每经编辑｜吴永久 周五，上证指数再创新高，GEO概念股表现最火爆，易点天下20CM涨停，蓝色光标大涨14.08%，博瑞传播、浙文互联涨停。此外，军工板块表现出色。 由每日经济新闻App举办的掘金大赛第81期比赛于1月5日开始，多位选手跑步入场。报名时间为1月1日到1月16日，比赛时间为1月5日到1月16日。大赛为 模拟炒股，模拟资金50万元。每期比赛结束，正收益就获现金奖励！报名就拿福利！冲刺月度积分王大奖！ 每期比赛的税前现金奖励为：第1名奖励688元，第2~4名奖励188元/人，第5~10名奖励88元/人，其余正收益选手均分500元正收益奖。月度积分王的税前 现金奖励为：第1名奖励888元，第2~4名奖励288元/人，第5~10名奖励188元/人，第11~30名奖励68元/人，第31~100名奖励18元/人。 为方便选手了解有价值的信息，与高手交流市场热点和投资技巧。报名掘金大赛后，就能申请加入掘金大赛交流群，加群方法是：点击微信主页右上 角"+"号，选择"添加朋友"，然后点击"企业微信联系人"，输入手机号13882019385，添加企业微信火山君。 对于大盘方面，有参赛高手认为，目前上证指数走的是主升浪 ...

摘要 青木啄木鸟的 AI 投流收入同比增长 30%，其核心在于通过算法精准识 别品牌对应的消费者人群，并抓取各平台活跃数据进行精准推送，尤其 服务于快消品行业的大品牌，如服饰、美妆及 3C 类产品。 青木科技正积极探索与豆包、千问、Deepseek 和元宝等 AI 应用程序的 合作，通过实时问题解答和商品链接推荐，减少中间环节，提高转化率， 以应对传统搜索引擎使用频率下降的趋势。 青木科技通过打通数据素材与各大平台接口，实时抓取消费者行为数据， 并进行精准推送。服务国际国内知名品牌积累了丰富的数据素材，使得 推送内容更具优势，ROI 效率比品牌自行投放高 20%-30%。 青木科技的大客户投流业务毛利率约为 70%-80%，净利润约 50%，收 入来源包括品牌委托投流业务提成和平台返点。啄木鸟的投流效率比品 牌自行投放高 20%-30%，自有品牌因此能实现盈利。 作为阿里首批 AI Agent 服务商，青木科技致力于实现需求与供给的精 准匹配，与阿里共创 AI 自动化客服工具，并在智能客服基础上进行迭代 升级，计划将标准化产品供给更多中小商家。 Q&A 青木科技在 AI 投流方面的布局和发展情况如何？ 青木科 ...

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 证券研究报告 2026年1月8日 可选消费投资策略 可选消费&海外团队 证券分析师：刘文正 SAC NO: S1120524120007 目录 01 可选消费宏观观点 03 可选消费各行业观点 02 近期政策解读 1 01 可选消费宏观观点 2 对比美日等发达国家，中国服务消费仍有广阔的 增长空间 我国GDP中消费占比仍低，横向对比仍有广阔增长空间。横向对比，根据世界银行，2024年我国居民消费占GDP比例为39.93%，与美/日/韩等发达国 家相比仍处相对低位。纵向参考，美国居民消费占GDP比例在过往60年间缓步上行，2024年居民消费占GDP比例67.93%/较1960年6.78pcts;日本在 1970s经济转向内需导向，居民消费GDP占比从1970年的45.67%提升至2022年55.50%水平。与储蓄金额占GDP比例情况结合来看，2000年以来我国储蓄 金额占GDP比重远高于美/日/韩等发达国家，系居民消费习惯偏于保守的直观体现。 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 1960 1963 1966 1969 1972 19 ...

在中国电商蓬勃发展的今天，天猫、京东、淘宝等平台早已不仅是销售渠道，更成为品牌竞争的主战场。然而，面对复杂的平台规则、瞬息万变的流量玩 法、精细化的用户运营，许多品牌方发现自己"心有余而力不足"——这正是电商代运营行业蓬勃兴起的核心背景。 一组数据揭示趋势：2023年中国品牌电商服务市场规模已突破3000亿元，超过80%的知名品牌至少在一个电商平台上采用代运营或部分代运营服务。从天猫 国际的跨境商品运营，到京东自营的精细化店铺管理，代运营公司已成为连接品牌与消费者的专业桥梁。 核心价值再认识：代运营不仅仅是"代劳"，更是专业能力与资源的整合输出。优秀的代运营团队不仅懂平台规则，更深谙消费者心理、数据分析和供应链协 同，能将品牌的线上生意系统化、规模化。 服务范围：涵盖店铺开设、视觉设计、商品上架、营销策划、日常运营、客服、物流协调、数据分析等全部环节 适合对象：新进入电商领域的品牌、希望全面解放精力专注产品与生产的传统企业 合作特点：通常采用"基础服务费+销售额提成"的方式，深度绑定双方利益 平台适配：尤其适合天猫旗舰店、京东自营等要求高、规则复杂的平台 服务范围：品牌方将特定环节外包，如： 视觉设计与内容制 ...

行 业 及 产 业 美容护理 2026 年 01 月 04 日 相关研究 券 研 究 报 告 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 林清轩成功 IPO，上美股份高管回购彰显信心 看好 ——化妆品医美行业周报 20250104 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 行 业 评 证 - ⚫ 本周化妆品医美板块表现强于市场。2025 年 12 月 26 日至 2025 年 12 月 31 日期间， 申万美容护理指数上涨 0.2%，表现强于市场。其中，申万化妆品指数上涨 1.0%，强于 申万 A 指 1.3pct；申万个护用品指数上涨 0.9%，强于申万 A ...

在电商竞争日益激烈的今天，天猫作为中国领先的B2C平台，已成为品牌数字化转型的核心战场。然而，运营天猫店铺不仅涉及商品上架和销售，更包含品 牌定位、视觉设计、流量运营、用户管理等多维度系统工程。许多品牌——尤其是传统企业、海外品牌或新兴品牌——面临运营人才短缺、平台规则复杂、 流量成本高昂等挑战。在此背景下，"品牌全案天猫代运营公司"应运而生，成为品牌征战天猫的重要合作伙伴。 品牌全案天猫代运营公司，是指为品牌方提供一站式、体系化天猫店铺运营解决方案的专业服务机构。与仅负责客服、美工或推广的单一服务商不同，全案 代运营公司从品牌战略出发，覆盖天猫店铺的整体规划、落地执行与持续优化，相当于品牌的"线上事业部"或"外部电商团队"。 市场与竞品分析：帮助品牌明确在天猫的竞争环境和机会点。 店铺整体规划：制定年度/季度运营目标、产品策略、价格体系及视觉风格。 消费人群画像：定位目标客群，指导产品开发与营销沟通。 店铺申请与资质办理（尤其针对天猫国际的跨境品牌）。 首页、详情页、活动页等视觉设计与优化，体现品牌调性。 商品结构规划与上架，优化产品标题、主图、短视频等内容。 平台活动策划：参与天猫双11、618、新品首发 ...

算法适配制作：针对淘宝"猜你喜欢"等推荐流量的算法偏好，优化视频封面、标签与前三秒内容 自播体系搭建：品牌直播间常态化运营，培养专属粉丝群体 达播组合策略：将头部达播、腰尾部达播与自播科学配比，实现声量与转化的平衡 直播内容创新：产品讲解+使用教程+场景展示+互动娱乐的多维内容设计 流量承接设计：直播期间与直播后的流量承接页面、优惠券与客服体系配套 种草图文笔记：采用高质量图片+真实体验文案，植入产品使用场景 话题挑战参与：结合平台热门话题，创作相关性强的内容获取公域流量 逛逛号矩阵运营：品牌官方号+员工号+忠实用户号的多账号布局 内容SEO优化：研究逛逛搜索关键词，在标题、标签、正文中合理布局 内容日历规划：结合产品周期、营销节点、用户活跃时间规划发布节奏 内容形式多样化：新品预告、使用教程、用户故事、互动抽奖等交替进行 粉丝分层触达：根据粉丝活跃度、购买记录进行差异化内容推送 数据反馈优化：通过点击率、互动率、引导进店率等数据持续优化内容方向 专业测评内容：针对"有好货"渠道，提供深度、专业的测评内容 行业趋势解读：在淘宝头条发布行业相关文章，建立品牌专业形象 KOL合作专栏：与专业领域的KOL合作开设定 ...

美容护理 2025 年 12 月 28 日 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 行 业 及 产 业 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 林清轩本周港股 IPO，领跑国货高端精华油赛道 看好 ——化妆品医美行业周报 20251228 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 - 行 业 研 究 / 行 业 点 ⚫ 本周化妆品医美板块表现弱于市场。2025 年 12 月 19 日至 2025 年 12 月 26 日期间， 申万美容护理指数下滑 1.1%，表现弱于市场。其中，申万化妆品指数下滑 1.3%，弱于 申万 A 指 4.2pct；申万个护用品指数下滑 1.0%，弱于申万 A 指数 3.8pct。 ⚫ 周观点：林清轩本周港股 ...

型及五 2025 年 12 月 28 日 相关研究 证券分析师 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 王盼 A0230523120001 wangpan@swsresearch.com 聂霜 A0230524120002 nieshuang@swsresearch.com 联系人 王立平 A0230511040052 wanglp@swsresearch.com 林清轩本周港股 IPO, 领跑国货高端精华油赛道 -化妆品医美行业周报 20251228 日万宏源研究微信服务号 本周化妆品医美板块表现弱于市场。2025 年 12 月 19 日至 2025 年 12 月 26 日期间, ● 申万美容护理指数下滑 1.1%，表现弱于市场。其中，申万化妆品指数下滑 1.3%，弱于 申万 A 指 4.2pct; 申万个护用品指数下滑 1.0%，弱于申万 A 指数 3.8pct｡ 周观点：林清轩本周港股 IPO，领跑国货高端精华油赛道。林清轩通过港交所聆讯 IPO ○ 在即,预期 H 股将于 2025 年 12 月 30 日上午 9 时正式开始在联交所买卖,拟全球发售 1396 ...

京东运营界流传着一个真实故事：某华南家电品牌老板在连续更换三任运营总监后，无奈地站在仓库里，面对堆积如山的高端产品感叹："我的产品比美 的、海尔差吗？为什么在京东就是卖不动？"他转身问我："是不是该找个代运营试试？但圈里人都说，代运营十个有九个是坑。" 这个故事反映了今天大多数品牌在京东面临的核心困境：产品实力与线上表现严重不匹配。而这种不匹配，往往不是因为产品真的有问题，而是因为京东这 个战场有着独特的游戏规则，而大多数传统企业根本不了解这套规则。 一京东电商的四大认知误区 误区一：京东只是"另一个淘宝"这是最常见的错误认知。京东用户画像与淘宝有着本质差异：京东用户中，企业采购、家庭决策者、高净值人群的比例远超 其他平台。数据显示，京东PLUS会员的年消费额是非会员的8倍以上，而这群人最在意的是效率、服务和确定性，而非绝对低价。 误区二：销量等于成功许多企业将GMV（成交总额）视为唯一指标，为此不惜亏本上活动、压价促销。短期内数据漂亮，却损伤了品牌价值，赶走了高价 值用户。真正的成功指标应该是用户生命周期价值（LTV） 和品牌搜索占比。 误区三：运营就是"开车+报活动"这种简单化思维导致大量预算浪费。一位资 ...