证 2024 年 06 月 28 日 研 报 公 研 究 | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------|-------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | 买入(维持) | | 产业链价格下滑盈利承压，龙头地位依旧稳固 —美畅股份（ 300861.SZ ）公司动态研究报告 投资要点 | | 分析师：傅鸿浩 | S105052112 ...

证券代码：300861 证券简称：美畅股份 公告编号：2024-054 杨凌美畅新材料股份有限公司 2023 年度分红派息实施公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、股东大会审议通过利润分配方案情况 1、杨凌美畅新材料股份有限公司（以下简称"公司"）2023 年度利润分配 方案已获 2024 年 5 月 30 日召开的 2023 年度股东大会审议通过。2023 年度利润 分配方案为，以 2023 年 12 月 31 日公司总股本 480,012,000 股为基数，合计派发 现金股利 72,001,800.00 元，向全体股东每 10 股派发现金 1.5 元（含税）。实施 上述分配后，公司剩余可供分配利润 190,140,027.99 元结转到以后年度。本年度 不送股，不进行资本公积转增股本。若公司董事会、股东大会审议通过利润分配 方案后到方案实施前公司的股本发生变动的，则以实施分配方案时股权登记日的 总股本为基数，公司将按照"现金分红总额固定不变"的原则对分配比例进行调 整。 二、本次实施的利润分配方案 公司 2023 年度利润分配方案为：以 ...

北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 电话：010-88004488/66090088 传真：010-66090016 邮编：100005 北京国枫律师事务所 关于杨凌美畅新材料股份有限公司 2023 年度股东大会的 法律意见书 国枫律股字[2024]A0324 号 致：杨凌美畅新材料股份有限公司（贵公司） 北京国枫律师事务所（以下简称"本所"）接受贵公司的委托，指派律师出 席并见证贵公司 2023 年度股东大会（以下简称"本次会议"）。 本所律师根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中 华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股东大会规则》 （以下简称"《股东大会规则》"）、《律师事务所从事证券法律业务管理办法》 （以下简称"《证券法律业务管理办法》"）、《律师事务所证券法律业务执业 规则（试行）》（以下简称"《证券法律业务执业规则》"）等相关法律、行政 法规、规章、规范性文件及《杨凌美畅新材料股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）的规定，就本次会议的召集与召开程序、召集人资格、出席会议人 员资格、会议表决程序及表决结果等事宜，出具本法律 ...

证券代码：300861 证券简称：美畅股份 公告编号：2024-053 杨凌美畅新材料股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会无增加、变更、否决提案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形； 3、本次股东大会以现场投票和网络投票相结合的方式召开。 一、会议召开情况 杨凌美畅新材料股份有限公司（以下简称公司）2023 年度股东大会于 2024 年 5 月 30 日下午 15：30 在陕西省杨凌示范区渭惠路东段富海工业园公司会议室 召开，本次会议通知于 2024 年 4 月 25 日在中国证监会指定信息披露网站巨潮资 讯网公告。本次会议采取现场投票与网络投票结合的表决方式。其中： （1）现场会议时间：2024 年 5 月 30 日下午 15:30 （2）网络投票时间：2024 年 5 月 30 日。其中，通过深圳证券交易所系统 进行网络投票的具体时间为 2024 年 5 月 30 日上午 9:15-9:25，9:30-11:30，下午 13:00-15:00；通过深 ...

证券代码：300861 证券简称：美畅股份 公告编号：2024-052 杨凌美畅新材料股份有限公司 2024 年 5 月 15 日 为促进上市公司规范运作、健康发展，增强上市公司信息透明度，加强与广 大投资者沟通交流，进一步提升投资者关系管理水平，陕西上市公司协会根据陕 西证监局工作部署，联合深圳市全景网络有限公司举办"2024 年陕西辖区上市 公司投资者集体接待日暨 2023 年度业绩说明会"。 届时，公司高管人员将通过互动平台与投资者进行网络沟通和交流，欢迎广 大投资者踊跃参加！ 活动时间：2024 年 5 月 22 日 15:00-17:00 活动地址："全景路演" 网址：http://rs.p5w.net 关于参加 2024 年陕西辖区上市公司投资者集体接待日暨 特此公告。 2023 年度业绩说明会的公告 杨凌美畅新材料股份有限公司董事会 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 ...

[Table_Reportdate] 2024年05月13日 [Table_Authors] 证券分析师 周啸宇 S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 付天赋 ftfu@longone.com.cn | --- | --- | --- | |-------------------------------------|------------------|-------| | | | | | [Table_cominfo] 数据日期 收盘价 | 2024/05/10 24.74 | | | 总股本 ( 万股 ) | 48,001 | | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 27,943/0 | | | 资产负债率 (%) | 12.17% | | | 市净率 ( 倍 ) | 1.78 | | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 2.99 | | | 12 个月内最高 / 最低价 | 47.88/20.52 | | 美畅股份 沪深300 ➢ 金刚线龙头企业，盈利能力持续领先。公司成立于2015年，专注于电镀金刚线及其他金刚 石超硬工具的研发、生产及销售， ...

来源：公司年报、国金证券研究所 买入(维持评级) 产品快速降价盈利承压，成本优势保障份 业绩简评 经营分析 一体化布局巩固成本+技术优势,盈利承压背景下龙头优势凸 积极推进钨丝研发,钨丝渗透率提升有塑巩固龙头地位。公 司积极推进钨丝金刚线的研发和生产,成立于公司美畅钨材料加 强钨丝原材料研发,目前公司具有 28μm、26μm的钨丝金刚线产 品,较同期碳钢丝金刚线线径平均细5μm左右。钨丝金刚线有望 凭借在切割断线率、耗线量等方面的优异表现加速渗透,提升公司 产品竞争力,推动出货及份额持续提升,巩固龙头地位。 盈利预测、估值与评级 考虑金刚线环节竞争情况，下调公司 2024-2025 年净利润预 测至 7.7(-66%)、8.7(-66%)亿元,新增 2026年预测 10.3 亿元, 当前股价对应 PE 为 16/14/12 倍,维持"买入"评级。 风险提示 技术研发不及预期,产品价格波动,原材料价格波动。 市价 (人民币): 25.10元 1.《美畅股份公司点评：盈利能力维持高位，一体化布局 巩固竞争优势》，2023.10.27 2.《美畅股份公司点评：量利齐升盈利高增，黄丝+钨丝 上游布局推动降...》，2 ...

本报告发布的特定客户包括：1) 基金、保险、QFII、QDII 等能够充分理解证券研究报告， 具备专业信息处理能力的中银国际证券股份有限公司的机构客户；2) 中银国际证券股份有 限公司的证券投资顾问服务团队，其可参考使用本报告。中银国际证券股份有限公司的证券 投资顾问服务团队可能以本报告为基础，整合形成证券投资顾问服务建议或产品，提供给接 受其证券投资顾问服务的客户。 中银国际证券股份有限公司不以任何方式或渠道向除上述特定客户外的公司个人客户提供 本报告。中银国际证券股份有限公司的个人客户从任何外部渠道获得本报告的，亦不应直接 依据所获得的研究报告作出投资决策；需充分咨询证券投资顾问意见，独立作出投资决策。 中银国际证券股份有限公司不承担由此产生的任何责任及损失等。 本报告内含保密信息，仅供收件人使用。阁下作为收件人，不得出于任何目的直接或间接复 制、派发或转发此报告全部或部分内容予任何其他人，或将此报告全部或部分内容发表。如 发现本研究报告被私自刊载或转发的，中银国际证券股份有限公司将及时采取维权措施，追 究有关媒体或者机构的责任。所有本报告内使用的商标、服务标记及标记均为中银国际证券 股份有限公司或其附属 ...

公司研究 金刚线销量稳步提升，行业竞争压力致 2024Q1 毛利率明显下降。 公司始终把技术研发放在首位，2023 年研发投入同比高增 162.21%至 1.19 亿 元，占营业收入的比例增加 1.41 个 pct 至 2.65%。2023 年公司开展碳钢丝和钨 丝两手抓同步走战略，碳钢丝方面，公司一方面稳步开展黄丝项目实现成本优化， 另一方面大力推进更细线径的新碳钢丝产品研发保证行业领先地位；钨丝方面， 公司成立子公司陕西美畅钨材料有限公司专门负责同步开展钨丝金刚线的自研 任务，为公司在钨丝金刚线领域的研发、生产、销售取得优势地位奠定基础。此 外，公司的金刚石单晶破碎、分选技术行业领先，可生产单一粒度产率较高、更 加适合高效切割要求的金刚石微粉，可同时提升公司两类金刚线产品的竞争力。 买入（维持） -53% -37% -21% -6% 10% 04/23 07/23 10/23 01/24 04/24 美畅股份 沪深300 美畅股份（300861.SZ） | --- | --- | --- | |--------|------------------|---------------------------- ...

请通过合法途径获取本公司研究报告， ，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 4 单位：百万元 2024E 2025E 2026E 6,715 7,547 8,555 1,760 2,076 2,430 2,021 2,416 2,891 10 12 14 53 63 76 1,146 1,240 1,387 1,726 1,740 1,756 1,664 1,623 1,633 0 0 0 1,215 1,277 1,222 105 116 120 343 230 291 8,379 9,170 10,188 1,218 1,414 1,641 0 0 0 572 664 770 646 750 871 250 235 222 54 38 25 196 196 196 1,468 1,649 1,863 14 15 17 480 480 480 1,769 1,770 1,772 4,648 5,256 6,056 6,897 7,506 8,308 8,379 9,170 10,188 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------- ...