随着2025年全年国内车企销量数据陆续出炉，卖车比以往更难似乎成为行业共识。数据背后，是中 国汽车市场从增量扩张期迈入存量博弈与结构出清期的深刻转型。2025年，整车行业呈现出鲜明的分化 特征：比亚迪、吉利等头部车企凭借价格竞争策略与密集产品布局领跑市场，而多数合资燃油车企和边 缘新势力则陷入销量未达标的困境。在总量封顶的存量市场中，单纯的价格战难以为继，行业亟需完成 从规模竞争到能力竞争的换挡升级。 存量竞争的加剧，让车企面临着盈利、产能与转型的三重严峻考验。盈利层面，全行业掉进价格战 的陷阱，20万元以下区间的"贴身肉搏"导致企业利润空间持续压缩。2025年1~11月，汽车行业利润率为 4.4%，远低于下游工业企业6%的平均利润率。产能层面，结构性过剩问题凸显。来自中国国家统计局 的数据显示，2021~2024年，整车制造、零部件及配件等汽车制造业产能利用率分别为74.7%、72.7%、 74.6%和72.2%。2025年，中国汽车行业产能利用率呈现逐季度温和回升趋势，但整体仍低于75%的健康 阈值：一季度为71.9%，二季度上升至71.3%，三季度进一步提升至73.3%，其中上汽通用、东风本田、 广汽丰 ...

长江证券研报指出，比亚迪12月整体销量42.0万辆，同比-18.3%，环比-12.5%，乘用车销量41.5万辆， 同比-18.6%，环比-12.7%。12月出海销量再超13万辆创新高，总销量环比有所回落，全年出海销量超 100万辆。在智能化大战略下，智驾转型坚定。超级e平台发布，纯电技术迎来重大革新，持续巩固电动 化技术优势。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型 矩阵将进一步完善。下半年旺季有望提升规模效应，随着出海与高端化放量，下半年开始盈利能力有望 持续提升。预计2025年公司归母净利润350亿元，对应PE 25X，维持"买入"评级。 ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the automotive industry, particularly focusing on companies with strong supply-demand dynamics and pricing power, as well as those with technological cost-reduction capabilities [1][2]. Core Insights - The report highlights the impact of rising prices for memory, copper, aluminum, and key components, which are expected to lead to an upward trend in consumer vehicle prices. It suggests focusing on supply chain companies like Fuda, Bertley, Minshi, Top, and Jingu, as well as mid-to-high-end vehicle manufacturers such as Xiaopeng, NIO, Li Auto, BAIC, and Jianghuai [1]. - The report emphasizes the potential for profit recovery in the used car sector and improved profitability for dealers due to the industry's inflationary pricing cycle, recommending companies like Uxin [1][2]. - The report notes that the official implementation of new subsidies is expected to boost demand primarily in the mid-to-low-end market, with companies like BYD and Geely being highlighted for their performance potential [2]. Market Updates - According to the China Passenger Car Association, the average daily retail sales of passenger cars in the last week of December reached 123,000 units, a year-on-year increase of 17% [2]. - The automotive industry index rose by 2.53% this week, while the overall market index (CSI 300) increased by 2.79%, indicating that the automotive sector's performance was below the broader market [12]. - The report indicates that 201 automotive stocks rose while 68 fell, with the largest gainers being Siling Co., Jingu Co., and Kaizhong Co., which saw increases of 30.5%, 26.3%, and 23.3%, respectively [18]. Key Events - The Ministry of Industry and Information Technology announced the 403rd batch of new car approvals, which includes notable models such as Xiaomi SU7, NIO ES9, and BYD's new models [3][4][5]. - The report discusses the rising costs of memory impacting the automotive industry, with NIO's founder highlighting that memory prices are becoming a significant cost pressure compared to traditional materials like lithium [6][7]. - A joint initiative by nine government departments aims to promote green consumption, with a focus on supporting the purchase of new energy vehicles and enhancing the automotive supply chain [10][11][26]. Financial Analysis - The automotive industry currently has a price-to-earnings ratio of 30.20, ranking 18th among all primary industries, indicating a moderate valuation compared to the broader market [15]. - The report notes that there are no companies facing stock unlocks in the upcoming week, which may provide stability in the market [21]. Company Recommendations - The report recommends focusing on companies with strong positions in AI and robotics, such as Desay SV, Jingwei Hirain, and Kobot, which are expected to benefit from the industry's technological advancements [1][2]. - It also suggests monitoring component manufacturers with solid earnings support and relatively low valuations, including Yinlun, Fuda, Shuanghuan, Jifeng, Minshi, Xingyu, and Ningbo Huaxiang [2].

公开资料显示，赵长江在比亚迪任职长达16年，2021年正式出任腾势销售公司总经理，2025年10月官宣 离职。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）1月13日，比亚迪前高管赵长江发布与智界汽车的共创微博，官宣正式加入 鸿蒙智行-智界汽车，赵长江微博认证也已变更为"智界汽车执行董事及执行副总裁"。 ...

2021年执掌腾势汽车后，赵长江带领品牌完成品牌焕新、产品重构与渠道重塑的三重变革。其中， MPV车型腾势D9更是成为现象级产品，月销量长期维持9000至10000辆的水平。 2025年7月，比亚迪启动高端品牌高管轮岗，赵长江与方程豹直营事业部总经理李慧岗位对调，调任方 程豹负责直营业务。仅两个月后，赵长江发文称从比亚迪离职。他表示："16年驰驱，奋力向前。感恩 王总与公司的包容栽培，也感谢大家的鼎力支持，感恩在心。现今暂别，希望在工作与生活间找新节 奏。" 官宣入职智界前，1月9日，赵长江转发了智界V9的预热视频，并在评论区回复称智界V9"保守估计三年 内没有对手"。该行为引起市场热议，并被解读为赵长江已加盟智界汽车。 回顾赵长江履历，其在比亚迪任职长达16年。公开资料显示，赵长江于1986年出生，2009年从中南大学 毕业后便加入比亚迪。入职初期，他从普通销售经理起步，凭借在京津地区的突出业绩逐步崭露头角， 从一线销售岗位稳步晋升至管理层。 2017年，31岁的赵长江迎来职业高光时刻，被任命为比亚迪汽车销售公司总经理，成为比亚迪史上最年 轻的销售掌舵者，主导打造了比亚迪汉与唐两款车型。 前比亚迪（0025 ...

40多年持续不断输出爆款，广货何以行天下？ 广货行天下，靠的是爆款"超能打" 好的产品，永远是打开市场的第一把钥匙。 一组数据足以说明广货的爆款之多： 跨境电商进出口规模9年扩大66倍，在全国占比超过1/3，规模稳 居全国第一；全国每产生4件快递，就有1件来自广东……无论你身处何方，收到的快递都有很大几率是 来自广东。 提到广货，你的印象是什么？ 在20世纪80年代，广货就是风靡全国的珠江水、广东粮、岭南衣、粤家电；如今，广货是通过全链布 局、强势出海的智能手机、无人机、新能源汽车。 时代在变，"广货名片"也在迭代升级。 升级的不只是商品，更是广东智造穿越周期、通达世界的底 气。 1月15日，"广货行天下"春季行动发布会暨家电专场促销活动将在佛山举行，正式拉开2026年度广东产 品线上促销活动的序幕。其中，一季度将举办10场线下及2场线上 共12场促销活动 ，并举办 18场"广货 行天下"春季行动系列配套活动。 广氏菠萝啤与潮牌联名，利工民推出年轻化服饰品牌LIGOMIN，双鱼体育研发全球首发双鱼AI智眸球 检系统……这些承载几代人记忆的老字号，不只会"回忆杀"， 老品牌早已学会用年轻语言讲老故事。 双鱼体育 ...

记者丨 叶映橙,见习记者林健民 编辑丨谭婷 前比亚迪腾势品牌总经理、腾势方程豹直营事业部总经理赵长江官宣加入鸿蒙智行-智界汽 车。 1月13日，赵长江发布与智界汽车的共创微博，官宣正式加入鸿蒙智行-智界汽车，"我将与团 队一起全心打造一个真正以用户为中心的全球化标杆智能品牌，构建贯穿产品、服务与体验的 独树一帜的'AI时代用户友好体系'"。微博认证也已变更为"智界汽车执行董事及执行副总 裁"。 2025年11月下旬，有媒体报道称，赵长江已加入鸿蒙智行智界汽车，担任营销总经理。赵长江 在微博发文回应称，"最近还在休息中，非常感谢大家的关心，有变化一定第一时间跟大家汇 报。" （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨江佩佩 商业航天概念反弹，陕西华达涨停，中国卫星拉升超5%，航天科技等多股跌停 外资集体看多中国股市 A股三大指数翻绿，新"易中天"大涨，天龙集团20CM涨停，碳酸锂期货飙升12% 21君荐读 SFC 2 悦 读 · 智能 权 威 . r7 o 扫码点击下载 官宣入职智界前，1月9日，赵长江转发了智界V9的预热视频，并在评论 ...

此前，赵长江在微博转发鸿蒙智行旗下MPV车型智界V9预热信息，被外界视为已加入智界。 公开资料显示，赵长江2009年加入比亚迪，历任区域销售经理、京津地区营销总监，2017年出任比亚迪 汽车销售有限公司总经理。2021年10月，赵长江出任比亚迪腾势品牌事业部总经理。2025年7月，赵长 江与腾势方程豹直营事业部总经理李慧完成岗位对调，同年10月，赵长江宣布离开比亚迪。 新京报贝壳财经讯(记者韦博雅)1月13日，比亚迪（002594）腾势前高管赵长江宣布加入鸿蒙智行旗下 智界汽车，其在微博的认证已变为智界汽车执行董事及执行副总裁。 赵长江在微博感谢了比亚迪的悉心培养，并称在智界将与团队一起全心打造一个真正以用户为中心的全 球化标杆智能品牌，构建贯穿产品、服务与体验的独树一帜的"AI时代用户友好体系"。 ...

1月13日，原比亚迪腾势销售事业部总经理、腾势方程豹直营事业部总经理赵长江发文称，正式加入智 界汽车。其社交媒体认证也已变更为智界汽车执行董事及执行副总裁。 赵长江表示，"很荣幸亲历中国汽车产业向上突破的黄金浪潮。在比亚迪的宝贵经历，让我深谙坚守用 户价值、技术创新、推动产业进阶的深层要义。感恩比亚迪的悉心培养，致敬奇瑞等中国车企深耕造车 赛道的技术坚守与创新突破，致敬华为以硬核技术深度推动汽车产业智能化转型的卓越贡献。" 赵长江称，"今天，我怀揣过往积淀与对未来的笃定思考，正式加入鸿蒙智行-智界汽车。我将与团队一 起全心打造一个真正以用户为中心的全球化标杆智能品牌，构建贯穿产品、服务与体验的独树一帜 的'AI时代用户友好体系'。" 在比亚迪任职长达16年，赵长江的履历堪称亮眼。公开资料显示，1986年出生的赵长江，2009年从中南 大学毕业后便加入比亚迪。入职初期，他从普通销售经理起步，凭借在京津地区的突出业绩逐步崭露头 角，从一线销售岗位稳步晋升至管理层。 2017年，31岁的赵长江被任命为比亚迪汽车销售公司总经理，成为比亚迪史上最年轻的销售掌舵者，主 导打造了比亚迪汉与唐两款车型。2021年执掌腾势汽车 ...

Core Viewpoint - Shares of Chinese electric vehicle makers increased following the European Commission's consideration of a minimum price system to replace import tariffs, which is perceived as beneficial for margins and sales growth in the region [1] Group 1 - BYD Inc. shares rose by as much as 4.8% during Hong Kong trading [1]