2024 年 7 月 15 日 公司研究 LCD 行情修复逐步完成,OLED 业务拓展迅速 ——京东方 A(000725.SZ)跟踪报告之五 买入(维持) 当前价:4.30 元 作者 分析师:刘凯 执业证书编号:S0930517100002 021-52523849 kailiu@ebscn.com 分析师:朱宇澍 执业证书编号:S0930522050001 021-52523821 zhuyushu@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 376.50 总市值(亿元): 1618.95 一年最低/最高(元): 3.50/4.53 近 3 月换手率: 55.46% 股价相对走势 -17% -10% -4% 3% 10% 07/23 10/23 01/24 04/24 京东方A 沪深300 收益表现 | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|-------| | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | 8.37 | 2.89 | 10.06 | | 绝对 | 6.42 | 0.73 | -0.88 | 资料来源:Wind 相关研报 业 ...

[I. Current Period Performance Forecast](index=1&type=section&id=I.%20Current%20Period%20Performance%20Forecast) BOE forecasts H1 2024 net profit attributable to shareholders to be **RMB 2.1-2.3 billion**, up **185-213%**, with non-recurring net profit turning significantly profitable - The performance forecast period is from January 1 to June 30, 2024, with expected year-on-year performance growth[3](index=3&type=chunk) 2024 Semi-Annual Performance Forecast (Compared to Prior Year) | Indicator | Current Period Forecast (RMB million) | Prior Year Period (RMB million) | Year-on-Year Growth | | :--- | :--- | :--- | :--- | | Net Profit Attributable to Shareholders | 2,100 – 2,300 | 735.81 | 185% - 213% | | Net Profit Excluding Non-Recurring Items | 1,450 – 1,650 | -1,584.44 | Turnaround to Profit | | Basic Earnings Per Share (RMB/share) | 0.05 – 0.06 | 0.02 | 150% - 200% | [II. Communication with Accounting Firms](index=1&type=section&id=II.%20Communication%20with%20Accounting%20Firms) The performance forecast data represents preliminary calculations by the company's finance department and has not been pre-audited by an accounting firm - The performance forecast data is a preliminary estimate by the company's finance department and has not been pre-audited by an accounting firm[4](index=4&type=chunk) [III. Explanation of Performance Changes](index=1&type=section&id=III.%20Explanation%20of%20Performance%20Changes) Significant performance growth is primarily attributed to the semiconductor display industry's improved prosperity, optimized industry structure, and the company's proactive strategies in LCD and AMOLED businesses [1. Industry Prosperity Improvement and Operational Enhancement](index=1&type=section&id=1.%20Industry%20Prosperity%20Improvement%20and%20Operational%20Enhancement) The semiconductor display industry experienced increased prosperity and an optimized competitive landscape during the reporting period, leading to improved company operations - During the reporting period, the semiconductor display industry's prosperity increased, and the industry structure continued to optimize[4](index=4&type=chunk) - The company's operational performance improved year-on-year, with net profit attributable to shareholders and net profit excluding non-recurring items showing significant growth compared to the same period last year[4](index=4&type=chunk) [2. LCD Business Performance](index=2&type=section&id=2.%20LCD%20Business%20Performance) The LCD business benefited from strong demand driven by major events and promotions, leading to price increases and optimized production strategies - In H1 2024, terminal customer stocking demand, especially for TV panels, was concentrated and released earlier, benefiting from major sporting events and e-commerce promotions[5](index=5&type=chunk) - TV panel prices showed a clear upward trend in March and April, with the increase gradually narrowing thereafter; prices for some IT products began to recover gradually[5](index=5&type=chunk) - The company adhered to "production on demand," flexibly adjusting production line utilization in response to demand changes, and continuously optimizing product structure to adapt to industry shifts[5](index=5&type=chunk) [3. AMOLED Business Performance](index=2&type=section&id=3.%20AMOLED%20Business%20Performance) AMOLED product shipments continued to grow, with the company focusing on high-end markets and enhancing competitiveness despite depreciation pressures - As AMOLED product penetration continued to rise, the company's flexible AMOLED product shipments maintained year-on-year growth in the first half[5](index=5&type=chunk) - Continuously cultivating the high-end AMOLED market, represented by foldable displays, to fully leverage the company's competitive advantages[5](index=5&type=chunk) - Facing short-term increasing depreciation pressure, the company will continuously improve its technical capabilities, match market demand, and enhance overall competitiveness[5](index=5&type=chunk) [4. Company Strategy and Future Development](index=2&type=section&id=4.%20Company%20Strategy%20and%20Future%20Development) Under the "Display of Things" strategy, the company will focus on core businesses, optimize its development structure, and build new value growth models - Under the guidance of the "Display of Things" strategy, the company will continue to adhere to the principle of "focusing on main business and high-quality development"[5](index=5&type=chunk) - Deepening the "1+4+N+Ecosystem Chain" business development architecture to continuously consolidate its leading position in the semiconductor display business[5](index=5&type=chunk) - Continuously promoting high-quality development across all businesses, strengthening the synergistic empowerment effect of the industrial ecosystem, and fostering new value growth models[5](index=5&type=chunk) [IV. Other Related Information](index=2&type=section&id=IV.%20Other%20Related%20Information) The company advises investors to be aware of investment risks, with detailed H1 2024 operating performance data to be disclosed in the subsequent semi-annual report - Specific data regarding the company's H1 2024 operating performance will be detailed in the 2024 semi-annual report[6](index=6&type=chunk) - Investors are kindly reminded to be aware of investment risks[6](index=6&type=chunk)

Group 1: LCD Product Pricing and Market Trends - LCD panel prices saw a narrowing increase in May, with stability in June; desktop monitor prices began to rise in May and continued slight increases in June [1] - LCD industry utilization rates remained high in March and April, but showed a slight decline in May and June due to reduced downstream brand inventory needs [1] Group 2: AMOLED Production Line Investment - The company announced the investment in the 8.6 generation AMOLED production line in November 2023, with groundbreaking completed in March 2024, aiming for mass production by the end of 2026 [2] - This investment is based on the company's long-term cooperation with major global brands and aims to enhance competitiveness in the high-end market [2] Group 3: Depreciation and Cost Competitiveness - The company's depreciation amount for 2023 is approximately 35 billion yuan, with an expected increase in 2024 [2] - As several LCD production lines reach the end of their depreciation period, the cost competitiveness of LCD products is expected to improve [2] Group 4: LCD IT Sector Developments - The company has established a leading advantage in the LCD IT sector, focusing on high-refresh-rate, ultra-high-definition, and curved products to meet diverse customer needs [3] - Continuous advancements in oxide technology have led to improvements in resolution, refresh rate, power consumption, and other key metrics [3] Group 5: AI Technology Integration - The introduction of AI PC concepts is expected to drive demand for IT products, enhancing user experience [3] - The company's oxide technology features low power consumption and high resolution, aligning well with the needs of AI PC display technology [3]

| 证券代码：000725 | 证券简称：京东方 | A | 公告编号：2024-033 | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码：200725 | 证券简称：京东方 | B | 公告编号：2024-033 | 京东方科技集团股份有限公司 第十届董事会第三十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）第十届董事会 第三十一次会议于 2024 年 6 月 27 日以电子邮件方式发出通知，2024 年 7 月 8 日（星期一）以通讯方式召开。 公司董事会共有董事 11 人，全部出席本次会议。 本次会议的通知、出席及表决均符合《中华人民共和国公司法》 和《京东方科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 等有关规定，会议由董事长陈炎顺先生主持。 一、会议审议通过了如下议案： （一）关于《会计师事务所选聘管理办法》的议案 为贯彻落实《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》 的相关要求，建立健全公司年度会计师事务所选聘机制，公司根据最 新的制度规则并结合实际 ...

京东方科技集团股份有限公司 关于公司公开发行公司债券发行方案的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、关于公司符合公开发行公司债券条件的说明 京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）为拓宽公司 融资渠道，满足生产经营与投资的资金需求，优化债务结构，合理控 制财务成本，同时考虑国内宏观经济形势的变化，经慎重考虑，京东 方科技集团股份有限公司拟通过在境内申请发行公司债券的方式筹 集资金。经逐项对照《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《公司债券发行与交易管理办法（2023 年修订）》、《深圳证券 交易所公司债券发行上市审核业务指引第 3 号——优化审核安排 （2023 年修订）》和《深圳证券交易所公司债券上市规则（2023 年修 订）》等有关法律、法规和规范性文件中关于公开发行公司债券条件 的规定，认为公司符合公开发行公司债券的各项条件，具备公开发行 公司债券的资格。 二、本次发行概况 （一）发行规模 | 证券代码：000725 | 证券简称：京东方 | A | 公告编号：2024-035 | | --- | --- | - ...

第一条 为规范京东方科技集团股份有限公司 (以下简称"公司") 选聘及 续聘会计师事务所的行为，提高财务信息质量，切实维护股东合法权益，根据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国会计法》、《国有企业、上市公司选聘会 计师事务所管理办法》等相关法律法规、规范性文件及《京东方科技集团股份有 限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定，特制定本办法。 京东方科技集团股份有限公司 会计师事务所选聘管理办法 （2024 年 7 月 8 日，经公司第十届董事会第三十一次会议审议通过） 第一章 总则 第二条 本办法所称选聘会计师事务所，是指公司根据有关法律法规要求， 聘任会计师事务所对本公司年度财务会计报告发表审计意见、出具审计报告的行 为。选聘会计师事务所从事其他法定审计业务的，可视重要性程度参照本办法执 行。 第三条 公司选聘会计师事务所应当经公司董事会风控和审计委员会 (以下 简称"审计委员会") 审议同意后，提交董事会审议，并由股东大会决定。 第四条 公司控股股东、实际控制人不得在公司董事会、股东大会审议前， 向公司指定会计师事务所，不得干预审计委员会独立履行审核职责。 第二章 会计师事务所执业质量要 ...

| 证券代码：000725 | 证券简称：京东方 | A | 公告编号：2024-037 | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码：200725 | 证券简称：京东方 | B | 公告编号：2024-037 | 京东方科技集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》、《深圳证券交易所股票上市规则》 及《京东方科技集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 等有关规定，京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）拟召 开 2024 年第一次临时股东大会，会议有关事项公告如下： 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会 2、股东大会的召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召集程序符合有关 法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开日期、时间： （1）现场会议开始时间：2024 年 7 月 24 日 10:00 （2）网络投票时间： 通过深圳证券交易 ...

京东方科技集团股份有限公司 （住所：北京市朝阳区酒仙桥路 10 号） 可续期公司债券临时受托管理事务报告 债券受托管理人 （住所：北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 二〇二四年七月 1 重要声明 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、《公 司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、证券交易所公 司债券上市规则（以下简称"上市规则"）或证券交易所公司债券挂牌转让规则 （以下简称"挂牌转让规则"）、发行人与中信建投证券股份有限公司（以下简称 "中信建投"或"受托管理人"）签订的债券受托管理协议（以下简称"受托管 理协议"）及其它相关信息披露文件以及京东方科技集团股份有限公司（以下简 称"发行人"或"公司"）出具的相关说明文件和提供的相关资料等，由受托管 理人中信建投证券编制。中信建投编制本报告的内容及信息均来源于发行人提供 的资料或说明。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关 事宜作出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信建投所作的承诺 或声明。在任何情况下，未经中信建投书面许可，不得将本报告用作其他任何用 途。 2 第一 ...

2024 年 7 月 8 日 公司拟发行中期票据和超短期融资券符合公司经营发展的实际需 要，发行方案、审议程序、发行事宜的授权等不违反相关法律法规，不 存在损害公司及中小股东利益的情形。因此，同意公司注册发行中期票 据和超短期融资券的相关事项。 京东方科技集团股份有限公司 监 事 会 京东方科技集团股份有限公司 第十届监事会关于第十一次会议审议事项的意见 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《公司债 券发行与交易管理办法》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管 理办法》等有关法律、法规和规范性文件及《京东方科技集团股份有限 公司章程》的有关规定，京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公 司"）第十届监事会在全面了解和审核公司拟公开发行公司债券和申请 注册发行中期票据和超短期融资券的议案后，发表审核意见如下： 公司符合注册发行公司债券的规定，公司拟公开发行公司债券符合 公司经营发展的实际需要，发行方案、审议程序、发行事宜的授权等不 违反相关法律法规，不存在损害公司及中小股东利益的情形。因此，同 意公司注册发行公司债券的相关事项。 ...

京东方科技集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会于 2024 年 7 月 8 日收到副董事长朱保成先生提交的书面辞呈。因工作变动原 因，朱保成先生申请辞去公司董事、副董事长职务，辞职后将不再担 任公司任何职务。 截至本公告日，朱保成先生未持有公司股份。根据《公司法》、《公 司章程》等有关规定，朱保成先生的辞职未导致公司董事会成员低于 法定人数，不会影响公司董事会的正常运行，其书面辞呈自送达公司 董事会时生效。公司将根据有关规定尽快补选新的董事。 公司董事会对朱保成先生任职期间对公司做出的贡献表示衷心 的感谢。 特此公告。 京东方科技集团股份有限公司 | 证券代码：000725 | 证券简称：京东方 | A | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | --- | | 证券代码：200725 | 证券简称：京东方 | B | 公告编号：2024-038 | 京东方科技集团股份有限公司 关于董事辞职的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、 完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 7 月 8 日 董 事 会 ...