证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2026 02 01 年 月 日 通信 全民 Agent 时代，算力价值凸显 以 ClawdBot 为代表的 Agent 产品正加速落地，AI 智能体（Agent）从对 话工具转变为生产力工具，云计算资源需求显著增加，由应用驱动的算力 需求持续凸显。 【应用革命：从对话交互转向生产力工具】 AI 应用的形态正在发生根本性转变，从"玩具"加速向生产力工具转变。 从过去用户通过提示词与 AI 进行一问一答式的交互，任务简单、时长短； 到如今以 Clawdbot 和 Claude Excel 为代表的新一代应用，AI 开始深度嵌 入具体工作场景，成为工作流的核心执行者。 【需求引爆：智能体经济催生算力新需求】 AI Agent 正迎来从"辅助工具"向"自主主体"的范式变迁，这种范式 变迁直接导致了对底层算力需求的质变。 【算力竞赛：云服务价格上涨，云厂商 capex 持续增长】 AI Agent 等应用引爆的推理算力需求激增，推动云服务价格回升，具备 增持（维持） 行业走势 -20% 6% 32% 58% 84% 110% 2025-02 2025-06 202 ...

行 业 研 究 通信 2026 年 02 月 01 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -26% 0% 26% 53% 79% 106% 2025-01 2025-05 2025-09 通信 沪深300 相关研究报告 《重视硅光和 CPO 链投资机会—行 业点评报告》-2026.1.21 《台积电和谷歌表现亮眼，重视硅光 链和谷歌链—行业周报》-2026.1.18 《光、液冷、国内 AIDC 迎新变化— 行业周报》-2026.1.11 Meta、康宁、微软财报亮眼，重视硅光 CPO、光 纤、液冷投资机会 ——行业周报 | 蒋颖（分析师） | 陈光毅（联系人） | 雷星宇（联系人） | | --- | --- | --- | | jiangying@kysec.cn | chenguangyi@kysec.cn | leixingyu@kysec.cn | | 证书编号：S0790523120003 | 证书编号：S0790124020006 | 证书编号：S0790124040002 | Meta 营收资本开支双超预期，业绩指引维持乐观 2026 年 1 月 29 日，Meta 公布 20 ...

证券之星消息，1月30日专用设备板块较上一交易日上涨0.67%，燕麦科技领涨。当日上证指数报收于 4117.95，下跌0.96%。深证成指报收于14205.89，下跌0.66%。专用设备板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 688312 | 燕麦科技 | 38.85 | 13.17% | 10.11万 | | 3.76亿 | | 603391 | 力聚热能 | 69.71 | 10.00% | 3.45万 | | 2.32亿 | | 002009 | 天奇股份 | 28.38 | 10.00% | 94.91万 | | 25.81亿 | | 600499 | 科达制造 | 17.69 | 8.79% | 141.45万 | | 24.29亿 | | 002837 | 英维克 | 106.99 | 7.69% | 86.03万 | | 89.83 Z | | 688071 | 华依科技 | 39.45 | 7.58% | 8.01万 | | 3.12 ...

影视院线板块上涨 今天上午，大消费表现活跃，影视院线、旅游酒店等板块上涨。其中，影视院线板块领涨，横店影视、幸福蓝海等个股大涨。 | | V | 影视院线 1780.23 1.82% | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 成分股 | 基金 | 简况(F10) | 资金 | 板块分? | | 名称代码 | | 最新 | 涨幅 ◆ | 流通市值 | | 横店影视 融 603103 | | 25.50 | 10.01% | 162亿 | | 2天2板 最终涨停09:37 | | | | | | 光线传媒 融 300251 | | 19.86 | 8.76% | 551亿 | | 辛福蓝海 创 300528 | | 22.12 | 7.90% | 82.4 Z | | 金逸影视 000000 | | 12.27 | 6.14% | 42.9亿 | 昨天，现货黄金首次突破5500美元/盎司关口，盘中一度逼近5600美元/盎司关口。今天上午，现货黄金、现货白银双双大跌，其中，现货黄金盘中失守 5200美元/盎司关口。 有色金属板块上午大跌，有色双巨头紫金矿业、洛阳钼业分别跌超8% ...

英维克 20260129 英维克具备三大核心优势：第一，全链条、全资源布局能力，涵盖从服务器内 到机柜再到机房的一整套产品；第二，数据中心解决方案能力，对数据中心有 深刻理解；第三，先发优势，在全球市场中率先获得入场券并持续推进。此外， 其主营业务聚焦于温控散热，包括风冷和液冷全系列产品，并且其技术研发团 队背景深厚。 摘要 英维克具备全链条、全资源布局能力，涵盖服务器内部到机柜再到机房 的完整液冷解决方案，这使其在市场中拥有显著优势。 英维克拥有深厚的数据中心解决方案能力，对数据中心的需求和挑战有 深刻理解，这对于提供定制化和高效的液冷解决方案至关重要。 作为国内首家进入英伟达（NV）液冷供应链的公司，英维克的产品已获 得行业巨头认可，证明其技术实力和产品质量。 英维克与谷歌联合发布了 2 兆瓦 CDU，并在 OCP 展会上获得谷歌 Logo 加持，表明其已成为谷歌的核心一级供应商，进一步巩固了市场地位。 液冷技术在 AI 时代有望成为标配，英维克凭借先发优势和技术积累，有 望在液冷市场快速增长中占据领先地位。 尽管海外市场竞争可能加剧，但英维克现阶段的首要任务是抢占市场份 额，一旦获得认可，其供应商地位将 ...

1月30日，英维克涨5.03%，截至发稿，报104.35元/股，成交16.49亿元，换手率1.89%，总市值1019.04 亿元。 资料显示，深圳市英维克科技股份有限公司位于广东省深圳市龙华区观澜街道观光路1303号鸿信工业园 9号厂房1-3楼，成立日期2005年8月15日，上市日期2016年12月29日，公司主营业务涉及精密温控节能 设备的研发、生产、销售;轨道交通列车空调、架修及维护服务、传统客车空调等。主营业务收入构成 为：机房温控节能产品52.50%，机柜温控节能产品36.00%，其他9.82%，轨道交通列车空调及服务 0.93%，客车空调0.75%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，南华基金旗下1只基金重仓英维克。南华科技创新混合发起A（024476）四季度持有股数 2000股，占基金净值比例为1.88%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约1万元。 责任编辑：小浪快报 南华科技创新混合发起A（024476）成立日期2025年9月24日，最新规模993.4万。今年以来收益 4.11%，同类排名5588/8872；成立以来收益0.61%。 南华科技创新混合发起A（024476）基金经理为徐超、王 ...

通 用 研 究 2026 年 1 月 29 日 电子——沪电股份 （002463）：公司一季度面临多重积极催化：1、海外云厂商进入财报季以及国内供应链业 绩预告披露，将验证 A 算力需求的持续性及行业景气度；2、英伟达 GTC 大会召开在即，高端 PCB 板需求凸显，公 司已批量交付 112G 交换机 PCB，并配合客户开发 224G 产品，技术卡位优势显著，泰国基地量产爬坡及国内高端产 能项目，有望打破供给瓶颈。公司目前股价调整较为充分，当前动态 PE 在 26 年业绩高增速的背景下具备配置性价 比。 国防军工——国科军工（688543）：公司是国内重要的弹药装备研制生产企业之一，目前正在由常规弹药向智 能化、信息化弹药转型，未来有望充分受益行业的高景气；公司是国内少数从事导弹（火箭）固体发动机动力模块 及总装科研生产的企业之一，军贸订单落地将为公司开启更大成长空间，未来业绩有望续创历史新高。 医药生物——和黄医药（0013.HK）: 1、新一代 ATTC 平台下候选药物首次进入人体临床试验 ：1）HMPL-A251 是一款全球首创的 PI3K/PIKK- HER2 抗体靶向偶联药物（"ATTC"），由高选 ...

Investment Rating - The industry investment rating is maintained as "Positive" [2] Core Insights - The report emphasizes the transition to the "SuperNode" era in computing infrastructure, driven by the increasing computational demands of AI models, which are evolving from pre-training to multi-faceted scaling [14][17] - The SuperNode architecture relies on enhanced interconnectivity, integrating multiple computing chips into a logical "super GPU/ASIC" to overcome the limitations of traditional single-server setups [39] - The report identifies three main investment themes: "Network End + AIDC + Computing End" and four key sectors: "Optical + Liquid Cooling + Power Supply + Chips" [7] Summary by Sections 1. Transition to SuperNode Era - The evolution of AI models necessitates a shift in computational infrastructure, with demands for higher performance and efficiency [14] - The report highlights the rapid growth in model parameters and training data, indicating a need for advanced computational clusters [14] 2. SuperNode Architecture - SuperNode clusters are defined as large-scale GPU/ASIC systems that expand from thousands to millions of computational units, utilizing both Scale Up and Scale Out strategies [17] - The architecture includes components such as computing nodes, switch trays, and power supply units, which are essential for the operation of SuperNode systems [80] 3. Upgrades in Key Components - The report notes that the increasing penetration of SuperNode servers will drive demand for high-power supplies, liquid cooling systems, and optical communication technologies [5][80] - Specific companies are highlighted as beneficiaries in the sectors of optical modules, liquid cooling, server power supplies, and exchange chips [7] 4. Domestic SuperNode Development - The report discusses the progress of domestic SuperNode solutions, particularly Huawei's Atlas 900 A3 and Atlas 960, which are designed to enhance the performance of domestic AI clusters [6][112] - The performance of domestic chips is shown to improve significantly when deployed in SuperNode configurations, effectively compensating for individual chip limitations [112]

| 股票名称 | 涨跌幅(%) | 主力资金流向 | 所属行 | | --- | --- | --- | --- | | 中国铝业 | 10.02 | 19.09亿元 | 有色金属 | | | | | 公司是国 | | 北方稀土 | 4.22 | 17.73亿元 | 领先發農 | | | | | 木设备核 | | 网宿科技 | 15.14 | 17.12亿元 | 巨联网服 | | 天孚通信 | 4.53 | 15.46亿元 | 印信信 | | 省广集团 | 4.9 | 12.75亿元 | 又化传媒 | | 英维克 | 6.45 | 11.16亿元 | 别刺非泥 4757 HANA | | 中芯国际 | 3.63 | 10.37亿元 | | | 香农芯创 | 4.54 | 9.66亿元 | | | 洛阳钼业 | 9.8 | 8.18亿元 | | | 曾经过程 | 308g8 | 19:52 225 20 | 1888689 | | 长芯博创 | 6.18 | 7.07亿元 | 通信议 | | --- | --- | --- | --- | | 中际旭创 | 2.01 | 7.03亿元 | 報情報 | | 中国电 ...

如何理解？如果 PUE 为 1.3 ，即数据中心每消耗 1.5 度电，其中只有 1 度电真正用于芯片计算，其余 0.5 度用于制冷、配电、照明等基础设 施。 摘要 高效冷却是降低数据中心PUE的有效抓手。 数据中心的能耗与冷却息息相关。 拆解来看，数据中心靠稳定的电力维系芯片的高效运算，而电力消耗离不开热的产生，若热量得不到有效消散，温度过高会导致芯片性能下降、运算 速度变慢 。 因此，温控设备、冷却手段成为建设数据中心的关键一环。然而，温控系统也需要消耗电力， 一个决定数据中心是否高效运行重要指标在于，电能 的消耗占比。 而 PUE(Power Usage Effectiveness , 电能使用效率 ) 是 决定数据中心运行效率的关键指标，即数据中心总能耗 /IT 设备能耗， 数字越小则代 表用于芯片计算的电量使用效率越高 ，目前已普遍要求 PUE ＜ 1.3 ，甚至逼近 1.2 。 而冷却，往往是数据中心的耗电大户。 也有观点认为，数据中心发展初期， PUE ＞ 2 可以说是常态，其中的冷却环节是造成 PUE 走高的主要原因。 降低 PUE 的路径有两条： 一是充分利用外部冷却资源；二是数据中心内部的高 ...