Investment Rating - The industry investment rating is "Positive" [2] Core Insights - The report highlights that in 2025, over 11.5 million vehicles will be replaced under the vehicle trade-in program, leading to a total retail of 23.744 million passenger cars, with approximately 54% being new energy vehicles [20][3] - The report indicates a projected growth in the automotive market, with a U-shaped sales trend expected for passenger vehicles in 2026, maintaining overall sales levels similar to 2025 [20] - Key companies to watch include BYD, Geely, Great Wall Motors, and others in the passenger vehicle sector, as well as major players in commercial vehicles and auto parts [3][20] Industry Performance - The A-share automotive sector underperformed the market, with a weekly increase of 2.53% compared to the 2.79% rise in the CSI 300 index, ranking 24th among A-share industries [3][9] - The report notes that the passenger vehicle segment saw a 3.8% year-on-year increase in retail sales, while new energy vehicles experienced a 17.6% growth [20] Key Industry News - The Ministry of Commerce announced that the vehicle trade-in program will exceed 11.5 million vehicles in 2025, contributing to over 1.6 trillion yuan in new car sales [20] - Geely received the largest L3 autonomous driving test license in China, covering an area of 9,224 square kilometers [20] - Baidu's autonomous driving platform, "萝卜快跑," obtained the first full unmanned testing license in Dubai, paving the way for commercial operations [20] Upstream Data Tracking - The report includes tracking of key material prices such as steel, aluminum, and lithium carbonate, which are crucial for automotive manufacturing [23][24]

2026年1月7日，比亚迪（01211）宣布为秦PLUS DM-i、秦L DM-i、海豹05 DM-i及海豹06 DM-i这4款热 销车型加推长续航版，其CLTC纯电续航均突破210km，相比同级混动车型的纯电续航翻一倍，真正实 现"一周一充"的纯电通勤体验。超2110km的综合续航，再配上只需20分钟就能从30%充到80%的充电速 度，比亚迪大电池插混车型可以做到通勤和长途全覆盖。 比亚迪作为插混技术路线的开创者，真正做到了"最早量产、最多迭代、应用最广、口碑最好"，通过持 续的技术迭代引领行业不断向前。截至2025年底，比亚迪插混车型累计销售已突破786万辆，中国每卖 出2辆插混车，就有1辆来自比亚迪。 随着2026年国家插混新规将纯电续航门槛提升至100公里，比亚迪凭借技术前瞻性，率先推出纯电续航 达210km的插混车型，以远超标准的技术实力精准回应消费者对高品质长续航混动的期待。在新能源汽 车成为主流的当下，比亚迪通过持续的技术和产品革新为混动市场树立价值新标杆，更推动着中国插混 技术在全球迈向主流化发展。 比亚迪此次加推的大电池插混车型，旨在树立10万级插混市场的价值新标杆。对于2026年有购车计划 ...

Core Viewpoint - The Chinese automotive market is entering a critical phase in 2025, with domestic brands collectively capturing nearly 70% of the passenger car market share, driven by the rise of new energy vehicles and international expansion [2][4]. Group 1: Market Dynamics - The "self-owned five strong" brands, including BYD, Geely, Chery, Changan, and Great Wall, have established a stable market presence, with total sales of 14.67 million units, accounting for over half of the overall passenger car market [2][4]. - BYD leads the global new energy vehicle sales with 4.6024 million units sold in 2025, marking a 7.73% year-on-year increase, while its pure electric vehicle sales reached approximately 2.257 million units, surpassing Tesla [4][5]. - Geely's total sales exceeded 3.02 million units in 2025, a 39% increase, with new energy vehicle sales reaching 1.6878 million units, reflecting a 90% growth [5][6]. Group 2: Strategic Developments - Geely has initiated a significant restructuring by merging with Zeekr Technology to enhance operational efficiency and resource integration, aiming to save billions in R&D costs annually [9][10]. - Chery has restructured its brand architecture to improve domestic market efficiency, establishing a new business group to streamline operations and enhance competitiveness [9][10]. - Changan has launched a 6 billion yuan capital increase plan to support the development of new energy vehicles and global R&D centers, reinforcing its strategic alignment with major shareholders [10][11]. Group 3: Technological Advancements - The competition among Chinese automakers has evolved from individual technological breakthroughs to a more systemic confrontation, with companies like BYD and Geely focusing on comprehensive technology integration and smart driving solutions [11][12]. - Great Wall has introduced a next-generation intelligent super platform that supports various powertrains, emphasizing its advancements in smart cockpit and driving technologies [12].

以下文章来源于定焦One ，作者定焦One团队 23亿索赔，撕开二线电池厂生存真相。 作者丨 金玙璠 编辑丨 魏佳 来源丨 定焦One 岁末年初，一纸23亿的天价索赔，在汽车圈炸开了锅。 2025年12月26日，欣旺达公告披露，其全资子公司欣旺达动力，被吉利控股旗下的三电核心企业威睿公司（极氪汽车持股51%）正式起诉，索赔 23.14亿元，缘由是2021年6月至2023年12月供应给极氪等车型的电芯被指存在质量问题，导致其进行大规模换电。案件已立案未开庭。 这笔钱，相当于欣旺达过去两年的净利润总和。在其推动"A+H"整体上市的关键时刻，这笔突如其来的索赔，让其次日股价暴跌超10%，市值蒸发逾 60亿元。 定焦One . 深度影响创新。 将投中网设为"星标⭐"，第一时间收获最新推送 纠纷的来源可以追溯至2022年：相关质量问题自2022年下半年便有车主投诉；极氪在2024年发起过电池包更换活动。这期间，欣旺达动力曾于2024 年8月起诉威睿拖欠1.19亿元货款并胜诉。 如今矛盾公开：威睿直指电芯质量缺陷，而欣旺达否认，称自己仅提供电芯，电池包（PACK）由威睿自行设计，且同款电芯供应给其他客户未无类似 问题。法 ...

经济观察报采访多位固态电池供应商后了解到，从负极材料、 电解质的技术路线分歧，到核心设备供应短缺，整个供应链距 离量产目标还有不小的差距。更关键的是，部分电芯生产所需 材料，目前仍停留在"真空手套箱"实验室制备阶段，不具备量 产条件。 作者：潘俊田 封图：图虫创意 巩辰绪是四川全固态新材料有限公司融资负责人，2025年加盟该公司前，他在一家主要投资电池 新兴技术的基金做投资人。2025年初，在这家基金从电池赛道转向AI（人工智能）赛道后，他随 之离职。但2025年底，巩辰绪发现很多投资人重新将眼光投向固态电池，原因很明确："固态电 池产业链企业有订单，甚至还能盈利，产业化方向较为明确。" 武汉天石科丰新能源科技有限公司（下称"天石科丰"）创始人王硕说，公司目前已经接触了一些 有意向的投资机构。王硕所在的公司以硫化物电解质为主要产品。2025年上半年，因为没有投资 机构愿意投固态电池，王硕一度举债维持企业运营。目前公司已经实现吨级出货，按照现有订单， 王硕准备在2026年分批次扩建年产能300吨的产线。 投资机构"回流"的主要原因是：作为买家的电芯厂，正在下订单。 由于下游电芯企业普遍将全固态电池产量作为商业机 ...

近段时间，美国在国际舞台上的一系列动作，引起了许多国家的不适。问题的关键不在于美国是否失控，而在于它正面临前所未有的现实挑战：中国已经进 入了美国曾经最自信、也最排斥的战略区域。 就在几个月前，美国对中国电动汽车加征145%的高额关税，却遭遇尴尬局面。中国通过灵活调整产业链轻松绕过贸易壁垒，2025年6月对美出口占比不仅没 有下降，反而上升到9%，全年贸易顺差同比激增34.6%，显示关税措施难以对中国形成有效约束。 从频繁退群到关税政策失灵，美国近期在国际事务中的一系列反常行为，看似孤立无关，实际上都指向同一个核心矛盾：中国在高端产业和全球治理领域的 突破，正在逐步冲击美国长期赖以维持的舒适区，而美国以往惯用的压制手段正在逐渐失效。 长期以来，美国在全球产业链中建立了一套明确的分工模式：其他国家可以发展中低端制造业，但高端制造、关键技术和产业标准等核心领域必须由美国掌 控。这一逻辑在2001年中国加入WTO后表现得尤为明显，当时中国凭借廉价劳动力承接了大量中低端制造业。 即便纺织、玩具等产业岗位流失，美国仍依靠华尔街金融霸权和高端技术垄断维持优势。然而，随着中国工业和技术的崛起，这种平衡被彻底打破。 2026 ...

一个超过450亿元的超级大单，让成立才四年的新能源大黑马——楚能新能源，再次成为行业焦点。 很多人都听过宁德时代董事长曾毓群在办公室挂过"赌性坚强"四个字，以及他的敢赌与会赌，而楚能董事长代德明的赌性，与曾毓群比，是有过之无不 及。 既要又要还要 楚能新能源股份有限公司（下称：楚能），2021年8月成立于湖北二线城市孝感，主打新能源储能电池、动力电池以及能源管理系统的研发、生产与行 销。 对于新能源企业来说，2021的时间节点很尴尬，行业早已巨头林立，构建了很深的竞争壁垒。从万亿级市值的宁德时代到若干千亿级市值小龙头，中国新 能源电池企业长年霸榜世界，地位比新能源车企还要牢固。 但楚能却是明知山有虎，偏向虎山行，而且出手就震撼了全行业。 2022年12月，刚成立一年多的楚能，发布了储能行业首款"浸默"电池安全系统，惊艳全场，一举成名。 电化学储能向来是火灾的高发区，据中国储能网不完全统计，近年来国内外的相关火灾事故多达40余起，造成了重大财产损失和人员伤亡。 "浸默"电池安全系统则创造性地通过液态抑制剂，将有热失控风险的区域完全"浸没"，从而阻止火势扩散。它可在3秒内报警、10秒内启动灭火抑燃动 作，70秒完 ...

据不完全统计，从1月1日至今，已有20多家车企、共计超75款车型发布了限时促销活动，且促销形式多 样化。部分车型直接采用现金补贴，部分车型玩起"一口价"卖车，部分车型则采用金融贷款3年免息或5 年免息的策略，部分车型叠加置换补贴、"补上加补"。 人民财讯1月10日电，2026年开局，中国汽车市场新一轮竞争随之开启，车企一方面开启促销优惠，另 一方面加推改款车型增配不增价。但与去年不同的是，今年车市的激烈竞争来得更早。 转自：证券时报 （原标题：超20家车企卷入降价促销潮：特斯拉0息购，比亚迪杀入8万区间） 全国乘联分会秘书长崔东树认为，此轮车企的降价不是"价格战"，而是价格的合理回归。但展望2026 年，车企的降价势头仍将持续。 ...

「IPO全观察」 栏目聚焦首次公开募股公司，报道企业家创业经历与成功故事，剖析公司商业模式和 经营业绩，并揭秘VC、CVC等各方资本力量对公司的投资加持。 作者丨冯汝梅 编辑丨关雎 图源丨Midjoueney 浙江嘉兴南湖区，即将冲出一个 IPO 。 近日，浙江凯乐士科技集团股份有限公司（下称"凯乐士"）二次递表港交所，拟主板挂牌上市。若成 功上市，凯乐士将成为港股"全栈式智能场内物流机器人第一股"。 凯乐士成立于 2014 年，创始人是谷春光和杨艳夫妇，二人均毕业于清华大学。 以 2024 年收入计，公司已发展成为国内第五大综合智能场内物流解决方案提供商，市场份额 1.6% ，同时在极窄巷道自主移动机器人（ VNA AMR ）细分赛道以 19.3% 的出货量市占率排名第一。 招股书显示，凯乐士 2024 年营收达 7.21 亿元，同比增长 30.8% ，而 2025 年前九个月已实现收 入 5.52 亿元，同比增长 60.3% 。截至 2024 年底，公司累计落地项目 1530 个，服务客户 779 家，覆盖新能源、汽车、医药、电商等 28 个细分行业，业务覆盖全球 16 个国家和地区。 核心客户包括顺丰 ...

本文字数：2499，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 黄琳 2026年开局，中国汽车市场新一轮竞争随之开启，车企一方面开启促销优惠，另一方面加推改款车型增 配不增价。但与去年不同的是，今年车市的激烈竞争来得更早。 2026.01.10 元旦，宝马旗下31款车型官宣降价，降价幅度最高可达30万元。一石激起千层浪，一汽大众、一汽丰 田、长安马自达、东风日产、东风本田、广汽丰田等超5家合资品牌也竞相促销，限时优惠补贴在1万元 ～5万元。 自主品牌同样坐不住。1月8日晚间，新能源汽车销冠比亚迪出手，与往年一样，以秦系列为抓手，新款 秦L插混车将纯电续航里程从120公里拉升到210公里，但起售价却从11.98万元降至11.68万元，同时， 比亚迪还将纯电续航210公里的插混车价格打进了8万元区间，再次激起了新能源汽车市场的新一轮竞 争。 据第一财经不完全统计，从1月1日至今，已有20多家车企、共计超75款车型发布了限时促销活动，且促 销形式多样化。部分车型直接采用现金补贴，部分车型玩起"一口价"卖车，部分车型则采用金融贷款3 年免息或5年免息的策略，部分车型叠加置换补贴、"补上加补"。 全国乘联分会秘书长崔东树认为 ...