[Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2023年年度报告。公司 2023年全年实现营收 85.8亿元， 同比-9.2%；实现归母净利润-6.0亿元，同比-789.3%。其中，Q4实现营业收入 24.1 亿元，同比-20.4%；归母净利润-2.5 亿元，同比-681.8%。 点评：生猪出栏维持高增，猪价低迷导致亏损。公司利润同比出现大幅下降主 要原因系随着公司猪场产能持续投产，出栏量迅速增长但受供求关系影响生猪 价格持续低位运行。2023年公司共计销售生猪 230.3万头，同比+91.1%，；销 售均价 15.0元/公斤，同比-23.6%。公司 2023 年屠宰生猪 448.17 万头， 同 比增长 29.38% 。报告期内饲料加工业务目前产能接近 80 万吨；家禽销售数 量约 1131.24 万羽，屠宰量约1101.4 万羽。 能繁母猪进一步加速去化，养殖行业反转成确定性趋势。国家统计局数据显示， 2024 年一季度末，全国生猪存栏 40850万头，对比去年同期减少 2244万头， 同比下降 5.2%，创造 4 年来新低；从生猪存栏量来看，从 2023 年第三季度开 始，已经连续 2个季度出现 ...

24 年公司业绩将受益于猪价上行、出栏量增长的双重推动。一 是，23 年以来生猪产能持续去化，农业部能繁存栏数据已累计去化超 过 10%。24 年行业供需将明显改善，推动猪价温和回升。二是，公司 主要布局在江浙沪的高猪价区域，且公司前期建设的产能仍处于释放 周期，24 年出栏目标为 400-500 万头，继续维持较高增长。 ⚫ 盈利预测及投资评级 行业周期向好，同时公司出栏量高增，公司业绩将明显改善。我 们预计公司 2024-2026 年 EPS 为 0.69 元、2.34 元和 1.54 元。按出栏 目标下限测算，当前公司 2024 年头均市值仅 3300 元左右。公司成长 性突出，且估值低位，我们维持"买入"评级。 ⚫ 风险提示： 发生疫情风险，价格不及预期风险。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|-------|-------|-------|-------|--------------------------|-- ...

华统股份（002840.SZ）2023 年年报点评 [盈利预测与财务 Table_Forcast] 指标 生猪出栏维持高增，降本目标持续兑现 2024 年 04 月 24 日 ➢ 事件：公司于 4 月 23 日发布 2023 年年报，2023 年全年实现营收 85.8 亿 元，同比-9.2%；实现归母净利润-6.0 亿元，同比-789.3%；计提资产减值损失 1.6 亿元，拖累全年业绩表现。其中，Q4 实现营业收入 24.1 亿元，同比- 20.4%；归母净利润-2.5 亿元，同比-681.8%，计提资产减值损失 0.6 亿元。 ➢ 2023 年生猪出栏维持高增，降本目标持续兑现。2023 年公司共计销售生 猪 230.3 万头，同比+91.1%；销售均价 15.0 元/公斤，同比-23.6%，出栏均重 在 122-123kg。其中 Q4 销售生猪 62.2 万头，销售均价 14.4 元/kg。公司养殖 成本逐渐向行业优秀梯队靠拢，四季度公司完全成本已经降至 16.5 元/kg。按 照 122Kg 的出栏均重计算，公司四季度头均亏损约 256 元。2024 年公司规划 出栏生猪 400-500 万头，目前已有 ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 华统股份（002840.SZ） 买入 2023 年报点评：成本稳步下行，出栏快速增长 养殖成本保持下行，单位超额收益优势持续验证。公司发布 2023 年报，2023 年归母净利润亏损 6.05 亿元，2023Q4 归母净利亏损 2.47 亿元。单四季 度分业务看：1）养殖端，Q4 生猪板块亏损预计可能接近 2.2-2.4 亿元， 其中减值预计约 7000 万元，公司生猪出栏 62.2 万头（仅商品猪），合 计经营性亏损预计约 1.5-1.8 亿元，测算得出头均肥猪亏损约 270 元。 2）其他业务：屠宰盈利预计接近 3000-5000 万元；家禽同其他业务亏 损、以及总部费用预计可能接近 5000-6000 万元。我们由 Q4 业绩倒算 出公司养殖完全成本约 16.4 元/kg，较 2023Q3 的 16.9 元/kg 进一步下 降；此外，公司地处浙江，Q4 生猪销售均价 14.3 元/kg，区域优势明显。 现金流状况良好，产能转固加速。基于养殖成本管控优势及屠宰现金流优势， 公司 2023 年经营现金流拥有净流入 5.26 亿元。截至 2023 年底，公司拥有 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2][4]. Core Views - The company has experienced high growth in livestock output while steadily reducing costs, positioning it as a quality target during the cyclical reversal phase. The forecast for 2024 has been raised due to expectations of a stronger-than-previously anticipated cyclical reversal [4]. - The company reported a revenue of 8.578 billion yuan in 2023, a decrease of 9.24% year-on-year, and a net profit attributable to shareholders of -605 million yuan, a decline of 789.34% [4]. - The company is expected to achieve a net profit of 1.112 billion yuan in 2024, with earnings per share (EPS) projected at 1.80 yuan, corresponding to a price-to-earnings (P/E) ratio of 11.9 times [4]. Financial Performance Summary - In 2023, the company achieved a livestock output of 2.3027 million heads, an increase of 91.13%, with an average price of approximately 15.0 yuan per kilogram. The total cost for the year was about 17.2 yuan per kilogram, which decreased to 16.4 yuan per kilogram in Q4 2023 [5]. - The company is projected to increase its livestock output to 4 million heads in 2024, representing a growth of 73.71%, with the total cost expected to drop to 16 yuan per kilogram [5]. - The company’s slaughtering business is expected to see a steady increase in volume, with a projected slaughter volume of 6 million heads in 2024, supported by a robust cash flow and sufficient financial resources [10]. Financial Forecasts - The company’s revenue is expected to grow significantly, with projections of 16.05 billion yuan in 2024, 20.54 billion yuan in 2025, and 21.26 billion yuan in 2026, reflecting year-on-year growth rates of 87.1%, 28.0%, and 3.5% respectively [4][21]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to recover to 1.112 billion yuan in 2024, followed by 1.883 billion yuan in 2025 and 1.551 billion yuan in 2026 [4][21]. - The company’s gross margin is expected to improve to 11.4% in 2024, with a net margin of 7.5% [21].

2）区位因素助力公司生猪价格优势，浙江环保政策严格，散养户数量少、养 殖密度低，是天然的养殖无疫区，且产销缺口使得当地生猪销售价格高于全 国平均水平。 请仔细阅读本报告末页声明 分析师 刘 鹏 华统股份（002840.SZ） 3 月生猪出栏环比增长，销售均价延续改善 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|-------|--------|--------|--------|------------------------------------------|-----------| | | | | | | | | | | 财务指标 | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 8,342 | 9,452 | 10,572 | 17,850 | 21,672 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | -5.6 | 13.3 | 11.8 ...

[分析师： Table_Author]钱浩 持续快速释放 相对市场 [Table_PicQuote] 表现 [Table_Contacts] [Table_Title] 华统股份（002840.SZ） 23 年业绩符合预期，出栏有望维持高增长 [Table_Summary] 核心观点： 23 年猪价低迷拖累业绩，资产负债率小幅提升。公司发布 23 年年报， 实现营收 85.78 亿元（yoy-9.24%）；归母净利润为-6.05 亿元（yoy- 789.34%），主要由于生猪行情较为低迷，以及对消耗性生物资产计提 存货跌价准备 0.86 亿元等。截止 23 年末公司资产负债率 74.68%，同 比提升 2.57pct；23 年管理费用率 2.58%，同比提升 0.75pct。 -23% -14% -4% 5% 15% 24% 04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 华统股份 沪深300 SAC 执证号：S0260517080014 SFC CE No. BND274 分析师： 周舒玥 zhoushuyue@gf.com.cn 请注意，周舒玥并非香港证券及期货事务监察委员会的注 ...

浙江华统肉制品股份有限公司 2023年度独立董事述职报告 （徐向纮） 各位股东及股东代表： 本人作为浙江华统肉制品股份有限公司（以下简称"公司"）独立董事，严格按 照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办法》、《深圳证券交易所 上市公司自律监管指引第1号——主板上市公司规范运作》、《公司章程》、《公司 独立董事工作制度》等相关法律、法规、规章及公司制度的规定和要求，在2023年 度工作中诚实、勤勉、独立的履行职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项 议案，切实维护了公司和股东尤其是中小股东的利益。现就本人2023年度履行独立 董事职责情况汇报如下： 一、基本情况 本人徐向纮，1963年生，中国国籍，无境外居留权，博士研究生学历，教授职 称。历任浙江汤溪齿轮机床厂技术员、浙江汽车齿轮厂工程师、金华理工学院（筹） 和金华职业技术学院副教授、中国计量学院副教授、教授，中国计量学院工程训练 中心副主任、主任、机电学院副院长、艺传学院（国际创新设计学院）院长等职务， 现任中国计量大学教授，兼任中国创新设计产业战略联盟理事、中国工业设计协会 设计标准分会副理事长、中国机械工程学会工业设计分会常务委员，2020 ...

浙江华统肉制品股份有限公司 2023年度内部控制自我评价报告 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称"企业内部控制规范体系"），结合浙江华统肉制品股份有限公司（以 下简称"公司"）内部控制制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的 基础上，我们对公司 2023 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控 制有效性进行了评价。 重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政 ...

国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江华统肉制品股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第一期解锁事项的 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: （+86）（571） 8577 5888 传真/Fax: （+86）（571） 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二〇二四年四月 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 浙江华统肉制品股份有限公司 2022 年限制性股票激励计划第一期解锁事项的 法律意见书 致：浙江华统肉制品股份有限公司 根据浙江华统肉制品股份有限公司（以下简称"华统股份"、"公司"）与国 浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）签订的《专项法律顾问聘请协议 ...