事件 公司发布 2024 年度报告及 2025 年一季报。2024 年实现营业收入 45.89 亿 元，同比增长 30.04%；实现归母净利润 4.53 亿元，同比增长 31.59%。2025 年一季报实现营业收入 9.33 亿元，同比增长 25.07%；实现归母净利润 0.48 亿元，同比下滑 22.53%。 英维克（002837） 证券研究报告 存货高增发货节奏影响短期业绩，温控龙头 AI 时代空间广阔 公司报告 | 年报点评报告 近两个季度受结算影响致业绩承压，关注存货高增 公司 24Q4 单季度实现营收 17.17 亿元，同比增长 17.85%；实现归母净利 润 9991 万元，同比下滑 25.31%。营收增速有所放缓主要与结算导致收入 确认节奏有关，关注公司存货高增，24 年存货 8.84 亿元，较期初（6.73 亿元）显著增长，同时 25Q1 存货 11.35 亿元，较期初（8.84 亿元）提升明 显，同时较去年同期（6.35 亿元）增长 5 亿元，同比增长近 80%。其中重 要原因为已发货未验收的发出商品增加以及销售增长带动原材料储备增 加。 会计政策变更致使毛利率波动，看好整体企稳回升 公司 ...

证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2025-021 深圳市英维克科技股份有限公司 关于控股股东、实际控制人及其一致行动人 持股比例被动稀释触及 1%整数倍的公告 2025 年 4 月 29 日至 2025 年 4 月 30 日，2024 年股票期权激励计划行权期内 激励对象自主行权导致公司股本增加 226,600 股，公司总股本由 744,599,700 股增加至 744,826,300 股，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有 公司股份 230,877,227 股不变，持股比例由 31.0069%被动稀释至 30.9975%。 综合上述原因，英维克控股股东、实际控制人及其一致行动人合计持有公司 股份 230,877,227 股不变，合计持股比例由 2024 年 8 月 22 日的 31.2177%被动 稀释至 2025 年 4 月 30 日的 30.9975%。 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 本次权益变动不涉及股东减持，不涉及持股数量发生变化，不触及要约 收购。 2024 年 8 月 22 日至 20 ...

天眼查商业履历信息显示，深圳市英维克科技股份有限公司，成立于2005年，位于深圳市，是一家以从 事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本74382.2694万人民币，实缴资本 32223.616万人民币。公司法定代表人为齐勇。 通过天眼查大数据分析，深圳市英维克科技股份有限公司共对外投资了18家企业，参与招投标项目792 次，知识产权方面有商标信息145条，专利信息1303条，此外企业还拥有行政许可22个。 来源：金融界 金融界消息 截至2025年5月6日收盘，英维克（002837）报收于33.65元，上涨6.45%，换手率6.41%，成 交量41.48万手，成交金额13.83亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流入1.45亿元，占比成交额10.51%。其中，超大单净流入6879.60万 元、占成交额4.98%，大单净流入7657.11万元、占成交额5.54%，中单净流出流出5311.56万元、占成交 额3.84%，小单净流出9225.15万元、占成交额6.67%。 英维克最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入9.33亿元、同比增长25.07%，归属净利润 4801.05万元， ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [9]. Core Views - The company continues to experience rapid growth in revenue and profit, with 2024 revenue reaching 4.589 billion yuan, a year-on-year increase of 30.0%, and a net profit of 453 million yuan, up 31.6% year-on-year. However, the Q1 2025 performance was impacted by the rhythm of project confirmations, with revenue of 933 million yuan, a year-on-year increase of 25.1%, but a net profit decline of 22.5% [6][12]. - The company has a historical high level of orders on hand, which is expected to support future performance growth. Inventory and contract liabilities have also increased significantly, indicating strong demand in the data center sector [12][12]. - The gross profit margin has been affected by accounting standard adjustments, but the changes are considered acceptable. The company has increased personnel investment to meet the higher demands for R&D and rapid response from international clients, which is expected to benefit long-term growth [12][12]. - The company leads the industry in liquid cooling delivery scale and has gained recognition from overseas major clients, indicating potential breakthroughs in international markets [12][12]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a total revenue of 45.89 billion yuan, with a net profit of 4.53 billion yuan. For Q1 2025, revenue was 9.33 billion yuan, with a net profit of 0.48 billion yuan [6][12]. - The company’s inventory increased by 500 million yuan to 1.14 billion yuan, and contract liabilities rose by nearly 200 million yuan to 370 million yuan, primarily from the data center sector [12][12]. Market Position and Strategy - The company’s liquid cooling technology revenue from data centers and computing equipment was approximately 300 million yuan in 2024. By March 2025, cumulative deliveries in the liquid cooling chain reached 1.2 GW [12][12]. - The company’s products have been validated by major players like Intel and NVIDIA, enhancing its reputation and market position [12][12]. Future Outlook - The company is expected to maintain strong revenue and profit growth through 2025-2027, with projected net profits of 650 million yuan, 880 million yuan, and 1.11 billion yuan, corresponding to year-on-year growth rates of 43%, 36%, and 26% respectively [12][12].

具体内容如下： 问：公司业绩没有什么增长，是什么原因？ 答：公司 2024年收入增长 30.04%，一季度收入增长 25.07%，一些项目未验收对收入确认有所滞后的影 响。 问：美国加税对于 2025年的业绩会有多大影响？ 证券之星消息，2025年4月28日英维克（002837）发布公告称公司于2025年4月25日召开业绩说明会。 问：请问一下公司一季度业绩下滑主要原因是什么，是否因为订单确认节奏的原因 答：由于收入确认节奏的原因营业收入未能取得更快的增长，毛利率因收入组合原因略有下降，与此同时 公司近年持续加大研发和市场的投入因而费用上升，综合下来单季度的归母净利润同比下降-22.53%。 答：关税政策不断在变动，公司在密切跟踪情况，对影响尚未能做出准确的评估，由于公司 2024年海外 收入占比 14.38%，故影响不会很大。 问：公司是否考虑提高信息披露次数，公司股价持续下跌，下跌幅度高于同业，期间公司未发表任何声 明，虽符合监管要求，但是否是不负责任的表现？ 答：公司公告披露遵守信息披露一致性原则，并严格按照法律法规的相关要求进行披露。更多业务情况可 留意公司官网、微信公众号或查阅公司定期报告进行了解。 ...

证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2025-020 深圳市英维克科技股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划第一个行权期采用自 主行权模式的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次行权的股票期权代码：037424，期权简称：英维 JLC2。 2、公司《2024 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《2024 年激励计划》" 或"本次激励计划"）第一个行权期符合行权条件可行权的激励对象为 275 名，合计可 行权期权数量为 111.6960 万份，行权价格为 14.931 元/股。 3、根据业务办理的实际情况，本次实际可行权期限为 2025 年 4 月 29 日至 2026 年 3 月 24 日期间的交易日。截至本公告披露日，中国证券登记结算有限责任公司深圳 分公司的手续已办理完成。 4、本次行权采用自主行权模式。 5、本次可行权股票期权若全部行权，公司股份仍具备上市条件。 深圳市英维克科技股份有限公司（以下简称"公司"）公司于 2025 年 4 月 19 日 召开第四届董事会第十六次会议和第 ...

深圳市英维克科技股份有限公司 关于部分股票期权注销完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 深圳市英维克科技股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 4 月 19 日召开了第四届董事会第十六次会议和第四届监事会第十六次会议，审议通过了 《关于注销部分股票期权的议案》。根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2024 年股票期权激励计划（草案）》的相关规定以及 2024 年第一次临时股东大会的授权， 2024 年股票期权激励计划中因激励对象离职以及部分激励对象因个人层面年度考核不 合格共 30 名，董事会拟注销其 2024 年股票期权激励计划中已获授但尚未行权的股票 期权 31.0180 万份。具体内容详见公司在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）、《证券 时报》《证券日报》登载的《关于注销部分股票期权的公告》（公告编号：2025-013）。 公司已向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司（以下简称"中登公司"） 提 交注销上述股票期权的申请，截至本公告披露日，经中登公司审核确认，公司已完成 上述 31.0180 ...

AI 算力需求高景气，加大海外市场拓展 ——英维克 24 年年报&25 年一季报点评报告 投资要点 ❑ 24 年收入利润双增，在手订单历史高位水平 24 年公司实现营收 45.89 亿元，YOY +30.04%；归母净利润 4.53 亿元，YOY +31.59%；毛利率 28.75%，同比-3.6pct，主要系会计政策变更，将售后服务费用 转入产品成本，导致毛利率下降约 2.36pct，还原后毛利率可比口径同比下降 1.0pct，主要受大宗商品价格上涨以及下半年机房温控产品收入组合不利变化的 影响；还原会计政策变更影响后销售、管理、财务费用率分别同比-0.4pct/- 0.0pct/-0.2pct，期间费用率仍持续优化。 已发货未验收商品与备货增加，在手订单处于历史高位。截止 24 年末应收账款 24.28 亿元，较年初同比增长 40.30%，部分项目实施及验收回款周期较长；存货 8.84 亿元，年初为 6.73 亿元，主要系已发货未验收的发出商品与备货库存增 加，其中发出商品 4.03 亿元。目前公司在手待发货订单数据处于历史高位，未 来公司规模将持续成长。 注重研发投入，费用及人员数量大幅增长。24 年研 ...