第一章 组织机构职责及处置原则 第一条 公司成立金融业务风险处置领导小组。公司董事长任组长，为领导 小组风险处置第一责任人。领导小组成员包括财务部门、审计部门、风险防控 部门等相关部门人员。领导小组下设工作小组，工作小组设在财务部门，负责 协调配合财务公司的日常监督与管理工作，严控财务公司金融风险。 第二条 金融业务风险处置机构职责 证券代码：000729 证券简称：燕京啤酒 公告编号：2024-42 北京燕京啤酒股份有限公司在北京控股集团财务有限公司 开展金融业务的风险处置预案 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 为有效防范、及时控制和化解北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公 司"）及全资子公司和控股子公司在北京控股集团财务有限公司（以下简称"财 务公司"）金融业务的风险，保障资金安全，根据《深圳证券交易所上市公司自 律监管指引第 7 号—交易与关联交易》《企业集团财务公司管理办法》等相关规 定，特制定本风险处置预案。 （一）领导小组全面领导金融风险的应急处置工作，负责金融风险的防范 和处置，对董事会负责。一旦财务公司发生风险，应立即启动应急预 ...

证券代码：000729 证券简称：燕京啤酒 公告编号：2024-38 北京燕京啤酒股份有限公司 表决结果：同意票3票，反对票0票，弃权票0票。本议案获得通过。 该议案属于关联交易事项。公司董事长耿超、副董事长谢广军、刘翔宇因 在本公司控股股东及实际控制人单位任职，审议此议案时回避表决，3名非关联 董事一致同意此议案。 独立董事专门会议审议通过了此项议案。 《关于与北京控股集团财务有限公司签署金融服务协议之补充协议暨关联 交 易 的 公 告 》 于 2024 年 6 月 1 3 日 刊 登 在 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）。 2、审议并通过了《公司在北京控股集团财务有限公司开展金融业务的风险 评估报告》 第八届董事会第二十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"）第八届董 事会第二十八次会议通知于2024年6月1日以传真、电子邮件等方式送达全体董 事，会议于2024年6月11日以通讯表决方式召开。会议应参加董事6人， ...

证券代码：000729 证券简称：燕京啤酒 公告编号：2024-39 北京燕京啤酒股份有限公司 第八届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称"公司""燕京啤酒"）第八届监事会 第二十次会议通知于 2024 年 6 月 1 日以传真、电子邮件等方式送达全体监事， 会议于 2024 年 6 月 11 日以通讯表决方式召开，符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和公司章程的规定。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人， 分别为：王莉娜、乔乃清、邓启华。 二、监事会会议审议情况 1、审议并通过了公司《关于与北京控股集团财务有限公司签署金融服务协 议之补充协议暨关联交易的议案》 表决结果：同意票 2 票，反对票 0 票，弃权票 0 票。本议案获得通过。 本议案构成关联交易，关联监事乔乃清因在关联公司任职，审议本议案时回 避表决。2 名非关联监事一致同意本议案。 监事会认为： 公司与北京控股集团财务有限公司签署《金融服务协议之补充协议》暨关联 交易是结合公司实际需 ...

证券研究报告 | 2024年06月12日 燕京啤酒（000729.SZ） 优于大市 改革决心彰显，业绩弹性将持续释放  公司研究·公司快评  食品饮料·非白酒  投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 张向伟 zhangxiangwei@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090001 证券分析师： 杨苑 021-60933124 yangyuan4@guosen.com.cn 执证编码：S0980523090003 事项： 公司公告：2024年06月06日，燕京啤酒召开2024年度投资者交流会。公司董事长、总经理、常务副总 经理等高管出席会议。 国信食饮观点：公司改革的决心与信心十足，管理层着眼长远，现阶段改革重在全面强基础，目前公司在 生产、供应链、运营、市场、人才体系等方面已有不同程度的改善，但改革成效还未充分释放，后续随着 生产体系、供应链体系的升级优化完成、核心产品组合进一步完善，未来改革红利还将有更大程度释放， 公司有望持续展现较强业绩弹性。维持盈利预测，预计2024-2025年公司实现营业总收入152.5/163.2亿 元，同比+7.3%/+7.0%；实现归母净利润9. ...

[Table_Page] 公司深度研究|非白酒 证券研究报告 [燕Table_京Title] 啤酒（000729.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 9.71元 如何看待燕京近年的改革？ 合理价值 12.1元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-06-10 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 ⚫ 如何看待燕京啤酒的改革？从年报的文字中来看，以“变革、改革”为 关键词检索燕京年报，2022年公司年报中提及次数迅速上升，九大变 12% 革引领公司发展，即思想、治理、组织、体制机制、运营、生产、营销、 3% 研发和文化变革，自此燕京开启改革复兴之路。 -6%06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 06/24 -14% ⚫ 从年报的数字中来看，收入端公司核心大单品燕京U8销量迅速增长， -23% 高端化加速；管理端精简团队、提升效率，公司近年来持续主动精简人 -32% 员，23年生产/销售/其他人员人效相较20年增长70.3%/23.7%/31.2%， 燕京啤酒 沪深300 资金使用效率明显提升， ...

公司研 究 证 券研究 报 告 啤酒 2024年06月07日 燕 京啤酒（000729）调研报告 强 推 （维持） 士气旺盛，后劲充足 目标价：18元 ——2024 年投资者交流会反馈 当前价：9.38元 事项： 华创证券研究所  6 月 6 日，燕京啤酒举行 2024 年投资者交流会，董事长耿总、党委副书记以 及供应链、生产中心、品牌打造、技术中心相关领导均出席会议，就改革进度、 证券分析师：欧阳予 经营策略、未来方向等话题进行交流。 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001  整体观感：内部士气高涨，改革动作深化。线下交流会以公司内部宣传片开场， 各分子公司及部门一一呈现改革成效，直观体现U8强劲增长、经营全面改善 证券分析师：范子盼 之下，公司内部士气高涨。而后管理层就市场关心的问题进行交流，整体感受 与一年前相比，经营痛点理解更深刻、打法策略更清晰，未来重点聚焦“卓越 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 管理体系、市场建设、数智化供应链”三件大事，改革决心坚定、态度务实。 执业编号：S0360520090001  近期情况：产品势能强、团 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 啤酒 2024年06月07日 燕 京啤酒（000729）调研报告 强 推 （维持） 士气旺盛，后劲充足 目标价：18元 ——2024 年投资者交流会反馈 当前价：9.38元 事项： 华创证券研究所  6 月 6 日，燕京啤酒举行 2024 年投资者交流会，董事长耿总、党委副书记以 及供应链、生产中心、品牌打造、技术中心相关领导均出席会议，就改革进度、 证券分析师：欧阳予 经营策略、未来方向等话题进行交流。 评论： 邮箱：ouyangyu@hcyjs.com 执业编号：S0360520070001  整体观感：内部士气高涨，改革动作深化。线下交流会以公司内部宣传片开场， 各分子公司及部门一一呈现改革成效，直观体现U8强劲增长、经营全面改善 证券分析师：范子盼 之下，公司内部士气高涨。而后管理层就市场关心的问题进行交流，整体感受 与一年前相比，经营痛点理解更深刻、打法策略更清晰，未来重点聚焦“卓越 邮箱：fanzipan@hcyjs.com 管理体系、市场建设、数智化供应链”三件大事，改革决心坚定、态度务实。 执业编号：S0360520090001  近期情况：产品势能强、团 ...

证券代码：000729 证券简称：燕京啤酒 北京燕京啤酒股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-10 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他 电话会议 广发证券：郝宇新 财通基金：姜春曦 光大证券：汪航宇 财通证券：赵婕、吴文德 东亚前海证券：万鹏程 大家资产：李德宝 淡水泉：刘帅麟 德邦证券：徐荟、韦香怡 第一上海：黎航荣 东方基金：吕燕晨 国信证券：杨苑 东兴证券：孟斯硕、周田峰 博润银泰：陈嘉进、李志国 敦和资管：丁宁、盖婷婷 方正证券：韩雨珊、毛学东 沣沛投资：李爽 格林基金：刘思敏 个人股东：苏利、王勇 国海证券：秦一方 国金基金：董广达 国联基金：钱文成 国联证券：徐锡联 国盛证券：陈熠 国泰基金：胡运昶 国泰君安：訾猛、陈力宇、姚世佳、吕学平 国投证券：胡家东 参与单位名称及 国中长城资产：刘志强 海通证券：张嘉颖 和谐汇一：刘天雨 人员姓名 华创证券：严晓思 华福证券：林若尧 见龙资产：郜全亮 华泰证券：宋英男 华西证券：吴越 华夏基金：罗绍武 华夏未来资本：张潇筱 华鑫证券：廖望州 汇丰前海：宋丽华 ...

Investment Rating - Maintain "Overweight" rating with a target price of CNY 12.3 [3][5] Core Views - U8 sales continue to grow rapidly, driving overall sales growth faster than the industry. U8 sales are expected to grow over 30% YoY from January to May 2024, with acceleration in May [3] - The company is strengthening its position in dominant markets, expanding in growth markets like Northeast China, Sichuan, and Shandong, and developing weaker markets through the "Hundred Counties Project" [3] - Organizational restructuring and incentive optimization have significantly improved subsidiary profitability and employee efficiency [3] - Supply chain digitization and centralized procurement have enhanced cost control, with expected reductions in raw material costs such as malt, glass bottles, and cans [3] Financial Summary - Revenue is projected to grow from CNY 14,213 million in 2023 to CNY 17,232 million in 2026, with a CAGR of 6.6% [4] - Net profit attributable to shareholders is expected to increase from CNY 645 million in 2023 to CNY 1,492 million in 2026, with a CAGR of 30.3% [4] - EPS is forecasted to rise from CNY 0.23 in 2023 to CNY 0.53 in 2026 [4] - ROE is expected to improve from 4.7% in 2023 to 9.4% in 2026 [4] Market and Valuation - The company's market cap is CNY 26,438 million, with a total of 2,819 million shares outstanding [6] - The stock's 52-week price range is CNY 7.78 to CNY 13.21 [6] - Current P/E ratio is 41.01x, expected to decline to 17.72x by 2026 [4] Strategic Initiatives - The company is focusing on product diversification, with plans to introduce smaller 256ml U8 bottles for nightlife channels and canned U8 for broader distribution [3] - Increased investment in strategic, high-growth, and high-structural urban markets, avoiding price wars [3] - Ongoing digital transformation and factory optimization are expected to yield long-term efficiency gains [3]

证券研究报告·公司深度研究·非白酒 燕京啤酒（000729） 春燕展翅翔四海，金穗欢喜进万家 2024 年 06月 01日 买入（维持） 证券分析师 孙瑜 [Table_EPS] 执业证书：S0600523120002 盈利预测与估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E suny@dwzq.com.cn 营业总收入（百万元） 13202 14213 15424 16535 17435 证券分析师 李昱哲 同比（%） 10.38 7.66 8.52 7.20 5.44 执业证书：S0600522090007 归母净利润（百万元） 352.26 644.71 899.83 1,171.29 1,427.37 liyzh@dwzq.com.cn 同比（%） 54.49 83.02 39.57 30.17 21.86 EPS-最新摊薄（元/股） 0.12 0.23 0.32 0.42 0.51 股价走势 P/E（现价&最新摊薄） 74.73 40.83 29.26 22.48 18.44 燕京啤酒 沪深300 [关Ta键bl词e_：Ta#g规] 模经济 #成本下降 #产品结构变动带来利润率上升 ...