分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 专用机械 AI 推动机房业务大幅增长，储能温控未来 可期 ——英维克(002837)2024 年中报点评 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|-----------------------------------------------------------------------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

[Table_FinanceDetail] [Table_Page] 中报点评|通信 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------------------|--------------|---------------------------------------------|------------------------------------------------------ ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 股价表现 2024 年 08 月 15 日 英维克(002837.SZ) 公司快报 业绩快速增长，智算液冷持续放量 事件概述 公司近期发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入17.13 亿元，同比增长 38.24%，单 Q2 实现营业收入 9.67 亿元，同比增长 35.92%。2024 年上半年公司实现归母净利润 1.83 亿元，同比增长 99.63%，单 Q2 实现归母净利润 1.21 亿元，同比增长 81.86%。公司 业绩实现快速增长，各项业务发展趋势良好，其中智算数据中心液冷 收入实现翻倍增长，产业进入持续放量阶段。 各项业务齐头并进，机房温控产品大幅增长 收入端来看，公司 2024H1 实现营业收入 17.13 亿元，同比增长 38.24%，实现了快速的增长。分业务拆分来看： 1）机房温控节能产品实现收入 8.56 亿元，同比增长 85.91%，主要 受益于 AI 等新应用场景出现，对算力设备和承载算力的数据中心均 提出更高的要求，并且促进了数据中心的需求。此外，公司积极布局 数据中心液冷技术，2024 年上半年来自数据中心机房及 ...

英维克（002837.SZ） 优于大市 数据中心业务亮眼，液冷已至加速拐点 2024 年上半年增速亮眼，数据中心业务超预期。公司发布 2024 年半年报， 实现营业收入 17.1 亿元，同比增长 38.2%；实现归母净利润 1.8 亿元，同比 增长 100%。 单季度来看，公司二季度实现营业收入 9.7 亿元，同比增长 36%；实现归母 净利润 1.2 亿元，同比增长 82%，整体延续了一季度的高增长态势。 从收入结构看，公司机房温控节能产品（数据中心温控），同比增长 86%， 占收入比重达到 50%，是上半年的主要增长贡献来源；机柜温控节能产品（储 能+通信基站温控）较为平稳，同比增长 6.1%。客车空调和轨交空调亦有较 好的增长，增速分别为 42%和 36%。其他类业务中，受益于电子散热业务的 发展，上半年增长 27%，是后续的重要看点。 费用率得到有效控制，盈利能力显著修复。公司费用相对刚性，24 年上半年 销售和管理费用增长较少，研发投入力度加大，但整体增速低于收入增速， 费用率显著下降。公司毛利率同比虽略有下降，一方面是铜价上升带来的成 本提高，另一方面是数据中心占比提升带来的结构性下降，但环比恢复 ...

2024年8月13日 | 4:09PM CST 天 英维克 (002837.SZ) 二季度业绩与预告相符； 数据中心液冷业务 头强劲而储能温控业务增长放缓; 买入 2024年8月12日盘后,英维克公布了稳健二季度业绩,与7月11日的业绩预告相一致 (相关报告链接）。2024年二季度收入/毛利/息税前利润/净利润为人民币9.67亿元 /3.11亿元/1.20亿元/1.21亿元（同比增长36%/39%/96%/82%）,比我们的预测高 7%/7%/20%/33%; 毛利率/营业利润率/净利润率为32%/12%/13%(同比提高1个/4个 /3个百分点,环比提高3个/5个/4个百分点）,比我们的预测高出0个/1个/2个百分点。 进入2024年下半年,英维克预计数据中心(液冷)温控业务将保持强劲的增长势头, 6月和7月新增订单加速将推高储能温控业务收入的同比增速(而2024年上半年仅同比 增长11%）,但我们认为需要关注储能温控定价趋势。服务器温控业务继续取得进 展,已入围华为冷板合格供应商的候选名单,不过公司预计更多的销售贡献将体现在 2024年四季度和2025年。我们将2024-30年净利润预测微调了1%,将目标 ...

[Table_StockNameRptType] 英维克（002837） 公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|-------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

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机房温控高速增长，液冷技术加速放量 英维克 2024 半年报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------|----------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | 徐乔威(分析师) | 张越(分析师) | | | | | | 021-38676779 | 0755-23976385 | | | | | | xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com | | | | | | | 赛记编号 S0880521020003 | $0880522090004 | | | | 本报告导读: 公司 2024H1 业绩符合预期,机房温控快速增长,机柜温拉增速放缓,同时公司液 冷相关营收快速放置,业绩有望稳步增长。 投资要点: O ● ● O 维持增持评级。公司为国内温控领域龙头,机房温控快速增长,机 框温控增速放缓。维持 2024-26 年 EPS ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——英维克 2024 半年报点评 机房温控高速增长，液冷技术加速放量 英维克(002837) [Table_Industry] 资本货物/工业 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|--------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | [table_Authors] 徐乔威 ( 分析师 ) | 张越 ( 分析师 ) | | | | | | 021-38676779 | 0755-23976385 | | | | | | xuqiaowei023970@gtjas.com | zhangyue025639@gtjas.com | | | | | 登记编号 | S0880521020003 | S0880522090004 | | | | 本报告导读： 公司 2024H1 业绩符合预期，机房温控快速增长，机柜温控增速放缓，同时公司液 冷相关营收快速放量， ...

英维克（002837.SZ）2024 年半年度业绩报告点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 高质量业务拓展顺利，拉动利润稳步放量 2024 年 08 月 13 日 ➢ 英维克发布 2024 年半年度业绩。公司 1H24 实现收入 17.1 亿元，同比增 长 38.2%；归母净利润 1.8 亿元，同比增长 99.6%；扣非净利润 1.7 亿元，同比 增长 113.5%。单季度看，2Q24 实现收入 9.7 亿元，同比增长 35.9%，环比增 长 29.7%；归母净利润 1.2 亿元，同比增长 81.9%，环比增长 96.0%；扣非净利 润 1.2 亿元，同比增长 94.7%，环比增长 115.4%。 ➢ 数据中心需求提升，机房温控业务快速增长。数据中心能效要求提高，公司 率先大力推广的间接蒸发冷却技术作为有效降低能耗的成熟风冷技术已获广泛 认同，市场渗透率继续提升。算力密度提升驱动液冷需求快速增长，作为"全链 条"平台，公司在数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营业收入约为同期 2 倍。公司的优势领域需求旺盛、行业地位稳固、持续投入研发迭代产品、积极拓 展海外市场，机房温控节能营业收入同比快 ...