证券研究报告 非金融公司|公司点评|招商港口（001872） 业绩符合预期，2025H1 归母净利同增 3% 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2025年09月10日 证券研究报告 李蔚 SAC：S0590522120002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2025年09月10日 招商港口(001872) 业绩符合预期，2025H1 归母净利同增 3% | 行 业： | 交通运输/航运港口 | | --- | --- | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 20.89 元 | |报告要点 公司发布 2025 年半年报。2025H1，公司实现营业收入 84.7 亿元，同比增长 6.2%，实现归母 净利润 26.3 亿元，同比增长 3.1%。其中 2025Q2，公司实现营业收入 42.5 亿元，同比增长 3.5%，实现归母净利润 15.4 亿元，同比增长 1.7%。 |分析师及联系人 基本数据 | 总股本/流通股本(百万股) | 2,502/1,925 | | --- | --- | | 流通 A 股市值(百 ...

证券研究报告 | 公司点评 | 航运港口 招商港口(001872) 报告日期：2025 年 09 月 07 日 投资要点 2025 年上半年，公司实现营业收入 84.68 亿元，同比+6.19%；实现归母净利润 26.27 亿元，同比+3.13%。扣非归母净利润达到 25.19 亿元，同比大幅增长 16.38%。扣非利润增速远高于归母净利润增速，主要因去年同期存在大额应收 款坏账准备冲回，基数较高所致。其中 25Q2，公司实现营收 42.54 亿元，同比 +3.54%，实现归母净利润 15.36 亿元，同比+1.71%，实现扣非归母净利润 14.59 亿元，同比+7.96%。 海外业务价值凸显，全球化布局有效对冲宏观风险 盈利贡献突出：2025 年上半年，公司海外业务实现收入 30.75 亿元，同比大幅增 长 15.38%，增速远高于国内业务的 1.57%。海外业务毛利率高达 58.69%，同比 提升 2.86 个百分点，显著高于国内业务的 38.34%，盈利能力强劲。我们认为， 海外港口费率具备更强的上调弹性，为公司贡献了重要的利润弹性。 业务增长稳健：上半年海外港口完成集装箱吞吐量 1,920.9 万 T ...

格隆汇9月5日丨招商港口(001872.SZ)于近期投资者关系活动表示，目前公司港口业务已成功布局六大 洲，覆盖亚洲、非洲、欧洲、大洋洲、南美洲和北美洲。公司将坚持推进"海外战略"，重点关注东南亚 RCEP区域、欧洲、中东、拉美等经济发展基础好、经济增速较快，制造业发展潜力较大的区域，稳步 优化全球网络布局。 ...

证券代码：001872/201872 证券简称：招商港口/招港 B 招商局港口集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-05 投资者关系活动 类别 特定对象调研 分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 人员姓名 个人投资者 时间 2025 年 9 月 5 日 地点 全景网路演平台：https://ir.p5w.net/c/001872 上市公司接待人 员姓名 董事长冯波鸣；副董事长、首席执行官徐颂；董事、首席运营 官、总经理陆永新；独立董事李琦；财务总监黄镇洲；总法律 顾问（首席合规官）、董事会秘书刘利兵。 投资者关系活动 主要内容介绍 公司于 2025 年 9 月 5 日下午 3:00-4:00 在全景网路演平 台：https://ir.p5w.net/c/001872 举行了"招商港口 2025 年半年度业绩网上投资者交流会"活动，公司管理层对投资者 线上提问进行了答复，问答情况如下： 1、目前 A 股行情这么好，公司股价基本没有涨过，你们 怎么看待 答：您好！感谢您的关注！公司的股价受宏观经贸、行业 形势 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [5] Core Views - The company's performance in the first half of 2025 exceeded expectations, driven by the growth of core assets [5] - The company achieved a revenue of 8.468 billion yuan in the first half of 2025, representing a year-on-year growth of 6.19% [7] - The net profit attributable to shareholders reached 2.627 billion yuan, with a year-on-year increase of 3.13% [7] - The company is expanding its global port network, having established investments in 51 ports across 26 countries and regions by the end of 2024 [7] - The acquisition of the Brazilian Vast oil terminal is expected to enhance the company's port business in Latin America [7] Financial Summary - Revenue projections for 2023 to 2027 are as follows: 15.75 billion yuan (2023), 16.131 billion yuan (2024), 17.184 billion yuan (2025E), 18.15 billion yuan (2026E), and 19.178 billion yuan (2027E) [6] - The net profit attributable to shareholders is projected to be 3.572 billion yuan (2023), 4.516 billion yuan (2024), 4.799 billion yuan (2025E), 5.214 billion yuan (2026E), and 5.623 billion yuan (2027E) [6] - The earnings per share (EPS) are expected to grow from 1.43 yuan in 2023 to 2.25 yuan in 2027 [6] - The company’s return on equity (ROE) is projected to increase from 6.07% in 2023 to 7.93% in 2027 [6]

证券日报网讯 9月2日晚间，招商港口（001872）发布公告称，截至2025年8月31日，公司累计通过回购 专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量为17，597，296股，占公司总股本的比例为0.703%。 ...

Group 1 - The company, China Merchants Port, announced a share buyback plan, having repurchased approximately 17.6 million shares, accounting for 0.703% of its total share capital, with a total expenditure of about 343 million RMB [1][1][1] - The highest transaction price during the buyback was 20.99 RMB per share, while the lowest was 17.95 RMB per share, indicating a strategic approach to enhance shareholder value [1][1][1] - As of the report date, the market capitalization of China Merchants Port stands at 51.5 billion RMB [1][1][1] Group 2 - For the first half of 2025, the company's revenue composition shows that port operations accounted for 95.38%, bonded logistics for 3.6%, and property development and investment for 1.01%, highlighting the dominance of port operations in its business model [1][1][1]

招商港口（001872）(001872.SZ)公告，截至2025年8月31日，公司累计以集中竞价交易方式回购股份数 量为1759.73万股，占公司总股本的比例为0.703%，支付的资金总额为3.43亿元(含交易费用)。 ...

Group 1 - The company announced that as of August 31, 2025, it has repurchased a total of 17.5973 million shares through centralized bidding, which represents 0.703% of the company's total share capital [1] - The total amount of funds used for the share repurchase is 343 million yuan, including transaction fees [1]

Summary of Key Points Core Viewpoint - China Merchants Port (001872.SZ) has announced the completion of a share buyback program, indicating a strategic move to enhance shareholder value through repurchasing shares in the market [1] Group 1: Buyback Details - As of August 31, 2025, the company has repurchased a total of 17,597,296 shares, which represents 0.703% of the total share capital [1] - The highest transaction price during the buyback was 20.99 CNY per share, while the lowest was 17.95 CNY per share [1] - The total amount spent on the buyback, including stamp duty and transaction commissions, was 343 million CNY [1]