证券研究报告 | 公司点评 gszqdatemark 2024 11 02 年 月 日 比亚迪（002594.SZ） 行业需求放量、DM5.0 新车强势，10 月销量破 50 万辆 事件：公司 2024 年 10 月销量 50.27 万辆，同比+66.5%，环比+19.8%。 其中，纯电乘用车 18.96 万辆，同比+14.57%，环比+14.95%；插混乘用 车 31.1 万辆，同比+129.3%，环比+23.1%。 以旧换新放量叠加新车强势，10 月销量破 50 万辆。分品牌看：1）主品 牌（王朝+海洋）48.3 万辆，环比+20%，销量占比 96.6%。2）高端品牌 （腾势+方程豹+仰望）合计销售 1.7 万辆，环比+7%，销量占比 3.4%。 行业层面，截至 10 月 24 日，全国汽车报废更新补贴申请超过 157 万份， 各地汽车置换更新补贴申请超 126 万份，我们预计中低端市场销量受益显 著。公司 DM5.0 车型爆款频出，秦 L、海豹 06、宋 PLUS、宋 L 等车型均 表现靓眼，10 月上市新款唐 DMi，后续夏、腾势 Z9（已发布）、腾势 N9 均将上市/亮相广州车展，销量预计维持强势。 ...

证券时报e公司讯，据比亚迪汽车消息，比亚迪旗下高端品牌腾势（DENZA）近日正式宣布进入泰国市 场。 继中国香港、柬埔寨和新加坡之后，泰国成为腾势品牌在亚太区域布局的第四个市场，标志着品牌在东 南亚最大汽车市场的战略布局迈出重要一步。 腾势D9将在泰国市场推出Premium-AWD版，这款豪华纯电MPV车身长度超过5.25米，四驱版本最大功 率可达275kW（约368马力），峰值扭矩470牛米，百公里加速时间仅需6.9秒。 腾势汽车品牌同天宣布在泰国重点区域布局五家腾势品牌展厅，年内实现十家销售网点的建立。 ...

比亚迪（002594.SZ）系列点评十七 月销突破 50 万 多品牌新车密集催化 2024 年 11 月 02 日 ➢ 事件概述：公司发布 10 月产销快报，10 月新能源乘用车批发销售 50.3 万 辆，同比+66.5%，环比+19.8%；2024M1-10 累计批发 325.1 万辆，同比 +36.5%。10 月纯电动乘用车销售 19.0 万辆，同比+14.6%，环比+14.9%；10 月插混乘用车销售 31.1 万辆，同比+129.3%，环比+23.1%。 ➢ 销量再创新高 王朝海洋+方程豹增量明显。受公司 Dm5.0 车型及方程豹上 量驱动，10 月新能源乘用车批发销售 50.3 万辆，再创新高，同比+66.5%，环 比+19.8%；其中插混乘用车销售 31.1 万辆，同比+129.3%，环比+23.1%，持 续增长。分品牌看，王朝+海洋/腾势/仰望/方程豹销量分别 40.2 万辆/10,299 辆 /310 辆/5,422 辆，环比分别+4.6 万辆/+310 辆/+0 辆/+546 辆，2024M1-9 累计分别 260.9/9.0/0.65/3.0 万辆。 ➢ 王朝海洋新车密集 规模效应强化。2 ...

证券时报记者 韩忠楠 11月1日，多家新能源车企交出上月销量及交付量成绩单。 其中，新能源汽车龙头比亚迪再度夺得当月销量排行榜冠军。据披露，比亚迪10月新能源车销量50.27 万辆，同比增长66.5%。这意味着比亚迪成为第一家月销超50万辆的中国车企，刷新了历史纪录。 比亚迪之外，赛力斯、小米汽车、蔚来、理想汽车、小鹏汽车、零跑汽车、极氪汽车等也实现了销量及 交付量增长，车市"金九银十"成色十足。 比亚迪销量刷新纪录 具体来看，10月份，比亚迪销售乘用车纯电动189614辆，上年同期为165505辆，同比增长14.56%；插 电式混合动力310912辆，上年同期为135590辆，同比增长129.30%。同时，10月份，比亚迪的海外销售 也在持续增长，海外销售新能源乘用车合计31192辆，其中出口28012辆。1~10月，比亚迪累计销售新 能源汽车325.05万辆，同比增长36.49%。 近日，比亚迪刚刚披露了2024年三季度报告。公告显示，2024年1月~9月，比亚迪营业收入5022.5亿 元，同比增长18.9%；净利润252.4亿元，同比增长18.1%。 11月1日，交银国际上调了比亚迪2024年~2026 ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 比亚迪（002594） 2024 年三季报点评：DM5.0 技术进化，销量 乘风破浪，单车盈利持续向上 2024 年 10 月 31 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 424061 | 602315 | 730347 | 883524 | 987825 | | 同比（ % ） | 96.20 | 42.04 | 21.26 | 20.97 | 11.81 | | 归母净利润（百万元） | 16622 | 30041 | 40045 | 50998 | 61080 | | 同比（ % ） | 445.86 | 80.72 | 33.30 | 27.35 | 19.77 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） ...

证券研究报告 比亚迪 (002594 CH) 授责评级(维持): 买) 目标价(人民币): 124.94 研究院 SAC No. S0570522020002 中国 shenjianguo@htsc.com +(86) 755 8249 2388 | --- | --- | |---------------------------------------|---------------------------------------------| | | | | 研究员 | 宋寺亭 | | SAC No. S0570522110001 SFC No. BTK945 | songting(121619@htsc.com +(86) 21 2897 2228 | | 研究员 | 边文技 | | | | | SAC No. S0570518110004 SFC No. BSJ399 | bianweniiao@htsc.com +(86) 755 8277 6411 | | 联系人 | 碎样洋 | | SAC No. S0570124030024 | shaoziyang@htsc.com +(86) 21 289 ...

F源证券 汽车/乘用车 公 司 研 究 比亚迪（002594.SZ） 2024 年 11 月 01 日 销量创新高/利润率环比提升，DM5.0 红利加速释放 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|---------------| | 日期 | 2024/10/31 | | 当前股价 ( 元 ) | 293.19 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 338.04/162.77 | | 总市值 ( 亿元 ) | 8,529.68 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 3,408.21 | | 总股本 ( 亿股 ) | 29.09 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 11.62 | | 近 3 个月换手率 (%) | 65.14 | 股价走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 2023-11 2024-03 2024-07 比亚迪 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《DM5.0 红利加速释放，海外业务/高 端品牌未来可期—公司信息更新报 告》-2024.8.29 《Q1 业绩小幅增长，海外业务大放异 ...

比亚迪（002594.SZ）系列点评十六 24Q3：降本+Dm5.0 驱动毛利 盈利能力强劲 2024 年 11 月 01 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件概述：2024Q1-3 公司营收 5,022.5 亿元，同比+18.9%；归母净利 252.4 亿元，同比+18.1%；扣非归母 231.9 亿元，同比+19.9%。2024Q3 公司营收 2,011.2亿元，同比+24.0%，环比+14.2%；归母净利为116.1亿元，同比+11.5%， 环比+28.1%；扣非净利润为 108.8 亿元，同比+12.7%，环比+27.0%。 ➢ Dm5.0 销量占比提升 ASP 环比提升。营收端：2024Q3 销量 113.5 万辆， 同比+37.7%，环比+15.0%，其中高端车型占比 3.9%，环比-0.7pct，出口占比 8.3%，环比-2.4pct；受益整体销量、ASP 提升，2024Q3 公司营业收入 2,011.2 亿元，同比+24.0%，环比+14.2%；2024Q3 单车 ASP 13.88 万元，环比+0.30 万元（2024Q3 Dmi 5.0 版本销量占比提升，5.0 ...

2024 年 10 月 31 日 公司研究 3Q24 业绩符合预期，迭代+全新车型有望夯实头部地位 ——比亚迪（002594.SZ、1211.HK）2024 年三季报业绩点评 3Q24 业绩符合预期：2024 年前三季度营业收入同比+18.9%至 5,022.5 亿元， 归母净利润同比+18.1%至 252.4 亿元，扣非后归母净利润同比+19.9 %至 231.9 亿元，毛利率同比+1.0pcts 至 20.8%；其中，3Q24 营业收入同比+24.0%/环比 +14.2%至 2,011.2 亿元，归母净利润同比+11.5%/环比+28.1%至 116.1 亿元， 扣非归母净利润同比+12.7%/环比+27.0%至 108.8 亿元，毛利率同比-0.2pcts/ 环比+3.2pcts 至 21.9%。我们测算 3Q24 汽车业务毛利率环比改善，单车盈利 环比+8.9%至 9,378.4 元，受益于规模效应、产品结构改善。 DM5.0 巩固主流市场优势，腾势 Z9 有望重塑公司豪车格局：2024 年前 9 月公 司新能源乘用车销量同比+32.2%至 273.6 万辆，纯电销量同比+11.6%至 117.0 万 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车 证券研究报告 比亚迪（002594）公司季报点评 2024 年 10 月 31 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------|-----------------| | 股票数据 | | | 10 [ Table_StockInfo 月 31 日收盘价（元） ] | 293.19 | | 52 周股价波动（元） | 162.77-338.04 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 2909/1162 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 888926/690683 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《汽车业务稳健向上，第五代 动公司新车周期》 | DM 技术有望带 | | 2024.09.04 《比亚迪第五代 DM 技术暨秦 | L DM-i 和海豹 | | 06 DM-i 发布，新车售价 2024.05.31 | ...