3.本次监事会应参加表决监事 3 名，实际参加表决监事 3 名。 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详细内容请参见公司同日在巨潮资讯网披露的《2024 年第三季度报告》。 三、备查文件 1.经与会监事签字并加盖监事会印章的监事会决议。 2.深交所要求的其他文件。 4.本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和《公司章程》的规定。 二、监事会会议审议情况 经监事认真审议并表决，通过以下决议： 1.审议通过《2024 年第三季度报告》 经审核，监事会认为，董事会编制和审核公司《2024 年第三季度报 ...

截至本公告披露日，阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期第三、第四条生 产线蒸发环节部分共用设备故障对生产线运行负荷的影响已消除，第三、第四条 生产线已正常稳定运行。 证券代码：000683 证券简称：远兴能源 公告编号：2024- 073 内蒙古远兴能源股份有限公司 关于控股子公司阿拉善塔木素天然碱开发利用项目生产线 恢复正常运行的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 内蒙古远兴能源股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 9 月 6 日披露了 《关于控股子公司阿拉善塔木素天然碱开发利用项目生产线因设备故障降负荷 运行的公告》（公告编号：2024-064）。阿拉善塔木素天然碱开发利用项目一期 第三、第四条生产线蒸发环节部分共用设备在运行过程中发生故障，导致该两条 生产线降负荷运行，银根矿业启动抢修工作。 特此公告。 内蒙古远兴能源股份有限公司董事会 二〇二四年十月二十六日 1 ...

北京市鼎业律师事务所 BEIJING DINGYE LAW FIRM 中国北京市海淀区人大北路33号大行基业大厦16层 电 话：86-010-82685026 传 真：86-010-82684574 邮 编：100080 北京市鼎业律师事务所 关于内蒙古远兴能源股份有限公司 2024 年第四次临时股东大会的 法律意见 鼎业证字[2024]YX005 号 内蒙古远兴能源股份有限公司： 北京市鼎业律师事务所（以下简称"本所"）接受内蒙古远兴能源股份有限 公司（以下简称"公司"或"贵公司"）的委托，指派本所律师出席贵公司 2024 年第四次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），就本次股东大会会议的 召集与召开程序、召集人资格、出席会议人员资格、会议表决程序及表决结果等 事宜，出具法律意见。 为出具本法律意见书之目的，贵公司向本所律师提供了与本次股东大会召开 事宜有关的文件、资料。贵公司承诺向本所律师提供的文件及所作的陈述和说明 是完整的、真实的和有效的，有关原件及其上面的签字和印章是真实的，且一切 足以影响本法律意见书的事实和文件均已向本所披露，无任何隐瞒、疏漏之处。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下 ...