2024 年 11 月 5 日 公司研究 毛利率显著提升，小批量、多品种订单持续增长 ——航天电器（002025.SZ）2024 年三季报点评 要点 事件： 24Q1-Q3，公司实现营收 39.95 亿元，同比-23.22%；实现归母净利润 4.12 亿元，同比-30.84%； 24Q3，公司实现营收 10.73 亿元，同比-32.17%； 实现归母净利润 2666.85 万元，同比-84.08%。 点评： 受传统配套市场需求波动影响，业绩短期承压；小批量、多品种订单持续增长。 24 年前三季度，受传统配套市场需求波动、产品交付结构变化、新产业研发投 入以及计提资产减值准备增加等因素影响，公司实现的营业收入、营业利润同比 下降。截至 24Q3，公司存货为 17.97 亿元，较年初增长 69.08%，主要由于公 司小批量、多品种订单持续增长，为保障产品及时交付，公司适度增加生产物料 储备；此外，公司产品发出后，部分客户确认周期延长。 降本增效成效显著，毛利率大幅提升。公司制定《2024 年降本增效实施方案》， 明确降本增效目标、持续深化成本管控，工艺降本、采购降本措施成效明显。 24Q1-Q3，公司销售毛利率、 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, considering its traditional business advantages and accelerated layout in new business areas [1][3]. Core Views - The company reported a revenue of 3.995 billion yuan for the first three quarters of 2024, a year-over-year decrease of 23.2%, and a net profit attributable to shareholders of 412 million yuan, down 30.8% year-over-year. The performance was slightly below market expectations due to slower-than-expected recovery in industry demand [1]. - The gross margin improved significantly in the first three quarters of 2024, increasing by 9.1 percentage points to 44.4%, while the net profit margin decreased by 1.2 percentage points to 11.7% due to increased expense ratios [1]. - The company has increased its R&D investment and material reserves to address order growth, with a notable rise in the expense ratio by 9.4 percentage points to 27.3% in the first three quarters of 2024 [1]. - The acquisition of a 49% stake in Shenzhen Smart Micro Motor aims to enhance the company's development in the civilian motor sector and address the demands of foreign shareholders [1]. - The company is positioned as a core supplier of special connectors, expanding its main business while accelerating its layout in new industries such as commercial aerospace and data centers [1]. Financial Summary - For 2024, the company is expected to generate a revenue of 5.398 billion yuan, a decrease of 13.1% compared to 2023, with a projected net profit of 610 million yuan, down 18.7% [2][4]. - The earnings per share (EPS) for 2024 is estimated at 1.33 yuan, with a price-to-earnings (PE) ratio of 44 [2][5]. - The company’s total assets are projected to reach 11.268 billion yuan in 2024, with a debt-to-equity ratio of 30.62% [5].

贵州航天电器股份有限公司 工资总额备案制管理办法 第一章 总则 第一条为加快贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公 司"）科改行动推进步伐，建立符合市场价值和市场规律的工资 总额管理及分配激励机制，激发员工干事创业激情，增强公司市 场竞争力，根据"科改示范行动"相关要求和政策指引，建立健 全与劳动力市场基本适应，与公司科研生产经营任务完成情况、 经济效益和发展质量挂钩的工资决定和正常增减机制，结合公司 实际情况，制定本办法。 第二条本办法所称工资总额，是指由公司在一个会计年度内 直接支付给与本公司建立劳动关系的全部职工的劳动报酬总额， 包括工资、奖金、津贴、补贴、加班加点工资、特殊情况下支付 的工资等。工资总额管理的职工范围为与本公司建立劳动关系并 由本公司直接支付劳动报酬（含生活费）的人员，包括在岗职工、 离岗仍保留劳动关系的职工。 第三条公司工资总额实行备案制管理。公司在授权范围内， 依据有关法律法规和相关政策，健全工资总额预算管理体系，并 按有关要求进行备案。 第四条工资总额管理应当遵循以下原则： ㈠坚持市场化改革方向。实行与社会主义市场经济相适应的 — 1 — 工资分配制度，发挥市场在资源配置中的决定 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2024-45 贵州航天电器股份有限公司 第八届监事会第三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第三次会议 通知于 2024 年 10 月 25 日以书面、电子邮件方式发出，2024 年 10 月 30 日上午 11:00 在公司三楼会议室以通讯表决方式召开。会议由监事会主席蔡景元先生主 持,会议应出席监事 3 人，亲自出席监事 3 人，本次会议召集、召开程序符合《公 司法》、《公司章程》的规定。本次会议审议通过以下议案： 以 3 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过公司《2024 年第三季 度报告》 全体监事认为：董事会编制和审核贵州航天电器股份有限公司 2024 年第三 季度报告的程序符合法律、行政法规的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司的实际情况，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 备查文件： 第八届监事会第三次会议决议 特此公告。 贵州航天电器股份有限公司监事会 2024 年 10 月 31 日 ...

贵州航天电器股份有限公司 对外捐赠管理办法 第一章 总则 第一条 为规范贵州航天电器股份有限公司（以下简称 "公司"）及所属子公司对外捐赠行为，根据《中华人民共和 国公益事业捐赠法》《国有企业领导人员廉洁从业若干规定》 以及国资委《关于加强中央企业对外捐赠管理有关事项的通 知》《关于中央企业对外捐赠有关事项的补充通知》及《中国 航天科工集团有限公司对外捐赠管理办法》等有关法律法规、 监管文件规定，结合公司实际，制定本办法。 第二条 本办法所称对外捐赠，是指公司及所属子公司自 愿无偿将有权处分的现金资产、实物资产等合法财产，捐赠给 合法的受赠方，用于公益事业的行为。对外捐赠类型分为向受 灾地区、定点帮扶地区、定点援助地区（对口支援地区）或者 困难的社会弱势群体的救济性捐赠，向教科文卫体事业、环境 保护及节能减排等社会公益事业的公益性捐赠，以及向社会公 共福利事业的其他捐赠等。 第三条 公司对所属子公司的对外捐赠行为实行统一管 理，对捐赠活动的实施开展监督检查，指导所属子公司建立健 全对外捐赠决策程序和管理制度。各子公司未经公司同意不得 发— 1 —发 擅自对外捐赠。 第四条 本办法适用于公司及所属各子公司。 第 ...

贵州航天电器股份有限公司及所属子公司 经理层成员任期制和契约化管理办法 第一章 总则 第三条 本办法适用于航天电器及子公司经理层成员的任期 制和契约化管理，范围包括航天电器及子公司的总经理、副总经 理、财务总监。 第四条经理层成员任期制与契约化管理遵循以下原则： 第一条 为了贯彻落实党中央、国务院和中国航天科工集团 有限公司（以下简称"航天科工集团"）关于深化国有企业改革、 建立健全市场化经营机制、激发企业活力的决策部署，激发经理 层成员内生活力、动力和创造力，提升企业市场化、现代化经营 水平，推进公司战略落地，实现公司高质量发展，依据国家法律 法规、相关政策文件和上级的有关文件，结合贵州航天电器股份 有限公司（以下简称"公司"或"航天电器"）实际情况，制定 本办法。 （一）本办法需董事会决策的事项及董事长签署的契约文书， 未建立董事会的全资子公司由控股股东进行决策、由执行董事签 署相关契约文书。 （一）党管干部、市场导向的原则。 第二条本办法所称经理层成员任期制和契约化管理，是指航 天电器及所属子公司的经理层成员实行的、以固定任期和契约关 系为基础，根据合同或协议约定开展年度和任期考核，并根据考 核结果兑现 ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2024-43 贵州航天电器股份有限公司 第八届董事会 2024 年第二次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会 2024 年第二次临时 会议通知于 2024 年 10 月 25 日以书面、电子邮件方式发出，2024 年 10 月 30 日上午 9:00 在公司三楼会议室召开。会议由公司董事长王跃轩先生主持，公司应出席董事 9 人，亲 自出席董事 9 人。本次会议召集、召开程序符合《公司法》《公司章程》的规定，公司 监事、高级管理人员、董事会秘书列席了会议。经与会董事审议，会议形成如下决议： 一、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过公司《2024 年第三季度 报告》 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 公司《2024 年第三季度报告》详见 2024 年 10 月 31 日刊登在《证券时报》《中国证 券报》和巨潮资讯网上的公告。 二、以 9 票同意、0 票反对、0 票弃权的表决结果审议通过《关于贵州航天电 ...

贵州航天电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2024-44 贵州航天电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 √否 1 贵州航天电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券代码：002025 证券简称：航天电器 公告编号：2024-46 贵州航天电器股份有限公司 关于变更办公地址及联系方式的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 因经营发展需要，贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司）于近日搬 迁至新址办公，现将变更前后的办公地址及联系方式公告如下： 变更前： 办公地址：贵州省贵阳经济技术开发区红河路7号 邮 编：550009 联系电话：0851-88697026 88697168 传 真：0851-8697000 邮 箱：htdq@gzhtdq.com.cn 办公地址：贵州省贵阳市经济技术开发区开发大道268号贵州航天基础件产 业园智能研发中心 邮 编：550026 联系电话：0851-8869702688697168 传 真：0851-8697000 邮 箱：htdq@gzhtdq.com.cn 公司网址：Http://www.gzhtdq.com.cn 上述联系方式自公告之日起正式启用，敬请广大投资者注意。 特此公告。 贵州航天电器股份有限公司董事会 公司网址：Http://www.gzhtdq.com.c ...

贵州航天电器股份有限公司 担保管理办法 第一章 总 则 第一条 为维护公司股东和投资者的利益，进一步规范 和加强贵州航天电器股份有限公司（以下简称"公司"）担 保业务管理，强化担保风险防范和控制，根据《中华人民共 和国公司法》《中华人民共和国民法典》《深圳证券交易所股 票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第1号 ——主板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件和 《公司章程》有关规定，结合公司实际制定本办法。 第二条 本办法所称担保是指公司作为担保人按照公平、 自愿、互利的原则与债权人约定，当被担保单位（债务人） 不能履行债务时，依照法律规定和合同协议承担相应法律责 任的行为。 第三条 公司不得向公司股东或实际控制人及其附属企 业和非关联方（含个人、企业）提供担保。 公司可以为控股子公司、全资子公司提供担保。公司的 子公司（含控股子公司、全资子公司）不得对外提供担保。 第四条 担保按照用途分类包括：公司为被担保单位办 理借款、信用证融资，开立承兑汇票、融资性保函，开展融 资租赁、票据贴现、申请综合授信以及发行债券等行为提供 的担保。 第五条 担保按照担保方式分类包括：一般保证、连带 第八条 财务 ...