25 年"618"结束，宠物经济持续兑现高景气。根据京东"618"战报，超400 个宠物品牌商家销售额同比增 长超100%，宠物成交用户同比增长32%、新晋养宠用户同比增长39%。宠食方面，基于各品牌销售额表 现，各宠食品类排名如下：（1）猫干粮TOP10：皇家、麦富迪、网易严选、渴望、蓝氏、天然百利、 爱肯拿、弗列加特、诚实一口、冠能；（2）狗干粮TOP10：皇家、麦富迪、伯纳天纯、疯狂小狗、爱 肯拿、渴望、网易严选、蓝氏、冠能、凯锐思；（3）猫零食/湿粮TOP5：麦富迪、蓝氏、顽皮、弗列 加特、网易严选；（4）狗零食/湿粮TOP5：麦富迪、爵宴、疯狂小狗、ZEAL、顽皮。 本周猪价上涨。根据博亚和讯，6 月20 日全国外三元生猪均价为14.22 元/kg，周环比上涨1.43%，15 公 斤仔猪均价31.85 元/公斤，周环比下跌3.16%。根据涌益咨询数据，本周商品猪出栏均重为128.28kg， 周环比下跌0.54kg，全国冻品库容率为14.04%，环比上升0.15pct。库存去化顺畅，均重保持快速下降。 猪价跌破14 元/公斤后，多省二次育肥进场情绪提升，市场流通猪源减少，屠宰企业采购有一定难度， 支撑 ...

注：市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不构 成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相匹 配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 今日，养殖板块继续反弹，养殖ETF（159865）涨超1.3%，连续4日净流入 光大证券指出，生猪养殖板块报表端指引的行业产能周期已经触底，但持续的库存高位影响逻辑走 顺。近期政策驱动加速行业降重去库存，量价关系有望重新匹配，长期视角下去库存结束后板块有望开 启长周期盈利上行期。后周期板块方面，生猪存栏量回升提振饲料、动保需求，业绩已逐步回升。 养殖ETF（159865）跟踪的是中证畜牧指数（代码：930707），该指数由中证指数有限公司编制， 从沪深市场中选取涉及畜禽养殖、饲料加工及兽药生产等业务的上市公司 ...

2025 年 4 月 27 日 行业研究 一季度均重显著抬升，养殖利润持续缩窄 ——光大证券农林牧渔行业周报（20250421-20250427） 要点 投资建议：（1）生猪养殖板块，预期交易充分背景下，板块当前安全边际较 大。结合前期新生仔猪量来看，25H1 商品猪出栏压力较大，上半年可能开启 去产能交易。重点推荐出栏、成本兑现度高的养殖企业牧原股份、神农集团， 建议关注温氏股份、巨星农牧。（2）后周期板块，生猪存栏量回升将提振饲 料、动保需求，估值修复板块将开启上行，建议关注海大集团。（3）种植链， 中美关税摩擦再度将大宗农产品带到舞台中央，粮价走强背景下，大种植投资 机会凸显，种植链建议关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高 科、登海种业。（4）宠物板块，宠食行业是"长坡厚雪"的优质赛道，海外市 场增量不断，国产品牌认可度持续提升，建议关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂 股份等。 风险分析：畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。 农林牧渔 买入（维持） 作者 分析师：李晓渊 执业证书编号：S0930523100002 021-52523881 lixiaoyuan@ebscn.c ...