证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 25 年 月 日 英维克（002837.SZ） 业绩增速持续高企，重视液冷后续机遇 事件：公司发布 2024 年三季度报告，前三季度实现营业收入 28.7 亿元， 同比增长 38.6%；归母净利润 3.5 亿元，同比增长 67.8%；扣非归母净利 润 3.3 亿元，同比增长 78.5%。 营收与利润环比增速持续提升，再次验证全年高增速基调。单 Q3 来看， 公司营业收入达到 11.6 亿元，同比增长 39%，环比增长 20%；归母净利 润 1.7 亿元，同比增长 43%，环比增长 39%；扣非归母净利润 1.6 亿元， 同比增长 52%，环比增长 39%。结合往年数据，一些大项目的验收确认 集中在第四季度完成，因此公司营收普遍呈现前低后高走势，尤其是第四 季度的收入占比较高；今年 Q1/Q2/Q3 公司营收环比增速分别为49%/30%/20%，归母净利润的环比增速分别为-54%/96%/39%，两者持 续维持正向增长，我们认为，从三季度看全年，基本验证了伴随 IDC 行业 景气度的提升，温控业务增速持续高企，奠定了公司全年的高增速基调。 盈 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 英维克 (002837.SZ) 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 事件简评 2024 年 10 月 24 日，公司发布 2024 年三季报，2024 年前三季度 公司实现营业收入 28.72 亿元，同比增长 38.61%；实现归母净利 润 3.53 亿元，同比增长 67.79%。其中 Q3 单季度实现营业收入 11.59 亿元，同比增长 39.16%；实现归母净利润 1.69 亿元，同比 增长 43.06%。 经营分析 业绩快速增长，净利率提升：前三季度公司抓住行业发展机遇，机 房温控节能产品增长较快，业绩实现快速提升。受原材料价格上涨 影响，2023 年前三季度实现毛利率 31.73%，同比微降 0.9pct。但 公司持续优化产品设计，并发挥业务规模及多产品线布局优势，优 化物料采购策略，将原材料价格上涨的不利影响控制在较小范围。 此外公司股权激励费用同比减少。受益于以上因素，前三季度实现 净利率 12.28%，同比增长 2.13pct。 AI 带动公司液冷业务加速拓展：AI 的发展带来算力设备、数据中 心机柜热密度的显著提高，加快了液冷技术的导入。公司已推出针 对算 ...

F原证券 机械设备/专用设备 英维克（002837.SZ） 2024 年 10 月 25 日 Q3 业绩亮眼，液冷龙头海内外成长加速 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 日期 | 2024/10/24 | | 当前股价 ( 元 ) | 31.60 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 35.70/17.11 | | 总市值 ( 亿元 ) | 234.67 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 203.96 | | 总股本 ( 亿股 ) | 7.43 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 6.45 | | 近 3 个月换手率 (%) | 141.44 | 股价走势图 -60% -30% 0% 30% 60% 90% 2023-10 2024-02 2024-06 2024-10 英维克 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《Q2 业绩高增，AI 液冷龙头加速成长 —公司信息更新报告》-2024.8.13 《业绩超预期，AI 液冷龙头提速成长 —公司信息更新报告》-2024.7.12 《 ...

深圳市英维克科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 重要内容提示： 证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2024-051 深圳市英维克科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 深圳市英维克科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|------------------|------------------------|- ...

证券时报e公司讯，企查查APP显示，近日，深圳市英维克智能技术有限公司成立，法定代表人为齐 勇，注册资本200万元，经营范围包含：工业互联网数据服务；人工智能应用软件开发；区块链技术相 关软件和服务；人工智能理论与算法软件开发等。 企查查股权穿透显示，该公司由英维克全资持股。 ...

①AI液冷拐点已至，公司被曝与英伟达BlackwellGB200合作，且还与英特尔等芯片厂商共同推进技术 方案，业绩有望加速扩张； ②分析师判断LED行业已迎来全面复苏的关键节点，公司单季业绩已创新 高，且补全产品序列后还有望带来创造更多营收增量。 《风口研报》今日导读 1、英维克（002837）：①近日英伟达在官网上公布了其BlackwellGB200系统开发成果的相关资讯新 闻，文中提到：目前全球40+家基础设施（DCI）提供商在Blackwell平台上进行构建和创新，其中包括 英维克；②AI和数据中心能耗提升都有望带动液冷放量，此外随着锂电池能量密度、容量及工作倍率提 高，液冷占比逐步提升；③中泰证券陈宁玉看好公司具有全链条液冷方案能力，且与英特尔等芯片厂商 共同推进技术方案，业绩有望加速扩张，预计2024-26年净利润分别为5.52/7.54/9.82亿元，同比增长 60%/37%/30%，对应PE为35/25/19倍；④风险因素：下游需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。 2、聚灿光电（300708）：①根据TrendForce，全球LED市场将在2024年复苏，叠加多家LED芯片公司 二季度单季业绩 ...

[Table_Industry] AI 液冷拐点已至，温控龙头扬帆起航 [Table_ 评级：Invest 买入（] 首次） [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 2,923 3,529 4,746 6,404 8,469 增长率 yoy% 31% 21% 35% 35% 32% 净利润（百万元） 280 344 552 754 982 增长率 yoy% 37% 23% 60% 37% 30% 每股收益（元） 0.64 0.61 0.75 1.02 1.33 每股现金流量 0.44 0.80 0.38 0.41 0.59 净资产收益率 13% 14% 18% 20% 22% P/E 68.7 55.9 34.9 25.5 19.6 PEG 1.9 2.5 0.6 0.7 0.6 P/B 9.1 7.7 6.2 5.2 4.2 备注：以 2024 年 9 月 30 日收盘价计算 市场价格：26.02 元 [Table_Profit] 基本状况 总股本(百万股) 740 流通股本(百万股) 642 市价(元) ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 机械设备 2024 年 09 月 30 日 英维克 (002837) ——算力+能源精密温控，全链条成长的核心资产（液冷 产业链系列报告之三） 公 司 研 究 / 公 司 深 度 报告原因：首次覆盖 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 27 日 | | 收盘价（元） | 23.86 | | 一年内最高/最低（元） | 35.70/17.11 | | 市净率 | 6.8 | | 息率（分红/股价） | 0.84 | | 流通 A 股市值（百万元） | 15,327 | | 上证指数 / 深证成指 | 3,087.53/9,514.86 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨英维克（002837.SZ） [Table_Title] 英维克 2024 半年报点评： 机房温控高速增长，算力液冷继续翻番 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024H1 公司业绩超此前预告中值，实现高速增长，平台化能力推动费用端持续优化。机房温 | | | 控增长超预期，其中液冷相关营业收入约为 23H1 的 2 倍左右，继续实现翻番，风冷产品同样 实现高速增长，毛利率受益于产品销售组合的积极变化以及有效的降本措施实现同比提升。机 | | | 柜温控方面，考虑到 2023 年储能系统的出货节奏，预计 H2 增长将提速，毛利率受 ...

公司报告 | 半年报点评 业绩亮眼高增，AI 液冷需求有望拉动持续高增长 事件： 公司发布 2024 年半年报，24H1 实现收入 17.13 亿元，同比增长 38.24%， 实现归母净利润 1.83 亿元，同比增长 99.63%，实现扣非净利润 1.71 亿元， 同比增长 113.5%。利润表现均高于此前预告中值。 机房温控同比高增，数据中心液冷需求旺盛 单季度来看，公司 Q2 实现营业收入 9.67 亿元，同比增长 35.92%，实现归 母净利润 1.21 亿元，同比增长 81.86%。主要得益于机房温控节能产品收入 增加所致。公司来自数据中心机房及算力设备的液冷技术相关营业收入在 24 年上半年内约为上年同期的 2 倍左右。 分业务来看：机房温控节能产品上半年实现收入 8.56 亿元，同比增长 85.91%，机柜温控节能产品实现收入 7.02 亿元，同比增长 6.11%。 盈利能力持续提升 公司上半年实现毛利率 30.99%，实现净利率 10.70%。其中毛利率对比去年 同期小幅下降 1.05pct，分产品来看机房温控节能产品提升 1.05pct，而机 柜温控节能产品对比去年同期下降 2.57pct。费 ...