湖南启元律师事务所 HUNAN QIYUAN LAW FIRM 410007 湖南省长沙市 芙蓉区建湘路 393 号世茂环球金融中心 63 层 Tel：86-731-82953777 Fax：86-731-82953779 http://www.qiyuan.com 湖南启元律师事务所 关于水羊集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：水羊集团股份有限公司 湖南启元律师事务所（以下简称"本所"）受水羊集团股份有限公司（以下简 称"公司"）委托，对公司 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"） 进行现场见证，并根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股东大会规则》"）等中国现行法律、 法规、规章和规范性文件以及《水羊集团股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的相关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所指派律师列席了本次股东大会，按照律师行业公 认的业务标准、道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东大会进行了现场见证，并 核查和验证了公司提供的与本次股东大会有关的文件、资料和事实。 本所出具本法律意 ...

1、为尊重中小投资者利益，提高中小投资者对公司股东大会决议事项的参 与度，本次股东大会对中小投资者的投票表决情况单独统计。中小投资者是指除 公司董事、监事、高级管理人员以及单独或合计持有公司 5%以上股份的股东以 外的其他股东； 证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2024-075 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示 深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间为：2024 年 12 月 6 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系 统投票的具体时间为：2024 年 12 月 6 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时 间。 2、会议地点：长沙市岳麓区谷苑路 390 号 1 栋综合楼 101-1-1 楼会议室 2、本次股东大会无变更、否决议案的情况； 3、本次股东大会采取现场投票与网络投票表决相结合的方式召开； 4、本次股东大会未涉及变更前 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of 16.20 CNY per share based on a 24x PE for 2025 [6][17]. Core Views - The company has completed the acquisition of a high-end skincare brand matrix, which includes the luxury brand "Iffidan," the high-end repair brand "PA," and the innovative beauty brand "Revive" [1]. - For the first three quarters of 2024, the company reported revenues of 3.045 billion CNY, a year-over-year decrease of 9.84%, and a net profit attributable to shareholders of 94 million CNY, down 47.60% year-over-year [1]. - The company is expected to see a recovery in its high-end product lines, with a clear strategy to address historical burdens and enhance brand positioning [2][17]. Financial Summary - Revenue for 2024 is projected at 45.26 billion CNY, with a slight growth of 0.7% year-over-year, followed by significant growth of 19.5% in 2025 and 14.7% in 2026 [4][17]. - The net profit attributable to shareholders is forecasted to be 188 million CNY in 2024, a decrease of 36.0%, followed by a recovery to 262 million CNY in 2025 and 331 million CNY in 2026, with growth rates of 39.1% and 26.4% respectively [4][17]. - The gross profit margin for Q3 2024 was reported at 67.99%, an increase of 7.67 percentage points year-over-year [2]. Business Segments - The skincare segment, which includes lotions and creams, is expected to recover with projected revenue growth rates of 5%, 20%, and 15% for 2024 to 2026 [12][17]. - The mask segment has faced challenges, with a projected decline of 15% in 2024, but is expected to rebound with growth rates of 20% and 15% in 2025 and 2026 [12][17]. - The brand management service segment is anticipated to decline by 20% in 2024, with a modest recovery of 5% in the following two years [12][17].

根据水羊集团股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会 2024 年第 五次临时会议决议，公司定于 2024 年 12 月 6 日（星期五）下午 15:30 在公司 一楼会议室召开 2024 年第一次临时股东大会。本次会议采取网络投票与现场投 票相结合的方式召开，现将召开本次会议的相关事宜通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2024 年第一次临时股东大会。 2、股东大会召集人：公司董事会。 3、会议召开的合法、合规性：公司第三届董事会 2024 年第五次临时会议 审议通过《关于提请召开 2024 年第一次临时股东大会的议案》，本次会议的召 开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《公司章程》的有关规定。 证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2024-074 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 关于召开 2024 年第一次临时股东大会通知的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 12 月 6 日（星期五）下午 ...

证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2024-072 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 第三届董事会 2024 年第五次临时会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 水羊集团股份有限公司（以下简称"公司") 第三届董事会 2024 年第五次 临时会议于 2024 年 11 月 20 日在公司 6 楼会议室召开，由董事长戴跃锋先生主 持，以现场及通讯投票的方式进行表决，本次董事会应出席董事 7 名，实际出席 董事 7 名，符合《水羊集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）规定 的法定人数。公司部分监事和高级管理人员列席了本次会议。本次会议通知于 2024 年 11 月 18 日通过书面形式送达各位董事，本次会议的召集、召开和表决 程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规和《公司章程》的有关规定。 1 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。 2、审议通过了《关于提请召开 2024 年第一次临时 ...

特此公告！ 证券代码：300740 证券简称：水羊股份 公告编号：2024-073 债券代码：123188 债券简称：水羊转债 水羊集团股份有限公司 关于变更公司类型并办理工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 水羊集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 20 日召开第 三届董事会 2024 年第五次临时会议，审议通过了《关于变更公司类型并办理工 商变更登记的议案》。具体情况如下： 根据《中华人民共和国外商投资法》等法律法规及规范性文件的规定和《国 家市场监管总局关于贯彻落实<外商投资法>做好外商投资企业登记注册工作的 通知》（国市监注[2019]247 号）的要求，公司拟向市场监督管理部门申请将企 业类型由"股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）"变更为"股份有限公司 （港澳台投资、上市）"，其他信息保持不变。上述变更最终以市场监督管理部 门核准的内容为准。 本次变更事项尚需提交公司 2024 年第一次临时股东大会审议。董事会提请 股东大会授权公司管理层及相关人员办理工商变更相关事宜。 1 水羊集团股份有限 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [5]. Core Views - The company is currently undergoing a business adjustment period, leading to fluctuations in profits. However, it continues to pursue a high-end brand strategy [9]. - In Q3 2024, the company achieved revenue of 750 million yuan, a year-on-year decline of 30.9%. The net profit attributable to the parent company was a loss of 11.44 million yuan, with a non-recurring net profit loss of 11.64 million yuan [4][8]. - The company has announced the acquisition of the high-end American brand RéVive, which is expected to contribute positively to future performance as it expands in the Chinese market [9]. Summary by Sections Financial Performance - For the first three quarters of 2024, the company reported total revenue of 3.04 billion yuan, a year-on-year decrease of 9.8%. The revenue for Q3 alone saw a significant drop of 30.9% compared to the same quarter last year [8]. - The gross margin in Q3 improved by 7.7 percentage points year-on-year, attributed to the ongoing optimization of brand structure and an increased proportion of high-end brands [9]. - The sales expense ratio increased by 8.2 percentage points year-on-year, likely due to the preemptive marketing efforts for the Double Eleven shopping festival [9]. Strategic Initiatives - The company is actively seeking external mergers and acquisitions to enhance its performance, with the recent acquisition of RéVive being a key strategic move [9]. - The high-end brand EDB has shown steady growth, successfully establishing itself as a core product line, while the newly acquired RéVive is in its early stages and expected to drive future growth [9]. Earnings Forecast - The projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are estimated to be 0.52 yuan, 0.76 yuan, and 0.93 yuan respectively, indicating a positive outlook for the company's financial performance in the coming years [9].

好的 谢谢主持人亲爱的各位投资者各位朋友大家上午好欢迎大家来参加我们的互动2024年三季度的这个说明会我是公司的总经理吴小景本次会议我先会给大家简单介绍一下三季度的一个情况和我们目前业绩的一个算状然后后面也会有开放一部分投资者的提问欢迎大家与公司在线上进行交流 首先给大家简单介绍一下公司就是截至到Q3的一个整体的财务数据情况那2020年前三季度呢公司是实现营收30.45亿同比市下降了9.84单三季度收入7.52亿元同比市下降了30.87前三季度规模金利润0.94亿元同比下降47.6%左右然后扣费金利润11.08亿同比下降了47.82%那确实从这个财务数据来看我们三季度整体是出现了一个比较大的一个变化 在这里面这些变化的原因也跟大家分别来说明如下首先第一个还是说整体在外部环境的一个影响我们非常明显的感觉到就是今年二季度以来特别是六月份七月份到九月底之前整个公司受宏观经济的一个影响整个消费也是比较的低迷我们可以看到化妆品行业的总收入也是 已经连续好几个月是持续的出现下滑那这些呢都对公司的整体业务是产生了一个不利的外部影响那首先这是一个外部的一个整体的一个环境第二呢就是公司确实从今年就是二季度开始到下半年我们是逐步 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and it is maintained [5] Core Views - The company is undergoing strategic adjustments, focusing on high-end luxury brands, which has led to short-term pressure on performance [2] - In Q3 2024, the company's revenue decreased by 31% year-on-year, resulting in a quarterly loss of 11.44 million [2] - The company aims to optimize its business structure by concentrating resources on high-end brands, which is expected to drive sustainable growth in the long term [3] Financial Summary - For the first three quarters of 2024, the company reported revenue of 3.04 billion, a decrease of 10% year-on-year, and a net profit attributable to the parent company of 94 million, down 48% [2] - In Q3 alone, revenue was 750 million, down 31% year-on-year, with a net loss of 11.44 million compared to a profit of 37.61 million in the same period last year [2] - The gross margin improved by 8 percentage points to 68% in Q3, while the net margin was -1.5%, a decrease of 5 percentage points year-on-year [2] Brand Performance - The company has three high-end beauty brands and is focusing on expanding these brands globally [2] - The brand "Ifidan" has seen over 50% growth in online sales and is expanding its offline presence with six new stores in high-end department stores [3] - "PA" has achieved explosive growth since its marketing push in the second half of 2023, targeting the repair and anti-aging market [3] - The acquisition of the high-end skincare brand "RéVive" is expected to enhance the company's portfolio and market presence [3] Earnings Forecast and Valuation - Revenue projections for 2024-2026 are 4.18 billion, 4.62 billion, and 5.02 billion, with year-on-year changes of -7%, +11%, and +9% respectively [4] - Net profit forecasts for the same period are 200 million, 308 million, and 372 million, with year-on-year changes of -32%, +54%, and +21% respectively [4] - The current market valuation corresponds to a price-to-earnings ratio of 24, 15, and 13 for the years 2024, 2025, and 2026 respectively [4]

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.02 ——水羊股份 2024 年三季报点评 战略调整致业绩承压，关注后续高端化进展 水羊股份(300740) 家庭及个人用品 [Table_Industry] /必需消费 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-----------------------------------|-------------------|-------|-------|----------------------|--------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | [table_Authors] 訾猛 ( 分析师 ) | 杨柳 ( 分析师 ) | | | 闫清徽 ( | ...