公司报告 | 公司点评 产能利用率短暂承压，看好全年订单及产量稳步增长 24H1 累计新签订单约 143.56 亿元，同比-4.66%，Q2 单季新签订单 73.91 亿，同比-5.87%。24 年上半年钢结构产量约 210.58 万吨，同比增长 0.12%； Q2 单季产量为 118.79 万吨，较 23Q2 同比增长 0.1%。根据我们测算公司 订单对应加工量下滑或慢于实际订单下滑，下半年随着地方专项债发行加 速，下游需求或有望恢复，我们仍看好全年业绩增长。 Q2 产量保持平稳，看好智能化转型赋能降本增效 单吨售价短期受钢价下行影响，实际加工量仍有所增长 21Q2/22Q2/23Q2/24Q2 单季度公司 承接的超 1 万吨的制 造合同为 6/13/14/16 个，大订单数量仍保持增长，其中 24Q1 单季度高端制造类大 订单为 9 个。24Q2 公司材料订单的单吨售价在 4900-6200 元/吨，较 23Q2 公司订单 4830.5-7275.8 元/吨的价格区间有一定下降（中枢价格下降 8.13%）。24Q2 单季度钢材价格同比下滑 3.38%，若以 23Q2 和 24Q2 钢价 为基准，加 120 ...

证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 5 月 23 日、24 日投资者关系活动记录表 编号：T2024-006  特定对象调研 □分析师会议 媒体采访 投资者关系 □业绩说明会 新闻发布会 □路演活动 活动类别 现场参观 电话调研 其他 2024年5月23日下午09：00—11：00 现场调研 调研时间/参建信基金 刘克飞、蒋严泽、祝德刚、孙晟、邱宇航、邵卓。 与单位名称及2024年5月24日下午14：00—16：00 现场调研 人员姓名 长江证券 张弛、袁志芃；国信证券 卢思宇；恒越基金 张蓉蓉；诺德基金 杨雅荃； 上海和谐汇一资产管理 罗霄。 地 点 公司三楼大会议室 上市公司接待 董事会秘书吕庆荣、证券事务代表杜建俊 人员姓名 1、简要介绍公司当前的生产经营情况及公司信息化管理进展情况； 2、回答投资者的有关问题。 主要讨论内容如下： 一、请问公司的近期发展目标： ...

证券代码：002541 证券简称：鸿路钢构 安徽鸿路钢结构（集团）股份有限公司 2024 年 5 月 16 日投资者关系活动记录表 编号：T2024-005  特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 现场参观  电话调研 □其他 2024年5月16日上午10：30—11：30 电话调研 中信资管 2024年5月16日下午14：00—16：00 现场调研 调研时间/参 申万宏源证券 李平、唐猛、李蕾；兴业证券 李明；长城证券王龙；中庚基金 陈涛、 与单位名称及 周汝昂；中邮证券 赵洋；上海沣谊投资 窦金虎、刘军；丹羿投资 朱亮、王帅、 张 人员姓名 昭承。 2024年5月16日下午16：15—17：00 电话调研 中汇人寿 地 点 公司三楼大会议室 上市公司接待 董事会秘书吕庆荣、证券事务代表杜建俊 ...

[Table_Title] 产量同比增长，毛利率同比改善 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司一季度实现营业收入 44.27 亿元，同比减少 11.77% ；归属净利润 2.03 亿元，同比增长 | | 公司研究丨点评报告丨鸿路钢构（002541.SZ） 丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 张韦华 袁志芃 SFC：BUT917 SFC：BQT627 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490517080003 请阅读最后评级说明和重要声明 鸿路钢构（002541.SZ） cjzqdt11111 2024-05-15 相关研究 [Table_Title2] 产量同比增长，毛利率同比改善公司研究丨点评报告 [Ta ...

建筑行业 重型装备制造业 建筑轻钢结构 设备钢结构 建筑重钢结构 以彩钢板为屋面和墙面,以薄壁型钢为槽条 又称高层钢结构,一般指10层(含)或24米 设备铜结构的结构类型及应用领域很广, 和墙梁,以焊接或热轧H型截面为梁柱,现场 (含)以上采用全钢、铜框架一混凝土的建 前主要应用于工业领域中的特种建筑、设备 用螺栓或焊接拼接的门式刚架为主要结 机架及支架(如水泥窑尾、电力与通信塔架 筑结构形式 锅炉钢架(电力锅炉及其他锅炉塔架) 樊,如中共演,崇德君妃) 默黎母没喜共 口设备、化工设备)等 图示:高层建筑 桥梁钢结构 空间钢结构 过水桥、高速公路、高速铁路、跨海大楼等 主要包括网架、网壳、桁架、震一腰结构及 大型交通工程的桥梁建设普遍采用钢结构作 其組合、杂交结构,主要应用于体育场馆、 为建筑主体 会议厅、展馆、活动中心、航站楼等 图示:水泥窑尾 图示:大型场馆 图2: 钢结构按应用分类图示 6 资料来源：Wind，鸿路钢构公司公告，国信证券经济研究所整理 资料来源：Wind，鸿路钢构公司公告，国信证券经济研究所整理 证券研究报告 钢结构行业：建筑行业新质生产力典范， "强 者愈强"时代到来 钢结构应用于建筑 ...

根据证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于华安证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险华安证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任未经华安证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式 这是处置、刊载、转载、转发、引用本次会议内容否则由此造成的一切后果即法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 大家晚上好我是华安监督的阳光那么今天晚上的话主要是给大家汇报一下宏璐刚购最近的情况因为我们也注意到就是这段时间的话宏璐相对它的关注度也在逐渐的上升那么股价最近也有所表现我们最近的话也对公司有了一些最新的调研情况以下的话给大家汇报一下那么我们一开始先用几分钟时间简单介绍一下公司的一些情况 首先是我们可以看到就是公司在钢铁购这边还是全国最领先的一个头部企业那么按照就是市盈率来计算的话我们国家现在22年的整体的钢铁购的产量大概是将近1亿吨然后按照这个单吨现在是有所下降大概单吨5500块钱去计算整个市场规模是5600亿的一个市场 那么红鹿的话我们看到去年的这个年报批报那么产量大概是将近四百五十万吨整个市占率的话将近 ...

根据证券期货投资者适当性管理办法本次电话会议仅服务于华安证券研究所白名单客户本次会议在任何情形下都不构成对会议参加者的投资建议相关人员应自主作出投资决策并自行承担投资风险华安证券不对任何人因使用会议内容而引致的任何损失承担任何责任未经华安证券事先书面许可任何机构或个人不得以任何形式 这是处置、刊载、转载、转发、引用本次会议内容否则由此造成的一切后果即法律责任由该机构或个人承担本公司保留追究其法律责任的权利 大家晚上好我是华安监督的阳光那么今天晚上的话主要是给大家汇报一下宏璐刚购最近的情况因为我们也注意到就是这段时间的话宏璐相对它的关注度也在逐渐的上升那么股价最近也有所表现我们最近的话也对公司有了一些最新的调研情况以下的话给大家汇报一下那么我们一开始先用几分钟时间简单介绍一下公司的一些情况 首先是我们可以看到就是公司在钢铁购这边还是全国最领先的一个头部企业那么按照就是市盈率来计算的话我们国家现在22年的整体的钢铁购的产量大概是将近1亿吨然后按照这个单吨现在是有所下降大概单吨5500块钱去计算整个市场规模是5600亿的一个市场 那么红鹿的话我们看到去年的这个年报批报那么产量大概是将近四百五十万吨整个市占率的话将近 ...

长城证券产业金融研究院 传真：021-31829681 传真：86-10-88366686 Q1 盈利能力同比改善，研发费用、政府补助增加影响扣非业绩。Q1 公司毛 利率/净利率分别为 10.59/4.59%，同比分别增加 1.34/0.59pct。公司经营性 现金流净额为 8421.14 万元，同比下降 49.97%，主要系本期营业收入减少 所致。公司期间费用率为 7.18%，同比增长 2.54pct。其中销售/管理（含研 发）/财务费用率分别为 0.51/4.98/1.70%，同比分别增长 0.05/2.14/0.36pct， 主要系研发投入增加所致。Q1 研发费用为 1.57 亿元，同比增长 105.44%。 其他收益为 1.54 亿元，同比增长 107.92%，主要系本期确认的与公司日常经 营活动相关的政府补助增加所致。 风险提示：宏观经济政策变化；主要原材料价格波动风险；用工风险；市场 邮箱：huajiangyue@cgws.com 1、《订单增势向好，吨盈利有所下滑》2024-04-02 2、《订单及产量维持高增，吨盈利阶段性承压—鸿路钢 构（002541）三季报点评》2023-10-27 3、《 ...

公司报告 | 公司深度研究 订单量&产量稳步提升，维持"买入"评级 短期来看，受益于重钢累需求提升以及海外需求高增，订单以及吨净利均 有望好转。中长期来看，公司的智能化转型有望打开产能天花板，或将带 动产量及收入再上一个台阶，24Q1 订单量同比-3%、产量同比+0.1%，当 前时点，建议重点关注钢结构制造龙头的投资价值，同时公司提升 23 年 分红比例，由 15%提升至 30%，对应 4 月 12 日收盘价股息率为 2.89%。我 们预计公司 24-26 年归母净利润为 13.1、15.1、17.4 亿元，给予 24 年 13 倍 PE，对应目标价为 24.70 元，维持"买入"评级。 看点三：顺周期复苏，重钢厂房占比提升驱动吨净利改善 看点二：绑定核心业主，积极打开海外市场增长空间 风险提示：产销量不及预期；智能化转型不及预期；新增供给量超预期； 测算具有一定主观性。 | --- | --- | |----------------------------|----------------------------------------------| | | 证券研究报告 \n2024 年 05 月 03 ...

公司研究 要点 剔除研发费用扰动后，吨扣非净利润同比显著提升。 测算 24Q1 吨毛利 639 元/吨，同比+108 元/吨，环比+23 元/吨，判断钢价波动 及产品结构变化等因素对吨盈利的扰动已明显弱化。测算 24Q1 公司吨扣非净利 约 119 元/吨，同比-44 元/吨，主要由于 24Q1 研发费用偏高所致；24Q1，公司 吨研发费用为 213 元/吨，同比+126 元/吨，或由于公司焊接环节的智能化改造 研发已进入冲刺阶段，研发投入强度较大。假设 24Q1 吨研发费用同比持平，测 算出 24Q1 吨扣非净利润同比+63 元/吨；剔除研发费用扰动因素后，公司吨扣 非净利同比有显著提升。 24 年 4 月，公司发布多则招标信息，对焊接机器人所需要的地轨及焊枪等零部 件招标 2000 套。24Q1 公司研发费用率 3.5%，显著高于 2018-2023 年研发费 用率（2.3%-3.1%）。公司研发费用率阶段性高增，或表明公司智能化改造已进 入关键时期，或将为明后年生产效率提升、成本降低打下坚实基础。 风险提示：钢价大幅波动、产能扩张及利用率爬坡不及预期、需求复苏不及预期。 买入（维持） | --- | - ...