智通财经记者 | 杨舒鸿吉 何苗 智通财经编辑 | 庄键 2026年的第一个工作日，上海将召开全市优化营商环境大会，发布本市优化营商环境的9.0版行动方案。 2025年，上海推出优化营商环境8.0行动方案，共提出58条任务举措。截至去年底，58项任务举措全部完成。 根据世界银行截至去年12月底公布的调查数据，上海在22项营商环境评测点中保持全球最优。上海营商环境持续改善，不但反映在上述调查中，同样体现在 企业经营者们的实际体感上。 上海还推行"少填少交智能审"的"智慧好办"服务，简化非必要的"专家评审"、量化评审指标、公开评审标准，推进去"中介化"，大幅压减审批、评审、验收 拨付周期，做到"直达快享"。 世界银行发布的《2025年度中国企业调查报告》显示，在供电可靠性方面，上海停电次数和停电时长均为零，办电便利度、成本等指标居世界先进水平。宜 家家居设备主管钱旭峰对此深有体会，"服务一年比一年更贴心了。" 去年，国网上海电力重点推广电力接入服务包，以及契约制接电服务，解决企业接电过程中的痛点与难点，提升企业从接电到运营的全生命周期服务体验， 并推出"五项新承诺"和"五类服务包"共24项服务举措。 时常与电力打 ...

智通财经记者 | 杨舒鸿吉 智通财经编辑 | 庄键 2026年的第一个工作日，上海将召开全市优化营商环境大会，发布《上海市加快打造国际一流营商环境 行动方案（2026年）》，这将是本市优化营商环境的第九版行动指南。 2025年，上海推出优化营商环境8.0行动方案，共提出58条任务举措。截至去年底，58项任务举措全部 完成。 根据世界银行截至去年12月底公布的调查数据，上海在22项营商环境评测点中保持全球最优。上海营商 环境持续改善，不但反映在上述调查中，同样体现在企业经营者们的实际体感上。 智通财经通过回顾2025年落地的八项关键举措，试图解码上海营商环境提升久久为功的密码。 "免申即享"服务企业超611万次 对于奔曜科技而言，2025年是发展迅猛的一年。这家国家高新技术企业专注于机器人、自动化和人工智 能技术研究与应用，已推动产品与解决方案进入全球市场。 奔曜科技首席产品官阎文舟告诉智通财经，企业研发需要长期的研发投入，上海"免申即享"政策通过大 数据匹配企业资质，企业全程无需主动申请、无需填写申请表、提交大量申请材料，就能快速享受 到"小升规"（小微工业企业发展为规模工业企业）带来的政策红利。 "无感化" ...

| 108.358 | | 上美股份[02145] 2025-12-31 12:00 | | | | | 5PMA = 10PMA = 20PMA = 30PMA = | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 101.306 | | | | | | | | | | 94.254 | | | | | | | | | | 87.202 | | | | | | | | | | 80.150 | | | | | | | | | | 73.098 | | | | | | | | | | 66.046 | | | | | | | | | | 58.994 | | | | | | | | | | 51.942 | | | | | | | | | | 990万 | 成交单:1173116 | | | | | | | | | 742万 | | | | | | | | | | 495万 | | | | | | | | | | 247万 | | | | | | | | | | | 10-09 | 10-21 | 11-03 | 11-13 | 000 ...

截至发稿，韩束官方旗舰店拥有粉丝926万，店铺年销量超1000万件，其中，被指"非法添加"的韩束丰 盈紧致精华面膜、韩束嫩白透亮面膜均已无法搜索到，客服人员表示"相关商品已下架"。对于"为何检 出表皮生长因子"的追问，记者只得到了"麻烦稍等"的回复，未获得进一步解释。 资料显示，韩束于2003年由上美股份推出，专注于满足各年龄段亚洲女性不断变化的护肤诉求。2024 年，该品牌收入同比增长80.9%至55.91亿元，在上美股份整体收入中的占比达82.3%。 新京报贝壳财经讯（记者李铮）年收入55.91亿元的韩束踩了质量红线。12月25日，据央视《经济半小 时》栏目，记者将市面上多款热门化妆品送往具有检验资质的第三方检测机构进行检测，结果显示，在 韩束丰盈紧致精华面膜中，检测出0.07pg/g的表皮生长因子；在另一款韩束嫩白透亮面膜中，这一数值 更高，表皮生长因子达到3.21pg/g。 新京报贝壳财经记者查询国家药品监督管理局官网了解到，表皮生长因子（EGF）一般在医学领域使用 较多，临床适应症为外用治疗烧伤、创伤及外科伤口愈合，加速移植的表皮生长。 由于分子量较大，EGF在正常皮肤屏障条件下较难被吸收，一旦皮肤 ...

截至目前，上美股份的年内涨幅超150%。 历经近期港股新消费回调行情之后，这样的涨幅表现可以说尤为突出，已经领先于港股"新消费三姐 妹"的泡泡玛特、蜜雪集团。 股价的曲线，最终映射的是市场共识，那么市场在看好上美股份什么？ 笔者注意到三个变化： 其一，今年以来，在韩束霸榜多份美妆榜单TOP1的同时，上美股份的第二梯队品牌势头迅猛，多个新 锐品牌在细分市场实现了突破。 其二，韩束的品类结构发生了变化，抖音美妆榜单显示其在10个细分品类销售GMV破亿，在男士护 肤、高端洗护、个护等新品类上实现突破。 其三，双11大促期间，上美股份旗下多个品牌在抖音、天猫、京东、快手等平台的增速数据均很亮眼， 呈现多渠道增长态势。 与此同时，newpage一页品牌已真正成长为核心增长极之一。 一页不仅展现出强劲的成长爆发力，而且实现了多品类、多渠道的均衡增长，以及高复购水平，揭示其 增长动力的质变，打开可持续的增长通道。 具体数据来看，一页上半年实现营收3.97亿元，同比大幅增长146.5%，双11大促期间全渠道总销售额同 比增长145%，在天猫、抖音、京东平台均实现显著增长，其中抖音平台销售额破亿，同比增幅高达 268%。 一页 ...

消息面上，据青眼情报梳理今年前11个月数据发现，韩束已连续11个月稳居抖音美妆品牌榜榜首。国金 证券指出，公司为我国美护行业领先企业，旗下拥有在护肤、婴童护理、洗护等赛道的多品牌矩阵。该 行充分看好公司依托较为成熟的品牌运营方法论打造多品牌集团，该行按照护肤、婴童护理、洗护三大 板块对公司中长期成长空间进行测算，预计韩束3年有望破百亿，多品牌快速增长。 上美股份(02145)涨超6%，截至发稿，涨6.32%，报87.5港元，成交额4811.04万港元。 ...

智通财经APP获悉，上美股份(02145)涨超6%，截至发稿，涨6.32%，报87.5港元，成交额4811.04万港 元。 消息面上，据青眼情报梳理今年前11个月数据发现，韩束已连续11个月稳居抖音美妆品牌榜榜首。国金 证券指出，公司为我国美护行业领先企业，旗下拥有在护肤、婴童护理、洗护等赛道的多品牌矩阵。该 行充分看好公司依托较为成熟的品牌运营方法论打造多品牌集团，该行按照护肤、婴童护理、洗护三大 板块对公司中长期成长空间进行测算，预计韩束3年有望破百亿，多品牌快速增长。 ...

该行按照护肤、婴童护理、洗护三大板块对公司中长期成长空间进行测算，预计韩束3年有望破百亿， 多品牌快速增长： 护肤业务：近两年韩束依托抖音渠道爆发，市占率明显提升，2024年韩束营收增长超80%，25H1受达 播渠道收缩影响营收有所降速，但Q3线上GMV依旧强劲，根据久谦数据，2025年Q3韩束GMV同比增 长50%。韩束大众、中高端产品线齐头并进，3年维度营收有望破百亿，一叶子营收有望企稳加速。 婴童护理业务：一页品牌依托独特的"医研共创"模式正处于高速增长阶段，过去两年市占率快速提升， 一页凭借高端定位和差异化代言人享有竞争优势，预计未来三年复合增速超50%。红色小象自2023年转 型中大童市场后仍在调整，预计营收增速先降后升。 洗护业务：有望诞生大品牌。1）垂类赛道较多，定位清晰且善于建设消费者心智的品牌能够脱颖而 出，公司极方、2032等洗护品牌有望复刻韩束、一页等品牌的方法论。2）公司切入功效防脱等增速更 快的赛道，且行业集中度较高，有助于孵化大品牌。 智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，上美股份(02145)为我国美护行业领先企业，旗下拥有在护 肤、婴童护理、洗护等赛道的多品牌矩阵。公司以线上 ...

国金证券发布研报称，上美股份(02145)为我国美护行业领先企业，旗下拥有在护肤、婴童护理、洗护 等赛道的多品牌矩阵。公司以线上渠道为主，考虑到多品牌增长势能强劲，无论是韩束未来的发展以及 新品牌培育都具备较强的确定性，给予公司2025年PE30倍估值，目标价109.78港元，首次覆盖，给 予"买入"评级。 国金证券主要观点如下： 洗护业务：有望诞生大品牌。1)垂类赛道较多，定位清晰且善于建设消费者心智的品牌能够脱颖而出， 公司极方、2032等洗护品牌有望复刻韩束、一页等品牌的方法论。2)公司切入功效防脱等增速更快的赛 道，且行业集中度较高，有助于孵化大品牌。 盈利预测估值 复盘公司发展的历程，该行认为公司多品牌拓展方法论与运动龙头安踏体育有几个主要相似之处 1)市场化主导。公司旗下品牌定位精准，可以快速发掘消费者痛点，推出针对性产品的同时进行魄力营 销，绑定顶流IP，助力品牌快速破圈。主品牌韩束成功后将这一方法论推广到其他品牌。 2)渠道精细化运营趋势。随着内容电商成为化妆品消费的核心场景，公司以抖音为核心重构渠道战略， 通过创新营销玩法与提升自播比例等精细化运营，实现收入与利润的双高增长。 3)人才内部输 ...

Investment Rating - The report gives a "Buy" rating for the cosmetics and medical beauty industry, highlighting potential growth opportunities in the sector [4][13]. Core Insights - The cosmetics and medical beauty sector is currently underperforming compared to the market, with the Shenwan Beauty Care Index rising by only 0.5% from November 21 to November 28, 2025, which is lower than the overall market performance [5][4]. - The sixth China Cosmetics Annual Conference emphasized the importance of multi-brand globalization and AI empowerment for future development, with industry leaders discussing strategies for growth and market adaptation [10][4]. - The report anticipates that domestic brands will thrive during the industry's consolidation phase, leveraging innovation and consumer demand to drive growth [11][4]. Summary by Sections Industry Performance - The cosmetics and medical beauty sector has shown weak performance, with the Shenwan Cosmetics Index increasing by 1.4%, which is 1.6 percentage points lower than the Shenwan A Index [5][4]. - Key stocks in the sector include Yanjiang Co. (+22.0%), Mingchen Health (+17.9%), and Lihe Technology (+9.9%) [6][4]. Market Trends - The report identifies trends such as the need for brands to localize when expanding internationally, the role of AI in upgrading the industry, and the focus on men's skincare and body care segments [10][4]. - The medical beauty market is expected to see growth driven by new products and consumer demand, despite some economic pressures [12][4]. Company Analysis - Qingmu Technology is highlighted as a leading player in the full-service e-commerce operation sector, with a strong focus on data and technology to drive growth [16][4]. - The report notes that the company has shown significant revenue growth, with projected revenues of 15.1 billion, 19.0 billion, and 23.4 billion yuan for 2025-2027, respectively [19][4]. Investment Recommendations - Recommended stocks include brands with strong channel and brand matrices such as Maogeping, Shuangmei, and Proya, as well as companies in the medical beauty sector like Aimeike [13][4]. - The report suggests focusing on companies with strong R&D capabilities and a broad product pipeline, particularly in the medical beauty segment [13][4].