敬请参阅末页重要声明及评级说明 4 / 4 证券研究报告 佐[Ta力ble药_Sto业ckN（ameRptType] 300181） 公司研究/公司点评 [Table_CompanyRptType1] 佐力药业（300181） 公司核心产品乌灵胶囊快速放量，盈利能力增长势头凸显。我们维 持此前盈利预测，并新增了 26 年预测，我们预计公司 24-26 年收入 分别为 23.37/28.51/34.39 亿元，分别同比增长 20.3%/22.0%/20.6%；归母净利润分别为 5.05/6.36/8.01 亿元，分 别同比增长 31.9%/26.0%/25.9%，对应估值为 19X/15X/12X。我们 看好公司未来长期发展，维持"买入"评级。 [T重ab要le财_P务ro指fit标] 单位:百万元 资料来源： wind，华安证券研究所 [Table_CompanyRptType1] 佐力药业（300181） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3 / 4 证券研究报告 分析师：谭国超，医药行业首席分析师，医药行业全覆盖。中山大学本科、香港中文大学硕士，曾任职于强生医 疗（上海）医疗器械有限公司、和君集团与华西证券 ...

佐力药业23年报及24一季报交流240421东吴_原文 2024年04月21日 19:07 发言人1 00:00 你来说，2020。 发言人1 00:08 的一个大的政策环境来说，2024年我们国家卫健委公布了公立医院，就三级医院和二级医院他们的绩效 考核指标。对最新的这个绩效考核指标来说，它对国家机要它的考核的要求进一步的细化，他从原来的 只考核，比如说有的只考核品种数量，或者有的只考核金额的数量。他对于现在对于金额和数量同时考 核，同时他对门诊使用基药的品种数量和金额，对病房使用纪要的情况都进一步的细化了这个指标。我 们认为我们2024年的第一季度，可能很多的医院还是讨论开会，要是会都开的主要是国产品种。但是进 入到第二季度以后，机要它上调事会的比例会进一步的提升。所以我们认为我们在2024年从第二季度开 始，我们的利用机要的身份，还有集采中选的身份，我们的医院的覆盖会进一步的加强，会更快一些。 所以这个对我们后续我们2024年接下来几个季度我们的销售的快速增长也是一个有力的帮助。 发言人1 01:45 还有一个因为后疫情时代就是老百姓对于健康意识的提升，它对于自我诊断，自我自我治疗，对于情绪 睡眠问题的 ...

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 医 药 生 物/ 证 券 研 究 报 告 2024 年 04 月 19 日 [Table_Title] 佐力药业（300181）2023年报&一季报点评 发挥独特优势，核心产品强劲回归 [【投资要点】 Table_Summary] 核心产品回归强劲增长。2023 年，公司实现营业收入 19.42 亿元，同 比+7.61%；归母净利润 3.83 亿元，同比增长 40.27%。2024 年第一季 度，公司实现营业收入 6.73 亿元，同比+35.75%；归母净利润 1.42 亿元，同比+46.14%。其中乌灵系列营业收入同比+35.30%，主要是乌 灵胶囊的销售数量和销售金额同比分别+43.86%和+37.25%；灵泽片的 销售数量和销售金额同比分别+25.19%和+24.33%；百令片的销售数量 和销售金额较同比分别+7.11%和-18.98%；随着配方颗粒国标省标备 案的增加，中药配方颗粒收入同比增长了 332.99%；中药饮片收入同 比增长了 25.50%；新增佐力医药公司商业销售收入 2598.53 万元。 主打产品具有独特优势。1）乌灵胶囊是公司独家 ...

证券研究报告 公司快报 2024 年 4 月 18 日，公司发布 2023 年年度报告和 2024 年第一季度 报告。2023 年公司实现营业收入 19.42 亿元，同比增长 7.61%，实 现归母净利润 3.83 亿元，同比增长 40.27%，实现扣非净利润 3.74 亿元，同比增长 41.14%。2024 年 Q1 公司实现营业收入 6.73 亿元， 同比增长 35.75%，实现归母净利润 1.42 亿元，同比增长 46.14%， 实现扣非净利润 1.44 亿元，同比增长 50.01%。 百令片受到集采降价影响，百令胶囊获批上市销售放量可期。 | --- | --- | |--------------------------|------------| | 总市值(百万元 | ) 9,363.52 | | 流通市值(百万元 | ) 8,024.44 | | 总股本(百万股 | ) 701.39 | | 流通股本 (百万股) 601.08 | | 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 2024 年 04 月 19 日 佐力药业(300181.SZ) 事件： 公司的乌灵系列包括乌灵胶囊、灵泽片 ...

佐力药业（300181） 柳暗花明又一村，乌灵、百令第二增长曲线 出现 2024 年 04 月 01 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2021A | 2022A | 2023E | 2024E | 2025E | | 营业总收入（百万元） | 1,457 | 1,805 | 1,943 | 2,526 | 3,169 | | 同比 | 33.60% | 23.86% | 7.61% | 30.05% | 25.45% | | 归母净利润（百万元） | 179.41 | 273.01 | 389.04 | 537.16 | 676.28 | | 同比 | 102.03% | 52.17% | 42.50% | 38.07% | 25.90% | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.26 | 0.39 | 0.55 | 0.77 | 0.96 | | P ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 编号：2024-004 浙江佐力药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 ☑其他 （电话会议） 参与单位名称及 2024年3月13日：海通研究所；正心谷；永赢基金；兴业基 人员姓名（排名 金；南方基金；国联安基金；博道基金；信达澳亚基金；宏利 不分先后） 基金；财通资管；海通医药；润晖投资；长信基金；富安达基 金；弘毅远方基金；海富通基金；泰康资产；招商基金；长盛 基金；锐智资本；中意资产；建信基金 ；光大保德信基金； 东吴基金；大朴资产；天治基金；华商基金；信诚基金；长江 养老；太平基金；同泰基金；大成基金；嘉实基金；华能信托； 易方达基金；诺安基金；华富基金；中邮保险；仁桥资管；中 ...

Q1 利润端延续高增长，看好长期成长性 Q1 归母净利润延续高增长，中药配方颗粒增长显著。公司基于基药目录的 优势，持续加强市场拓展，2023 年乌灵胶囊/灵泽片销售金额分别同比增长 9.12%/31.96%，2024Q1 也延续了较好的市场增长；中药配方颗粒 2023年 受国标省标备案等原因，销售金额同比下降 29.80%，2024Q1 由于备案品 种增加，同比销售增长显著。公司始终围绕乌灵系列和百令系列主业，通过 加强对医院的覆盖，深耕已覆盖的医院和科室，同时强化招商、OTC 和互联 网端的开发，力争把乌灵胶囊打造成 20 亿规模的大品种，百令系列打造成 10 亿规模的品种，灵泽片打造成 5-10 亿的大品种。 作者 1、《全年利润保持高增，百令胶囊有望贡献新增长 点》2024-01-26 2、《Q3 业绩短期承压，看好公司长期发展》2023-10- 30 3、《核心产品多层次发展，Q2 利润维持高增态势》 2023-08-10 图表1：2023H1 中国公立医疗机构终端前列腺用药（中成药）TOP5 产品 图表2：灵泽片的销售情况（单位：万元） 公司动态点评 风险提示：宏观经济波动风险；政策风险；行业竞争 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 编号：2024-003 浙江佐力药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 ☑其他 （线上会议） 参与单位名称及 2024年1月29日：华安证券：丁冉；华泰证券：张云逸；财 人员姓名 通证券：俞剑秋；金库资本：沈良、姚炳峰；益恒投资：徐冠 华；约调研：李昌敬。 2024年1月30日：亚太财险：王婷。 2024年1月31日：财通基金：张胤、骆莹、王靖瑄；国海医 药：李畅，陈婧玮。 时间 2024年1月29日14:00-15:15 2024年1月30日15:30-16:30 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 编号：2024-002 浙江佐力药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 其他 参与单位名称及 2024年1月14日：浙江价远投资：洪雷、彭强、李俊之、陈 人员姓名 婕、李星浩；浙江四叶草资产：林海伦、杨忠水；宁波月湖汇： 李春旭、周宏良、裘栋；贞和投资：陶敦良、季春雷、吴碧宣、 王远高；北京洲通投资：崔传杰；杭州中众基金：付鹏；湖南 聚力私募基金：任振飞；宁波速亿投资：李斌；杭州千金汇： 彭琳、胡冰冰；宁波英领投资：张莉；个人投资者：金华平、 张胜利、叶友良、龚永祥、倪建平、李阳春、陈利勤、郝斌、 叶建中、胡建辉、钱军、马畅、陈宇夫。 ...

证券代码：300181 证券简称：佐力药业 编号：2024-001 浙江佐力药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活动 □特定对象调研 □分析师会议 类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 其他 参与单位名称及 2024 年 1 月 3 日：华安证券：李昌幸；光大证券：黄素青； 人员姓名 华泰证券：高初蕾、张云逸、甄晓春；银倍投资：李朝；上海 慈阳投资：宋小庆；睿亿投资：许锋；天弘基金：吕俏；弘尚 资产：王若曦；申万宏源：李敏杰；趣时资产：王晓东；宏利 基金：张帅；拾贝投资：陈问；中意投资：马成骥。 2024年1月4日：平安养老保险：陶歆蔚、金立、朱丽丽。 时间 2024年1月3日14:00-15:15 2024年1月4日 9:45-11:00 ...