证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2024-04 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年 8 月 8 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |--------------|--------------------------------------|---------------------------------------------------| | | □特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （ | ） | | | | 中信证券:孙臣兴、谢昊 光大证券：赵乃迪、周家诺 | | | 中信建投证券：刘光宗 首创证券：甄理 | | | | 东兴证券：刘宇卓 兴业证券:刘梦岚 | | | | 中邮证券:张泽亮 招商证券:曹承安 | | | | | 中金公司:贾雄伟、侯一林 国金证券:杨翼荥、王明辉 | | | 东方证券:万里扬 | 西部证券:景高琦 | | | 天风证券:林逸丹 民生证券 | :刘海荣、李金凤 | | | | ...

证 券 研 究 报 告 新洋丰（000902）2024 年半年报点评 强推（维持） Q2 量利齐修复，公司一体化布局持续完善 目标价：15.75 元 当前价：11.65 元 事件：公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年实现营业收入 84.19 亿元，同 比+4.59%；实现归母净利润 7.38 亿元，同比+6.93%；实现扣非净利润 7.11 亿 元，同比+5.52%。其中，24Q2 公司实现营业收入 50.84 亿元，同比/环比分别 +40.02%/+52.45% ； 实 现 归 母 净 利 润 3.94 亿 元 ， 同 比 / 环 比 分 别 +40.00%/+14.46% ； 实 现 扣 非 净 利 润 3.83 亿 元 ， 同 比 / 环 比 分 别 +43.62%/+16.70%。 上半年公司主要产品均实现营业收入和毛利率的修复，复合肥行业开始走出 困境。2024H1 年公司磷肥/常规复合肥/新型复合肥分别实现营业收入 16.58/40.99/22.47 亿元，分别同比+13.86%/+0.35%/+10.94%。公司总营收在 Q1 同比下滑 24.5%的背景下，上半年整体实现了收入的同比 ...

研究报告 Research Report 9 Aug 2024 新洋丰 Xinyangfeng Agricultural Technology (000902 CH) 2024H1 扣非后净利润同比增长 5.52%，新型肥料占比提升 1H24 net profit up 5.52% YoY with increased contribution from new fertilizers 观点聚焦 Investment Focus (Please see APPENDIX 1 for English summary) · 2024H1 扣非后净利润同比增长 5.52%。公司发布 2024 年半年 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|----------------------------------|---------|-------------|------------------------| | | 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM ...

新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 1 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人杨才学、主管会计工作负责人杨小红及会计机构负责人(会计 主管人员)严红敏声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来经营计划、经营目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者 的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理 解计划、预测与承诺之间的差异。敬请广大投资者注意投资风险。 本公司敬请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意公司可能面临 的包括行业竞争、市场等风险因素。详细内容见本报告第三节"（十）公司 面临的风险和应对措施"部分。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年半年 ...

核心观点 行业景气回暖，复合肥有望实现量利齐升 ⚫ 上游单质肥景气稳定，复合肥环节量利改善：单质肥环节的景气波动对复合肥的影 响在于利润和销量两个层面。其一，单质肥的涨/跌对于下游价格波动滞后的复合肥 利润带来直接的减/增作用。其二，单质肥的涨/跌又会在终端农户和渠道"买涨不买 跌"的心态下影响采购意愿，由于单质肥价格非常透明，例如当单质肥价格上行， 下游往往会提升复合肥采购意愿。但单质肥的暴涨暴跌则会放大下游的恐惧和观望 心态，从而损害复合肥的销售，同时对复合肥企业的原材料库存管理带来很大压 力。单质肥价格的温和波动的预期是维护复合肥盈利和销量稳定的重要条件。单质 肥已走出过去几年的暴涨暴跌，当前趋于温和区间，对复合肥环节的价差和销量修 复将带来较大的推动作用，公司 24Q1 毛利率和净利率同环比均已呈现改善趋势。 ⚫ 产业链持续夯实，一体化优势有望进一步提升：化工原料配套方面，22 年 9 月，公 司 30 万吨合成氨技改项目正式投产，达产后实现了湖北三个磷肥基地的合成氨自 供；23 年底，公司年产 15 万吨水溶肥和 30 万吨渣酸肥项目开始试生产，投产后将 进一步增强公司在复合肥和新能源材料的一体化优 ...

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公 司 研 究 新洋丰发布2024年1季报：公司1季度实现营业收入33.35亿元，YoY-24.52%， 归母净利润为 3.44 亿元，YoY-15.83%。 公司新型复合肥占比不断提升，产品结构不断优化。公司近几年加大了在新型 复合肥产品方面的投入力度，从产品力、渠道力、服务力出发把握市场，大力 发展新型肥蓝海市场。公司新型肥和普通肥的销量比例已经从 2018 年的 1:5 提升至 2023 年的 1:2.5，未来目标是做到 1:1。公司新型肥的毛利率较普通肥 高，新型肥的占比不断提升有助于提升公司整体盈利水平。 新洋丰是国内领先的磷复肥生产企业，始建 于 1982 年，于 2014 年 3 月借壳上市。截 至 2023 年底，公司具有各类高浓度磷复肥 产能约 983 万吨/年，磷矿石产能 90 万吨/ 年，磷酸铁 5 万吨/年，配套生产硫酸 310 万 吨/年、合成氨 30 万吨/年。 公司主营的磷复肥产品包括磷肥（主要为磷 酸一铵）、常规复合肥、新型复合肥三大板 块多个系列。此外，公司业务已拓展至新材 料、磷石膏建材等产业链相关领域。 资料来源：公司公告、东兴证券研究所 交易数据 52 周股价走势图 分 ...

欢迎大家参加新阳风二零二四年度一季度啊这个业绩解读会啊今天我们非常的荣幸邀请到公司的董秘魏总啊来给他解读一下公司一季度的情况啊在后面我们留有提问的时间啊下面先请魏总给我们啊简单介绍一下嗯这个感谢这个刘伟刘老师慢慢组织这样的一个 会议让我们有机会给各位投资做一个关于一季度经营情况的一个汇报那我们今天也发了我们的这个一季报大家看到今天的这个一季报我估计也会对这个此次的这个收入和利润的下滑也会有很多的疑问那我先这个简要的介绍一下那今年这个一季度的这个经营情况我们觉得还是恢复还是这个总体上还是很正常的 主要的原因就是在于今年一季度原材料还是出现一些波动我们也仿佛的提示虽然原材料已经跌到了一个底部的位置但是底部不是一蹴而就的还会是有仿佛的一个震荡今年一季度原材料的震荡对下游星象山的背后还是产生了一定的干扰但是大家也能看得到由于原材料已经到了一个相对底部的位置 所以虽然对我们的经营对下游渠道经销商的采购造成了干扰但总体上对我们的业绩并没有造成过多的困扰这是第一点第二点我们也在 业绩变动这个原因当中呢特别提到了一个东北的一个天气那因为我们的市占率呢在东北是遥遥领先的我们估计应该是国内的富贵企业在东北市占率最高的所以呢今年三 ...

作者 吴立 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517010002 wuli1@tfzq.com 唐婕 分析师 SAC 执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 林逸丹 分析师 SAC 执业证书编号：S1110520110001 linyidan@tfzq.com | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------| | | 2024 年 04 月 26 日 | | 投资评级 | | | 行业 基础化工 | / 农化制品 | | 6 | 个月评级 买入（维持评级） | | 当前价格 | 11.74 元 | | 目标价格 | 元 | | 基本数据 | | | A 股总股本 ( 百万股 | 1,254.73 | | 流通 A 股股本 ( 百万股 | ) 1,135.65 | | A 股总市值 ( 百万元 | 14,730.57 | | 流通 A 股市值 ( 百万元 | ) 13,332.48 | | 每股净资产 ( 元 ) | 7.85 | | 资产负债率 (%) | 38.48 ...

基础化工 证 券 研 究 报 告 一年内股价与大盘对比走势： 04-2605-2606-2607-2608-2609-2610-2611-2612-2601-2602-2603-26 -30% -20% -10% 0% 10% 20% 新洋丰 沪深300指数（收益率） 《新洋丰（000902）点评：磷复肥销量和 盈利同比增长，在建工程奠定未来增长， 业绩略超预期》 2024/04/19 《新洋丰（000902）点评：秋肥旺季带动 复合肥销量环比提升，在建工程顺利推 进 ， 高 资 本 开 支 奠 定 未 来 增 长 》 2023/10/20 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 研究支持 马昕晔 A0230511090002 maxy@swsresearch.com 联系人 马昕晔 (8621)23297818× maxy@swsresearch.com 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） 投资要点： 公司发布 2024 年一季报，业绩符合预期。1Q24 年公司实现营业收入为 ...