证 券 研 究 报 告 新洋丰（000902）2024 年三季报点评 强推（维持） 业绩同比增长，看好磷复肥量利持续修复 目标价：17.92 元 当前价：13.06 元 ❖ 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年 Q1-3 实现营业收入 123.67 亿元，同 比+4.05%；实现归母净利润 11.13 亿元，同比+12.37%；实现扣非净利润 10.71 亿元，同比+10.57%。其中 Q3 公司实现营收 39.48 亿元，同比/环比+2.92%/- 22.34%；实现归母净利润 3.75 亿元，同比/环比+24.88%/-4.69%；实现扣非净 利润 3.60 亿元，同比/环比+22.13%/-6.14%。 ❖ 磷铵价格提升，原材料成本回落，利润率边际上行。据百川盈孚数据，2024Q3 国内硫基复合肥/磷酸一铵市场均价分别为 2871.6/3281.0 元/吨，分别环比 +1.4%/+8.5%。24Q3 复合肥价格环比小幅提升，磷酸一铵则受到工业一铵及农 业备肥需求拉动，价格环比增长明显。同时 Q3 如尿素、合成氨等原材料价格 均有同、环比下行，成本的边际回落叠加主营产品价格上行推动公司利润率提 ...

公司报告 | 季报点评 秋肥销售后延不改业绩涨势，看好后续产能释放！ 事件：公司公告，2024 年前三季度实现营业收入 123.67 亿元，同比+4.05%； 实现归母净利润 11.13 亿元，同比+12.37%；扣非后归母净利润 10.71 亿元， 同比+10.57%。盈利方面，2024 年前三季度实现毛利率 16.10%，同比+1.41 pct，净利率 9.00%，同比+0.67 pct；费用方面，前三季度的销售/ 管理/ 财 务/ 研发费用率分别为 2.88%/ 1.20%/ 0.21%/ 0.78%，同比-0.03/ +0.15/ +0.05/ +0.25 pct。 24Q3 盈利大幅提升，产业链一体化布局显效 单季度看，24Q3 公司实现营业收入 39.48 亿元，同比+2.92%，归母净利润 3.75 亿元，同比+24.88%；其中，今年秋肥销售整体有所后延，部分订单 或持续至 10 月份，我们认为或相对增厚四季度销售额。24Q3 单季度盈利 能力同、环比均有提升，实现毛利率 16.19%，同比+1.92 pct、环比+1.39 pct； 净利率 9.50%，同比+1.67 pct、环比+1.76 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 17 日 | | 收盘价（元） | 13.18 | | 一年内最高/最低（元） | 14.80/9.20 | | 市净率 | 1.7 | | 息率（分红/股价） | 2.28 | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,062 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,169.38/9,891.76 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 8.17 | | 资产负债率 % | 38.91 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,255/1,143 | | 流 ...

1 证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2024-06 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年 10 月 17 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：000902 证券简称：新洋丰 编号：2024-042 债券代码：127031 债券简称：洋丰转债 新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|--------------------------|------------ ...

新洋丰农业科技股份有限公司 2024 年 8 月 29 日投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------|----------------------------------------|----------------------------------------------------------------| | | ☑ 特定对象调研 | 分析师会议 | | 投资者关系活 | □媒体采访 | 业绩说明会 | | 动类别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | □其他 （ | ） | | 参与单位名称 | 长江证券：孙国铭 源乐晟资产：林浩 | | | 及人员姓名 | | | | 时间 | 2024 年 8 月 29 日上午 | 10 ： 00-12 ： 00 | | 地点 | 新洋丰北京总部四楼会议室 | | | 上市公司接待 | 投资者关系负责人 | 李晓鸽 | | 人员姓名 | | | | | 1. 请介绍一下公司 | 2024 年的经营情况。 | | | 答：磷复肥行业从 | 2023 年三季度起基本结束了长达 ...

公 司 研 究 新洋丰（000902.SZ）：业绩同比增 长，产业链一体化优势有望增强 2024 年 8 月 13 日 强烈推荐/维持 新洋丰 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 新洋丰发布 2024 年半年报：公司上半年实现营业收入 84.19 亿元， YoY+4.59%，归母净利润为 7.38 亿元，YoY+6.93%。 从收入端看，化肥产品销量增长带动营收提升。上半年，公司复合肥整体销量 已由 1 季度的下滑转向正增长，同比增长了 12.38%，其中常规复合肥销量同 比增长 10.16%、新型复合肥销量同比增长 19.45%。从利润端看，受益于原料 单质肥价格企稳后下游需求恢复，公司综合毛利率同比提升 1.17 个百分点至 16.06%，带动净利润增长。其中，磷肥毛利率同比提升 1.99%至 15.53%，常 规复合肥毛利率同比提升 0.86%至 12.42%，新型复合肥毛利率同比提升 1.89%至 21.90%。 公司新型复合肥占比不断提升，产品结构持续优化升级。公司近几年加大了在 新型复合肥产品方面的投入力度，从产品力、渠道力、服务力出发把握市场， 大力发展新型 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 11.64 [2][4] Core Views - The company achieved revenue of 8.419 billion in 24H1, a year-on-year increase of 5%, and net profit attributable to the parent company of 738 million, a year-on-year increase of 7% [1] - In 24Q2, the company achieved revenue of 5.084 billion, a year-on-year increase of 40%, and net profit attributable to the parent company of 394 million, a year-on-year increase of 40% [1] - The company's compound fertilizer sales volume increased by 12.38% year-on-year in 24H1, with ordinary compound fertilizer sales up 10.16% and new compound fertilizer sales up 19.45% [1] - The company's gross profit margin and net profit margin in 24H1 were 16.06% and 8.79%, respectively, up 1.17 and 0.14 percentage points year-on-year [1] - The company has formed an integrated industrial chain advantage, with an annual production capacity of 9.83 million tons of high-concentration phosphate compound fertilizers, 900,000 tons of phosphate rock, and 50,000 tons of lithium iron phosphate [1] Financial Projections - The report forecasts the company's net profit attributable to the parent company for 24-26 to be 1.392 billion, 1.594 billion, and 1.907 billion, respectively, with corresponding P/E ratios of 10.5x, 9.2x, and 7.7x [2] - The company's revenue is expected to grow by 6.6%, 4.5%, and 5.1% in 24-26, respectively [2] - The company's net profit attributable to the parent company is expected to grow by 15.4%, 14.5%, and 19.7% in 24-26, respectively [2] Industry Outlook - The compound fertilizer industry is expected to recover in 24H1, with the company's volume and profit expected to rebound [1] - The company's upstream phosphate rock layout is expected to further expand, enhancing its integrated industrial chain advantage [1]

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 基础化工 2024 年 08 月 12 日 新洋丰 (000902) ——Q2 业绩符合预期，复合肥进入量利修复期 | --- | --- | |-----------------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 09 日 | | 收盘价（元） | 11.64 | | 一年内最高/最低（元） | 13.18/9.20 | | 市净率 | 1.5 2.58 | | 息率（分红/股价） | | | 流通 A 股市值（百万元） 上证指数/深证成指 | 13,302 2,862.19/8,393.70 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 7.87 | | 资产 ...

市场数据 2024/08/08 52 周价格区间（元） 9.20-13.18 2024 年 08 月 09 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 李娟廷 S0350122090037 lijt03@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024Q2 业绩同比大增，多项目有序推进 ——新洋丰（000902）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 9 日，新洋丰发布 2024 年半年度报告：2024 年上半年公司 实现营业收入 84.19 亿元，同比增长 4.59%；实现归属于上市公司股东 的净利润 7.38 亿元，同比增长 6.93%；加权平均净资产收益率为 7.45%， 同比下降 0.32 个百分点。销售毛利率 16.06%，同比增长 1.17 个百分点； 销售净利率 8.79%，同比增长 0.14 个百分点。 其中，公司 2024Q2 实现营收 50.84 亿元，同比+40 ...