证券研究报告 非金融公司|公司点评|海信家电（000921） 2024 三季报点评： 短期经营波动，看好长期发展 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月02日 证券研究报告 |报告要点 海信家电 2024Q3 内销有所下滑，外销同比高增且占比提升，叠加原材料涨价滞后传导，因此 公司当季利润有所波动；综合看，我们认为公司有望在四季度政策推行、海外持续扩张与降本 增效等背景下释放业绩弹性，维持公司"买入"评级。 |分析师及联系人 管泉森 孙珊 莫云皓 SAC：S0590523100007 SAC：S0590523110003 SAC：S0590523120001 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 6 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月02日 海信家电(000921) 2024 三季报点评： 短期经营波动，看好长期发展 | --- | --- | |----------------------------|---------------------| | | | | 行 业： | 家用电器 / 白色家电 | | 投资评级： | 买入（维持） | ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 家用电器 2024 年 10 月 31 日 海信家电 (000921) ——2024 年三季报点评：Q3 表现符合预期，出口业务 增长显著 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 28.92 | | 一年内最高/最低（元） | 43.18/19.69 | | 市净率 | 2.8 | | 息率（分红 / 股价） | 3.50 | | 流通 A 股市值（百万元） | 26,370 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 ...

公司报告 | 季报点评 外销或保持高增，静待以旧换新拉动 Q4 内销 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 705.79 亿元，同比+8.75%，归 母净利润 27.93 亿元，同比+15.13%；其中 2024Q3 实现营业收入 219.37 亿元，同比-0.08%，归母净利润 7.77 亿元，同比-16.29%。 预计外销保持高增，静待 Q4 政策带动内需好转 收入端，我们预计公司延续 24H1 的趋势，外销或保持较快增长，内销表 现相对较弱。根据奥维数据显示，24W40-42（9/30-10/20）线上/线下海 信空调销额同比+103%/+181%，冰箱销额同比+155%/+120%，洗衣机销额 同比+72%/+124%。国内随着双十一大促叠加以旧换新国补的落地，内销同 比显著改善，内销或有望环比向好。 内外销收入占比变化影响整体毛利率水平 2024 年前三季度公司毛利率为 21.12%，同比-0.98pct，净利率为 5.9%，同 比-0.2pct；其中 2024Q3 毛利率为 20.76%，同比-2.45pct，净利率为 5.18%， 同比-1.54pct。参考 24H1 的情况，内销毛利率 ...

股 票 研 究 公 司 更 新 报 告 证 券 研 究 报 告 ——海信家电 2024Q3 业绩点评 内销去库存压力逐步褪去，期待 Q4 改善 海信家电(000921) 家用电器业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|----------------------|---------------------------| | | | | | | | [table_Authors] 蔡雯娟 ( 分析师 ) | 谢丛睿 ( 分析师 ) | 李汉颖 ( 研究助理 ) | | | 021-38031654 | 021-38038437 | 010-83939833 | | | caiwenjuan024354@gtjas.com | xiecongrui@gtjas.com | lihanying026725@gtjas.com | | 登记编号 | S0880521050002 | S0880523090004 | S0880122070046 | 本报告导 ...

海信家电（ [Table_StockNameRptType] 000921） 公司点评 外销延续景气 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------|-------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

2024 年 10 月 30 日 公司点评 买入/维持 海信家电(000921) 目标价: 昨收盘:28.92 海信家电：2024Q3 受高基数和内需不足影响，收入利润短期承压 ◼ 走势比较 (20%) 0% 20% 40% 60% 80% 23/10/3024/1/1124/3/2424/6/524/8/1724/10/29 海信家电 沪深300 事件：2024 年 10 月 30 日，海信家电发布 2024 年三季度报告。2024 年前三季度公司实现营业收入 705.79 亿元（+8.75%），归母净利润 27.93 亿元（+15.13%），扣非归母净利润 22.89 亿元（+10.99%）。 2024Q3 收入业绩短期承压，主系受到内需不足的影响。2024Q3 公司 营收达 219.37 亿元（-0.08%），归母净利润达 7.77 亿元（-16.29%），均 出现不同程度的下滑，主系 2023 年同期基数较高，叠加内需不足导致公 司国内业务出现负增长，进而拖累整体业绩表现。 2024Q3 盈利能力短期承压，销售费用率降幅较为明显。1）毛利率： 2024Q3 公司毛利率达 20.76%（-2.45pct ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 30 年 月 日 海信家电（000921.SZ） 盈利水平短期承压，销售商品收到现金增长 事件：公司发布 2024 年三季报。公司 2024Q1-Q3 实现营业总收入 705.79 亿元，同比增长 8.75%；实现归母净利润 27.93 亿元，同比增长 15.13%。 其中，2024Q3 单季营业总收入为 219.37 亿元，同比-0.08%；归母净利 润为 7.77 亿元，同比-16.29%。 盈利水平短期承压。毛利率：2024Q3 公司毛利率同比-2.45pct 至 20.76%。 费 率 端 ： 2024Q3 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 率 为 10.00%/2.64%/3.75%/0.42% ， 同 比 变 动 - 1.25pct/0.14pct/0.68pct/0.52pct。财务费率变动主要系汇兑收益波动所 致。净利率：公司 2024Q3 净利率同比变动-1.54pct 至 5.18%。 销售商品收到现金增加，存货水平环比优化，合同负债增加。现金流： 2024Q3 公司经营性现金流净额 31.08 亿元，同比 ...

海信家电集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：000921 证券简称：海信家电 公告编号：2024-085 海信家电集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 海信家电集团股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|---------------------------------------|-------------------|----------- ...

证券代码：000921 证券简称：海信家电 | --- | --- | --- | --- | |-------------------|--------------------------------------------------------|--------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | 编号：2024-002 | | | □ 机构调研 | □ 分析师会议 | | | 投资者关 | □ 媒体采访 | □ 业绩说明会 | | | 系活动类 | □ 新闻发布会 | √ 路演活动 | | | 别 | □ 现场参观 | □ 投资者日 | | | | □ 其他 | | | | 参与单位 名称及人 | | | 投资者参会人员：参加"深圳证券交易所消费行业上市公司 2024 年 | | 员姓名 时间 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/家用电器与器具/家用电器 证券研究报告 海信家电（000921）公司半年报点评 Mochen Zhu mc.zhu@htisec.com [Table_InvestInfo] 24H1 业绩端表现优异，盈利能力持续提 升展 [Table_Summary] 投资要点： 公司 24H1 营收增长 13%，归母净利润增长 35%。公司发布 24 半年报，24H1 实现营收 486.4 亿元，同比增长 13.3%，实现归母净利润 20.2 亿元，同比增 长 34.6%，扣非净利润达 17.0 亿元，同比增长 34.82%。其中 Q2 单季度实现 营收 251.6 亿元，同比增长 7.0%，实现归母净利润 10.4 亿元，同比增长 17.3%。 公司 24 上半年收入及利润端均实现优异表现，Q2 单季度保持增长态势。 收入利润持续增长，盈利能力亦保持提升。公司 24H1 销售毛利率达 21.28%， 同比下降 0.25pct， 上半年归母净利率达 4.14%，同比提升 0.66pct。其中 Q2 单季度实现销售毛利率 20.95%，同比下降 0.92pct，费用端方面销售、管 ...