证券研究报告 | 2024年04月02日 海信家电（000921.SZ） 买入 2023 年年报点评：海外收入加速增长，白电盈利全面提升 核心观点 公司研究·财报点评 全年利润接近预告上限，经营质量稳步提升。公司2023年实现营收856.0 家用电器·白色家电 亿/+15.5%，归母净利润28.4亿/+97.7%，扣非归母净利润23.6亿/+160.1%。 证券分析师：陈伟奇 证券分析师：王兆康 其中Q4收入207.0亿/+21.1%，归母净利润4.1亿/+12.7%，扣非归母净利 0755-81982606 0755-81983063 chenweiqi@guosen.com.cn wangzk@guosen.com.cn 润2.9亿/+124.9%。公司拟每10股派发现金股利10.13元，现金分红率为 S0980520110004 S0980520120004 49%。公司2023年利润接近此前业绩预告上限值，实现接近翻倍的增长；Q4 证券分析师：邹会阳 受2022Q4收购三电产生较大非经常性损益影响，归母利润基数较高，以扣 0755-81981518 zouhuiyang@guosen.com.cn 非 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海信家电（ ） 000921.SZ [营Ta收b增le_长T提itle速] ，经营质量向好 报告要点 [2T0a2b3le年_S公um司m实a现ry]营业收入856亿元，同比增长15.5%；实现归母净利润28.37亿元，同比增 长97.73%，实现归母扣非净利润23.55亿元，同比增长160.07%。公司2023年四季度营业 收入207.01亿元，同比增长21.13%，归母净利润4.11亿元，同比增长12.66%，归母扣非净 利润2.93亿元，同比增长124.88%。同时每10股派发现金红利 10.13 元（含税）。 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 家用电器业/可选消费品 [ Table_Main[海ITnaf 信bol]e 家_Ti电tle]( 000921) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q4 经营利润持续改善，24 年增长依旧确定 目标价格： 35.55 上次预测： 30.81 公 ——海信家电2023 年报点评 当前价格： 30.42 司 蔡雯娟(分析师) 谢丛睿(分析师) 樊夏俐(分析师) 2024.04.01 更 021-38031654 021-38038437 021-38676666 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 caiwenjuan024354@gtjas.c xiecongrui@gtjas.com fanxiali@gtjas.com 报 证书编号 oSm08 80521050002 S0880523090004 S0880523090006 5 总2 市周 值内 （股 百价 万区 元间 ）（ 元） 19.71 4- 23 ,1 2. 230 1 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 1,388/903 流通 B股/H股 ...

证券研究报告 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 空调 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d海yCo信mpa家ny＃电 （ 000921 ） investSug 买入 ( 维ges持tionC）h 000009 经营质量向好，＃ 改title＃ 善逻辑持续兑现 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04月01 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃sum事ma件ry＃：公司发布2023年年报。2023年实现营收856.00亿元，同比+15.50%； 市场数据日期 2024-03-29 归母净利润 28.37亿元，同比+97.73%；扣非归母净利润23.55亿元，同比 收盘价（元） 30.42 +160.07%；毛利率为 22.08%，同比+1.39pct；归母净利率为 3.31%，同比 总股本（百万股） 1387.94 +1.38pct。23Q4实现营收207.01亿元，同比+21.13%；归母净利润4.11亿元， 流通股本（百万股） 1362.42 同比+12.68%；扣非归母净利润2.93亿元，同比+124.88%；毛利率为22.04%， 净资产（百万元 ...

2024年3月31日 公司研究 延续经营改善趋势，经营性现金流大幅提升 ——海信家电（000921.SZ）2023 年报点评 增持（维持） 要点 当前价：30.42元 事件： 作者 分析师：洪吉然 公司发布 2023 年年报：2023 年公司实现营收 856 亿元（YoY+16%）；归母净利 执业证书编号：S0930521070002 润/扣非归母净利润28/24亿元，同比+98%/160%；其中23Q4实现营收207亿元 021- 52523793 （YoY+21%），归母净利润/扣非归母净利润4/3亿元，同比+13%/125%。公司2023 hongjiran@ebscn.com 年度利润分配方案为每10股派现10.13元（含税），全年合计现金分红14亿元， 联系人：周方正 现金分红比例达49.0%。 021- 52523855 zhoufangzheng@ebscn.com 点评： 市场数据 家用空调分部经营改善明显，中央空调延续增长趋势。分地区看，2023年公司境内 总股本(亿股) 13.88 总市值(亿元)： 422.21 /境外收入分别为 490/279 亿元（分别同比增长 15%/12%）。分业 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 白色家电Ⅲ 2024年4月1日 海 信家电（000921）2023年报点评 强 推 （维持） 目标价：36元 业绩接近预告上限，高质增长有望延续 当前价：30.42元 事项： 华创证券研究所  公司发布2023年报，23年实现营收856.0亿元，同增15.5%，归母净利润28.4 亿元，同增97.7%。单Q4实现营收207.0亿元，同增21.1%，归母净利润4.1 证券分析师：秦一超 亿元，同增12.7%。 邮箱：qinyichao@hcyjs.com 评论： 执业编号：S0360520100002  公司营收延续高增，三电签单表现优异。2023年公司实现营收856.0亿元，同 证券分析师：樊翼辰 比+15.5%，其中单Q4收入 207.0亿元，同比+21.1%，仍然维持较高增势。分 业务看，冰洗业务收入260.7亿元，同比+22.9%，主要系低基数下行业需求有 邮箱：fanyichen@hcyjs.com 所恢复，根据产业在线数据，23 年冰箱/洗衣机行业销量同比分别 执业编 号：S0360523080004 +15.4%/+16.9%，公司加大品牌推广与渠道等投入使其表 ...

证券研究报告 公 2024年04月01日 司 报 告 海信家电(000921) 行 业： 家用电器/白色家电 │ 公 投资评级： 买入（维持） 司 当前价格： 30.42元 主业延续较好增长，盈利质量持续改善 年 目标价格： 35.20元 报 点 事件： 评 基本数据 海信家电发布 2023 年报：2023 年实现营收 856.0 亿元，同比+15.5%，实 总股本/流通股本(百万股) 1,387.94/1,362.42 现归母净利润 28.4亿元，同比+97.7%，实现扣非净利润 23.6亿元，同比 流通A股市值(百万元) 27,464.13 +160.1%；其中公司四季度实现营收207.0亿元，同比+21.1%，实现归母净 每股净资产(元) 9.78 利润4.1亿元，同比+12.7%，实现扣非净利润2.9亿元，同比+124.8%。此 资产负债率(%) 70.59 外公司拟每10股派发现金分红10.13元，总金额13.9亿元，分红率49.0%。 一年内最高/最低(元) 31.34/19.69 ➢ 各业务增长共振，东盟区表现亮眼 2023年公司收入延续稳健增长，分业务看，央空主营同比+9.3%，简单剔除 股价 ...

海信家电（000921） 公司研究/公司点评 预告上限阿尔法充足 ——海信家电23年报点评 投资评级：买入（维持） 主要观点： 报告日期： 2024-03-30  公司发布202 3年业绩：  23Q4：收入 207.0 亿元（+21.1%），归母 4.1 亿元（+13%），扣非 收盘价（元） 30.42 2.9亿元（+124.9%）。 近12个月最高/最低（元） 31.30/19.71  23年：收入856亿元（+15.5%），归母净利润28.4亿元（+97.7%）， 总股本（百万股） 1,388 扣非23.6亿元（+160%）。 流通股本（百万股） 1,362  分红：业绩贴近此前预告上限，并公告拟每10股派发现金红利10.13 流通股比例（%） 98.16 元，分红率49%。 总市值（亿元） 422 流通市值（亿元） 414  Q4收入端：家空冰洗外销为Q4核心引擎 公司价格与沪 深300走势比较 整体：预计Q4内销同比低双位数增长，外销增速超30%。 63% 央空：预计Q4中位数增长，Q3双位数增长，央空较Q3有所降速。 39% 家空：预计 Q4 增速约 20%，略快于前三季度，预计内销/外 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月30日 海信家电（000921.SZ） 业绩符合预期，经营性现金流改善明显 事件：公司发布2023年年报。公司2023年实现营业总收入856亿元， 增持（维持） 同比增长 15.50%；实现归母净利润 28.37 亿元，同比增长 97.73%，扣 股票信息 非归母净利润23.55亿元，同比增长160.07%。其中，2023Q4单季营业 行业 白色家电 总收入为207.01亿元，同比增长21.13%；归母净利润为4.11亿元，同 前次评级 增持 比增长12.66%，扣非归母净利润2.93亿元，同比增长124.88%。2023 年现金分红总额13.9亿元，分红比例为49%。 3月29日收盘价(元) 30.42 总市值(百万元) 42,220.99 洗衣机和厨电高增速，东盟区快速增长。产品拆分：23年央空、冰箱、洗 总股本(百万股) 1,387.94 衣机、厨电收入同增9.3%、18.7%、53.6%、66%，三电签单额同增43%， 其中自由流通股(%) 65.05 假设海信日立收入全部为央空收入，我们预计家空收入同增约为 15%。 30日日均成交量(百万股) 8.4 ...

[Table_Title] 证券研究报告 Q4 收入增速加快，经营性现金流显著改善 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月31日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_ 2S 0um 2m 3a年ry公] 司实现营业总收入856.00亿元，同比+15.50%，实现归母 [海Ta信bl家e_电Sto（ck0A0n0d9R2an1k）] 净利润28.37亿元，同比+97.73%，实现扣非后归母净利润23.55亿元，同 比+160.07%。 Q4 公司实现营业收入 207.01 亿元，同比+21.13%，实现归母净利润 4.11 亿元，同比+12.66%，实现扣非后归母净利润2.93亿元，同比+124.88%。 点评： [罗Ta岸b阳le _ A u t h o家r]电 行业首席分析师 执业编号：S1500520070002 ➢ H2境外收入增长亮眼，三电中国区签单总额同比高增。 邮 箱：luoanyang@cindasc.com 分地区来看，23年境内外公司分别实现营业收入490.35/279.24亿元， 同比+15.04%、+12.28%，H2 境内收 ...