转自：前瞻产业研究院 细分产品市场 行业主要上市公司：中国外运(601598)、顺丰控股(002352)、京东物流(02618)等; 本文核心数据：中国冷链物流行业市场规模 2024年中国冷链物流行业市场规模约5400亿元 冷链物流从狭义上来讲，主要指肉禽、水产、蔬菜、水果等生鲜农副产品从产地采收后，在产品加工、 贮藏、运输、零售等环节始终处在低温控制环境下，最大程度保证产品品质和质量安全、减少损耗、防 止污染的特殊供应链系统。而广义的冷链物流还包括冷藏药品、化学试剂的低温运输及销售流通过程。 2024年中国冷链物流行业市场规模约5400亿元，近五年行业复合增速9.59%。 产业竞争 中国冷链物流领先企业主要有顺丰控股、京东物流、中外运冷链等，企业具体布局情况如下： | 企业名称 | 简介 | 布局情况 | | --- | --- | --- | | 顺丰控股( | 主要业务包括快递服务、仓储物 流、冷链物流、同城配送等,服务 | 2014年9月,顺丰控股正式推出顺丰冷运业务,依 € 托顺丰控股强大的空中、地面运输网络,冷链仓储运 | | | | 输实力,专业的温控技术以及先进的系统管理能力, | | | | ...

证券研究报告 内需持续回暖，关注分红提升 ——交运行业24年报及25一季报业绩综述 行业评级：看好 2025年5月5日 分析师 李丹 分析师 李逸 邮箱 Lidan02@stocke.com.cn 邮箱 Liyi01@stocke.com.cn 证书编号 S1230520040003 证书编号 S1230523070008 研究助理 张梦婷 摘要 1、航运：集运表现亮眼，油运干散承压 2、红利：高速公路25Q1车流回升，港口集装箱业务表现亮眼，铁路客运稳健、货运承压 2 • 集运：受俄乌冲突升级、红海局势影响、贸易摩擦加剧、及集运新联盟的诞生等多重复杂因素扰动，全球供应链的脆弱性凸显， 24全年及25年开年，欧线、美线等长航线集运市场表现亮眼。24年下半年，受关税摩擦加剧的预期影响，东南亚集运市场运 价开始上行，带动亚太区域集运市场走强。在此期间，中远海控、海丰国际、锦江航运、德翔海运等标的业绩表现突出。 添加标题 95% • 油运&干散：24年呈现前高后低走势，25年油运有望持续走强。24年上半年，受红海事件影响、巴拿马运河干旱等因素影响， 关键航线运距拉长，致船舶周转率下降，推升了原油轮、成品油轮、干散货 ...

港股物流股震荡上升，中通快递(02057.HK)涨超3%，顺丰控股(01519.HK)涨2%，京东物流(02618.HK) 涨1%，顺丰同城(09699.HK)、极兔速递(01519.HK)涨近1%。 ...

日前，随着圆通公布2024年财报，市面上主流的八家上市快递企业2024年报公布完毕。南都记者梳理了 解到，过去一年，一方面，电商退换货、进村、出海领域持续为各企业贡献新增量，另一方面是无人 车、无人机、智能分拣等自动化设备作为新质生产力被广泛运用，为物流运转提质增效。随着数智化、 精细化管理普及，八家主流上市快递企业首度实现全面盈利。国家邮政局统计，2024年快递业务量和业 务收入分别完成1745亿件和1.4万亿元，同比分别增长21%和13%。根据各企业财报，头部快递企业的日 均单量从2022年的4000万～7000万件，增长至2023年的5000万～8500万件，再到2024年的6000万～9000 多万件。 业务增量 电商高退货率催生逆向物流需求 同期，极兔速递录得净利润1.1亿美元，首度实现整体业务的扭亏为盈，极兔中国市场连续第二年实现 盈利。扭亏为盈的原因同样是精细化管理和信息技术的应用，推动极兔中国的单票成本下降约11.8%至 0.30美元，缩小了与同行的差距。 2024年，快递行业的日均业务量近5亿件。从业务量层面看，圆通、韵达、申通、极兔2024年度业务量 增速均超过了行业21%的平均增速。从市 ...

■解码年报新动能 ◎记者 高志刚 快递行业2024年交出了亮丽"成绩单"。数据显示，A股与港股市场的8家主流上市快递企业，2024年实 现营业收入约7911.37亿元，同比增长12.06%；实现归母净利润355.84亿元，同比大增93.67%。其中， 极兔速递扭亏为盈。 记者梳理发现，过去的一年，一方面，快递企业持续发力快递进村、电商业务、快递出海等领域，不断 挖掘增长潜力；另一方面，通过数字化转型，引入智能化设备与系统，提升物流运转效率，实现降本增 效。 在保持增长态势的同时，快递行业面临价格竞争加剧等风险。业内人士认为，如何控制成本、提升服务 质量，将是快递企业未来竞争的关键。 8家主流快递上市公司首次全面盈利 2024年，我国快递行业表现亮眼，8家主流上市快递公司首次实现全面盈利。 申通快递的净利润同比增速最高。2024年，公司实现营收471.69亿元，同比增长15.26%；实现归属于上 市公司股东的净利润10.4亿元，同比增长205.24%。京东物流紧随其后，经调整后净利润同比增长 186.8%至79亿元，凭借收入规模扩张与精细化管理实现毛利提升，利润与利润率均创上市以来新高。 顺丰控股凭借供应链及国 ...

行 业 及 产 业 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 研究支持 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 王易 A0230123050001 wangyi@swsresearch.com 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 范晨轩 A0230123070006 fancx@swsresearch.com 联系人 范晨轩 (8621)23297818× fancx@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 05 日 头部港口高速一季度韧性验证，二 季度油运亚洲区域集运有望改善 看好 ——2024 及 2025Q1 交运行业年报一季报总结 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 - ⚫ 25Q1 扣非净利润正增长，股息率高于 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" investment rating for the transportation industry [14] Core Insights - The transportation industry is experiencing external uncertainties while domestic demand continues to shift towards price-driven volume [2] - The performance of various segments within the transportation industry shows mixed results, with airlines facing revenue pressure, airports recovering from low bases, and express delivery experiencing intensified competition [2][6] Summary by Segment Airlines - Airlines are facing sustained revenue pressure with significant profit fluctuations. In 2024, the industry saw high growth in passenger volume, but revenue was impacted by macroeconomic factors and competition. Cost pressures from fuel and exchange rates have eased, leading to a reduction in losses year-on-year [6][21][22] Airports - Airport companies are benefiting from the normalization of travel, showing gradual increases in traffic and stable costs, resulting in continuous profit improvement [7][45] Express Delivery - The express delivery sector is witnessing intensified competition, particularly among franchise operations, while direct delivery services show varied profitability. The overall volume growth has exceeded expectations, but demand recovery remains weak [7][8] Cross-Border Logistics - Cross-border logistics are under pressure due to external disturbances, with performance affected by geopolitical factors and fluctuating shipping prices. However, air freight remains robust due to strong demand from cross-border e-commerce [8] Bulk Supply Chain - The bulk supply chain is adjusting operations due to insufficient demand and external pressures, with performance gradually stabilizing as companies refine their strategies [9] Maritime Transport - The maritime sector is experiencing a reversal in supply-demand dynamics, with container shipping benefiting from external demand resilience, while oil and bulk shipping face challenges due to weak domestic demand [10] Ports - Port operations are under pressure from domestic demand, although external demand continues to grow, leading to improved profitability in foreign trade throughput [11] Highways - The highway sector shows a stable profit base, with a return to growth in profitability expected as freight traffic recovers in 2025Q1 [12] Railways - Railway passenger transport growth is slowing, while freight volumes on key lines are gradually recovering, indicating potential improvements in the near future [13]

行 业 及 产 业 研究支持 罗石 A0230524080012 luoshi@swsresearch.com 严天鹏 A0230524090004 yantp@swsresearch.com 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 王易 A0230123050001 wangyi@swsresearch.com 刘衣云 A0230524100007 liuyy@swsresearch.com 王晨鉴 A0230525030001 wangcj@swsresearch.com 范晨轩 A0230123070006 fancx@swsresearch.com 郑逸欢 A0230124010001 zhengyh@swsresearch.com 联系人 交通运输 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - 券 研 究 报 告 张慧 A0230524100001 zhanghui@swsresearch.com 闫海 A0230519010004 yanhai@swsresearch.com 范晨轩 (8621)23297818× fancx@swsresearch.com ...

作 者丨 崔文静 张长荣（实习生） 编 辑丨巫燕玲 图 源丨图虫 随着4月3 0日年报披露截止，A股市场交出2 0 2 4年"提质增效"成绩单： 5 4 0 3家上市公司中， 超半数实现营收正增长，新上市企业中5 5%达成"营收+净利润"双增，四分之三公司实现盈 利，创业板和科创板新贵表现尤为亮眼。 尤其是，在AI浪潮引领科技创新，2 0 2 4年三季度以来系列稳增长政策推动下，金融业加速回 暖，居民消费持续恢复，出行物流日益火热，出口贸易进程加速，带动上市公司业绩显韧 性， 一季报营收利润增速改善，业绩持续修复。 一系列亮眼表现背后，是资本市场改革措施持续显效。 2 0 2 4年新"国九条"出台后，沪深两市IPO终止审查项目数量一度大增，但随着质量欠佳项目 的持续出清，近期撤否项目数量已经大为减少。其中，今年4月终止数量仅2家，仅为2 0 2 4年 同期的1 / 1 5。 除严把入口关外，退市新规正在加速市场出清。自2 0 2 5年1月"最严退市新规" 全面实施以 来，年内已有2 2家公司确定退市。随着年报披露收官，多家公司因触及财务类、交易类指标 被实施退市风险警示。 与此同时，退市威慑倒逼部分企业主动提 ...

南报网讯 记者 李子俊） 甩掉"肩扛手提"的大包小包，助游客"轻装上阵"玩转南京。"五一"假期，南京 推出"轻松游宁 行李直送"暖心服务和"轻松游"智慧寄存服务，无论游客是在景区还是酒店，只要"扫一 扫"就可以解放双手，将随身行李、购买的南京特产等快递到家或直送到站。 全新推出的"轻松游"智慧寄存服务令游客赞不绝口。"我买的是今晚高铁票回程。退房后打算下午去明 孝陵燕雀湖打卡绣球花，但苦于拖着大包小包实在不方便。刚好看到酒店有这个服务，浑身轻松，我打 算把行李箱和买的特产都存在柜子里，回头坐高铁时直接在南京南站取就行了。"在南京维景国际大酒 店，江西游客王永盛连连夸赞，南京的旅游服务细致入微。 该"轻松游"智慧寄存服务由南京文旅联合"小铁智慧寄存"推出。"小铁智慧寄存"项目负责人韦鹏翔告诉 记者，该服务可以实现高铁站、酒店、景区之间的行李无缝转运。"目前我们已在南京南站等交通枢 纽、地铁主要站点、12家酒店、多家景区布点，仅在景区就设置了2000多个寄存柜格口，南京南站设置 了1000多个寄存柜格口，地铁主要站点设置了500多个寄存柜格口，帮游客解放双手，将行李直送到 站。"他表示。 5月2日13:30，南京 ...